Don't Worry, Be Happy 🙂

Cette semaine, la date butoir des tarifs douaniers approche, l’Europe temporise et les marchés retrouvent un peu de sérénité avant la pause estivale. 

 🇺🇸 États-Unis

Aux États-Unis, la date fatidique des tarifs douaniers se rapproche, à condition qu’elle ne soit pas à nouveau repoussée. D’ici le 1er août, d’autres accords devraient être conclus et rassurer les marchés après des semaines d’incertitudes.

D'autre part, les résultats des entreprises américaines au second trimestre dépassent les attentes. Ainsi, la croissance du PIB du deuxième trimestre devrait s’avérer plus solide, et repousser les craintes de récession. Les données de la semaine prochaine permettront de vérifier si l’économie s’améliore après un premier trimestre en recul.

Par ailleurs, le président des Etats-Unis s’est rendu à la Réserve fédérale, une première en vingt ans. Cette rencontre, marquée par de vives tensions, a relancé les spéculations autour d’une possible éviction de Jerome Powell et a ravivé les inquiétudes sur l’indépendance de l’institution.

 🇪🇺 Europe 

Cette semaine en Europe, après 8 baisses de taux consécutives, la BCE maintient sa posture attentiste et conserve ses taux d’intérêts à 2,15%, juste avant la pause estivale. La présidente de la BCE a confirmé que l’inflation restait sous contrôle, ce qui pourrait permettre aux pays européens de renforcer leur compétitivité face aux États-Unis et à la Chine. 

Les indices PMI manufacturiers restent en contraction en zone euro, soulignant la faiblesse du secteur industriel. On commence à entrevoir l’impact des droits de douane américains sur l’économie, qui pèsent sur la confiance des entreprises. 

Dans ce contexte, la conclusion attendue d’un accord commercial sur les droits de douane avec les États-Unis, pourrait soulager les industries européennes, et alimenter la croissance.

En parallèle, l’UE prépare sa riposte avec une liste de biens taxés, pour un montant de 93 milliards d’euros en cas d’échec des négociations.

 🇨🇳🇯🇵 Asie 

Du côté asiatique, la Banque populaire de Chine a maintenu son taux préférentiel de prêt à un niveau historiquement bas, comme attendu par le marché. Face à une croissance en berne, elle pourrait conserver une politique accommodante et même abaisser davantage ses taux pour soutenir l’économie. 

De son côté, le Japon a trouvé un accord commercial avec les États-Unis, réduisant les droits de douane sur le secteur automobile de 25% à 15%. Cette mesure soutient la faible croissance et offre à la Banque du Japon davantage de marge de manœuvre pour relever les taux et contenir l'inflation persistante. En parallèle, l’inflation sous-jacente est en baisse, en ligne avec celle de l’inflation globale observée récemment, ce qui renforce l’espoir d’un retour vers la cible des 2,00%.

 🛢️ Matières premières 

Depuis 2022, le prix des matières premières agricoles s’est envolé. En effet, les épisodes climatiques extrêmes se multiplient et pèsent sur les récoltes. Si cette tendance se poursuit, cette hausse des prix pourrait alourdir d’avantage la facture des ménages et risque de raviver les tensions inflationnistes.

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Un podcast Widoowin Cross Asset Solutions - rédigé par Eloi Buffeteau et Quentin Di Dia