Parte 1: Las tornas han cambiado

Hace casi dos semanas llegó la pausa en las subidas de tipos de interés en Estados Unidos. Y no tardaron mucho los mercados en tomarse la suya. Obligó a ello el propio Powell minimizando la idea de ese alto en el camino y y prometiendo más subidas si la economía no consigue desacelerarse con más rapidez. Al mismo tiempo, subrayaba el fuerte retroceso de la inflación. Las tornas han cambiado. Ahora una subida de tipos no está condicionada a que la inflación vuelva a subir, sino a que la economía se ralentice. Y más de uno agradecido por este giro en el mercado. La inercia positiva comenzaba a producir cierta sensación de vértigo en un escenario de subidas de tipos y mensajes duros por parte de los principales bancos centrales. Los últimos días fueron una buena muestra. Esta semana los bancos centrales y la inflación seguirán centrando la atención. Se celebra en Sintra el Foro de Banqueros Centrales organizado por el BCE. Es el Jackson Hole europeo. Con las reuniones de los distintos bancos centrales tan recientes es difícil pensar que el mensaje de los gobernadores vaya a distanciarse de las posturas oficiales. El tono será previsiblemente duro. Se mostrarán combativos ante una inflación aún elevada y un crecimiento más resistente los últimos meses. Hablaremos de ello en esta primera hora de Cierre de Mercados. Veremos también toda la actualidad económica y la analizamos en la Tertulia con José Ramón Pin Arboledas y Carlos Puente.