🤔 Tarifs or not tarifs : je sais que je ne sais rien

Cette semaine, alors que des chiffres décisifs sur l’inflation sont publiés, tous les regards sont tournés vers l’annonce du 02 avril de Donald Trump sur les tarifs douaniers : le jour de libération.  US : Aux États-Unis, il semble que la thématique de l’inflation ait été reléguée au second rang alors les tergiversations du président américain sur le commerce international font la pluie et le beau temps sur les marchés. En effet, malgré l’inconsistance des décisions de D.Trump, les acteurs de marché demeurent extrêmement sensibles à chacune de ses allocutions. Le dévoilement du régime de droits de douane « réciproques » du résident de la Maison Blanche le 02/04 marquera probablement un avant/après : le jour de la libération de l’Amérique qui emprunte le chemin vers le « great again ». Côté macroéconomique, les chiffres de la consommation américaine sont et seront décisifs pour les perspectives de croissance sur l’année 2025. Alors que l’indice de confiance des consommateurs est en chute marquée depuis janvier 2025, la population américaine est considérée comme un moteur de croissance primordial de la première économie mondiale. L’incertitude se fait ressentir avec un PIB à +2,40% en rythme trimestriel. On se retrouve dans une réflexion paradoxale car le spectre d’une récession plomberait l’activité, et sera donc un facteur à la baisse pour l’inflation. Le marché attend ce signal positif pour anticiper une future baisse de taux de la banque centrale américaine.  En parallèle, on notera que le contexte actuel de marché amène certains analystes à faire une comparaison avec la bulle internet qui explosait il y a pile 25 ans. Après une analyse fondamentale sur le sujet, les deux situations diffèrent car les nouvelles technologies actuelles reposent sur des perspectives économiques solides. Mais il faut reconnaitre que l’explosion des valeurs technologiques depuis fin 2024 amène à remettre en question cette hausse extraordinaire. UE : En Europe, les différents indicateurs d’activité ou PMI publiés cette semaine, laissent penser que l’économie n’est plus aussi morose qu’auparavant. La relance reste timide à ce stade mais on peut supposer que les baisses de taux répétées de la BCE finissent par se ressentir au niveau économique. Cet élan se ressent également et particulièrement en Allemagne, ce qui semble cohérent après le vote d’un plan de relance économique et militaire de 500 milliards. Le combat contre l’inflation affiche de réels progrès sur le vieux continent, l’indice des prix à la consommation ressort à +0,80% en France.En Angleterre, la situation économique semble également voir le bout du tunnel. La croissance économique est de retour avec un PIB à +1,50% en rythme annuel, boosté par des ventes aux détails supérieures aux attentes. L’inflation recommence à tendre vers la zone-cible de 2,00% à +2,80% contre +3,00% précédemment.  ASIE : En Orient, le Japon se montre prudent sur le futur de sa politique monétaire après une hausse de taux historique. Les membres de la Bank of Japan estiment que des taux d’intérêts réels négatifs bénéficieraient au pays du soleil levant, malgré des taux directeurs positifs. L’indice core des prix à la consommation (hors matières premières agricoles et énergétiques) ressort stable a +2,20% en rythme annuel. Quoi qu’il en soit, la Chine et le Japon restent extrêmement dépendants des décisions sur les droits de douane du président américain la semaine prochaine, notamment sur le secteur automobile. MPs : Côté matières premières, l’or confirme une semaine de plus son statut hégémonique de valeur refuge. Le Bitcoin affiche des performances homéopathiques après un véritable rallye en fin d’année 2024, qui s’est sensiblement essoufflé en 2025. Sans vecteur de hausse, la star des cryptomonnaies vivote autour des 80K$. L’Europe marque un grand coup dans la course aux matières premières qui sont devenues essentielles à des secteurs stratégiques. Devenir indépendant pour s’approvisionner est devenu indispensable, l’Europe opte donc pour l’ouverture de nouvelles mines et pas moins de 47 projets d’extractions de métaux précieux.