Atualização semanal de investimentos

Há uma questão a que investidores sérios retornam repetidamente, e talvez nunca tenha parecido tão urgente: a política realmente importa para sua carteira, ou é simplesmente a distração mais cara já inventada? Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Esta foi uma das semanas mais relevantes do ano até agora nos mercados financeiros, e as conclusões não são tão confortáveis quanto os níveis dos índices acionários por si só poderiam sugerir. Três grandes bancos centrais mantiveram-se inalterados, quatro das maiores empresas de tecnologia do mundo reportaram resultados impressionantes, uma visita real trouxe um benefício comercial inesperado, e ainda assim a sombra de uma via marítima parcialmente fechada continua a ameaçar tudo. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Durante décadas, o setor de serviços financeiros transmitiu uma mensagem consistente: começar a poupar cedo, aproveitar o crescimento composto, permanecer investido ao longo dos ciclos de mercado e deixar que o tempo fizesse o trabalho mais pesado. Os Baby Boomers e Silver Surfers fizeram exatamente isso. Pouparam, investiram e mantiveram o rumo durante a bolha das empresas de tecnologia, a crise financeira de 2008 e o choque da pandemia de 2020. O resultado é uma notável concentração de riqueza nas mãos de uma geração que seguiu as regras. A questão agora é se essas mesmas regras ainda se aplicam. A resposta honesta é que não. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

As últimas seis semanas foram algumas das mais turbulentas da história recente. Uma campanha militar conjunta entre Estados Unidos e Israel contra o Irã levou a região à beira de um conflito mais amplo, até que um cessar-fogo mediado pelo Paquistão interrompeu as hostilidades. O alívio durou pouco. Ataques israelenses no Líbano tensionaram imediatamente a trégua e, quando JD Vance anunciou o colapso das negociações entre Estados Unidos e Irã, Trump declarou um bloqueio naval no Estreito de Ormuz, a maior interrupção do fornecimento global de energia desde a crise do petróleo dos anos 70. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Na semana passada, o CEO e Chairman da BlackRock, Larry Fink, publicou sua carta anual aos investidores, e o momento não poderia ser mais oportuno. Ela chega em um contexto de alta incerteza nos mercados, enquanto o conflito no Oriente Médio impacta o cenário econômico global. No entanto, em vez de aumentar o ruído, a carta faz exatamente o oposto. Embora coincida com um período de volatilidade nos mercados financeiros, Fink busca ir além desse ruído para identificar oportunidades e tendências que possam ajudar os investidores a construir patrimônio. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A guerra entre EUA e Israel contra o Irã, agora em sua quarta semana, está gerando turbulência econômica real. Os preços globais do petróleo subiram mais de 25%, cerca de um quinto da oferta global de petróleo bruto e gás natural foi suspensa, e o tráfego de petroleiros pelo Estreito de Ormuz praticamente parou. O Brent recentemente atingiu US$ 108,66 por barril após um ataque israelense ao campo de gás South Pars, no Irã. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Nas últimas duas semanas, os investidores poderiam ter se beneficiado ao tirar o pó de seus antigos cadernos de literatura e revisitar um poema do vencedor do Prêmio Nobel Rudyard Kipling: If. Escrito em 1910, quatro anos antes do início da Primeira Guerra Mundial, o poema aborda temas como paciência, manter a calma sob pressão e reconstruir-se após perdas. Suas lições parecem notavelmente, e talvez desconfortavelmente, atuais. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Em 28 de fevereiro de 2026, Israel e os Estados Unidos lançaram a Operação Epic Fury, com quase 900 ataques nas primeiras doze horas, direcionados à liderança do Irã, ao seu programa nuclear, bases de mísseis e sistemas de defesa aérea. O assassinato do líder supremo Ali Khamenei marcou o início mais dramático do conflito. Agora, em seu décimo dia, a guerra se intensificou significativamente. Os ataques israelenses contra a infraestrutura energética iraniana levaram o conflito ao que Teerã descreve como uma “nova fase”, com ataques iranianos atingindo alvos em Dubai, Abu Dhabi, Doha e Beersheba, enquanto a embaixada dos Estados Unidos no Kuwait foi atingida e fechada por tempo indeterminado. Um submarino americano afundou um navio de guerra iraniano no Oceano Índico. O custo apenas para os Estados Unidos foi estimado em aproximadamente US$ 1 bilhão por dia. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

No discurso sobre o Estado da União desta semana, o presidente Trump destacou um tema que raramente recebe atenção em horário nobre: a segurança na aposentadoria. Entre aplausos, ele reconheceu que metade dos trabalhadores americanos não tem acesso a um plano de aposentadoria oferecido pelo empregador. Sua solução proposta, uma nova conta de poupança com um aporte federal anual de 1.000 dólares, indica algo importante: os formuladores de políticas estão começando a levar isso a sério. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

As primeiras semanas de 2026 apresentaram uma volatilidade intensa que ameaça sobrecarregar até os observadores mais experientes. Do salto do ouro ao colapso das criptomoedas, dos protestos no Irã à mudança de regime na Venezuela, a velocidade dos acontecimentos exige disciplina para separar mudanças estruturais reais do ruído temporário... Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A relação do mercado com a inteligência artificial passou por uma reversão brusca, saindo de um entusiasmo generalizado para uma recalibração ansiosa. As ações de software registraram a maior queda de 12 meses fora de períodos de recessão em mais de 30 anos, com o setor perdendo US$ 2 trilhões em valor de mercado desde o pico, reduzindo sua participação no S&P 500 de 12% para 8,4%. A LPL Financial fechou 8,31% em baixa no dia 10 de fevereiro, após cair 11% no meio do pregão, enquanto a Charles Schwab recuou 7,42% e a Raymond James Financial perdeu 8,75%... Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A sabedoria clássica em investimentos celebra a diversificação como o pilar central de uma gestão de portfólios prudente. No entanto, os investidores enfrentam uma contradição cada vez mais evidente: carteiras que parecem amplamente diversificadas pelo número de empresas, mas que estão perigosamente concentradas pela alocação efetiva de capital. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A observação de Albert Szent-Györgyi sobre descoberta se aplica perfeitamente à gestão ativa de investimentos em 2026. Enquanto as ações de crescimento dominaram os mercados por quinze anos, o investimento em valor tem entregado silenciosamente retornos excepcionais em diversos mercados, embora poucos investidores tenham prestado atenção. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Os acontecimentos da semana ofereceram uma verdadeira aula sobre como distinguir entre espetáculo político e fatos que realmente movem os mercados. As ameaças do presidente Trump de impor tarifas a oito países europeus por causa da Groenlândia levaram o S&P 500 a cair dois vírgula um por cento na terça-feira, vinte de janeiro, eliminando mais de um vírgula dois trilhões de dólares em valor do índice. No entanto, dentro de vinte e quatro horas, Trump anunciou um acordo básico com a OTAN sobre a Groenlândia e retirou as ameaças tarifárias, provocando a maior alta do S&P 500 desde novembro e colocando o índice novamente no terreno positivo em dois mil e vinte e seis. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Em 3 de janeiro de 2026, os Estados Unidos lançaram um ataque militar contra a Venezuela e capturaram o presidente Nicolás Maduro e sua esposa, Cilia Flores. O mundo despertou das celebrações de Ano Novo diante de um confronto impensável segundo os padrões que governaram as relações internacionais desde 1945. No entanto, o que tornou esse evento ainda mais extraordinário foi a reação moderada dos mercados. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Em 31 de dezembro de 2025 ocorreu, com pouca repercussão, uma das transições mais significativas da história financeira. Após 55 anos, o último dia de Warren Buffett como diretor-executivo da Berkshire Hathaway marcou o fim de uma era que produziu retornos tão extraordinários que desafiam a compreensão convencional. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Os últimos dias de negociação de dezembro chegam acompanhados de comentários previsíveis sobre o chamado “Santa Rally” e suas implicações para os portfólios, juntamente com a estatística de que o S&P 500 registrou um ganho médio de 1,3% desde 1950 durante os períodos de Santa Rally, com retornos positivos ocorrendo aproximadamente 79% das vezes. No entanto, esse dado chamativo descreve apenas uma janela de sete dias dentro de um mercado que opera cerca de 252 dias por ano. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Na semana passada, na Parte Um, exploramos as forças macroeconômicas que estão moldando o cenário de 2026: a escala e a incerteza em torno dos investimentos em inteligência artificial, o deterioro da posição fiscal das economias desenvolvidas e a tensão entre avaliações elevadas e um sentimento de mercado cauteloso. Embora esses temas continuem influenciando o comportamento dos investidores, a Parte Dois volta-se às classes de ativos e dinâmicas de mercado que podem oferecer diversificação, resiliência e oportunidade nos próximos meses. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

À medida que novembro chega ao fim e os gestores de portfólios finalizam seus posicionamentos de encerramento de ano, a atenção se volta para 2026. O próximo ano apresenta aos investidores um cenário marcado pelo avanço da inteligência artificial, pelas desafiadoras condições fiscais nas economias desenvolvidas e pelas dúvidas sobre a capacidade dos mercados acionários de manter seu notável impulso. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

O debate sobre gestão de investimentos persiste: ativa ou passiva? No entanto, enquadrar essa questão como uma escolha binária ignora uma realidade muito mais sofisticada. Ambas as abordagens possuem méritos genuínos, e a verdadeira pergunta não é qual escolher, mas quanto de cada uma deve compor um portfólio bem estruturado. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Por mais de uma década, os mercados emergentes decepcionaram os investidores, enquanto as ações dos mercados desenvolvidos, especialmente as de tecnologia dos EUA, proporcionaram retornos superiores. O índice MSCI EM (retorno total líquido em dólares americanos) ganhou 8,3% em 2024, contra quase 20% dos mercados MSCI World (retorno total líquido em dólares americanos), continuando um padrão que consolidou o sentimento negativo. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A máxima de investimento mais famosa de Warren Buffett merece uma reflexão cuidadosa em novembro de 2025, especialmente agora que os mercados assimilam um ano que confundiu os pessimistas e recompensou aqueles que mantiveram a convicção na resiliência econômica americana. A economia dos EUA demonstrou uma força notável ao longo de 2025, com o modelo GDPNow do Banco do Federal Reserve de Atlanta estimando um crescimento de 4,0% no terceiro trimestre, um número que não reflete desespero, mas sim vitalidade subjacente. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Os mercados voltaram a enviar sinais contraditórios nesta semana, enquanto os investidores processavam uma enxurrada de eventos importantes: os resultados das grandes empresas de tecnologia, a última decisão do Federal Reserve e um avanço nas tensões comerciais entre Estados Unidos e China. No entanto, por trás dessas manchetes há uma questão fundamental: como os investidores devem avaliar as empresas em um cenário de aumento dos gastos com inteligência artificial, política monetária incerta e riscos geopolíticos persistentes? A resposta parte de uma ideia simples, mas essencial: os mercados se importam muito menos com o passado de uma empresa do que com o seu futuro. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

El oro ocupa una posición peculiar en la construcción de carteras modernas, ya que se descarta como una reliquia improductiva y, al mismo tiempo, se codicia como una cobertura esencial contra la incertidumbre. Warren Buffett ha ridiculizado públicamente este metal por su falta de utilidad, señalando que no genera flujo de caja, no paga dividendos y no contribuye en nada a la producción económica. Sin embargo, a pesar de esta convincente aritmética, el oro ha fascinado a la humanidad durante milenios y sigue atrayendo capital de inversores sofisticados y ahorradores comunes de todo el mundo. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

As correções do mercado chegam com a inevitabilidade das mudanças das estações, mas nunca deixam de provocar a mesma reação visceral entre os investidores: a necessidade irresistível de fazer algo. A queda média do S&P 500 ao longo do ano oscila em torno de 14%, uma estatística que parece alarmante até você considerar que os mercados ainda terminaram em alta em aproximadamente três de cada quatro anos civis nas últimas quatro décadas. Essa desconexão entre a volatilidade de curto prazo e os retornos de longo prazo revela uma verdade incômoda: a maior ameaça ao sucesso dos investimentos não são as quedas do mercado em si, mas sim nossa reação instintiva a elas. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A semana passada trouxe um paradoxo intrigante para os mercados acionários. Mesmo com o governo federal paralisado pela segunda semana consecutiva, os principais índices subiram incessantemente, com o S&P 500 aumentando 0,58% na quarta-feira, fechando em 6.753,72, enquanto o Nasdaq Composite avançou 1,12%, terminando em 23.043,38, ambos atingindo novos máximos históricos. Essa resiliência diz muito sobre onde reside atualmente a convicção dos investidores: não na capacidade de Washington de funcionar, mas na promessa duradoura da inteligência artificial e na perspectiva de flexibilização monetária contínua. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A semana de negociações terminou com os mercados demonstrando notável resiliência diante da disfunção em Washington, com os principais índices fechando em novos recordes, apesar do fechamento do governo federal, que começou à meia-noite do dia 1º de outubro. Esse desempenho demonstra a sofisticação com que os investidores aprenderam a distinguir entre teatro político e verdadeiros ventos contrários na economia. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Os mercados acionários encerraram uma semana crucial navegando pelo delicado equilíbrio entre comemorar a acomodação monetária e absorver as orientações cautelosas do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell. O S&P 500 caiu para 6.637 pontos em 24 de setembro de 2025, perdendo 0,30% em relação à sessão anterior, marcando um recuo moderado que reflete mais uma realização de lucros prudente do que uma preocupação fundamental. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A semana culminou com a tão esperada decisão do Federal Reserve de reduzir as taxas de juros em 25 pontos-base, levando a taxa dos fundos federais para uma faixa de 4,00% a 4,25%. No entanto, embora o presidente do Fed, Jerome Powell, tenha caracterizado a medida como um “corte de gestão de risco”, os mercados deram uma resposta sutil que refletiu tanto a satisfação com a normalização da política quanto a cautela em relação ao caminho a seguir... Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A última semana de agosto trouxe sinais contraditórios que mantiveram os investidores em alerta. Os mercados atingiram novos máximos no meio da semana, antes de recuarem ligeiramente, com os operadores se posicionando antes da divulgação de dados econômicos cruciais. No entanto, por trás do ruído superficial, a história fundamental permanece notavelmente consistente: a economia americana continua a mostrar resiliência diante dos ventos contrários persistentes. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Após 17 anos investindo em ações, desde fundos de hedge nos Estados Unidos até mesas de operações de câmbio, aprendi algumas lições importantes sobre como investir com sucesso. Além disso, essas ideias também se aplicam ao nosso dia a dia.Recentemente, alguém me perguntou: “Qual é a lição número um, a principal conclusão da sua carreira sobre como ter sucesso consistente nos mercados de ações? Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Nos mercados, como na maioria dos campos, existe a tentação de confundir inteligência com sucesso. O investidor que afirma prever a direção do S&P 500 ou que vê uma bolha nas ações de semicondutores antes de todos nós causa uma boa impressão. Eles são os velocistas que disparam na frente nos primeiros metros da corrida. Mas investir, ao contrário da corrida de 100 metros, é uma maratona, e o que conta mais do que a velocidade bruta é a capacidade obstinada de continuar quando o glamour há muito deu lugar ao trabalho árduo. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

No século XX, os maiores vencedores do mundo corporativo americano construíram seu sucesso com concreto, aço e bens físicos. Seus balanços patrimoniais estavam repletos de fábricas, máquinas e armazéns.Hoje, o quadro se inverteu. Aproximadamente 90% dos ativos por trás das gigantes do S&P 500 são intangíveis, coisas que não se pode tocar, mas que podem valer bilhões: propriedade intelectual, software, valor da marca, patentes, dados, talento criativo e know-how. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Grandes nomes europeus como Volkswagen, Adidas, Nokia, Mercedes-Benz e Stellantis alertaram para o impacto que as tarifas dos EUA podem ter nas suas operações. O golpe foi ainda mais duro para as empresas suíças, que foram atingidas por tarifas mais do que o dobro das impostas aos países da UE e a países não pertencentes à ela, como a Noruega. Para os gigantes farmacêuticos europeus, a pressão de Trump para reformar os preços dos medicamentos nos EUA, um importante motor de lucros, acrescentou ainda mais incerteza. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

No início do ano, muitos especialistas estavam alertando sobre a economia e os mercados. Eles avisaram que, se Donald Trump levasse adiante seus planos de aumentar as tarifas (basicamente impostos sobre produtos importados), isso poderia causar um duplo golpe na economia dos EUA: os preços subiriam (inflação) e o crescimento desaceleraria, uma combinação sombria conhecida como “estagflação”. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Desde 2022, o mercado de ações tem se mantido resiliente diante de taxas de juros significativamente mais altas, inflação persistente e escalada geopolítica.Acreditamos que a principal razão para isso é a dominância fiscal. Essa é a ideia de que os gastos do governo, especialmente quando financiados por grandes déficits, são mais importantes do que as medidas dos bancos centrais em relação às taxas de juros. E, neste momento, são os déficits que estão a fazer o trabalho pesado pela economia global e pelos mercados acionistas. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo e Bank of America, quatro gigantes que, juntos, representam cerca de 40% de todo o setor bancário dos EUA, divulgaram seus últimos resultados financeiros. A mensagem é clara: a economia dos EUA está indo bem.Os resultados bancários não dizem respeito apenas ao setor financeiro; eles são uma janela para a economia em geral. Pense nesses bancos como as artérias do sistema financeiro: eles bombeiam dinheiro para a economia na forma de empréstimos, crédito, hipotecas e financiamento empresarial. Quando as coisas dão errado, eles geralmente são os primeiros a saber. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

É fácil se deixar levar por manchetes assustadoras sobre dívidas, crescimento lento do emprego e incerteza política. Mas, quando você dá um passo atrás e analisa o quadro geral, a economia dos EUA e a economia global estão em boa forma, o que é uma notícia positiva para seus investimentos... Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Não é preciso ser economista para perceber que muitas pessoas continuam pessimistas e cautelosas em relação às perspectivas econômicas. Mas, entretanto, índices de ações como o S&P 500 atingiram novos máximos históricos. E a cada novo recorde, um novo coro começa: “isso deve ser o pico” ou “uma queda está chegando”.É um medo natural. Afinal, fomos ensinados que os mercados são cíclicos. Um gráfico em alta inspira ganância em alguns, mas medo em muitos, o medo de ficar preso lá no alto quando o chão desabar... Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Desde 2000, os gastos dos consumidores chineses cresceram mais rapidamente do que em qualquer outro lugar do mundo, com mais de +8% ao ano, após o ajuste pela inflação. Isso está muito à frente de outras grandes economias. Mesmo nos últimos anos, quando as taxas de crescimento dos gastos dos consumidores desaceleraram, a China ainda cresceu cerca de +5% ao ano. Apenas a Turquia chegou perto, mas seu crescimento foi impulsionado por um boom de crédito e uma grande população de refugiados... Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A história deste ano tem sido a superação dos mercados acionários globais em relação aos mercados americanos. Mas, recentemente, o mercado americano vem recuperando terreno, graças em grande parte aos suspeitos de sempre: as grandes empresas de tecnologia.Desde o início de maio, o mercado acionário americano (medido pelo índice S&P 500) subiu cerca de 7%. A maior parte desses ganhos veio de apenas sete das maiores empresas de tecnologia. Essas empresas adicionaram impressionantes USD 2,4 trilhões em valor em pouco mais de um mês. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Nas últimas semanas, muitos grandes varejistas dos EUA publicaram seus últimos resultados financeiros. Entre eles estão grandes nomes como Walmart, Target, Home Depot, Lowe's e BJ's Wholesale, além de marcas de roupas e artigos para o lar, como TJX (proprietária da TJ Maxx), Ross Stores, Urban Outfitters, Ralph Lauren e Williams Sonoma. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Em abril, a taxa geral de inflação nos Estados Unidos ficou em 2,3% em comparação com o mesmo mês do ano passado. Esse é o menor aumento anual desde o início de 2021 e, à primeira vista, parece uma notícia positiva para a economia e para os consumidores em geral. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

É sempre fácil, em retrospecto, dizer que, quando os mercados estão em queda, o mais inteligente a fazer é manter a calma e considerar a compra de ativos a preços reduzidos (em vez de entrar em pânico e vender ativos). “Compre na baixa, venda na alta” parece tão fácil em teoria, mas quando a pressão aumenta e você está investindo durante uma grande queda, isso é mais fácil dizer do que fazer. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Há muito medo em manter ativos nos EUA neste momento. Esse medo é exatamente o que faz com que investidores de longo prazo como nós percebam uma oportunidade. Por quê? Porque a história mostra que o melhor momento para investir é geralmente quando todos estão profundamente pessimistas. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

A temporada de resultados é quando as empresas de capital aberto divulgam as receitas, os lucros e os fluxos de caixa obtidos no último trimestre. Isso acontece quatro vezes por ano e dá aos investidores números reais com os quais trabalhar, e não apenas suposições ou opiniões. Isso é importante porque os preços das ações geralmente se baseiam no que as pessoas esperam que aconteça no futuro, e a temporada de resultados oferece uma visão mais realista da situação. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Recentemente, os mercados financeiros foram abalados e, embora essas coisas geralmente sejam complicadas, três questões principais contam a maior parte da história... Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Em termos de euro, as ações europeias tiveram um desempenho significativamente superior este ano, com o índice MSCI Europe registrando um ganho de 9%, enquanto o S&P 500, nos mesmos termos de moeda, caiu o mesmo valor. Essa é uma inversão acentuada no desempenho relativo observado nos últimos anos, com os EUA apresentando desempenho superior de forma consistente. Poderia ser o início de algo mais duradouro?... Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

À medida que as dietas inadequadas e o aumento da obesidade se tornam mais comuns, novos medicamentos para perda de peso, como o Ozempic e o Wegovy, estão sendo vistos como soluções quase milagrosas. As taxas de obesidade em muitos países desenvolvidos estão se aproximando do índice americano de 40% e, se esses medicamentos puderem ajudar a reduzir esses números, as recompensas sociais e econômicas poderão ser enormes. Uma população com menos doenças relacionadas ao peso seria não apenas mais saudável e mais satisfeita, mas também menos dependente de sistemas de saúde sobrecarregados e mais capaz de participar da força de trabalho. Os possíveis retornos financeiros, tanto para as empresas farmacêuticas quanto para os prestadores de serviços de saúde, são substanciais. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Em um ano dominado pela incerteza até agora, com a geopolítica, as tensões comerciais e a incerteza da taxa de juros afetando os mercados, é fácil continuar concentrado nos riscos. Mas surpresas positivas também são possíveis! Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.