Beta Finch - Pharma & Biotech - ES

# BETA FINCH PODCAST SCRIPT## Pfizer Q1 2026 Earnings Analysis---**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por inteligencia artificial. Soy Alex, y te acompañaré hoy en un desglose detallado de los resultados del primer trimestre de 2026 de Pfizer. Antes de empezar, debo compartir algo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN:** Gracias, Alex. Estoy aquí como tu co-anfitrión, Jordan, y honestamente, estoy bastante emocionado por los números de Pfizer este trimestre. Parece que tuvieron un comienzo realmente sólido en 2026.**ALEX:** Absolutamente, Jordan. Veamos los números más importantes. Pfizer reportó ingresos de $14.5 mil millones en el primer trimestre, superando sus propias expectativas. Lo que es aún más impresionante es que esto refleja un crecimiento operativo del 2%, pero aquí viene lo interesante: excluyendo sus productos COVID, el negocio subyacente creció aproximadamente un 7%.**JORDAN:** Eso es una cifra significativa. Muestra que más allá del efecto de COVID, la compañía está funcionando bastante bien. ¿Y qué hay del lado de ganancias?**ALEX:** En cuanto a ganancias, ganancia dilatada ajustada por acción fue de $0.75, también superando expectativas. El EPS reportado fue de $0.47. Lo importante aquí es que David Denton, el CFO, enfatizó que esto refleja tanto ingresos sólidos como una gestión de costos muy disciplinada en toda la organización.**JORDAN:** Me gusta eso. ¿Entonces realmente están controlando sus costos mientras invierten en crecimiento? Eso es el equilibrio que los inversores quieren ver.**ALEX:** Exactamente. Y hablando de esto, el margen operativo ajustado fue del 38%, que está por encima de los niveles previos a la pandemia. Es un indicador fuerte de eficiencia operativa. Pero lo que realmente quiero destacar es algo sobre los gastos de R&D.**JORDAN:** Adelante, cuéntame.**ALEX:** Los gastos de R&D aumentaron un 11% operativamente, principalmente impulsados por gastos en candidatos de productos oncológicos y de obesidad. Esto es importante porque muestra dónde Pfizer realmente está enfocando su inversión para el crecimiento futuro.**JORDAN:** Hablemos de eso, porque creo que aquí es donde la estrategia de Pfizer se vuelve realmente interesante. ¿Cuáles son sus áreas prioritarias?**ALEX:** Buena pregunta. Albert Bourla, el CEO, enfatizó cuatro prioridades estratégicas principales. Primero, sus productos lanzados y adquiridos crecieron un 22% operativamente en el trimestre, generando $3.1 mil millones en ingresos. Esto es crucial porque estos productos son la defensa de Pfizer contra las pérdidas de exclusividad que se avecinan.**JORDAN:** ¿Qué productos lideran ese crecimiento?**ALEX:** Principalmente Padcev, Eliquis, y especialmente Nurtec. Nurtec, que proviene de su adquisición de Biohaven, tuvo un crecimiento operativo del 41%. Eso es extraordinario.**JORDAN:** Ese es un número enorme. Nurtec trata migrañas, ¿verdad?**ALEX:** Correcto. Y Albert señaló que solo el 60% de los médicos que prescriben triptanos han comenzado a recetar antagonistas CGRP orales. Así que hay mucho espacio para crecer en esa categoría.**JORDAN:** Comprendo. ¿Y qué hay de la segunda prioridad estratégica?**ALEX:** Bien, eso serían los oncológicos. Albert llamó a esto "el área más avanzada y concentrada de enfoque de investigación y comercial". Mencionó la adquisición de Seagen como central para esto, y específicamente destacó algunos hitos de Phase III bastante impresionantes.**JORDAN:** Sí, noté eso. Padcev parece estar haciendo cosas bastante importantes.**ALEX:** Absoluto. Presentaron datos del estudio EV-304 que muestran que Padcev combinado con pembrolizumab reduce elEste episodio incluye contenido generado por IA.

# BETA FINCH PODCAST SCRIPT## Vertex Pharmaceuticals (VRTX) - Q1 2026 Earnings---ALEX: Bienvenido a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por IA. Soy Alex, y hoy tenemos un episodio emocionante cubriendo los resultados del primer trimestre de Vertex Pharmaceuticals. Antes de comenzar, necesito compartir un descargo de responsabilidad importante.Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.Dicho esto, Jordan, déjame decirte que este trimestre para Vertex fue absolutamente impresionante. Los números hablan por sí solos.JORDAN: Completamente de acuerdo, Alex. Cuando miro los números, lo primero que me salta es que los ingresos totales de productos fueron de $2.99 mil millones. Eso es un crecimiento del 8% año tras año. Pero aquí está lo realmente interesante: ese crecimiento no está viniendo solo de su negocio tradicional de fibrosis quística.ALEX: Exacto. Y eso es importante porque Vertex ha sido históricamente sinónimo de fibrosis quística, ¿verdad? Pero lo que vemos en este trimestre es una verdadera diversificación del portafolio. Los productos nuevos contribuyeron aproximadamente el 25% del crecimiento año tras año total. Eso es significativo.JORDAN: Sí, y si desglosamos eso un poco más, tenemos productos como KASJEVY y GERNAVICS que realmente están ganando tracción. KASJEVY, su terapia de edición de genes para la enfermedad de células falciformes, generó $43 millones en ventas en el trimestre. Ya tiene más de 500 pacientes en su "viaje de tratamiento", como lo llamaron.ALEX: Lo que me gusta de eso es que es una medicina que requiere un proceso complejo. No es simplemente una píldora que tomas. Es edición de células. Así que el hecho de que tengan 500 pacientes en varios lugares del proceso de tratamiento muestra que la adopción es real y sostenible.JORDAN: Y luego está GERNAVICS, el medicamento para el dolor agudo. Esto es fascinante porque es una oportunidad de mercado completamente diferente a la fibrosis quística. Generó $29 millones en ventas en el trimestre, y escribieron más de un millón de prescripciones desde su lanzamiento.ALEX: Lo que es especialmente impresionante es que Duncan McKechnie, el jefe comercial, mencionó que el crecimiento en prescripciones continúa siendo fuerte, y esperan triplicar las prescripciones de 2025 este año. Eso es crecimiento exponencial. Pero aquí hay algo interesante que notaste en el material, Jordan.JORDAN: Sí, así es. La orientación de ingresos de la compañía fue reafirmada. Estamos hablando de $12.95 mil millones a $13.10 mil millones para el año completo de 2026. Eso es un crecimiento del 8% al 9%. Ahora, eso podría sonar como si simplemente estuvieran manteniendo lo que ya habían dicho, pero lo importante aquí es que tienen buena visibilidad en el negocio. Las cosas están en camino.ALEX: Y en términos de ganancias, los ingresos netos no-GAAP fueron de $1.1 mil millones. Eso fue un aumento de $93 millones comparado con el año anterior. Las ganancias por acción llegaron a $4.47. Mirando estos números, la compañía está manejando los gastos de manera disciplinada mientras invierte en crecimiento.JORDAN: Exactamente. El margen operativo no-GAAP fue de $1.31 mil millones. Y aquí está lo importante: mientras invertían más en SG&A, especialmente para comercializar nuevos productos como GERNAVICS y sus programas de lanzamiento renal, el margen operativo aún creció. Eso sugiere una ejecución operativa sólida.ALEX: Ahora, vamos a hablar de lo que realmente tiene a todos emocionados: el pipeline. Porque Reshma Kewalramani, la CEO, hizo algunos anuncios realmente significativos. Primero, está el programa renal, que podría ser potencialmente tan grande como su negocio de fibrosis quística. Eso es una deEste episodio incluye contenido generado por IA.

# Beta Finch - Podcast Script## Merck Q1 2026 Earnings Analysis---**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy nos sumergimos en los resultados del primer trimestre de Merck, una de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo. Antes de comenzar, debo compartir un descargo de responsabilidad importante.Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN:** Perfecto, Alex. Gracias por eso. Bueno, hablando de Merck, tenemos bastante terreno que cubrir hoy. Los números son interesantes, la estrategia es fascinante, y hay algunos movimientos ejecutivos importantes que anunciar también.**ALEX:** Exactamente. Entonces, empecemos con lo básico. Merck reportó ingresos de $16.3 mil millones en el primer trimestre, un crecimiento del 5% año sobre año. Ahora, ese número bruto incluye el impacto de divisas extranjeras, pero incluso excluyendo eso, estamos hablando de un crecimiento del 3%, que es sólido.**JORDAN:** Lo que es interesante aquí es dónde está viniendo ese crecimiento. La división de Oncología fue realmente el motor principal. KEYTRUDA, su producto estrella de inmunoterapia, vio ingresos de $8 mil millones, con un crecimiento del 8%. Y esto es crucial: ese crecimiento no es solo en cánceres avanzados. Lo estamos viendo en cánceres en estadios más tempranos también, particularmente en cánceres que afectan principalmente a mujeres, como cáncer de mama y cervical.**ALEX:** Sí, y lo que me sorprendió aquí es que también vemos contribuciones de un producto más nuevo, KEYTRUDA QLEX, que generó $128 millones en el trimestre. El CEO Rob Davis enfatizó que acaban de recibir un código J permanente el 1 de abril, lo que debería mejorar significativamente el acceso de los pacientes a través de sistemas de salud.**JORDAN:** Pasando a salud animal, que es fascinante porque la gente a menudo olvida esta división. Los ingresos de salud animal crecieron un 6%, con el negocio de ganadería aumentando un 8%. Lanzaron un nuevo producto llamado NUMELVI, que es el primer inhibidor JAK de segunda generación para dermatitis alérgica en perros. Es un recordatorio de que la salud animal es un negocio real y rentable.**ALEX:** Absolutamente. Pero aquí viene la parte que probablemente vieron en los titulares: Merck reportó una pérdida neta de $1.28 por acción en el trimestre. Ahora, antes de que los inversionistas se alarmen, la CFO Caroline Litchfield explicó que esto incluía un cargo único de $9 mil millones relacionado con la adquisición de Cidara Therapeutics. Entonces, cuando miras los números ajustados sin GAAP, las historias son mucho más positivas.**JORDAN:** Y hablando de adquisiciones, este es un tema importante. Merck anunció planes para adquirir Terns Pharmaceuticals. Su candidato principal es TERN-701, un inhibidor oral del oncogén BCR::ABL para leucemia mieloide crónica. El equipo ejecutivo está muy entusiasmado con esto, sugiriendo que tiene potencial de "mejor en su clase" y podría ser un impulsador de crecimiento de miles de millones durante la próxima década.**ALEX:** Lo que realmente destaca aquí es la filosofía de Merck sobre desarrollo empresarial. No están buscando terapias de tipo "me-too". Están buscando ciencia compelling que aborde necesidades médicas no cubiertas. El CEO Rob Davis dijo que su rango de valores para transacciones es típicamente de $1 mil millones a $15 mil millones, pero tienen la capacidad de ir más allá para el acuerdo estratégico correcto.**JORDAN:** Pasando a la orientación prospectiva, que es realmente donde vemos la confianza de la compañía. Para 2026 completo, elevaron tanto la orientación de ingresos como la de ganancias por acción. Ahora esperan ingrEste episodio incluye contenido generado por IA.

# Beta Finch Podcast Script - Eli Lilly (LLY) Q1 2026 Earnings---**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y te acompañaré junto con Jordan en este episodio donde desglosamos los resultados del primer trimestre de 2026 de Eli Lilly. Ha sido un trimestre absolutamente impresionante, así que settlearse y prepárate para sumergirte en algunos números realmente fascinantes.Antes de comenzar, necesito compartir una descargo de responsabilidad importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion.Dicho esto, Jordan, bienvenido a la mesa. ¿Cómo estás viendo estos resultados de Eli Lilly?**JORDAN:** Gracias, Alex. Honestamente, estoy bastante impresionado. Cuando empiezas a mirar los números de Eli Lilly en Q1, lo primero que salta es el crecimiento de ingresos del 56% año tras año. Eso es un crecimiento sustancial para una farmacéutica de este tamaño.**ALEX:** Absolutamente. Y eso no es casualidad. Ese crecimiento está siendo impulsado principalmente por dos productos que todos conocemos: Zepbound y Mounjaro. Juntos generaron $12.8 mil millones en ingresos en Q1, lo que representa $6.7 mil millones en crecimiento comparado al año anterior. Es decir, esos dos medicamentos prácticamente duplicaron su contribución.**JORDAN:** Exactamente. Pero aquí es donde se pone interesante para mí. Si miras más allá del fenómeno de la obesidad, tienes a los medicamentos de inmunología, oncología y neurociencia creciendo conjuntamente un 160%. Eso sugiere que Eli Lilly no es un negocio de un solo medicamento. Tienen profundidad en su cartera.**ALEX:** Ese es un punto excelente. El CFO, Lucas Montarce, fue muy claro sobre esto. El margen de ganancia no-GAAP fue del 50%, un aumento de aproximadamente 7 puntos porcentuales respecto al mismo trimestre del año anterior. Cuando estás viendo márgenes así de altos en la industria farmacéutica moderna, eso sugiere una eficiencia operativa muy fuerte.**JORDAN:** Y hablando de eficiencia, la orientación de ganancias también se aumentó. Lilly ahora espera ganancias por acción no-GAAP de $35.50 a $37.00 para todo el año. Comparado a Q1 específicamente, donde tuvieron $8.55 por acción, eso parece muy razonable. Pero Jordan, ¿cuál fue el resultado más importante para ti de toda la conferencia?**ALEX:** Mira, para mí fue el lanzamiento de Koundeo. Dave Ricks, el CEO, hizo mucho énfasis en esto. Koundeo es un GLP-1 oral aprobado por la FDA específicamente para pérdida de peso. Es la primera vez que un nuevo medicamento incretin se lanza con la obesidad como indicación principal, no la diabetes.**JORDAN:** Lo que me impresionó es que tan solo tres semanas después del lanzamiento, ya tienen 20,000 pacientes tratados. Y aquí está lo realmente interesante: el 80% de esas prescripciones son nuevas para la clase. Significa que no están simplemente convirtiendo a pacientes de Zepbound o Mounjaro. Están expandiendo el mercado total.**ALEX:** Exactamente. Y hay acceso confirmado con dos de los tres mayores gestores de beneficios de farmacia en mayo. Más importante aún, el programa Medicare Bridge comienza el 1 de julio, lo que proporciona acceso con un copago máximo de $50 al mes para adultos mayores. Eso es un catalizador de crecimiento fenomenal.**JORDAN:** Ahora, en términos de datos clínicos, Eli Lilly también presentó resultados de ACHIEVE-4, el séptimo ensayo de Fase III positivo para Koundeo en diabetes tipo 2. Los datos mostraban un 16% menor riesgo de eventos MACE en comparación con insulina glargina. Pero lo que realmente me llamó la atención fue el análisis de supervivencia: un 57% menor riesgo de muerte por cualquier causa.**ALEX:** Ese es un dato grande. Y el Dr.Este episodio incluye contenido generado por IA.

# BETA FINCH PODCAST SCRIPT## Bristol Myers Squibb (BMY) - Q1 2026 Earnings---**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu podcast de análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y junto a mi coanfitriona Jordan, vamos a desglosar los resultados más recientes de Bristol Myers Squibb. Antes de comenzar, quiero hacer una aclaración importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN:** Gracias, Alex. Y sí, Bristol Myers Squibb acaba de reportar sus resultados del primer trimestre de 2026, y hay bastante de qué hablar aquí. Así que adelante, cuéntame: ¿cuál es el panorama general?**ALEX:** Buena pregunta. Entonces, BMY reportó ingresos totales de aproximadamente $11.5 mil millones en el Q1, lo que representa un crecimiento del 1% año a año. Ahora bien, a primera vista, eso podría sonar un poco débil, pero hay mucho más que está sucediendo bajo la superficie aquí.**JORDAN:** Sí, dígame más sobre eso. Porque ese número de ingresos parece bastante plano.**ALEX:** Es verdad, pero aquí está lo importante: su cartera de crecimiento, que es realmente donde están enfocando su estrategia, creció un 9% año a año, llegando a $6.2 mil millones. Así que tienen una cartera base más antigua que está decayendo, pero compensan eso con estos productos más nuevos que están ganando impulso. Productos como Reblozyl, Breyanzi, Opdualag, y este nuevo Cobenfy que lanzaron para la esquizofrenia.**JORDAN:** Interesante. Entonces es más bien una historia de transición, ¿verdad? Están haciendo la transición de sus medicamentos más antiguos a esta nueva cartera.**ALEX:** Exactamente. Y eso es realmente el punto central de su estrategia. Lo que me llamó la atención fue que Eliquis, su medicamento anti-coagulante, creció un 13% en el trimestre a $4.1 mil millones. Eso sigue siendo un negocio masivo para ellos.**JORDAN:** Espera, pero mencionaron que tuvieron un inventario que construir relacionado con una reducción de precios. ¿Cómo factorizamos eso?**ALEX:** Buen punto. Sí, a principios de año redujeron el precio de Eliquis en Estados Unidos, así que vimos una acumulación de inventario en los mayoristas en el primer trimestre. Pero la administración espera que eso se revierta en el segundo trimestre. Así que ese número del 13% podría ser un poco inflado por esa dinámica de inventario. Aun así, sigue siendo un producto muy sólido.**JORDAN:** Ese es el tipo de detalle que la gente pierde. Ahora bien, el rendimiento de Camzyos también fue interesante. Casi se duplicó, ¿verdad?**ALEX:** Sí, Camzyos para la miocardiopatía hipertrófica llegó a $314 millones en ingresos, casi el doble del año anterior. Y lo que fue realmente revelador fue durante la llamada de resultados: mencionaron que ahora tienen aproximadamente 25,000 pacientes prescritos con Camzyos en Estados Unidos. Ese es un lanzamiento bastante sólido.**JORDAN:** Pero no hay competencia en esa clase, ¿verdad?**ALEX:** Ah, aquí es donde se pone interesante. Mencionaron que la competencia acaba de llegar al mercado con apacamten, así que están preparados para una batalla. Pero lo que dijeron fue muy confiado: básicamente, Camzyos tiene una dosis simple, el régimen de exploración es claro y directo. El competidor requiere múltiples pasos de titulación. Así que creen que tienen una ventaja de experiencia del usuario aquí.**JORDAN:** Eso tiene sentido desde una perspectiva comercial. Ahora bien, hablemos de los medicamentos más nuevos y emocionantes. Hay mucha charla sobre su tubería. ¿Cuáles son los principales catalizadores que deberían estar en nuestro radar?**ALEX:** Oh, hay muchos. Pero déjame centrarme en lo que podría ser realmente transformador. Primero, está Milvexian, su inhibidorEste episodio incluye contenido generado por IA.

# BETA FINCH - PODCAST SCRIPT## REGENERON PHARMACEUTICALS (REGN) - Q1 2026 EARNINGS---**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy vamos a desglosar los resultados del primer trimestre de Regeneron Pharmaceuticals. Fue un trimestre bastante robusto para la compañía, así que tenemos mucho de qué hablar.Antes de empezar, necesito compartir un importante aviso: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion.Dicho esto, vamos a los números.**JORDAN:** ¡Hola a todos! Estoy muy entusiasmado con este trimestre de Regeneron. Los números son realmente impresionantes.**ALEX:** Completamente de acuerdo. Déjame empezar con lo más importante: Regeneron reportó un crecimiento de ingresos del 19% respecto al año anterior, llegando a $3.6 mil millones. Pero lo que realmente me llamó la atención fue el crecimiento de las ganancias por acción no-GAAP del 15%.**JORDAN:** Ese es un crecimiento sólido en ambos lados del estado de resultados. Pero lo que realmente domina toda la narrativa de este trimestre es DUPIXENT.**ALEX:** Oh, sí. DUPIXENT es absolutamente dominante. Las ventas globales netas de DUPIXENT crecieron un 31% a $4.9 mil millones solo en este trimestre. Eso es extraordinario. Y los ejecutivos mencionaron que más de 1.4 millones de pacientes están actualmente en tratamiento con DUPIXENT en todo el mundo.**JORDAN:** Déjame poner esto en perspectiva: Con ventas anualizadas cercanas a los $20 mil millones y solo este primer trimestre representando $4.9 mil millones, estamos hablando de un producto que verdaderamente está transformando el negocio de Regeneron. Es la medicina biológica número uno prescrita por dermatólogos, neumólogos, alergólogos y otorrinolaringólogos.**ALEX:** Lo que me impresionó fue la amplitud del crecimiento. No es solo en las indicaciones establecidas como dermatitis atópica y asma. Están viendo crecimiento en lanzamientos más recientes también: enfermedad pulmonar obstructiva crónica, urticaria espontánea crónica, rinosinusitis alérgica fúngica. La compañía está expandiendo constantemente las indicaciones aprobadas para DUPIXENT.**JORDAN:** Y eso lleva a una pregunta interesante que surgió en la llamada de ganancias. Uno de los analistas preguntó sobre la estrategia de vida útil de DUPIXENT dentro de la colaboración con Sanofi. Es decir, ¿qué pasa cuando vence la patente? ¿Regeneron está construyendo agentes de próxima generación?**ALEX:** Excelente punto. Los ejecutivos fueron bastante claros: están desarrollando anticuerpos de siguiente generación que se dirigen a IL-13 e IL-4. George Yancopoulos mencionó que planean iniciar un ensayo de primer humano para su anticuerpo anti-IL-13 a mediados de este año. Así que están siendo proactivos sobre la sucesión después de DUPIXENT.**JORDAN:** Ahora, hablemos de las otras joyas de la corona. EYLEA HD tuvo un trimestre extraordinario con ventas netas de $468 millones en EE.UU., un crecimiento del 52% año sobre año.**ALEX:** Sí, es interesante porque EYLEA original está disminuyendo debido a la competencia de biosimilares y a la conversión a EYLEA HD. Pero la adopción de EYLEA HD es tan fuerte que está compensando con creces. Marion McCourt mencionó que EYLEA HD ahora contribuye la mitad de las ventas netas de la franquicia de retina en EE.UU.**JORDAN:** Lo que fue especialmente notable fue la demanda secuencial. Aumentó un 10% a pesar de la estacionalidad típica del primer trimestre. Y hay una potencial aprobación de la jeringa precargada de EYLEA HD que podría llegar pronto.**ALEX:** Eso es correcto. La FDA no actuó en la fecha PDUFA de abril, pero los ejecutivos esperan una decisión sobre una o ambas aplicacionesEste episodio incluye contenido generado por IA.

# BETA FINCH PODCAST SCRIPT## AbbVie Q1 2026 Earnings Analysis---ALEX: Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estamos desglosando los resultados del primer trimestre de AbbVie, una de las empresas farmacéuticas más grandes del mundo. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.JORDAN: Gracias, Alex. Y tenemos un copresentador aquí, soy Jordan. AbbVie tuvo un trimestre bastante impresionante, así que estoy emocionado de desglosar esto contigo.ALEX: Definitivamente. Comencemos con los números clave. AbbVie reportó ganancias ajustadas por acción de $2.65, lo cual superó sus expectativas por $0.07. Los ingresos totales netos fueron de $15 mil millones, superando las expectativas por $300 millones, y lo más importante es que vieron un crecimiento robusto del 12.4% en ventas. ¿Qué destacó para ti de estos números, Jordan?JORDAN: Bueno, ese crecimiento del 12.4% es realmente sólido para una empresa de este tamaño. Pero lo que realmente me llamó la atención fue lo que Rob Michael, el CEO, dijo sobre elevar las perspectivas. Aumentaron la orientación de ganancias por acción completa del año en $0.12, ahora esperando entre $14.08 y $14.28. Eso es un movimiento bastante significativo después de solo un trimestre.ALEX: Absolutamente. Y la orientación de ingresos también aumentó en $300 millones, ahora esperando alrededor de $67.3 mil millones para el año completo. Creo que lo interesante aquí es por qué están viendo este impulso. No es solo suerte, ¿verdad? Hay un par de impulsores reales aquí.JORDAN: Exacto. El primero es el negocio de inmunología, que generó $7.3 mil millones en ingresos. Y dentro de eso, Skyrizi, que es su producto estrella para la psoriasis, creció un 29.2% con ventas de $4.5 mil millones. Eso es un crecimiento extraordinario.ALEX: Sí, y lo que fue especialmente fascinante en la llamada fue escuchar cómo están manejando la competencia. Presentaron nuevos datos sobre la eficacia de Skyrizi en áreas difíciles de tratar como psoriasis genital y del cuero cabelludo. También obtuvieron datos radiográficos de cinco años mostrando casi un 90% de pacientes sin progresión radiográfica en la artritis psoriásica.JORDAN: Lo que me gustó fue cómo el equipo de Jeff Stewart comunicó esto. Dijeron que Skyrizi tiene una ventaja distintiva con su "dosificación trimestral conveniente". Ese es un detalle importante porque significa que los pacientes solo necesitan ir al médico cuatro veces al año, comparado con posiblemente más frecuencia con competidores.ALEX: Y luego está Rinvoq, otro producto de inmunología que generó $2.1 mil millones en ingresos con un crecimiento del 20.2%. Ahora están viendo inflexión en enfermedad inflamatoria intestinal, particularmente en colitis ulcerosa, después de que expandieron la etiqueta. Pero aquí está el verdadero drama, Jordan...JORDAN: ¿Qué es?ALEX: Humira. Su droga original que se suponía que dominaría, cayó un 40.3% debido a la competencia de biosimilares. Pero dijeron que esto estaba "en línea con las expectativas". Así que al menos lo anticiparon.JORDAN: Ese es el cambio en la industria farmacéutica en estos días. Los biosimilares son inevitables. Lo importante es si tienes buenos reemplazos en tu cartera, y claramente AbbVie lo hace.ALEX: Exactamente. Ahora pasemos a neurociencia, donde AbbVie también está siendo realmente fuerte. Los ingresos totales fueron de casi $2.9 mil millones, creciendo un 24.3%. Esto incluye Vraylar para bipolar, que creció un 18.4%, y VYALEV para la enfermedad de Parkinson, que está en camino de ser un "blockbuster" este año.JORDAN: Y lo que es realmente emocionante es que mencionaron la aprobación inminente de TavapaEste episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y me acompaña mi co-anfitrión Jordan para desglosar los resultados del cuarto trimestre 2025 de Zoetis. Pero antes de comenzar, quiero recordarles que este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN**: Gracias Alex. Zoetis realmente entregó algunos números sólidos para cerrar el 2025. Hablemos de los aspectos destacados: ingresos globales de $9.5 mil millones con un crecimiento orgánico operacional del 6%, y lo que es aún más impresionante, un crecimiento del ingreso neto ajustado del 7% en base orgánica operacional.**ALEX**: Exacto, Jordan. Y lo que me llamó la atención es cómo los mercados internacionales realmente brillaron aquí, entregando un 8% de crecimiento orgánico operacional en ingresos, mientras que Estados Unidos logró un respetable 4%. Esto realmente demuestra el valor de tener una huella global diversificada, ¿verdad?**JORDAN**: Absolutamente. Y si miramos por especies, el sector ganadero entregó un sólido 8% de crecimiento orgánico operacional, beneficiándose de un portafolio más enfocado después de la desinversión de MFA. Pero lo que realmente me impresiona es la fortaleza continua de la franquicia Simparica - creció 12% operacionalmente para el año.**ALEX**: ¡Es increíble! Simparica Trio incluso superó los $1 mil millones en ventas anuales solo en Estados Unidos. Eso es un hito importante. Pero hablemos del elefante en la habitación - la CEO Kristin Peck fue muy directa sobre los desafíos que están viendo en el mercado estadounidense.**JORDAN**: Sí, fue bastante franca al respecto. Están viendo presión económica en los dueños de mascotas de la Generación Z y millennials, lo que ha contribuido a una disminución en las visitas terapéuticas. Pero aquí está lo interesante - la atención de emergencia y urgente continúa mostrando fortaleza, lo que sugiere que no es una disminución en la demanda subyacente, sino más sensibilidad al precio.**ALEX**: Exacto. Y Peck mencionó que están operando en un panorama más competitivo, incluyendo actividad de lanzamiento promocional elevada. ¿Cómo están respondiendo a esto?**JORDAN**: Están tomando acciones dirigidas - optimizando su mezcla de canales, aumentando el alcance con veterinarios, y reforzando su liderazgo científico. Su estrategia omnicanal realmente les está ayudando aquí, con contribuciones de doble dígito del retail y entrega a domicilio.**ALEX**: Hablando de desafíos, veamos la franquicia de dolor OA. Declinó 3% operacionalmente para el año. Librela bajó 6%, pero Solensia creció 7%. ¿Qué está pasando ahí?**JORDAN**: Es una situación mixta. Están viendo signos de que su estrategia multipronged está funcionando con Librela - las tendencias de ventas mensuales se están estabilizando y la satisfacción de veterinarios y dueños de mascotas se mantiene alta. Además, tienen Portela y Lanivia llegando, lo que debería expandir sus capacidades en el manejo del dolor OA.**ALEX**: Y no olvidemos el diagnóstico de animales de compañía - 13% de crecimiento operacional. Eso es impresionante, especialmente con la presión continua en las visitas a clínicas.**JORDAN**: Definitivamente. Su innovación habilitada por IA realmente está dando resultados. El lanzamiento de Vetscan Optocell y la expansión del menú VetScan Imagyst están contribuyendo a un fuerte rendimiento de la plataforma.**ALEX**: Ahora, hablemos de la orientación para 2026. Están proyectando crecimiento orgánico operacional de ingresos del 3% al 5% y crecimiento del ingreso neto ajustado del 3% al 6%. Eso parece un poco conservador comparado con su rendimiento de 2025.**JORDAN**: Bueno, creo que están siendo prudentes dado elEste episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX**: Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex.**JORDAN**: Y yo soy Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Vertex Pharmaceuticals, y déjame decirte que fue una llamada repleta de información.**ALEX**: Absolutamente. Pero antes de sumergirnos, debo mencionar algo importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN**: Perfecto, Alex. Ahora, hablemos de estos números porque Vertex realmente entregó resultados sólidos para terminar 2025.**ALEX**: Sin duda. Los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los 3.2 mil millones de dólares, un crecimiento del 10% interanual. Para el año completo, los ingresos totales fueron de 12 mil millones de dólares, con un crecimiento del 9%. Estos son números realmente sólidos, Jordan.**JORDAN**: Exacto, y lo que me emociona es ver cómo se está diversificando su base de ingresos. Su franquicia de fibrosis quística sigue siendo el pilar fundamental con un crecimiento del 7% a nivel mundial, pero ahora tenemos contribuciones significativas de nuevos productos. KASJEVY generó 116 millones de dólares para el año completo, y Gernavix aportó 60 millones en solo ocho meses desde su lanzamiento.**ALEX**: Eso es un punto clave sobre la diversificación. Durante años, Vertex ha sido sinónimo de terapias para fibrosis quística, pero ahora los estamos viendo expandirse exitosamente a hematología, dolor y lo que podría ser su próximo gran motor de crecimiento: la nefrología.**JORDAN**: Hablemos de eso porque Povatacept realmente se robó el show en esta llamada. Este es su inhibidor dual BAFF/APRIL para nefropatía IgA, y Reshma Kewalramani, la CEO, no podía ocultar su entusiasmo.**ALEX**: Es cierto. Lo que me llamó la atención es que ya han tenido 74 reuniones con aseguradoras que cubren más de 210 millones de vidas. Duncan McKechnie mencionó que esas conversaciones van "extremadamente bien" y que las aseguradoras están muy educadas sobre la nefropatía IgA.**JORDAN**: Y aquí está lo interesante: Vertex está aplicando su manual de éxito de fibrosis quística a la nefrología. Enfoque intenso en el paciente, compromiso inquebrantable con la innovación serial, y ejecución disciplinada para asegurar acceso reembolsado. Han obtenido designación de Terapia Innovadora de la FDA y revisión continua para Povatacept.**ALEX**: Los analistas hicieron muchas preguntas sobre los datos de proteinuria de Povatacept. Kewalramani señaló los resultados de RUBY-3 como análogo, mostrando una reducción del 56% en proteinuria a las 36 semanas. Si ven algo similar en su estudio pivotal RAINIER, eso sería clínicamente muy significativo.**JORDAN**: Lo que también me gustó es cómo están pensando en Povatacept como un "pipeline-en-un-producto". No solo nefropatía IgA, sino también nefropatía membranosa y miastenia gravis generalizada. Kewalramani dijo que hay aproximadamente 175,000 pacientes con miastenia en Estados Unidos y Europa.**ALEX**: Ahora, cambiemos a la guía para 2026 porque esto es lo que realmente importa a los inversionistas. Vertex espera ingresos totales de entre 12.95 y 13.1 mil millones de dólares, representando un crecimiento del 8% al 9%.**JORDAN**: Y aquí está el número clave: esperan una contribución de 500 millones de dólares o más de productos que no son de fibrosis quística. Eso es prácticamente el triple comparado con 2025. Charlie Wagner, el CFO, dijo que tienen gran visibilidad para el año.**ALEX**: Para KASJEVY, el impulso está construyéndose. Tuvieron 111 nuevas iniciaciones de pacientes en el cuarto trimestre, y más de 30 estados se han unido al Modelo de Acceso a Terapia Celular y Génica de CMS. Ahora hay aproximadamente 90%Este episodio incluye contenido generado por IA.

# Beta Finch - Episodio: Regeneron Q4 2025**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y me acompaña Jordan para desglosar los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Regeneron Pharmaceuticals. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN**: Gracias, Alex. Y vaya que tenemos mucho que cubrir hoy. Regeneron reportó números sólidos con ingresos totales de $3.9 mil millones, un crecimiento del 3% interanual. Pero lo más emocionante son todas las novedades en su pipeline y estrategia futura.**ALEX**: Exactamente. Empecemos por los números clave. Las ganancias por acción diluidas fueron de $11.44, y la compañía generó $4.1 mil millones en flujo de efectivo libre durante todo 2025. Pero Jordan, lo que realmente me llamó la atención fue el rendimiento de sus productos estrella.**JORDAN**: Tienes razón. Dupixent sigue siendo la joya de la corona con ventas globales de $4.9 mil millones en el cuarto trimestre, un crecimiento impresionante del 32% año tras año a tasa de cambio constante. Para todo 2025, Dupixent alcanzó $17.8 mil millones en ventas. Ahora tiene más de 1.4 millones de pacientes en terapia globalmente.**ALEX**: Y no olvidemos EYLEA HD, que mostró un crecimiento del 66% con $506 millones en ventas netas en Estados Unidos. Aunque el EYLEA original de 2 miligramos está enfrentando presión competitiva, especialmente con los biosimilares que se esperan para 2026.**JORDAN**: Eso es correcto, y es interesante ver cómo Regeneron está manejando esta transición. Marion McCourt, su VP ejecutiva comercial, mencionó que EYLEA HD ahora representa casi la mitad de las ventas totales de su franquicia anti-VEGF. La aprobación reciente para dosificación mensual y el tratamiento de oclusión venosa retiniana definitivamente fortalece su posición.**ALEX**: Hablando de fortalecimiento de posición, ¿qué te pareció la discusión sobre su pipeline de próxima generación?**JORDAN**: Absolutamente fascinante, Alex. George Yancopoulos, su director científico, reveló que están trabajando en lo que llaman "súper Dupixent" - una versión mejorada que podría ser de acción más prolongada con propiedades aún mejores. Además, están desarrollando anticuerpos de acción prolongada para IL-13, IL-4, y bispecíficos.**ALEX**: Y no podemos pasar por alto su estrategia en obesidad. La combinación de su agonista GLP/GIP con Praluent, su inhibidor PCSK9, es realmente innovadora. Como dijo Yancopoulos, "imaginen inventar un nuevo GLP que además de la pérdida de peso profunda, también pudiera bajar el colesterol malo en 50% a 60%."**JORDAN**: Esa es una diferenciación clave, Alex. En lugar de competir solo en pérdida de peso, están atacando tanto la obesidad como el riesgo cardiovascular en una sola inyección semanal. Es lo que Yancopoulos llamó un "caballo de Troya" para realmente impactar la enfermedad cardiovascular.**ALEX**: También fue interesante su enfoque en oftalmología. Están desarrollando tratamientos sistémicos para atrofia geográfica que podrían evitar los riesgos de seguridad asociados con las inyecciones intraoculares repetidas.**JORDAN**: Correcto, y en oncología, están esperando datos de registración para fianlimab más Libtayo en melanoma avanzado en la primera mitad de 2026. Su programa de mieloma múltiple con linazipic también está mostrando resultados impresionantes - 100% de negatividad MRT en pacientes evaluables.**ALEX**: Hablemos de los números financieros hacia adelante. Christopher Fenimore, su CFO, dio una guía bastante ambiciosa para 2026.**JORDAN**: Definitivamente. Están proyectando gastos de I+D entre $5.9 y $6.1 mil millones - un aumento significativo versus 2025. Esto refleja su pEste episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX**: Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y conmigo está Jordan para desglosar los resultados del cuarto trimestre 2025 de Pfizer. Y tenemos mucho que cubrir hoy, especialmente con algunas noticias emocionantes sobre su programa de obesidad.**JORDAN**: Absolutamente, Alex. Pero antes de sumergirnos, debo mencionar que este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**ALEX**: Exacto, Jordan. Ahora, vamos directo al grano. Pfizer reportó ingresos de $17.6 mil millones para el cuarto trimestre, una disminución operacional del 3% interanual. Pero aquí está lo interesante: cuando excluyes los productos COVID, que cayeron aproximadamente 40%, el rendimiento no-COVID creció un sólido 9% operacionalmente.**JORDAN**: Esa es realmente la historia clave aquí, Alex. Pfizer está demostrando que su negocio principal es resiliente. Para el año completo 2025, los ingresos fueron de $62.6 mil millones, y lo más importante, las ganancias por acción ajustadas fueron de $3.22, superando las expectativas y por encima de los $3.11 del año anterior.**ALEX**: Y hablando de superar expectativas, sus productos recientemente lanzados y adquiridos generaron $10.2 mil millones en ingresos para todo el año, creciendo aproximadamente 14% operacionalmente. Esto incluye contribuciones sólidas de Abrisvo, Eliquis, Prevnar y la familia Vyndaqel.**JORDAN**: Ahora, Alex, tenemos que hablar sobre la gran noticia del día: los resultados del estudio VESPER-3 para su candidato de obesidad 3944. Esto es potencialmente revolucionario.**ALEX**: Absolutamente. Entonces, ¿qué hace especial a este medicamento, Jordan?**JORDAN**: Bueno, es el primer agonista del receptor GLP-1 que puede administrarse mensualmente mientras mantiene eficacia competitiva. En el estudio VESPER-3, vieron una pérdida de peso ajustada por placebo del 10-12.3% en la semana 28 para sus dosis planeadas de fase 3. Y predicen que con su dosis alta de 9.6 miligramos mensuales, podrían alcanzar casi 16% de pérdida de peso.**ALEX**: Y la tolerabilidad se ve prometedora también. El Dr. Chris Boshoff mencionó que los eventos adversos gastrointestinales fueron predominantemente leves a moderados, sin más de una instancia de náuseas o vómitos severos en cualquier grupo de dosis.**JORDAN**: Lo que realmente me llama la atención es la conveniencia. Como dijo Aamir Malik durante la llamada, pasar de inyecciones semanales a mensuales significa menor carga de medicación, lo que debería mejorar la persistencia del paciente. En un mercado que proyectan podría valer $150 mil millones, esa es una propuesta de valor convincente.**ALEX**: Hablemos de números. Pfizer reafirmó su guía para 2026: ingresos de $59.5-62.5 mil millones y ganancias por acción ajustadas de $2.80-3.00. Esperan que los productos COVID generen aproximadamente $5 mil millones, continuando la tendencia a la baja.**JORDAN**: Y aquí está la realidad, Alex: Pfizer está entrando en un período desafiante con las pérdidas de exclusividad de patentes. Esperan aproximadamente $1.5 mil millones en compresión de ingresos debido a la entrada de genéricos en 2026. Pero están posicionándose estratégicamente para el crecimiento hacia el final de la década.**ALEX**: Exacto. Y una gran parte de esa estrategia involucra inteligencia artificial. Albert Bourla destacó que están expandiendo a más de 1,200 GPUs en los próximos dos años, con AI integrada en todo, desde I+D hasta manufactura y comercial.**JORDAN**: Lo que me impresiona es cómo están midiendo el éxito de AI. No solo están persiguiendo la tendencia - están viendo mejoras reales en productividad. Por ejemplo, en su fuerza de ventas, AI está ayudando a maximizar el tEste episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por IA! Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Merck, que reportó esta mañana.**JORDAN**: ¡Hola a todos! Y antes de comenzar, Alex, necesitamos incluir nuestro aviso legal importante.**ALEX**: Absolutamente correcto. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN**: Perfecto. Entonces Alex, Merck reportó ingresos de $16.4 mil millones, un crecimiento del 5%. ¿Cómo evalúas estos números?**ALEX**: Es sólido, Jordan. Lo que realmente me llama la atención es que a pesar de enfrentar vientos en contra significativos - estamos hablando de $2.5 mil millones en presión por competencia de genéricos y la reestructuración del acuerdo de Koselugo - la empresa aún logró crecer. Keytruda sigue siendo el motor principal con $8.4 mil millones en ventas.**JORDAN**: Exacto, y hablando de Keytruda, hubo comentarios muy interesantes sobre la protección de patentes. El CEO Rob Davis mencionó que mientras la patente del compuesto expira en diciembre de 2028, hay dos patentes adicionales que podrían extender la protección hasta mayo o noviembre de 2029. ¿Qué tan significativo es esto?**ALEX**: Es enorme, Jordan. Estamos hablando de potencialmente 11 meses adicionales de exclusividad para un medicamento que genera más de $30 mil millones anuales. Davis fue cuidadoso de decir que siguen planeando conservadoramente para 2028, pero su confianza en defender esas patentes adicionales ha crecido basada en jurisprudencia reciente.**JORDAN**: Y luego está la formulación subcutánea Keytruda QLEX. ¿Cómo va esa transición?**ALEX**: Buena pregunta. Generó $35 millones en ventas, que es apenas el comienzo. Merck espera que QLEX capture entre 30% y 40% del mercado de Keytruda para 2028. La gran ventaja es que se administra en un minuto cada tres semanas versus las infusiones intravenosas tradicionales. Es una propuesta de valor convincente tanto para pacientes como para sistemas de salud.**JORDAN**: Ahora, hablemos del elefante en la habitación - esa guía de 2026. Crecimiento de ingresos de solo 1% a 3%, y las ganancias por acción se ven afectadas por un cargo único masivo de $9 mil millones. ¿Qué está pasando ahí?**ALEX**: Es la adquisición de Sidera Therapeutics. Merck pagó mucho por MK1406, que es un antiviral preventivo para la influenza potencialmente revolucionario. Sin ese cargo único, el punto medio de EPS sería $9.03, que es mucho más respetable.**JORDAN**: Y Dean Li, el presidente de laboratorios de investigación, estaba claramente emocionado por MK1406. Lo llamó "potencialmente el primero en su clase" con más de $5 mil millones en potencial de ingresos. ¿Es justificado el entusiasmo?**ALEX**: Mira, Jordan, la temporada de gripe de este año ha sido brutal, especialmente en el noreste de Estados Unidos, como mencionó Li. Si MK1406 puede proporcionar protección estacional con una sola dosis para poblaciones de alto riesgo, eso es transformador. El estudio ANCHOR completó la inscripción en el hemisferio norte y están inscribiendo en el sur para datos más robustos.**JORDAN**: Hablemos de ese pipeline de $70 mil millones que siguieron mencionando. Es $20 mil millones más que el año pasado y más del doble del pico consensual de Keytruda. ¿Es creíble?**ALEX**: Es una cifra impresionante, pero hay que entender el contexto. Es potencial comercial no ajustado por riesgo hacia mediados de los 2030s. Davis enfatizó que 10 de estos programas podrían estar sustancialmente des-riesgados clínicamente en los próximos dos años. Incluye cosas como enlicitide para colesterol, sus programas de VIH, y activos oncológicos como sacituzumab govitecan.**JORDAN**:Este episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX:** ¡Bienvenidos a Beta Finch, su desglose de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está mi co-anfitrión Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Eli Lilly, y vaya que fue un trimestre impresionante.**JORDAN:** Absolutamente, Alex. Pero antes de sumergirnos en estos números increíbles, debo mencionar algo importante.**ALEX:** Claro, Jordan. Y yo también tengo que incluir nuestro aviso obligatorio: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN:** Perfecto. Ahora sí, hablemos de estos resultados espectaculares. Eli Lilly cerró 2025 con un crecimiento de ingresos del 45% año tras año, alcanzando $65.2 mil millones. Y el crecimiento de ganancias por acción fue aún más impresionante: 86% hasta $24.21.**ALEX:** Esos números son simplemente extraordinarios, Jordan. Y gran parte de este éxito viene de sus productos clave - especialmente Mounjaro y Zepbound - que generaron más de $13 mil millones solo en el cuarto trimestre. Eso representa un crecimiento del 91% comparado con el mismo período del año anterior.**JORDAN:** Lo que me parece fascinante es cómo están expandiendo globalmente. Mounjaro ahora es líder en participación de mercado de incretinas fuera de Estados Unidos también. Patrik Jonsson mencionó que su negocio internacional está compuesto 75% por manejo crónico de peso - principalmente de pago directo - y 25% por diabetes tipo dos reembolsada.**ALEX:** Y hablando de expansión internacional, ¿viste que superaron su meta de producir 1.8 veces más dosis de incretinas en 2025 comparado con 2024? Han invertido más de $55 mil millones desde 2020 en la expansión manufacturera más grande en la historia de la compañía.**JORDAN:** Ese nivel de inversión en capacidad manufacturera muestra que realmente creen en el potencial a largo plazo de estos medicamentos. Pero Alex, lo que realmente me llamó la atención fue el acuerdo con el gobierno estadounidense para Medicare y Medicaid.**ALEX:** ¡Sí! Van a proporcionar acceso a medicamentos para obesidad a millones de estadounidenses por solo $50 al mes de copago. David Ricks comparó esto con el programa de insulina de $35 para seniors, y espera que impulse significativamente la adopción entre la población de Medicare, que actualmente usa estos medicamentos a tasas más bajas que la población general.**JORDAN:** Y no podemos olvidar su plataforma directa al consumidor. Alcanzaron 1 millón de pacientes en Estados Unidos en 2025, y sus viales de autopago de Zepbound representan ahora un tercio de todos los inicios de pacientes nuevos en cualquier marca de medicamentos para obesidad.**ALEX:** Ahora, hablemos de la guía para 2026, porque aquí es donde las cosas se ponen interesantes. Están proyectando ingresos entre $80 y $83 mil millones - eso es un crecimiento del 25% en el punto medio.**JORDAN:** Pero hay una advertencia importante ahí, Alex. Esperan que el precio sea un obstáculo significativo - en los adolescentes bajos a medios. Esto viene de tres factores principales: el acuerdo de acceso gubernamental para medicamentos de obesidad, la actualización de precios directos al paciente de Zepbound, y precios más bajos de Medicaid para medicamentos de ciclo de vida tardío.**ALEX:** Y no olvidemos el impacto internacional. Lucas Montarce mencionó que los precios fuera de Estados Unidos se verán afectados por la inclusión de Mounjaro en la Lista Nacional de Medicamentos Reembolsables de China para diabetes tipo dos.**JORDAN:** Pero la compañía claramente cree que estos recortes de precios serán más que compensados por el aumento de volumen a lo largo del tiempo. Y tienen una razón sólida para creer eso, especialmente con orforglipron llegando alEste episodio incluye contenido generado por IA.

**GUION DE PODCAST - BETA FINCH****ALEX:** ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de resultados financieros impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy desempacamos los resultados del cuarto trimestre 2025 de Johnson & Johnson, que francamente fueron impresionantes.**JORDAN:** Exacto, Alex. Y antes de sumergirnos, es importante que nuestros oyentes sepan que este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**ALEX:** Perfecto, Jordan. Ahora, hablemos de estos números. J&J cerró 2025 con ventas de $94.2 mil millones, con un crecimiento operacional del 5.3% para el año completo. Pero lo que realmente llama la atención es su proyección para 2026.**JORDAN:** Sí, están proyectando ventas de $100 mil millones en el punto medio de su guía para 2026. Es la primera vez que una empresa de cuidados de salud alcanza esa marca, según mencionó el CEO Joaquín Duato. Y hablando de crecimiento, están viendo una aceleración real - crecimiento operacional del 7.1% solo en el cuarto trimestre.**ALEX:** Y eso a pesar del viento en contra de Stelara por la competencia de biosimilares. Jordan, explícanos qué está impulsando este momentum.**JORDAN:** Es fascinante, Alex. Tienen lo que llaman 28 productos "plataforma" que generan al menos $1 mil millones cada uno anualmente. Es una diversificación increíble. En oncología, Darzalex creció un impresionante 22% con ventas anuales de más de $14 mil millones. Y Tremfya - su tratamiento para enfermedades autoinmunes - tuvo un crecimiento absolutamente explosivo del 65.4% en el trimestre.**ALEX:** Sixty-five point four percent! Eso no es un error tipográfico, verdad?**JORDAN:** Para nada. Es real. Y aquí está lo interesante: Duato mencionó que ven a Tremfya como un activo de más de $10 mil millones en ventas pico. Recordemos que Stelara, que están perdiendo por biosimilares, tenía un 75% de sus ventas en enfermedades inflamatorias intestinales - exactamente donde Tremfya está ganando terreno.**ALEX:** Hablemos también de su negocio de tecnología médica, porque ahí también están viendo aceleración.**JORDAN:** Correcto. MedTech creció 5.8% en el trimestre, con su portafolio cardiovascular siendo una verdadera estrella - crecimiento del 15% operacional para el año. Abiomed y Shockwave, sus plataformas de recuperación cardíaca, crecieron aproximadamente 18-23% en el trimestre. Y aquí viene algo emocionante: acaban de someter su sistema robótico Ottava para aprobación de la FDA.**ALEX:** Ottava es interesante porque están tomando el camino regulatorio "de novo", lo que significa...**JORDAN:** Que no existe un dispositivo predicado - es tan único que la FDA tiene que crear una nueva categoría para evaluarlo. Eso habla de innovación real. Tim Schmid, su jefe de MedTech, fue muy enfático: están comprometidos a ser un jugador formidable en cirugía robótica.**ALEX:** Y sus márgenes también están mejorando. Proyectan una mejora de al menos 50 puntos base en margen operativo ajustado para 2026.**JORDAN:** Sí, y eso es notable considerando que están enfrentando vientos en contra significativos. Mencionaron aproximadamente $500 millones en costos adicionales de aranceles para 2026, más los costos del acuerdo voluntario con el gobierno de EE.UU. para mejorar el acceso a medicamentos.**ALEX:** Hablemos de la guía para 2026. ¿Qué deberían saber nuestros oyentes?**JORDAN:** Proyectan crecimiento de ventas operacional del 5.7% al 6.7%, pero con el beneficio de una semana 53 y considerando las dinámicas cambiarias, esperan ventas reportadas de $100.5 mil millones en el punto medio. En ganancias por acción ajustadas, proyectan $11.53 en el punto medio, representando crecimiento del 5.5%.**ALEX:** Una cosa que me llEste episodio incluye contenido generado por IA.

**BETA FINCH - EPISODIO: GILEAD SCIENCES Q4 2025**---**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy nos sumergimos en los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Gilead Sciences, una empresa que claramente está en una racha impresionante.**JORDAN**: Así es, Alex. Los números hablan por sí mismos, pero antes de continuar, debo mencionar algo importante.**ALEX**: Por supuesto. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN**: Perfecto. Ahora sí, hablemos de Gilead. Los números del año completo son realmente sólidos - $28.9 mil millones en ventas totales de productos, un crecimiento del 1% año tras año, pero aquí está lo interesante: sin el impacto del rediseño de Medicare Parte D, habrían crecido casi un 5%.**ALEX**: Ese es un punto crucial, Jordan. El CEO Daniel O'Day fue muy claro sobre esto - estimaron un viento en contra de $900 millones asociado con los cambios en Medicare Parte D. Sin eso, su negocio de VIH habría crecido un 10% en lugar del 6% reportado. ¿Qué te pareció más impresionante de su portafolio de VIH?**JORDAN**: Sin duda, el rendimiento de YES2GO me llamó la atención. Este es su tratamiento preventivo de VIH inyectable cada seis meses, y las cifras son espectaculares. En solo su primer año completo, generó $150 millones en ventas, y aquí viene lo grande - están proyectando $800 millones para 2026.**ALEX**: ¡Eso es más de cinco veces el crecimiento! Y Johanna Mercier, su directora comercial, mencionó que ya alcanzaron el 90% de cobertura de seguros, muy por delante de su objetivo de un año. ¿Pero qué significa esto para los inversionistas a largo plazo?**JORDAN**: Es transformacional, Alex. YES2GO no solo está capturando cuota de mercado - está expandiendo todo el mercado de prevención de VIH. El mercado estadounidense está creciendo aproximadamente 13% año tras año, y YES2GO tiene el potencial de "doblar la curva de la epidemia de VIH", como dijo O'Day. Estamos hablando de un medicamento que podría alcanzar estatus de blockbuster muy rápidamente.**ALEX**: Y no olvidemos que su producto estrella, Biktarvy, sigue dominando. $14.3 mil millones en ventas anuales, crecimiento del 7%. En Estados Unidos tienen más del 52% de participación de mercado. Pero Jordan, hablemos de sus otros segmentos - ¿cómo les fue?**JORDAN**: El negocio de enfermedades hepáticas creció 6%, impulsado principalmente por Libdelzi para colangitis biliar primaria. Y aquí hay una historia interesante - Libdelzi creció 42% secuencialmente en el cuarto trimestre, en parte porque un competidor retiró su producto del mercado estadounidense. Ahora Gilead es líder de mercado con más del 50% de participación.**ALEX**: Estratégicamente brillante. ¿Y qué hay de oncología?**JORDAN**: Trodelvy tuvo un año sólido con $1.4 mil millones en ventas, crecimiento del 6%. Pero lo emocionante son los datos de Fase III que publicaron. Trodelvy ahora es el único conjugado anticuerpo-fármaco recomendado por NCCN tanto para primera línea como segunda línea en cáncer de mama triple negativo metastásico. Están esperando aprobación de FDA para primera línea este año, lo que podría duplicar el mercado direccionable.**ALEX**: Hablemos de lo que viene. Mencionaste cuatro lanzamientos potenciales para 2026 - suena ambicioso.**JORDAN**: Muy ambicioso, pero factible. Además de la expansión de Trodelvy a primera línea, están lanzando Viclen - una nueva combinación diaria de bictegravir con lenacapavir para tratamiento de VIH. También Anidocel, su terapia de células CAR-T para mieloma múltiple, y bruleviratide para hepatitis delta crónica.**ALEX**: ¿Y qué hay de la guía financiera para 2026?*Este episodio incluye contenido generado por IA.

ALEX: Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y me acompaña mi co-anfitrión Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Bristol Myers Squibb, que presentó algunos desarrollos realmente fascinantes.JORDAN: Así es, Alex. Y antes de sumergirnos en los números, debo mencionar algo importante.ALEX: Por supuesto. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.JORDAN: Perfecto. Ahora, hablemos de Bristol Myers porque estos resultados realmente muestran una empresa en transición. Los ingresos del cuarto trimestre se mantuvieron planos en 12.5 mil millones, pero aquí está la historia interesante: su portafolio de crecimiento creció un 15% interanual.ALEX: Exacto, y esa es la narrativa clave aquí. Bristol Myers está ejecutando esta transformación plurianual donde están construyendo su "portafolio de crecimiento" mientras enfrentan declives en productos heredados. Perdieron aproximadamente 4 mil millones de dólares de sus marcas heredadas durante todo el año, pero su portafolio de crecimiento casi compensó todo eso.JORDAN: Es impresionante cuando lo pones en perspectiva. Productos como Reblozyl ahora generan más de 2 mil millones anuales, mientras que Opdualag, Breyanzi y Camzyos cada uno superó los mil millones. Estos son medicamentos relativamente nuevos que aún están en las primeras etapas de sus ciclos de vida.ALEX: Y hablemos de la guía para 2026 porque establece expectativas interesantes. Proyectan ingresos entre 46 y 47.5 mil millones de dólares. Eso refleja un crecimiento continuo del portafolio de crecimiento, pero también declives más pronunciados en las marcas heredadas, entre 12-16%.JORDAN: La historia de Eliquis es particularmente fascinante. Esperan un crecimiento del 10-15% en 2026, impulsado por una reducción de precios del 40% que eliminó las penalizaciones inflacionarias. Es contraintuitivo: reducir el precio para impulsar el crecimiento.ALEX: Sí, Adam Lenkowsky explicó que eliminaron esas penalizaciones de CPI que se habían estado acumulando durante años. Pero luego viene la parte interesante: esperan una disminución de 1.5 a 2 mil millones de dólares de Eliquis en 2027 debido a la expiración de patentes en Europa.JORDAN: Lo que me emocionó fueron todos los catalizadores del pipeline que se avecinan. Christopher Boerner mencionó seis lecturas de datos registracionales esperadas en la segunda mitad de 2026. Eso es mucho.ALEX: Absolutamente. Tienen Milvexian para fibrilación atrial y prevención de accidente cerebrovascular secundario, que podría ser el único factor XI oral en AFib. Cristian Massacesi sonaba muy confiado sobre el perfil de sangrado diferenciado.JORDAN: Y no olvidemos los CELMoDs en mieloma múltiple. Ya mostraron tasas de negatividad MRD mejoradas con iberdomide, y esperan datos de PFS este año. Adam Lenkowsky mencionó que ven esto reemplazando a las terapias basadas en lenalidomida en líneas anteriores.ALEX: La parte de Q&A fue reveladora también. Cuando preguntaron sobre las prioridades de desarrollo de negocios, Christopher Boerner fue claro: se están enfocando en construir amplitud y profundidad en sus áreas terapéuticas existentes en lugar de perseguir cosas como metabolismo u obesidad.JORDAN: Hablando de desarrollo de negocios, están realmente impulsando su programa de pemigatinib con BioNTech. Ocho estudios registracionales planificados para finales de año en múltiples tipos de tumores. Cristian Massacesi explicó su estrategia de "reemplazar y expandir" - reemplazar donde funcionan los inhibidores de PD-1/PD-L1 hoy, luego expandirse a indicaciones donde no funcionan tan bien.ALEX: CoBinfy fue otro punto interesante de discusión. Los inEste episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX:** ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de resultados financieros impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y me acompaña mi co-anfitrión Jordan. Hoy desglosamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de AbbVie, que acaba de reportar números verdaderamente impresionantes.Antes de comenzar, quiero aclarar algo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN:** Absolutamente, Alex. Y vaya que AbbVie nos dio mucho que analizar aquí. Empecemos por las cifras grandes: $61.2 mil millones en ingresos netos ajustados para todo el año, superando su guía inicial por más de $2 mil millones. Eso es un crecimiento del 8.6%, estableciendo un nuevo récord histórico para la compañía.**ALEX:** Es realmente notable cuando consideras que han perdido casi $16 mil millones en ventas de HUMIRA en EE.UU. desde que perdió exclusividad. Básicamente han compensado esa erosión masiva y además crecido significativamente. Las ganancias por acción ajustadas llegaron a $10, que es $0.54 por encima del punto medio de su guía inicial.**JORDAN:** Exacto, y lo que me llama la atención es la guía para 2026. Esperan un crecimiento de ingresos del 9.5% hasta $67 mil millones. Los motores principales siguen siendo SKYRIZI y RINVOQ, que juntos ya han superado su guía a largo plazo para 2027 por medio mil millones de dólares.**ALEX:** Hablemos de esos dos medicamentos porque son realmente las estrellas del show. SKYRIZI reportó ventas de $5 mil millones en el trimestre con crecimiento operacional del 31.9%, mientras que RINVOQ alcanzó casi $2.4 mil millones con crecimiento del 28.6%. Para todo el año, estos dos productos generaron aproximadamente $25.9 mil millones combinados.**JORDAN:** Y lo impresionante es su dominio en diferentes indicaciones. En psoriasis, SKYRIZI tiene más del 45% de participación en el mercado biológico estadounidense y está capturando más del 55% de los pacientes nuevos y que cambian de tratamiento. Eso es cuatro veces más que el competidor más cercano.**ALEX:** La conferencia también reveló algo muy interesante sobre su franquicia de neurociencia. Reportaron ingresos de más de $10.7 mil millones para todo el año, un crecimiento absoluto de casi $1.8 mil millones. Y aquí viene lo sorprendente: Vraylar llegó a $1 mil millones en ventas globales, mientras que sus productos para migraña como UBRELVY y QLIPTA también mostraron un crecimiento robusto.**JORDAN:** Pero el verdadero titular en neurociencia podría ser Vraylar - su tratamiento para Parkinson. Solo en el trimestre generó $183 millones, un aumento secuencial del 33%. La dirección ahora espera que alcance estatus de blockbuster en 2026, lo que significa más de $1 mil millón en ventas.**ALEX:** Y eso nos lleva a algo fascinante que discutió el CEO Rob Michael. Cree que el mercado está subestimando significativamente el potencial a largo plazo de AbbVie. Mencionó que su franquicia de Parkinson, incluyendo Vraylar, Duopa y el próximo Tavapadon, podría alcanzar ventas pico superiores a $5 mil millones.**JORDAN:** Eso no está reflejado en los modelos actuales de Wall Street. También dijo que su franquicia de migraña podría superar los $5 mil millones en ventas pico, cuando anteriormente habían dado estimaciones de más de $3 mil millones. Básicamente está argumentando que hay múltiples fuentes de potencial alcista que el mercado no está valorando apropiadamente.**ALEX:** En la sección de preguntas y respuestas, hubo mucho interés en su competencia en enfermedad inflamatoria intestinal. Un analista preguntó sobre el impacto de Tremfya en las participaciones de SKYRIZI, pero Jeff Stewart, el director comercial, fue muy confiado. Dijo que sus tasas de captura se mantienen excepcionalEste episodio incluye contenido generado por IA.