Entre Mates y Mercado

El mercado volvió a comprar Argentina: bajó el riesgo país, subieron los bonos, el dólar sigue planchado y la inflación empieza a desacelerar. Pero la economía real todavía no convalida esa mejora: la actividad floja, empleo formal en caída, crédito débil, mora en alza y salarios corriendo atrás de la inflacion.En este episodio analizamos por qué 2027 vuelve a aparecer como un escenario binario: si el Gobierno transforma este aire financiero en reservas, inversión, empleo y recuperación del ingreso, el puente puede cruzarse. Pero si la economía no arranca y la política empieza a tensionar el programa, el mercado puede pasar rápido de la confianza al miedo. El Gobierno ganó tiempo; ahora tiene que demostrar que también puede ganar destino.

En abril el Banco Central compró dolares y el mercado volvió a mirar a la Argentina con algo más de oxigeno. Pero la etapa que empieza ahora es más delicada, por que cada dólar que compra el BCRA implica pesos en la calle, y cada peso que sobra puede presionar al dólar. Por eso aparece la sintonía fina con la tasa.En este episodio analizo por qué el Gobierno consiguió aire financiero, qué significa que las reservas netas sigan negativas, por qué se frenó la baja de tasas y cómo se conecta todo esto con bonos, Merval, cosecha, combustibles y el ruido internacional. El plan no está terminado: entró en una fase donde administrar bien puede ser más difícil que ajustar fuerte.

En este episodio analizamos por qué los bonos argentinos mostraron debilidad aun cuando el Banco Central sigue comprando dólares y el Gobierno consigue financiamiento.La pregunta de fondo es incómoda: ¿Argentina está acumulando reservas porque la economía se normaliza o porque siguen entrando dólares prestados?Bonares, deuda con organismos, préstamos en dólares, emisiones de empresas y provincias, y el nuevo atractivo de los Duales para los bancos. Un mapa para entender qué mira hoy el mercado, por qué el riesgo país volvió a moverse y cuál es la diferencia entre conseguir aire financiero y construir confianza.

En este episodio analizamos la imagen de Milei “atado al mástil” como metáfora del momento económico: disciplina fiscal, tasas bajas, compra de dólares y financiamiento, pero también inflación persistente, actividad débil, caída de recaudación, salarios golpeados y menor confianza política.La pregunta de fondo no es si el Gobierno debe abandonar el orden fiscal, sino si puede recalibrar sin romper su identidad. Porque atarse al mástil puede servir para evitar los errores del pasado, pero no alcanza si los datos del presente empiezan a cambiar el rumbo.

Una semana donde el dato parece claro: sobran dólares. Pero cuando empezás a mirar de dónde vienen, la historia cambia.En este episodio desarmamos la caja: superávit comercial, deuda en dólares de empresas, crédito en USD… y la gran ausencia de inversión real. Además, qué está pasando con los pesos, por qué el dólar está estable y qué señales está dando el mercado.Porque no es lo mismo que haya dólares… a que sean sostenibles.

En este episodio hablamos de la tensión más incómoda de este momento: mientras el dólar muestra algo más de calma y la macro gana aire, el trabajo, el consumo y el bolsillo siguen dando señales de fragilidad. La pregunta de fondo no es sólo si el plan aguanta, sino qué tipo de economía está aguantando, cuánto dura y a costa de quién. Vamos a poner el foco en empleo, consumo, reservas, mercado y contexto internacional para entender si Argentina se está ordenando de verdad o si sólo está comprando tiempo.

El Gobierno consiguió algo de aire financiero: compró reservas, sostuvo la deuda y mantuvo la calma cambiaria. Pero lo hizo cerrando más el sistema, no normalizándolo. En este episodio corto hablamos del cepo que sigue para empresas, de las nuevas restricciones para individuos, de una inflación que no termina de ceder y de por qué una foto más tranquila no siempre significa que el problema esté resuelto.

Después de dos años de ajuste, dólar quieto y caída del ingreso real, la pregunta ya no es si la inflación puede bajar un poco más. La pregunta es si este esquema realmente sirve para resolver el problema de fondo.En este episodio analizamos qué dejó el 3,4% de marzo, por qué importa más la calidad del dato que el número, qué está mostrando la suba de servicios y regulados, y por qué el ancla cambiaria empieza a exhibir sus límites. Además, repasamos qué está diciendo el mercado, qué señales deja el Banco Central y cómo el ruido internacional vuelve a condicionar a la Argentina.

La cartera de abril de Entre Mates y Mercados: qué está pasando en el mundo, cómo se acomoda Argentina y por qué elegimos una estrategia más defensiva, diversificada y con pocos cambios. Un episodio para entender el contexto y bajar la macro a decisiones concretas.

En este episodio analizamos por qué la Argentina de hoy parece estar haciendo una sola cosa: comprar tiempo. Tiempo con ajuste fiscal, tiempo con dólar quieto, tiempo con ingeniería financiera y tiempo con la expectativa de que entren más dólares antes de que aparezcan nuevas tensiones.Pero el problema es que el mundo se complicó. La guerra en Medio Oriente volvió a empujar el petróleo, subió la incertidumbre global, endureció el escenario para los emergentes y le puso más presión a un programa económico que ya venía caminando por una cornisa fina.Hablamos del regreso del atraso cambiario, del riesgo país que dejó de bajar, de la situación del empleo formal, del intento oficial por reactivar el crédito y de la gran pregunta de fondo: si este tiempo que el Gobierno está comprando alcanza para transformar estabilidad en crecimiento, o si solo está pateando hacia adelante una nueva zona de tensión.Porque una cosa es comprar tiempo. Otra, muy distinta, es ganarlo.

En este episodio de Entre mates y mercados ponemos el foco en una de las tensiones más importantes de la macro argentina: el Banco Central viene comprando fuerte en el mercado, pero las reservas netas siguen en terreno negativo. Entonces, la pregunta es simple: ¿hay alivio de verdad o apenas un poco más de aire? Analizamos de dónde salieron los dólares del primer trimestre, cuánto explicó el financiamiento de empresas y provincias, qué dicen los números reales de reservas, y por qué los vencimientos que vienen siguen siendo un problema grande para la economía argentina. También bajamos todo a tierra: qué significa esto para el dólar, para la deuda, para la estabilidad financiera y para cualquiera que quiera entender si la calma actual es sólida o frágil. 

¿Bajó la pobreza de verdad o estamos viendo una mejora que no termina de sentirse en la vida cotidiana? En este episodio desarmo el dato, discuto qué parte puede explicarse por una mejora real y qué parte por cambios en la medición, y lo conecto con salarios, jubilaciones, consumo, mercado y política. Porque en la Argentina no alcanza con mirar el número: hay que entender cuánto cambió de verdad la vida de la gente. 

En este episodio hablamos sobre el nuevo “riesgo K”. Pero no el político que miró el mercado durante 2025, sino otro más silencioso y, tal vez, más profundo: una economía que crece de manera desigual, donde algunos indicadores muestran récords mientras por abajo se acumulan señales de tensión en empleo, salarios, mora, industria y construcción. La pregunta de fondo es simple: ¿alcanza con una macro prolija si una parte cada vez más grande de la economía real queda atrás? Y, sobre todo, ¿qué pasa con los activos si ese riesgo económico empieza a transformarse en riesgo político?

Detrás de una macro que parece ordenada, empiezan a aparecer señales más incómodas: empleo más precario, reservas frágiles, bonos bajo presión y una calma cambiaria que todavía deja dudas. En este episodio ponemos el foco en esa diferencia entre lo que se ve en la superficie y lo que pasa en el fondo de la economía.

El riesgo país está en 633 puntos. ¿Qué significa eso para tu bolsillo, tu trabajo y tu empresa? Hoy explicamos qué es el riesgo país, por qué Argentina no puede sacárselo de encima y qué le falta al modelo económico actual para generar confianza real.

La macro se sigue ordenando arriba, pero abajo aparecen los límites: inflación clavada en 2,9%, mora en hogares, actividad que no termina de arrancar y un mundo más hostil por petróleo y tasas. En este episodio te explico qué está pasando, por qué importa y qué mirar hoy en inflación, dólar, bonos y bolsillo.

Sube la mora, se complica el crédito y aparece una señal incómoda: la macro mejora en algunos frentes, pero el bolsillo financiero de las familias sigue bajo presión. En 10 minutos, las claves para entender qué cambió y por qué importa.

El Gobierno está preparado para bajar la inflación cuando el petróleo se dispara, el dólar global se fortalece y el mundo sale de emergentes? Hoy no estamos viendo solo una guerra lejos de Argentina. Estamos viendo una prueba concreta para el dólar, los precios y el financiamiento local.

La cartera de Marzo de Entre mates y mercados: qué pasa en el mundo, cómo impacta en Argentina y por qué ajustamos poco, pero con criterio. Un episodio para bajar la macro y los mercados a decisiones concretas.

Por un lado, Estados Unidos y el mundo: guerra en Medio Oriente, petróleo más caro, dólar global más fuerte y Treasuries subiendo. Cuando eso pasa, el manual dice “flight to quality”: los inversores se refugian y castigan emergentes.Por el otro, Argentina: tasas cortas que aflojan por más pesos en la plaza, un dólar que se recalienta por demanda y por necesidades de financiamiento, y una deuda soberana que, contra lo esperable, mostró resiliencia. Ahí aparece la pregunta del episodio: ¿por qué los Globales argentinos pudieron aguantar mientras el universo emergente se caía?

Hoy el dólar baja y el carry vuelve a tentarnos, pero la tasa (la mas corta) está rara, en “modo serrucho” y ahí es donde se rompe la mayoría. Te cuento qué está pasando con la liquidez, por qué la caución llegó a la zona del 40% TNA, qué señales está dando el BCRA, y cómo armar una estrategia en pesos sin quedarte atrapado en duration. Cierro con mercados: bonos, licitaciones y el impacto de EE.UU. en el clima financiero.

La inflación baja y la macro empieza a ordenarse.Pero la estabilidad nunca es neutral.En este episodio analizamos los costos reales del proceso de estabilización: cierre de fábricas, industria operando al límite mínimo, empleo que se ajusta y una economía que se ordena desde los números, pero no desde la producción.El cierre de FATE funciona como disparador para discutir algo más profundo: si la estabilidad actual es una transición hacia el desarrollo o un atajo antiinflacionario con consecuencias estructurales. El histórico subibaja argentino entre inflación y desempleo vuelve a aparecer, esta vez con una apertura importadora acelerada y un tipo de cambio que encarece producir.También repasamos el frente financiero: absorción de pesos, tasas cortas tensionadas y un programa macro que funciona con precisión quirúrgica, pero con márgenes cada vez más estrechos.Porque estabilizar es necesario.La pregunta es cómo, con qué herramientas y a quién le terminan llegando los costos.

Con el dólar planchado y las tasas en torno al 32%, el carry volvió a aparecer. Pero mientras el IPC marca 2,9%, los precios que más pesan en el bolsillo corren más rápido. En este episodio ordenamos qué está haciendo el Banco Central, de dónde salen los dólares que sostienen la calma cambiaria y qué riesgos estás asumiendo si te quedás en pesos. Sin consignas, con datos.

La inflación baja, pero el salario no alcanza.En este episodio analizamos qué está midiendo realmente el IPC, qué queda afuera de la canasta y por qué los cambios metodológicos —y la renuncia en el INDEC— importan más de lo que parece.Con números oficiales, sin relato, para entender por qué los datos dicen una cosa y la vida diaria otra.

La Argentina logra ordenar las variables financieras —dólar, bonos y riesgo país—, pero ese equilibrio todavía no llega al empleo, al consumo ni a la producción. Una economía que se estabiliza en los mercados mientras la vida real sigue en pausa.

El dólar oficial baja a $1.430 mientras el Banco Central compra casi USD 700 millones en enero. ¿Casualidad o señal?En este episodio analizamos por qué el Gobierno está logrando sostener el “puente” a la salida de la cosecha con un combo claro: dólar quieto y tasas altas.Desarmamos los números del BCRA, la última licitación del Tesoro, la caída en la demanda de dólar linked y el impacto real de las tasas positivas en un contexto de inflación todavía elevada. También ponemos la lupa sobre el punto más sensible del programa: reservas netas negativas y vencimientos de deuda en pesos.Además, entramos en mercados: qué pasa con los Globales, por qué el riesgo país encuentra un piso en 564 puntos, cómo se mueve la curva en pesos y qué señales deja el mercado sobre cobertura vs carry.Cerramos con el frente internacional —Trump, Europa, Japón y tasas largas— y cómo ese ruido externo puede afectar la estrategia local.

La inflación baja y el Gobierno festeja, pero las canastas vuelven a correr por delante, los servicios siguen ajustando y la economía real no arranca. Un episodio para separar el relato del dato y el dato de la vida cotidiana.

Maduro es un dictador. Eso está claro. Pero el tema de fondo es otro: ¿qué mundo estamos construyendo cuando una potencia decide capturar a un presidente extranjero sin legalidad ni marco internacional? Hoy hablamos de Venezuela, Trump, China, el petróleo… y las consecuencias para Argentina.

Los bonos festejan, el riesgo país baja y el mercado parece haber encontrado un piso más firme. Pero el verdadero examen no es financiero: es si esta estabilidad puede convertirse en crecimiento y mejora del ingreso real. Mientras tanto, Argentina camina sobre un puente que todavía se está construyendo.

¿Puede Argentina entrar en un año más estable después del shock de 2025?En este episodio hago un cierre macro del año y bajo a tierra el escenario base para 2026: qué se ordenó, qué sigue frágil y cuáles son las variables que realmente definen el modelo. Reservas, deuda, inflación, crédito y empleo, sin slogans y sin euforia.Porque en Argentina, la estabilidad solo dura si cierra en la economía real.

En este episodio analizamos el cambio más relevante del programa económico desde el inicio de la gestión: el Banco Central abandona el ajuste fijo del 1% mensual en las bandas cambiarias y pasa a indexarlas por inflación. ¿Qué implica esto para el dólar oficial, el carry trade y las inversiones en pesos?Repasamos la licitación en dólares al 9,47%, el rol de las nuevas bandas, el plan de acumulación de reservas y la reacción del mercado: bonos que suben, riesgo país que baja y tasas en pesos que pierden atractivo. Cerramos con una pregunta clave para la cartera: con un dólar más flexible y menos ancla cambiaria, ¿conviene seguir en tasa fija o empezar a cubrirse?Un episodio para entender qué cambió y cómo te afecta hoy.

En este episodio de Entre Mates y Mercado te cuento qué significa, para tu bolsillo, la vuelta del Gobierno al mercado con el nuevo bono en dólares 2029: cuánto rinde de verdad, quién gana y quién se quema si la tasa queda abajo del 9% y qué puede implicar para el dólar que hoy está en $1.435. Además, miramos el boom de importaciones y el “apagón productivo” de 2025: productos importados más baratos hoy, pero más presión sobre empleo, industria y tipo de cambio mañana.

En este episodio de Entre Mates y Mercados bajamos a tierra la pelea del momento: dólar vs tasa y qué significa para tu bolsillo.Comparamos el modelo Brasil (acumulando reservas) con la Argentina de hoy, y cerramos con algo concreto: cómo queda la Cartera Entre Mates y Mercados de diciembre, por qué reforzamos CER y ONs, cuánto dejamos en dólar y cómo armamos una posición más estable para arrancar 2026.Si estás dudando entre quedarte en pesos, pasarte a dólar o ajustar tu cartera, este episodio es para escucharlo con el mate en la mano… y la app del bróker abierta.

Hoy analizamos la estabilidad argentina detrás de escena: un superávit fiscal sostenido por recortes, una economía que rebota donde menos empleo genera, un mercado laboral que se achica y un Banco Central con reservas netas en cero. ¿Cuánto puede durar un programa apoyado en bandas cambiarias, tasas altas y liquidez mínima? La foto ordena… pero la película muestra fragilidad.

Detrás del relato, están los datosEn este episodio de Entre Mates y Mercados desarmamos la foto que el Gobierno muestra —estabilidad cambiaria, superávit y deuda que vuelve— y miramos la película completa: qué hay detrás del crédito en dólares, qué sostiene realmente el esquema de bandas, qué implica el acuerdo con Estados Unidos y cómo se construye el “superávit récord” cuando se prenden las luces.

Después de un año de pronósticos, aciertos y errores, ponemos la economía sobre la mesa sin etiquetas ni fanatismos.¿Qué pasó después de las elecciones? ¿Por qué el dólar sigue quieto sin reservas? ¿Qué rol jugó EE.UU. en la “calma prestada”?En este episodio repasamos en qué le pegamos, dónde subestimamos y por qué entender la economía no es cuestión de fe, sino de datos.Un análisis técnico, crítico, sin dogmas, sin milagros… con datos.

Después de años de crisis, cepos y defaults, Argentina parece haber encontrado un raro equilibrio.El dólar está quieto, los bonos suben y el mercado elige creer.Pero debajo de la calma hay tensión: las reservas siguen justas, la actividad no repunta y el país vuelve a depender de la geopolítica.Estados Unidos interviene, China observa, y nosotros… intentamos no perder el rumbo.¿Es el inicio de un nuevo ciclo o solo otra pausa en la historia?En este episodio de Entre Mates y Mercados, analizamos el nuevo orden económico, el rol de Washington, las bandas cambiarias y la delgada línea que separa la estabilidad del estancamiento.☕ Economía, política y reflexión, con mate en mano.

Mientras el Gobierno y el Banco Central llegaban con la lengua afuera, el Tesoro de Estados Unidos apareció con una torta millonaria para sostener el tipo de cambio y mantener viva la ilusión de estabilidad hasta el domingo.Entre swaps, compras secretas y un rally histórico de los bonos, Argentina vivió una semana digna de serie en netflix.Pero detrás de la fiesta, quedó una pregunta incómoda: ¿Quién manda ahora, el Gobierno o el Tío Scott?

El tipo de cambio llegó al límite superior de la banda y el BCRA tuvo que intervenir. La calma duró poco: el mercado volvió a probar cuánto aguanta el esquema cambiario. Un techo que ya no funciona como contención, sino como advertencia.

Donald Trump recibió a Javier Milei en la Casa Blanca y el resultado fue más político que económico. No hubo anuncios, no hubo plata, y sí hubo una frase que movió todo el mercado: “Si pierde, no seremos generosos con Argentina.”En este episodio analizamos qué significa realmente ese mensaje, por qué los bonos y el Merval se dieron vuelta después de la reunión, y cómo el supuesto “rescate” terminó pareciendo más una advertencia.Un capítulo para entender por qué el apoyo internacional llegó con letra chica —y qué riesgos abre para la economía argentina en plena campaña.

En este episodio de Entre Mates y Mercados analizamos el rumor del día: ¿es posible dolarizar a $2.000? Te cuento qué significa realmente dolarizar, cuánto costaría hacerlo hoy, por qué no alcanza con swaps ni promesas, y cuáles serían las consecuencias sobre la inflación, el empleo y el sistema financiero. ¿Es una salida real o un nuevo delirio de campaña?

En este capítulo de Entre Mates y Mercados repasamos lo que dejó la semana: la “bala de plata” del apoyo de EE.UU., el nuevo cepo cruzado y el último respiro de las retenciones cero.Hablamos de cómo el Gobierno eligió gastar reservas y patear la pelota hasta después de las elecciones, de la psiquis financiera de Caputo (¿ludópata?), y de por qué el respaldo de Washington viene con letra chica.Además:📊 Brecha en máximos, Globales en rojo y un Merval que no levanta.🌎 El mundo mirando a octubre: Bessent, swaps, y la pulseada con China.💡 Consejo práctico de inversión: el poder de la diversificación, explicado fácil.Un episodio para entender el presente y pensar el día después.

En este episodio de Entre Mates y Mercados repasamos cómo, en apenas unos días, la corrida cambiaria se frenó de golpe y los activos argentinos vivieron un rally histórico. No fue magia: fue política. Un tuit de Scott Bessent, la sombra de Trump detrás y la expectativa de un salvataje que todavía no se concretó.¿Qué hay detrás de este veranito?Dólares prestados, no propios.Reservas en negativo y un BCRA vendiendo lo que no tiene.Un rebote de bonos y acciones que compró expectativas, no fundamentos.Y la pregunta incómoda: ¿cuánto cuesta este apoyo, en dólares o en soberanía?Ponete cómodo, prepará el mate, y sumate a este análisis donde lo urgente se mezcla con lo importante: la fragilidad de una economía que respira por decisiones tomadas en Washington.

En este primer capítulo de la temporada 4 analizamos el nuevo escenario político y económico tras la derrota de Milei en Provincia de Buenos Aires. Hablamos de un Presupuesto 2026 dibujado, con inflación “mágicamente” en baja, dólar planchado y déficit externo en aumento. Te cuento por qué el Gobierno ya quemó 750 millones de dólares en una semana para sostener el tipo de cambio, cómo reacciona el mercado en pesos y en dólares, y por qué el Merval se hunde mientras Wall Street festeja. Además, repasamos la interna política, la pérdida de confianza y el riesgo de que Milei se convierta en lo que más temía: un presidente aburrido. Cerramos con la mirada internacional: la polémica en la Fed con el desembarco de Miran, y las turbulencias en Europa y Asia.

en este episodio analizamos una semana complicada para los mercados argentinos: el riesgo país se acerca a los 800 puntos, la confianza en el Gobierno marca mínimos históricos y el Merval vuelve a niveles de abril. Te cuento qué pasó con los bonos, las acciones, el dólar y por qué el Banco Central tuvo que salir a sostener la curva en pesos.

En este episodio repasamos la montaña rusa económica: fin de las LEFI, volantazos del BCRA y todos los pesos yendo a encajes, con tasas que asfixian a las empresas. Hablamos del frente político, del superávit con ajuste en jubilados, del dólar que bajó de $1.300 y del respiro por YPF. Y cerramos con la bomba internacional: Trump, Putin y Zelensky abriendo la puerta a una trilateral histórica.

En una semana marcada por la suba de encajes y la escalada de tasas, analizamos cómo el BCRA secó la plaza para frenar al dólar y reactivar el carry trade. Te contamos el impacto en los bancos, el crédito y la actividad, la licitación clave del Tesoro, y qué esperar de la inflación en los próximos meses. Además, repasamos las jugadas en el mercado de futuros, la reacción del dólar y el contexto internacional con la inflación en Estados Unidos.

En este episodio analizamos la composición de la cartera de inversiones para agosto: cómo estamos posicionados, qué activos sumamos, cuáles ajustamos y por qué. Un repaso claro, didáctico y con contexto macro para entender las decisiones detrás de cada movimiento. Ideal para quienes siguen de cerca los mercados y buscan aprender cómo pensar una cartera en un mes clave.

El BCRA desarmó las LEFIs, liberó una montaña de pesos, se descontrolaron las tasas y el Tesoro tuvo que salir a pagar hasta 65% para no dejar plata suelta. ¿Resultado? Un modelo que aguanta con alambre y tasas altísimas, mientras el dólar se arrastra pero no cede.📉 ¿Se puede sostener este esquema hasta octubre?📊 ¿Cuánto hay de relato y cuánto de equilibrio real?🧉 Hablamos de política monetaria, licitaciones, retenciones, carry trade, dólar intervenido y más.Un episodio completo para entender qué hay detrás de la calma. Porque como siempre, lo que no explota… igual aprieta.

Esta semana, el equipo económico tocó todos los botones al mismo tiempo: tasas al 85%, futuros, cauciones, licitaciones fuera de cronograma… todo para que el dólar no cruce los $1.300. Pero mientras contienen una variable, rompen todo lo demás. En este episodio te cuento qué está pasando con el mercado de deuda en pesos, cómo impacta en la economía real, y por qué el modelo ya muestra signos de agotamiento. También hablamos del cierre de listas en la provincia de Buenos Aires, la pelea por la conducción del peronismo y el caos libertario. Y como yapa, una mirada al frente externo: la presión de Trump sobre la Fed y la danza de nombres para reemplazar a Powell.