大卫翁

和投资ABC的陈鹏博士以及Amy聊一聊机构投资者究竟是如何运作的。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 以下内容及时间轴感谢 投资ABC ！ 「机构」 这个词我们都不陌生，但他们究竟是怎样一群人？ 是在 《投资大师系列》 里出现过的传奇人物，比如把整个华尔街逼至死角的比尔·格罗斯，以及在黑色星期一里一战封神的保罗·都铎·琼斯吗？ 以及，当个人投资者和机构做出同样的动作，比如止盈，驱动这个行为的底层逻辑，有什么不同？「大部分个人投资者并不具备和机构博弈的能力」，背后的根据又是什么？ 这期节目，我们一起聊了聊机构投资人究竟是谁，他们如何运作，以及了解这些，对个人投资者的决策有什么帮助。当然，更加实操的是从机构投资者的实践出发，对我们的资产配置能有哪些帮助？ 简明时间轴： 01:11 武装到牙齿的对手，和近身肉搏的我们？ 06:08 避避风头 v.s. 低位进场：同样在市场里买卖，机构和个人，有什么不同？ 16:08 收集信息：个人看年报；机构发卫星、拆特斯拉、搭算法 27:51 「别神化机构，这里面还是一个一个的人」 34:06 小怪癖：「很多基金经理，连出差都要穿熟悉的睡衣和拖鞋」「否则？」「就会混乱和不安」 40:47 赎回压力、考核周期、风控线约束，机构是巨鲸，但巨鲸也有巨鲸的难处 51:32 「原来，能够长久待在市场里，是个人投资者的重要优势」 58:55 从「刚性兑付」聊起：为什么资产配置在今天，成了绕不开的话题？ 61:32 你最值钱的资产，可能不在任何账户里—— 66:46 买入卖出：机构看「占组合多少百分比」，个人算「还差多少才回本」 69:19 「1 万块钱，也可以搭建自己的组合」  资产配置，个人投资者的 To-Do List： 77:22 降低决策速度，减少决策数量 81:06 定期复盘 86:08 让每一个需求，都有对应的去处 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》 最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：投资ABC、大卫翁

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 游猫猫的个人播客： 《Miao ​Talks》 美国访学见闻分享 （小红书上不定期更新） 这个月我们聊的内容包括： 横滨黄金周巡游 菅野洋子演奏会 南卡和佐治亚旅行 文字版请见： https://mp.weixin.qq.com/s/FzP-Y6Awntvlvk9oQpf5sA 波士顿见闻 文艺作品： 穿普拉达的恶魔2 戴洛奇小镇S1 地狱占星师 葬送的芙莉莲S2 后期：大卫翁 插曲：Rain - Cowboy Bebop 片尾曲：「 Anytime Anywhere - milet 」 葬送的芙莉莲S1 ED

年报不是枯燥的数字堆砌，而是洞悉经济脉络、企业生存与发展状况的关键。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 一年一度的真实中国系列，今年的关键词是：重构。 去年年报中，企业家们大多讨论的是“如何安度接下来的数个年头”，因此我用的关键词是进化。进化是动作，讲的是企业怎么动。 今年我想用的关键词是重构。重构是认知，讲的是企业怎么想。 因为读完今年的三百分多份年报后我意识到，企业家们已经不在“安度”的语境里了。他们中的一些人把过去几年熬出来的那些朦胧的判断，开始用清晰的语言表达出来，试图描述这个新世界。 对如何读年报感兴趣的朋友可以去听这期： 《vol.24.年报就是公司和行业的体检报告，要读，但得有技巧》 以及这期节目的配套文章在这里（不是文字稿，是先有文章再有节目）： https://mp.weixin.qq.com/s/yvlAIKAXezj56Fxjgoq7dQ 简明时间轴： 00:14 关于这个系列的三点说明 02:36 为什么GDP和上市公司业绩增长之间存在剪刀差？ 05:29 中国企业2025年面临的经营环境总结 15:50 宏观的重构：K型分化 42:52 经营逻辑的重构：安全逻辑、贸易范式、AI算力基础设施 52:03 出海的重构：“中国籍的全球公司”要如何炼成？ 70:16 长期价值的重构：打造长期，稳定，可持续创造价值的体系 75:36 把技术革命物理化会有什么后果？ 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 时代巨轮 - 陈奕迅 节目后期：大卫翁

2026年的年度专题 “算法纪” 聚焦算法与媒体，第二集从新闻传播学的视角来谈谈算法是如何作为一个新“把关人”影响我们的信息环境的。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 今年的世界读书⽇，很荣幸收到 Apple 播客邀约，以“重读”为主题，回顾读过印象深刻的书籍，和因阅读带来的体验和影响。我选择的书是《Filterworld: How Algorithms Flattened Culture》（筛选世界：算法如何压平文化），关于这本书的介绍我将放在小红书上。大家可以在Apple播客上收听本期节目。 关于算法给人们营造信息茧房，一直以来是我们讨论算法和信息环境之间关系的话题基础。没想到我和黄教授坐下来对谈的前半小时，她就把这个命题给否定了。因为算法虽然确实会推荐你感兴趣的内容，但社交媒体同时也增加了“偶然遇见”不同观点的机会。 不过我们的讨论没有止于此，而是一步步深入到反馈效应、过滤气泡、算法放大、算法重定向等等听起来让人头大，但事实上和我们的信息环境息息相关的一些概念。 就像我们在节目最后说的，讨论这些问题不代表我们要逃避甚至排斥算法时代，而是在你拥抱它的同时，更清晰的知道你拥抱的是什么。 对谈嘉宾介绍： 黄圣淳，美国德克萨斯大学奥斯汀分校（UT Austin）新闻与媒体学院助理教授，在宾夕法尼亚大学安嫩伯格传播学院获得了博士学位，主要研究算法驱动的新媒体技术是如何重塑新闻的生产、传播与消费，及其对社会和公民生活带来的深远影响。 第一期指路： 《159.算法的六副面孔：它是如何从处理数据，变成定义我们是谁的》 简明时间轴： 01:41 我和黄教授因算法相识的过程 05:24 为什么会从事算法相关的学术研究？ 16:23 西方学界对于算法和信息茧房的研究核心聚焦在政治选举领域 20:27 过滤气泡的概念解释 22:13 学界普遍认为，信息茧房和过滤气泡（echo chambers/filter bubbles）的证据并不充分：偶然暴露（Incidental Exposure）和多渠道的“媒体食谱” 延伸收听： 《风霁：优化体验，还是塑造现实？平台推荐算法探秘》 33:57 就算在算法时代，我们还是主动选择了我们希望吸收的信息，算法只不过是轻推（Nudge）的助手 38:24 算法时代，我们更容易受到情感极化（Affective Polarisation）的干扰 43:21 算法放大 (Algorithmic Amplification)：算法并非中立的搬运工，它会根据“参与度”（Engagement）给某些内容加装“扩音器” 49:34 针对算法扩大的干预，在西方世界不会被当做是影响言论自由吗？ 52:53 话题过滤气泡（topical filter bubble）：娱乐内容以自我强化的方式获得比新闻内容更高的推荐概率 69:12 算法造成的文化扁平化现象是真实存在的吗？ 79:19 反馈效应 (Feedback Loop)和平台功能特性 (Platform Affordance)：平台如何暗示并决定了你与信息互动 86:59 拥抱算法时代，最关键的是“有意识”，而不是被它无意识的牵着走 参考资料： 《Echo chambers, filter bubbles, and polarisation: a literature review》 《Filterworld: How Algorithms Flattened Culture》（筛选世界：算法如何压平文化） 《Algorithmic Interaction Ritual Chains》David Bazan Royuela (2025) 《Auditing Entertainment Traps on YouTube: How Do Recommendation Algorithms Pull Users Away from News》 《Reranking partisan animosity in algorithmic social media feeds alters affective polarization》Northeastern University (2025) 《Engagement, user satisfaction, and the amplification of divisive content on social media》Smitha Milli(2025) 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》 最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： Propellerheads - Spybreak! (来自The Matrix) Rage Against The Machine - Wake Up (来自The Matrix) 节目后期：Siri、大卫翁

这个月初，可达带我游览了纽约大都会博物馆的拉斐尔特展（Raphael: Sublime Poetry）。 这场展览汇集了来自十余个国家、两百多件珍品与手稿，许多离散数世纪的作品首次重聚，还有不少从未离开过欧洲的珍品首次亮相海外，堪称未来几代人都难以复刻的盛事。这场展览不仅是对天才的礼赞，更颠覆了我们对「天才」的想象——拉斐尔不只是天才画家，更是一位成功的CEO、八面玲珑的职场高手。 此次特展将持续到2026年6月28日，来纽约的朋友请千万不要错过！ 本期节目的导入和中插音乐特别感谢播客 《乐此不安》 主播日不安老师的大力支持！是由他亲自弹的钢琴版莫扎特安魂曲。 时间轴（感谢可达的辛苦整理，以及他在现场拍的海量照片！！） 02:43— 《一位年轻男子的肖像（推定为自画像）》（Portrait of a YoungBoy [Presumed to Be a Self-Portrait]） 拉斐尔，约1500年。牛津阿什莫林博物馆（WA1846.158）。 05:08 — 《站在风景中的女殉道圣人（可能为圣乌苏拉）》（Female Martyr-Saint Standing in a Landscape [Probably Saint Ursula]） 乔瓦尼·桑蒂（拉斐尔之父），约1490-94年。乌尔比诺马尔凯国立美术馆（1990 D65）。 06:01 — 《费代里科·达·蒙特费尔特罗的生平与事迹》手稿（La vita e le gesta di Federico di Montefeltro） 乔瓦尼·桑蒂及抄写员，约1482-94年。羊皮纸手稿。梵蒂冈宗座图书馆（Ott.lat.1305）。 08:00 — 《一个蓄胡男子半身像（圣基亚拉祭坛画中亚利马太的约瑟的画稿残片）》（Bust of a Bearded Man [Cartoon Fragment for Joseph of Arimathea inthe Santa Chiara Altarpiece]） 佩鲁吉诺，约1495年。牛津基督教堂管理委员会（0122）。 《基督之死与亚利马太的约瑟和尼哥底母（基督之墓）》(Dead Christ withJoseph of Arimathea and Nicodemus [Sepulcrum Christi]) 佩鲁吉诺，15世纪末，威廉姆斯学院藏 11:07 — 佩鲁吉诺《圣母子与鞭笞会成员（慰藉圣母）》（The Virgin and Child with Members of the Flagellant Confraternity[The Madonna della Consolazione]） 佩鲁吉诺，约1496-99年。佩鲁贾翁布里亚国立美术馆（270）。佩鲁吉诺《圣奥古斯丁与奥古斯丁会成员》（Saint Augustine withMembers of an Augustinian Confraternity），约1500年，匹兹堡卡内基博物馆（61.42.1）。 14:40 — 《圣三位一体游行旗画：圣三一与圣塞巴斯蒂安和圣罗赫》（Processional Banner of the Confraternity of the Santissima Trinità:The Holy Trinity with Saints Sebastian and Roch / The Creation of Eve） 拉斐尔，约1497-99年。正反两面。卡斯泰洛市立美术馆（n. 22）。 17:13 — 科罗纳祭坛画（The Colonna Altarpiece）及其普雷德拉（Predella） 拉斐尔，约1504-5年。主体部分藏于大都会博物馆（16.30ab）；普雷德拉各部分分散于伦敦达利奇画廊（DPG241,DPG243）、大都会博物馆（32.130.1）、伦敦国家画廊（NG2919）、波士顿伊莎贝拉·斯图尔特·加德纳博物馆（P16e3）。 18:50 — 《圣母领报》及其草图（The Annunciation） 拉斐尔，约1506-12年。梵蒂冈博物馆与斯德哥尔摩国立博物馆藏。 20:20 — 奥迪祭坛画画稿三件：《蓄胡使徒头像（圣安德烈）》（Head of a Bearded Apostle [Saint Andrew], "AuxiliaryCartoon" for the Oddi Altarpiece） 拉斐尔，约1503-4年。里尔美术宫（Pl. 470）。 以及《使徒头像（圣雅各）》（Head of an Apostle [Saint James]），大英博物馆（1895,0915.610）；《两位使徒头像》（Heads ofTwo Apostles），英国王室收藏（RCIN 904370）。 21:25 — 巴隆奇祭坛画残片：《天使半身像》（Angel in Bust-Length [Fragment from the Baronci Altarpiece]） 拉斐尔，约1500-1501年。布雷西亚托西奥·马蒂嫩戈美术馆（149）。 22:20 — 巴隆奇祭坛画正反面双面画稿：《圣尼古拉斯加冕构图习作；龙的素描》（Composition Study for the Coronation of Saint Nicholas of Tolentino[The Baronci Altarpiece]; Sketch of a Dragon） 拉斐尔，约1500-1501年。里尔美术宫（Pl. 474 recto / Pl. 475 verso）。 25:40 — 达芬奇《安吉亚里之战画稿及头部比例的习作》（Studies for the Battle of Anghiari Cartoon and the Proportions ofthe Head） 达芬奇，约1490-95年及1503-5年。钢笔棕墨、红色粉笔，纸上。威尼斯学院美术馆（236 recto）。 27:45 — 达芬奇《圣母子构图速写》（Composition Sketches for the Virgin Adoring the Christ Child） 达芬奇，约1482-85年。大都会博物馆（17.142.1 recto）。 28:32 — 拉斐尔《用人偶/人体模型习作的圣母子》（The Virgin and Child Studiedfrom Mannequins or Lay Figures） 拉斐尔，约1506-7年。大英博物馆（Ff,1.36 recto）。 29:05 — 《基督下葬》（巴廖尼祭坛画）四个阶段的草图（Studies for the Entombment / The Baglioni Altarpiece） • 第一版：《哀悼中的四个站立男子》（Study of Four Standing Men in a Lamentation），约1507年，牛津阿什莫林博物馆（WA1846.171 recto） • 第二版（受古罗马石棺浮雕影响）：《基督下葬构图习作》（Composition Study for the Entombment），大英博物馆（1855,0214.1 recto），旁展罗马石棺残片（梅利格之死）（SarcophagusFragment [Death of Meleager]），2世纪中期，大都会博物馆（20.187） • 进一步推敲：《搬运基督遗体的人物》（Figures Carrying the Body of Christ），阿什莫林博物馆（WA1846.173） • 定稿：《基督下葬定稿图》（Modello Drawing for the Entombment），乌菲兹博物馆素描版画室（538 E） 31:28— 《圣母子与施洗者圣约翰画稿（园丁圣母）》（The Virgin and Childwith the infant Saint John the Baptist [Cartoon for La Belle Jardinière]） 拉斐尔，约1507年。阿什莫林、大都会所藏推敲稿；华盛顿国家美术馆藏扎孔转印稿（1986.33.1）。 33:10 — 乌尔比诺教堂账册 34:30 — 《医学集成》，约翰内斯·德·凯特汉姆，1491年威尼斯首版。耶鲁大学哈维·库欣/约翰·海·惠特尼医学图书馆。 36:00 — 《风景中的圣母子（小考珀圣母）》（The Virgin and Child in a Landscape [The Small Cowper Madonna]） 拉斐尔，约1505年。华盛顿国家美术馆（1942.9.57）。 36:30 — 《风景中圆形构图的圣母子与施洗者圣约翰（阿尔巴圣母）》及其多版推敲草稿 拉斐尔，约1509-11年。华盛顿国家美术馆（1937.1.24）。 38:55 — 《宾多·阿尔托维蒂肖像》 拉斐尔，约1515-16年。华盛顿国家美术馆，萨缪尔·H·克雷斯收藏（1943.4.33）。 39:40 — 《巴尔达萨雷·卡斯蒂利奥内肖像》拉斐尔，1514-16年。巴黎卢浮宫（611）。 41:30 — 《瓦莱里奥·贝利肖像》拉斐尔，1517年。马德里阿贝略收藏。 43:00 — 《裸体弗纳里娜肖像》拉斐尔和朱利奥·罗马诺，约1518-20年。罗马巴贝里尼宫国立古代艺术画廊（2333）。 44:20 — 《一位女子三分之二身长肖像（沉默者）》拉斐尔，约1503-5年。乌尔比诺马尔凯国立美术馆（1990 DE 237）。 46:35 — 马坎托尼奥·拉伊蒙迪的版画系列及其原作 47:25 — 1518年后的多幅画稿。 48:15 — 拉斐尔画稿旁的十四行诗手稿：《圣殿画研究；十四行诗草稿》拉斐尔，约1509-11年。维也纳阿尔贝蒂娜博物馆（205 verso）。 阿什莫林博物馆的《人物习作；彼特拉克式十四行诗草稿》（WA1846.186 verso）等。 48:45 — 《圣家族与施洗者约翰（玫瑰圣母）》拉斐尔，约1517-18年。马德里普拉多博物馆（P000302）。 49:20 — 《圣切奇莉亚的狂喜与圣保罗、圣约翰、圣奥古斯丁及抹大拉的马利亚》拉斐尔，约1515-16年。博洛尼亚国立美术馆（577）。 49:50 — 梵蒂冈壁画全景虚拟展厅 53:12 — 西班牙宫廷挂毯，扬·凡·蒂格姆及弗兰斯·赫特尔斯织造，依拉斐尔及工作室画稿的副本，1540年代末至1550年代初。羊毛、丝绸、镀金线。马德里西班牙王室收藏。 包括《基督嘱托彼得》（10004081）、《圣保罗与圣巴拿巴在吕斯特拉》（10004084）、《奇迹般的捕鱼》（10004080）。 54:17 — 挂毯画的草稿，华盛顿国家美术馆（1993.51.2）等。 55:00 — 《两个裸体男子习作（博尔戈大火厅/海战习作）》，附丢勒1515年题注 拉斐尔，约1515年。维也纳阿尔贝蒂娜博物馆（17575）。 56:05 — 《变容图》画稿群 57:45 — 《万神庙建筑细节研究》拉斐尔，约1512-15年。伦敦英国皇家建筑师学会（SD 170/XMI/1 r-v）。 58:00 — 《奎里纳尔山大理石马研究（普拉克西特列斯之作）》 拉斐尔，约1515-16年。红色粉笔，纸上。华盛顿国家美术馆（1993.51.3.a）。 58:15 — 布拉曼特《圣彼得大教堂平面图研究》，约1505-6年。红色粉笔，纸上。佛罗伦萨乌菲兹博物馆素描版画室（8 A verso / 20 A recto）。 59:20 — 朱利奥·罗马诺《被巨石压垮的巨人（曼图亚泰宫巨人厅习作）》 朱利奥·罗马诺，约1532-34年。 片尾曲：Mozart - Lacrimosa

和《 轻刀快马 》的付宇时隔一年多再聊现在年轻人的一个思潮——金融虚无主义。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 和上次一样，希望没有太多说教和爹味。 其实千言万语汇成一句话：“你以为的梭哈，其实是在摆烂。” 上一期我和付宇的聊天可以见这里： 《vol.102.熬过就业冰河期的日本年轻人，去哪里寻找幸福感？| 串台轻刀快马》 这个系列的上一期是这期： 《132.当过度思考的打工人遇上低欲望的时代》 【感谢轻刀快马制作的时间轴！】 01:01 美国访学之行：大熔炉不再，割裂感明显 09:48 全世界可能没有一个地方像中国，AI焦虑如此喷薄而出 15:48 FOMO情绪为什么在东亚三国如此强烈？ 21:49 过去四十年，到底什么才是真正穿越周期的东西？ 30:08 搏一搏单车变摩托：金融虚无主义从何而来？ 45:50 世界进入乱纪元，长期主义还有意义么？ 58:25 哑铃策略在生物演化过程中同样存在 60:31 画风突变：你经历过那种巨大的崩塌吗？ 68:34 在认识到世界的随机性之后，如何保持心力，保持行动的可能性？ 76:23 资产配置作为一种世界观，工作如是，婚姻如是，人生亦如是 【名词解释】 金融虚无主义 (Financial Nihilism) 一种社会思潮，指年轻人因感到通过传统努力工作、储蓄等方式难以实现财富积累或阶层跨越，从而认为一切长期规划失去意义，转而拥抱高风险、高波动的投机行为（如加密货币、迷因股），以图“搏一把”改变命运。 FOMO (Fear Of Missing Out) 错失恐惧症。在投资和社会比较中，指因害怕错过他人正在获取的收益、机会或社交体验而产生的广泛性焦虑。在节目中，它被用来形容在股市、AI等热潮中，人们因看到他人“成功”而害怕自己落后的普遍心态。 哑铃策略 (Barbell Strategy) 一种投资或风险应对策略。形象化理解像哑铃：两端重，中间轻。在投资上，指将大部分资产配置在极其安全的一端（如现金、国债），同时将一小部分配置在极高风险、潜在高回报的另一端（如期权、加密货币），而避开中等风险的中段。其核心思想是避免中等风险暴露，同时用一端确保生存，用另一端博取巨大可能性。 YOLO (You Only Live Once) “你只活一次”。在投资语境下，演变成一种追求高风险、高回报，甚至不惜押上全部身家进行投机的心态。它常与“金融虚无主义”关联，区别于理性的、有计划的“期权思维”。 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》 最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 我用什么把你留住 - 福禄寿 节目后期：轻刀快马、大卫翁

和十分吸引的石磊、敏姐共创的《本质三部曲》第二部。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 咖啡9块9一杯，汽车、家电接连迎来国补降价，身处人类物质文明最丰富的时代，我们却普遍陷入一种集体焦虑：赚钱越来越难，感觉自己越来越穷。 我们习惯性将财富等同于银行卡里的数字、名下的房产与资产，为了追逐这些符号拼命奔波，却在日复一日的忙碌中迷失了方向。我们把搞钱当成人生唯一目标，将存钱视为财富自由的唯一路径，最终却在陷入消费主义与搞钱主义的双重陷阱之中。 我们都知道，财富是认知的变现，投资是对世界观的投票。 那么，到底什么是财富？我们如何才能积累财富？如何实现财富自由？ 本期播客，我和 《十分吸引》 主播石磊和敏姐，从历史、文化、经济、社会学多个维度，拆解财富的本质，探寻属于普通人的财富认知与积累之道。 本质三部曲第一集指路： 《129.货币的本质，以及黄金的真正价值 | 串台十分吸引》 本期节目的shownotes特别感谢敏姐的整理！ 第一部分 财富概念探讨 03:14 定义阐述：从人类社会整体看，财富是提升人类生存质量、扩大自由的真实资源和能力总和，货币是财富标志物和交易润滑剂，它的本质是信用，财富会随着社会信用、信心和参与者偏好变化而流动。 04:44 历史演化：不同语言中财富概念历史演化不同。 ● 英语中“wealth”最初指幸福安康，后来逐渐向物质领域发展； ● 汉语中财富最初与货币、物资相关，汉代后接近现代概念，近现代拓展到知识、健康等领域。 文化差异：不同文化的财富观源于其生存方式。 ● 拉丁语系注重财产占有和土地； ● 阿拉伯语系与商业和所有权有关； ● 汉语强调家内财物丰足； ● 英语和日耳曼语最初指幸福、能力和福祉。 15:04 传统经济学家观点 ● 亚当·斯密：财富是劳动创造的产品、服务和真实福利，并非金银和货币。 ● 大卫·李嘉图：财富是东西本身，钱是价值符号，不是财富。 ● 欧文·费雪：财富包括实物、产权、所有权和能带来未来现金流的资本。 15:57 财富分类 ● 真实财富：能直接满足需求的东西，如食物、住房、衣服和服务，无论有无金钱刻度，都是财富。 ● 核心财富：持续创造价值的能力，包括健康、技能、认知、经验、人脉和解决问题的本事，对个人而言，无形资产（人力资产）比金融和实物资产更重要。 ● 可兑现权利：被社会承认可稳定兑现的权利，如股权、专利、品牌等，能带来可预期的未来现金流。 第二部分 解构财富与真实案例 17:40 现代社会现象 ● 矛盾感受：尽管生活在物质丰富时代，人们拥有更多追求幸福的能力和可兑现权利，但却普遍感觉赚钱难、自己变穷。 原因在于： ● 一是人性中多巴胺系统追求变化量，导致永不满足； ● 二是信息社会使人们与全世界光鲜的人比较，产生FOMO（害怕错过）心理，破坏了对财富的主观感受。 财富状态区分 ● 表面富有（rich）：指收入和消费，是别人看得见的物质财富层面。 ● 真正富有（wealthy）：指资产和自由，可能是别人看不见的，是更注重内在的财富状态。 28:37 布迪厄财富定义 法国社会学大师皮埃尔·布迪厄：财富不仅是经济资本，还包括社会资本、文化资本、符号资本，真正的财富往往是这几种资本的相互转化。 ● 经济资本：包括钱、资产和财产，可转化为货币和产权，是其他资本的基础，但用钱买社会地位效率低且被视为粗鄙。 ● 文化资本：分为身体化、客观化和制度化三种形态。身体化形态需要时间的积累，如谈吐、品味；客观化形态可以购买，如书籍、艺术品；制度化形态则由国家或机构背书，如学位证书。 ● 社会资本：指能调动的关系网络及附带资源与信任，需持续投资和维护，人脉是其中一部分，但更重要的是相互认可。 ● 符号资本：是最抽象和强大的资本，通过职业经历、输出内容建立声望和权威，一旦形成能产生资本效应，转化为其他资本效率高。 44:18 安娜的故事 俄罗斯女孩安娜·索罗金就是这四种资本相互转化的活生生的案例 ● 虚构经济资本：零资产撬动奢华生活 ● 文化资本伪装：打造精英品味 ● 社会资本扩张：打入纽约上流圈层 ● 利用符号资本：名媛身份自带溢价 将四种资本相互转化，但最终因为银行贷款审批环节败露。 闭环与变现：虽最初骗局败露，但她利用曾经的故事将争议性符号转化为经济收益，将故事卖给网飞改编成美剧，出狱后通过社交账号接商业合作等。 第三部分 财富创造与保管 52:37 钱与货的流转 流转机制：钱和货的流转随信用派生和湮灭而变化，会将财富在不同社会主体间转移。如果我们执着于过去经验，将某些资产视为永恒财富，可能陷入痛苦。 房地产案例：2022年后，很多人认为房地产是永恒财富，结果财富变为负债。 62:47 二级市场投资策略 市场特点：2022-2024年中国经济金融系统呈现货多钱紧状态，信用破灭导致货币紧缩，钱难赚但产能大，物价回落。 投资策略：在这种环境下，能产生稳定现金流的资产最有价值，比如债券和能创造自由现金流的企业。 2022-2024年无敌的资产配置策略是自由现金流股票策略加长期国债。 市场变化：2025年上半年产能过剩，行业差异显现，有增长空间的产业受资金追逐；下半年海外AI基建爆发，国内部分资源和中间品产能开始出清；2026年主线转向货，大宗商品牛市从有色过渡到能源、化工等。 75:41 不同市场表现 A股特点：A股短期受资金和情绪驱动，波动大，对长期价值钝化，但具有波动率的二阶价值，可利用其波动获取收益。 港股特点：港股的红利指数和现金流指数从2024年初到现在呈月线上涨趋势，科技指数波动大，对不熟悉港股的投资者较难赚钱。 ——港股负责渐悟，A股负责顿悟 80:32 资产配置要点 抓住主要矛盾：资产配置应抓住当下主要矛盾，因为当下矛盾是系统运行动力来源，决定未来走向。不预测事件发生时点，但决策面向未来，需找到价值流动的主要线索。 匹配需求：资产配置要匹配生活需要、认知程度和风险容忍度，创造好的客户持有体验，才是真正的财富管理。 87:14 哲思-财富与自由的关系 财富自由公式 财富（wealth）=拥有（whatyouhave）-欲望（whatyouwant） 财富自由与认知、视野、追求高度和野心相关。 实现路径：通往富有有两条路，一是增加拥有，二是管理欲望，让欲望增长速度慢于财富增长，两者差距即为自由。 财富自由本质 掌控权：财富的最高形态是对自己的掌控权，尤其是时间掌控权，能够控制自己时间的人才是真正富有的人。 避免陷阱：若将搞钱作为目标，可能成为金钱的奴隶，离财富自由越来越远，应平衡财富与欲望，实现精神独立。 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》 最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Bird on the Wire - Leonard Cohen 节目后期：十分吸引

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 游猫猫的个人播客： 《Miao ​Talks》 美国访学见闻分享 （小红书上不定期更新） 这个月我们聊的内容包括： 日本的樱花 孙燕姿香港演唱会 对香港的感觉 回国见闻吃喝玩乐版 和可达去大都会看拉斐尔大展 文艺作品： 《老友、爱人和大麻烦——马修·派瑞回忆录》 超时空接触 震耳欲聋 一战再战 蓦然回首 魔法使之夜 后期：大卫翁 插曲：光辉岁月 - Beyond 片尾曲：完美的一天 - 孙燕姿

半年一度和Ricky的打脸会时间，此次为一季度加更版。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 本次复盘和展望节目录制于2026年3月23日北京时间晚上。 上次的节目指路： 《153.全球宏观和资本市场2026展望：大年之后，仍是大年？》 本期的赞助伙伴【科沃斯机器人】，带来了2026年新款扫地机器人T90 PRO的起朱楼宴宾客听友专属福利：点击 【科沃斯机器人】 购买，下单备注【起朱楼宴宾客】，即可获赠配件包！滚筒活水洗地，强力去污！ 科沃斯，创造无难事。让生活里的麻烦变少，让轻松变多。 再次感谢【科沃斯机器人】对本期节目的支持！ 嘉宾介绍： Ricky，思瑞投资创始合伙人、首席投资官。 时间轴： 04:11 复盘：一季度市场回顾，散户以及机构投资者体感 09:34 时事跟踪：伊朗战争与地缘政治 34:49 中国经济：一季度表现其实比预期要强 45:51十五五规划的关键词必须重视——科技自立自强、国家安全屏障 52:18 焦点讨论1：AI叙事还走不走得下去？ 59:53 焦点讨论2：私募信贷会不会崩？ 67:22 焦点讨论3：黄金和大宗商品怎么了？ 78:10 资本市场：二季度怎么看？三个最看好的资产类别有调整吗？ 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》 最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

欢迎大家关注： 唠点扭腰嗑Loud in New York 这是一个在纽约的喜剧播客，由杨蒙恩和CrazyLaugh拉疯喜剧共同出品。每次会约一些好玩的朋友，和大家聊聊最近发生的（有趣的）事和话题。 本期主播：杨蒙恩，Rachel47，小小酥，大卫翁 01:42 主播介绍 04:23 为什么要有这档播客 13:22 大卫翁：哥大花钱请我来读书 16:49 小小酥：在美国教美国人中文 28:52 对纽约的第一印象 32:30 杨蒙恩：有多好骗 39:59 大卫翁：我在纽约第一天见了东京三年的露背装 46:30 Rachel47: 被老友记骗来了大农村（长岛） 50:40 杨蒙恩：信用卡被盗刷 & 来美国最难的事 55:04 小小酥：学生带*上学 59:00 大卫翁：纽约老房子有多脏 1:06:09 Rachel47: 美国室友有多脏 1:12:05 大卫翁：少年班天才心路 1:17:55 水硕能有多少水 1:25:25 留子至暗时刻：毕业赶上金融危机 1:34:05 观众分享至暗时刻 1:46:15 观众分享居然有这么好的专业？ 1:54:20 如果我们没有出国？会是在哪里 2:00:25 最（不）喜欢纽约的什么？

新书分享会成都线下场，和播客“三点下班”的浩哥聊聊如何应对当下市场的波动。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 欢迎支持我的新书： 《资产配置行动指南》 简明时间轴： 01:11 我们两不同的看盘习惯 05:18 不忘初心环节：如何定义这场牛市？ 13:10 这一轮我们能拥有长牛慢牛吗？ 16:48 在原有的1:1:1配置基础上，我有了一个新的时间维度上的账户区分方式 17:31 第一层（5年以上持有期）：不忘初心，对应的长期逻辑是中国家庭财富的转移与配置趋势。对应资产：宽基指数、央国企中的红利股 22:06 第二层（1-5年持有期）：美元体系会被重塑，市场对“中国在这轮技术革命中扮演的角色和目前资本市场给它的估值之间存在系统性差距”。对应资产：黄金和其他中国资产，比如创新药、部分科技指数还有制造业的逻辑。 25:34 短期：左手AI，右手地缘政治，哪个更值得焦虑？ 36:03 如何看待HALO（Heavy Asset Low Obsolescence）资产？ 45:08 如何判断信息到底是信号和噪声？地缘政治风险是被低估还是price in了的？ 48:04 如何在黄金大幅波动的过程中依然拿得住？ 50:39 如何在调整期遵守投资纪律？ 55:11 如果美股大幅回调，中国资产能走出独立行情吗？ 58:30 浩哥的投资三叉树：简单题、复杂题、选择题 62:44 想知道行情是否还能继续，就要看市场上还有没有明显的赚钱机会 67:09 第三层（1年内持有期）：应对世界的随机性。对应资产：类现金 69:51 有了一定的储蓄后，迈出资产配置的第一步应该是什么？ 现场回答环节： 81:52 现在应不应该考虑买刚需房？ 85:31 关于信息获取有何建议？ 93:52 如何让通过AI获取的信息进到心里去？ 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

2026年的年度系列“算法纪”聚焦算法与媒体，第一集让我们从人文视角把算法大卸八块。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 今年启动的新系列和投资没什么关系，至少表面上没有，是我在哥伦比亚大学新闻学院研究课题的延伸。这个系列想聚焦于算法驱动的社交媒体时代，对我们的信息获取、对世界的感知与认知，乃至整个社会结构，究竟产生了哪些我们还未完全意识到的深层影响。 这一集是系列的第一期，也是一期单口，在后续的对谈陆续展开之前我想先搭好舞台：如果从人文的视角出发，应该如何定义算法？ 这期节目的骨架来自两个主视角。学术层面，是Tarleton Gillespie（塔尔顿·吉列斯皮）发表于2014年MIT论文集中的《算法的相关性》，被称为算法研究领域的"创世文献"，以六个维度完整覆盖了算法从数据输入到身份构建的全过程。 感性层面，是记者Kyle Chayka（凯尔·恰卡）2024年出版的《Filterworld: How Algorithms Flattened Culture》（筛选世界：算法如何压平文化），提供了很多普通人在算法时代的切身感受。 本期节目引用的其他节目、报告、论文和书目，请见文末参考资料。 简明时间轴： 00:46 为什么要做这个系列？ 02:33 第一期单口的目的，以及两个主要信源的介绍 07:55 算法的定义：它不只是工具，它是一种新的"权力意志" 15:59 第一个维度：包含模式（Patterns of Inclusion） 26:52 第二维度：预判循环（Anticipation） 35:46 第三维度：相关性评估（Evaluation of Relevance） 42:11 第四维度：客观性的承诺（Objectivity） 47:36 第五维度：与实践的纠缠（Entanglement） 59:15 第六维度：计算出的公众（Publics） 参考资料： 蜉蝣天地： 《风霁：优化体验，还是塑造现实？平台推荐算法探秘》 创业启示录： 《揭秘抖音、小红书算法内幕｜算法到底怎么看内容》 硅谷101： 《E160｜重新理解信息茧房：为何科学研究与我们主观感受相反？》 Anderson, C. W. 2011. Deliberative, agonistic, and algorithmic audiences: Journalism's vision of its public in an age of audience. Journal of Communication 5:529–547. Beer, David. 2009. Power through the algorithm? Participatory web cultures and the technological unconscious. New Media & Society 11 (6):985–1002. boyd, danah. 2010. Social network sites as networked publics: Affordances, dynamics, and implications. In Networked Self: Identity, Community, and Culture on Social Network Sites, ed. Zizi Papacharissi, 39–58. New York: Routledge. Brunton, Finn, and Helen Nissenbaum. 2011. Vernacular resistance to data collection and analysis: A political theory of obfuscation. First Monday 16 (5). Bucher, Taina. 2012. Want to be on the top? Algorithmic power and the threat of invisibility on Facebook. New Media & Society 14 (7):1164–1180. Cheney-Lippold, John. 2011. A new algorithmic identity: Soft biopolitics and the modulation of control. Theory, Culture & Society 28 (6):164–181. Gillespie, Tarleton. 2012. 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First Monday 13 (3). 欢迎支持我的新书： 《资产配置行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 一些Gemini生成的声音片段 节目后期：大卫翁

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 给大家拜个晚年！ 游猫猫的个人播客： 《Miao ​Talks》 美国访学见闻分享 （小红书上不定期更新） 这个月我们聊的内容包括： 两场年夜饭 和可达逛大都会 去Meta纽约办公室参观记 在纽约看Masquesria演出 在宾大办活动 文化作品： 《银魂：张嘉璈和他的时代》 《Blue Giant》 后期：大卫翁 片尾曲：Impressions - Blue Giant OST

聊一聊新书的出版始末，以及我希望通过它可以达到的那些目的。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 大家听到这期节目的时候，我的第一本书《资产配置行动指南》已经正式发售了！做一期短节目来给王婆卖瓜一下，希望大家多多支持。 销售链接： 《资产配置行动指南》 简明时间轴： 00:33 关于这本书出版的来龙去脉 节目里提到的我在2024年做的专题策划： 迈出资产配置第一步 05:35 为什么要做这本书？ 12:30 希望通过这本书达到的目的以及为此我对它做的一些“设计” 18:42 三月的线下活动计划（报名链接会提前一周左右通过知识星球、听友群、公众号、小红书等平台发布，以上平台有先后顺序） 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

每个季度一次的投资账复盘时间，聊聊收益、市场看法和投资心态。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 农历新年后的第一期节目，在这里先给大家拜个晚年！其实这期节目的录制时间稍微有点早，是在2月10日左右，迄今已经过去半个月了，所以那些什么复盘之类的内容听听就好，重点是第二部分！未雨绸莫的来和大家聊聊如何把我们获得的牛市果实带走这一关键问题。 简明时间轴： 02:09 简单回顾2025年及2026年1月份的个人投资情况 08:55 2026年截至目前为止的几个投资思考和行动 保存牛市胜利果实的四条原则： 21:24第一条原则：牛市后期，千万不要为那些“为梦想窒息”（the bezzle）的故事投入大量资金 延伸阅读：约翰·肯尼斯·加尔布雷思《1929年大崩盘》 41:28 第二条原则：谨记新手败于追高，老手死于抄底 48:15 第三条原则：如果实在舍不得部分仓位，可以将其转成更加利于长期持有的方式 感谢中国工商银行对本期节目的大力支持，了解更多详情请点击如下链接： 如意金积存金相关介绍 如意金条相关介绍 55:30 第四条原则：作为一个普通人，请把牛市作为积攒永久资本的机会，而不是单车变摩托的赌场 58:53 我在过去几轮牛市里各保留了多少胜利果实？一些经验和教训分享 65:01 这一轮牛市我准备用哪几种方式保留胜利果实？ 最后是广告时间： 起朱楼宴宾客和财新的2026新春订阅优惠活动2月28日即将结束！详细信息请点击链接查看，最大的亮点是有纸质版！优惠券领取链接： mp.weixin.qq.com 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 游猫猫的个人播客： 《Miao ​Talks》 美国访学见闻分享 （小红书上不定期更新） 这个月我们聊的内容包括： 游猫猫的搬家记 在纽约参加蒋方舟的线下活动 加州行吃喝玩乐见闻: 推荐旧金山的 Bun Mee Vietnamese Sandwiches 在LA downtown被诈骗的始末 对getty villa和getty museum的一些推荐建议 Palm Spring见闻、The Live Zoo游玩以及约书亚树国家公园的游玩经验 文化生活： 游猫猫： 《别江》-何伟 《斯通纳》-约翰·威廉斯 《失控的照护》-叶真中显 《在家与彼岸之间：一个司法社工的工作手记》-侯小圣 大卫翁： 《我看见的世界》-李飞飞 《我在北京送快递》-胡安焉 最后给《电锯人蕾塞篇》道个歉 给大家拜个早年！ 后期：光哥、大卫翁 片尾曲：米津玄師, 宇多田ヒカル Kenshi Yonezu, Hikaru Utada -  JANE DOE

和一线药企早研科学家小P的生物医药行业年度复盘和展望时间。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 和小P的对话已经成为每年的惯例，在今年进行尤为重要。2025年对于中国生物医药行业来说是波澜壮阔但又跌宕起伏的一年，有被国际大药企认可的BD狂潮，有二级市场的节节攀升，但也有四季度开始投资者的“翻脸不认人”，以及许多人对于行业前途的分歧和争论。 听完小P从行业技术进展角度的观察，以及我从资本市场关心角度的提问，或许我们可以对生物医药的2025能够有更加全面的认识，从而对2026也会有更多的信心。 这期节目里依然会有很多的术语，如果不太明白的朋友可以移步这个系列的前几集节目，里面有不少术语解释环节： 《vol.62.和一线创新药企早研科学家，聊聊这两年生物医药行业究竟发生了什么？》 《vol.70.一款新药的诞生，比你我想象的更复杂》 《vol.117.生物医药的2025：抄底中国、研发焦虑和新王继位》 简明时间轴： 01:59 BD（跨境授权）狂飙：从“万物皆可出海”到四季度的冷思考 07:19 为什么2025年疫苗行业会这么“惨”？癌症疫苗又进展到了哪一步？ 12:26 MNC撞上“专利悬崖”后，为什么纷纷来中国买管线？ 16:01 康方在头对头赢了K药之后，为何股价反而陷入低谷？——从PFS和OS说起 25:26 这两年中国本土的临床数据变得更加可信了？ 29:46 小P的2025 BD心水之作：信达生物和武田制药达成合作的IO基石疗法IBI363 （PD-1/IL-2）（关于这个BD模式的讨论见44:23） 关于这个BD的更多信息可以看这里 42:46 小P为何对现阶段的生物医药技术发展重新乐观、干劲满满？ 48:04 为什么双抗成为现阶段的研发热点？ 54:26 技术的黑天鹅：当CAR-T遇上Tecvayli与Darzalex的联合应用 60:21 八卦时间：关于GLP-1的一些幕后故事 69:46 2025的政策面变化：“商保创新药目录”正式落地、“全链条支持创新药”政策全面执行 73:17 2026年需要关注的一个点：BD交易进入数据验证期 78:35 小P科普时间：放射性核素偶联药物（RDC）和小核酸药物 96:12 交易、技术、政策，2026年的全面演进 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

以下文字摘自维基百科： 纳尔逊-阿特金斯艺术博物馆（英语：Nelson-Atkins Museum of Art）是位于美国密苏里州堪萨斯城的著名艺术博物馆，以其丰富的亚洲艺术作品（特别是中国）收藏和新古典主义样式馆舍而闻名。 劳伦斯·查凡特·史蒂文斯·西克曼（Laurence Chalfant Stevens Sickman，1907年—1988年），通称史克门，是一位美国学者、艺术史学家、汉学家，也是堪萨斯城纳尔逊-阿特金斯艺术博物馆馆长。 以下照片全部由光哥实地拍摄：

这是一期临时加更节目，聊聊上周五的黄金史诗级波动，以及新的美联储主席到底会有什么样的影响。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 广告时间： 起朱楼宴宾客和财新的2026新春订阅优惠活动已经上线！详细信息请点击链接查看： mp.weixin.qq.com 本期活动时间为2.2-2.28，最大的亮点是有纸质版！此外，购买任意一项产品的朋友，都可以获得我的知识星球的半价加入或续期优惠券，同时可加入财新专属听友群。如有需要的朋友，请加微信号qizhulou220112（注明财新订阅），并发送使用优惠券成功订阅的截图进行领取。 简明时间轴： 第一部分 关于黄金 03:39 黄金发生了什么？ 06:26 对商品资产我的一个简明分析框架 08:57 短期看情绪和流动性 16:37 中期看叙事 延伸阅读：中金 《当黄金超过5500》 21:20 长期看供需 24:41 超长期看世界格局 延伸收听： 《vol.83.黄金行情走完了吗？上游资源品的投资机会可能才刚开始！》 延伸阅读： 《央行是否助长了不可持续的政府赤字》 32:26 总结：你以什么样的维度持有这个资产，就应该更以这个期限的视角看待这个资产的投资价值。 第二部分 关于新任美联储主席候选人沃什 38:47 推荐收听： emma的碎碎念的warsh专题 推荐阅读： 《新美联储主席Warsh的五个关键问题》 推荐阅读： How Fed Pick Warsh Survived Trump’s Ultimate Reality Show 43:13 我认为沃什得到提名的原因 49:17 我对这个人的判断 60:59 我对他上任后的政策的基本判断 第三部分 对资产配置的影响 62:52 对黄金的配置比例取决于你的投资时间期限 63:59 对美联储的关注程度取决于你的政治经济学学的好不好 67:02 把黄金的波动看作是一个预演，流动性泛滥的资产周期末尾会出现越来越多超过6 sigma的事情。要么做好保护，要么控制好配置比例。 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

四十岁生日这天，破例在起朱楼这档节目里聊聊我自己。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 简明时间轴： 00:36 为什么我想录这期节目？ 第一部分：过去十年我生活中的四个转折点 02:44 第一个转折点：从体制内离开，身处历史的当下你不会知道自己正在见证历史 如果对我30岁以前经历感兴趣的朋友： 《大卫翁：早读大学，早入社会，早做牛马，早知天命》 20:12 第二个转折点：开始做内容，不要为了积累所谓的‘资本’而去从事不相关的职业 延伸阅读：《人才》（Talent）by Tyler Cowen 31:10 第三个转折点：遇到贵人，以及Connect the Dots 延伸阅读：《我看见的世界》by 李飞飞 43:44 第四个转折点：离开金融行业，我不愿再做温水里的青蛙 延伸阅读：《第二座山》（The Second Mountain） by David Brooks 第二部分：这十年我对自己的认知以及由此带来的收获 52:28 第一个感受：意志力强是我的优点，但如果一件事情是需要用“坚持”二字的话，大概率是做不好的。 60:28 第二个感受：更加清楚地知道自己的缺点了，毕竟我们的“能力圈”边界通常是由弱点和无知决定的。 67:20 第三个感受：认识到很多事情都是对世界观的投票 71:44 对40岁的期许：拥有更多的自主性 延伸阅读：《跑外卖：一个女骑手的世界》by 王晚 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Don't Bother None - Cowboy Bebop Brandi Carlile - The Story 节目后期：大卫翁

半年一度和Ricky的打脸会时间。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 本次复盘和展望节目录制于2026年1月6日北京时间上午。 上次的节目指路： 《133.全球宏观和资本市场2025年中盘点：中国的三个温差和美国的三个预期差》 嘉宾介绍： Ricky，思瑞投资创始合伙人、首席投资官。 时间轴： 01:03 复盘一下2025年的资本市场 宏观： 09:43 过去一年股市的上涨和基本面之间出现了一个巨大的GAP 17:39 2026年还能靠出口来撑住增长吗？ 23:20 “短期看需求，中期看改革，远期看科技突破”的分析框架下，2026最重要的应该是消费 36:05 就业的情况，以及AI究竟对初级职位就业有什么影响的一些讨论 41:03 关于中国汇率、利率和通胀，众望所归的人民币升值能走多远？ 57:35 美国经济：通胀下行+经济刺激，2026是否真的增长无虞？ 64:54 2026的特朗普政府还会使出什么幺蛾子吗？ 67:14 关于黄金的一些最新看法 资本市场： 72:35 美国资本市场的all in AI，2026年能兑现吗？ 80:30 中国股市2026年的两条逻辑：Alpha行情和消费股的机会 85:14 发展新阶段的公募基金：指数化配置+越来越平庸的超额收益 89:57 2026最值得关注的增量资金来源：保险资金 资产走势预测： 96:30 Ricky2026年上半年最看好的三类资产：H股、A+H消费板块、空缺 103:23 大卫翁2026年上半年最看好的三类资产：H股、A股（沪深300+红利低波100+科创板）、黄金 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 路上小心(いってらっしゃい) - ヒグチアイ樋口爱 节目后期：大卫翁

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 游猫猫的个人播客： 《Miao ​Talks》 美国访学见闻分享 （小红书上不定期更新） 这个月我们聊的内容包括： 游猫猫的泉州行 大卫翁在纽约听陶喆演唱会 纽约理发记 纽约开放麦初体验 延伸推荐：《闭经记》 游猫猫在东京参加真实故事节和项飙老师的聊天 游猫猫推荐了她的年度书籍TOP3：《仿制药的真相》、《我看见的世界》、《动物农场》 我们各自推荐了2025年度影音作品top3 大卫翁：《紫罗兰永恒花园》、《迷宫饭》、《道格拉斯被取消了》 游猫猫：《大明王朝1566》、《道格拉斯被取消了》、《火线》 共同提名：《控方证人》 祝大家迟到的新年快乐！ 后期：光哥、大卫翁 片尾曲：陳綺貞 Cheer Chen - 台北某個地方 Somewhere, Taipei

2026年度猜想的关键词：量变引发质变。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 广告时间： 《投资大师系列》完结撒花！欢迎通过小宇宙和Apple播客购买： 也欢迎订阅我的Substack频道，它是一个中英文的频道： https://hubris2025.substack.com/ 又到了一年一度的猜想环节，和不熄灯上的猜测节目不同（指路：《 E09 关于2026年的六个预测：赤马红羊、反AI浪潮、身心灵盛行、股市新高 》，在起朱楼这边，是我看了很多的研究报告和机构预测后，自己对于接下来一年的一些不成熟的想法。 另外，公众号文章的版本会和播客节目有些不同，因为这是一篇先有文章后有节目的内容，所以如果节目更像是写文章时的一些想法的汇总，对文章版本感兴趣的可以去这里看： 《关于2026年的四个猜想和三十八张图》 视频版待制作中…… 时间轴： 04:24 广告时间结束，复盘一下去年四个猜想的兑现情况 19:47 猜想一：世界，尤其是美国，可能会出现一场声势浩大的反AI浪潮。 （这里我只放几张关键图表，更多请参阅本期节目的文章版） 49:05 猜想二：这一轮的资产泡沫正在我们不熟悉的地方滋生。 68:16 猜想三：中国居民部门的超额储蓄总要找到个出口，而股市可能终于会成为这一轮的答案。 85:46 猜想四：西方从未像如今这样不了解中国，而这一切在今年可能会有所改变。 104:07 最后的两张图 部分参考资料： https://www.naceweb.org/research/reports/job-outlook/2026/ https://www.sanders.senate.gov/wp-content/uploads/10.6.2025-The-Big-Tech-Oligarchs-War-Against-Workers.pdf https://www.nytimes.com/2025/12/29/technology/new-billionaires-ai-boom.html https://www.nli-research.co.jp/report/detail/id=52140?pno=2&site=nli 中金：《存款搬家系列（2）：银行理财活化助力A股资金正反馈》 中金：《中国图说中国宏观周报：分行业看贸易盈余》 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon In the Pool - Chainsaw Man Reze Arc OST 节目后期：大卫翁

“楼塌了”系列最新一期，聊聊还在宴宾客阶段的私募信贷行业。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 2025年的最后一期，我终于来填坑了。这一期我把私募信贷这个行业原原本本的和大家做了介绍，对于金融行业之外的朋友来说，内容可能过于硬核，但我已经尽可能的、在不影响专业性的前提下做了简化。 另外，我还就节目中提到的Apollo发布的一百多页PPT做了一个视频版的解读（网课），感兴趣的朋友可以移步收看： 《阿波罗资产管理公司125页私募信贷主题PPT逐页解读》： Youtube版本 、 B站版本 这也应该是我对这个行业追踪系列的第一期，到明年合适的时候，我们再来看看事情的演变吧。 简明时间轴： 00:05 为什么要做这期节目，以及为什么拖了这么久才做 延伸收听： 《E02 币圈闪崩、美国政府关门、First Brands破产、娃哈哈风波》 延伸阅读： 《Jeffrey Gundlach says cracks forming in America's multitrillion-dollar private credit market》 08:34 第一部分：什么是私募信贷 Preqin 《Asset Class 101》  Morgan Stanley《evolution of direct lending》 Apollo《Private Credit - Fact vs. Fiction》 42:05 第二部分：为什么私募信贷在最近十几年会迎来爆发式的发展？ 66:24 第二点五部分：为什么投资者爱私募信贷? 87:10 第三部分：私募信贷行业2024年到2025年的发展趋势 1、参与者众 2、资产支持融资结构日益流行 3、竞争加剧 126:22 第四部分：还会有什么问题？ 其他参考资料： Wall Street Journal 《Three AI Megadeals Are Breaking New Ground on Wall Street》 Blackrock 《Global Credit Quarterly: 4Q2025》 Goldman Sachs 《Private credit’s outlook amid rising volatility》 Morgan Stanley 《2025 Private Credit Outlook》 KKR《Private Credit 2025: Navigating Yield, Risk, and Real Value》 标普信评《Global Refinancing: Pressures Linger For The Lowest-Rated Credit》 Akin《Market Update and 2025 Outlook》 Dechert《Private Credit Trends and 2025 Outlook》 Paulweiss《2025 Private Credit Market Outlook》 New York Times《Debt Has Entered the A.I. Boom》 Invest Like the best: How Apollo Built an $800 Billion Capital Markets Giant | John Zito Interview 9Fin 《The AI house that private credit built 》 The Money Insights《Private Credit: What it is, Why it's hot, and whether it's worth it》 Money Maze Podcast 《Private Credit: Hype, Hazard, or the Next Big Thing in Long-Term Growth》 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Feel Good Inc - Gorillaz 节目后期：大卫翁

一年一度书单系列，今年分享2+1本外国视角看中国的书。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 2023年的推荐： 《vol.25.为什么我会推荐将《置身事内》和《镜厅》放在一起读？》 2024年的推荐： 《vol.95.在《小镇喧嚣》和《中县干部》里，读懂更真实的基层中国》 今年推荐的书是： 1. 洪源远 《中国如何跳出贫困陷阱》 2. 李录 《文明、现代化、价值投资与中国》 2.5 DAN WANG 《Breakneck》。 四个小时的节目剪辑已经让我精疲力竭，就不写更多文字了，大家听就完事了。 简明时间轴（会真的简明）： 00:01 为什么挑这三本书？又为什么把它们放在一起？ 12:16 第一部分：什么是现代化，以及为什么不是中国率先实现现代化？ 投资大师系列中的李录： 《SP08 李录、比尔·阿克曼、琳达·拉施克：通往投资大师的路，从来不止一条》 李录推荐的四本书： 贾雷德·戴蒙德(Jared M. Diamond) 《枪炮、病菌与钢铁》(Guns, Germs, and Steel)， 伊恩·莫里斯(Ian Morris)《西方将主宰多久》(Why the West Rules——For Now) 戴维·多伊奇(David Duetsch)《无穷的开始》(The Beginning of Infinit) 爱德华·威尔逊(E. O. Wilson)《社会性征服地球》(The Social Conquest of Earth) 52:10 第二部分：中国在过去几十年做对了什么，如何跳出了贫困陷阱，一举实现了四个现代化的基础上，甚至在部分领域引领现代化？ 1、有什么用什么 2、政府与产业的共演 3、引导创变 推荐阅读：布莱恩·阿瑟《技术的本质》 2:18:55 第三部分：未来会发生什么？ 延伸阅读：香港中文大学经济学系教授宋铮《中国需要什么样的经济学研究》 新闻编辑室《The Newsroom》第一季第一集中Daniel的演讲部分翻译稿： “所谓"我们是世界上最伟大的国家"这种说法，根本没有任何证据支撑。  我们在识字率排名第七，数学排名第二十七，科学排名第二十二，预期寿命排名第四十九，婴儿死亡率排名第一百七十八，家庭收入中位数排名第三，劳动力规模排名第四，出口额排名第四。  我们仅在三项指标上领跑全球：人均监禁公民数量、相信天使真实存在的成年人比例，以及国防开支——我们的军费支出超过排名前二十六国的总和，其中二十五国还是我们的盟友。  这一切都与二十岁大学生无关，但你毫无疑问属于史上最烂一代——句号——代——句号——所以当你问什么让我们成为世界最伟大国家时，我真XX不知道你在说什么？！优胜美地？！！！ 我们曾经确实如此。 我们曾为正义挺身而出！我们为道德而战，为道德而立法，也为道德废除法律。 我们向贫困宣战，而非向穷人开战。  我们甘于奉献，心系邻里，言行一致，从不夸夸其谈。 我们建造宏伟建筑，实现惊人科技突破，探索宇宙奥秘，攻克疾病难题，孕育世界顶尖艺术家与最强经济体。 我们勇攀星辰，以男子汉之姿行动。 我们追求智慧，不轻视智慧，智慧也不令我们自惭形秽。  我们不因上次选举的投票对象定义自我，也不轻易被恐慌所困。 正因我们掌握着知识——源自受人敬仰的伟人——才得以成就这一切。 解决任何问题的第一步是承认问题存在——美国已不再是世界上最伟大的国家。” 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Labi Siffre - Bless the Telephone 节目后期：大卫翁

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 游猫猫的个人播客： 《Miao ​Talks》 美国访学见闻分享 （小红书上不定期更新，最新放了西雅图和夏威夷的一些照片） 游猫猫拍的富士山和秋景 后期：大卫翁 中插：Denki Groove - Fuji-san [Live at FUJI ROCK FESTIVAL 2006] 片尾曲：陳綺貞 Cheer Chen - 台北某個地方 Somewhere, Taipei

第150期节目是和《去现场》的杨一，以及《725沙龙》的欧阳斌老师的一次串台。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 过去几年，内容创作者快速涌现，从机构走向个人，从记者变成主播，他们的声音，正在构成这个时代新的面貌。 本期，我和JustPod联合创始人、《忽左忽右》早期主播杨一，以及《725沙龙》主理人欧阳斌，一起聊聊我们是如何走上内容创作之路，播客为什么能在中国快速壮大，以及在竞争加剧、商业化受限的背景下，一个新的播客秩序是否正在形成。 再次介绍一下725沙龙，这是一个在纽约的中文文化艺术对话项目，已经有十多年的历史，欢迎订阅他们刚刚起步的播客节目： 《725沙龙》 感谢725沙龙制作的时间轴： 01:37为什么要做播客？ 07:36从小众赛道到“播客元年” 13:32早期红利与听众增长 19:57商业化与行业生态形成 32:50为什么听众开始转向长对话，并更追求“活人感”？ 49:29 播客未来的新秩序会是什么样？ 64:17 做播客的核心是什么？什么样的人适合做播客？ 73:24 声音比文字更容易建立连接感 79:10 播客与传统媒体的不同 89:57 听众是哪些人？你们是怎么跟听众互动的？ 105:33 做播客真的能养活自己吗？ 115:43 播客难以走资本高速增长那条路，“时光机”经验也不再适用 126:53 做播客之后，你自己有什么变化？ 节目中提到的概念和人物： PGC：Professionally Generated Content，由专业团队或机构制作的内容 UGC：User Generated Content，普通用户自己创作、上传的内容 NPR：National Public Radio，美国国家公共广播电台 赫伯特·马歇尔·麦克卢汉 Herbert Marshall McLuhan，20世纪最重要的传播学家之一，被誉为“媒介理论之父” RSS：Really Simple Syndication简易信息聚合，是一种消息来源格式规范，用以聚合多个网站更新的内容并自动通知网站订阅者 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Don't Bother None - Mai Yamane 节目后期：725沙龙

日本杂谈系列的最新一期，和有日本医疗行业一手经验的听友茕茕漫谈日本医院工作经验和照护行业最新发展。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 如果有跟踪我的“日本杂谈”系列的朋友，可能还记得我在今年初有一期节目叫做 《vol.120.日本医疗体系的崩溃与重生：医院、药品、医保三角困局的一种解法》 。 而这期节目出来几个月后，我又在公众号上发了一篇 《致歉声明》 ，讲了听友茕茕是如何针对这期节目发了一篇事实核实文，而我又是如何深受触动的。而这篇公众号最高赞的留言是——“我觉得可以找这位听友一起录一期播客，效果会更好。” 于是就有了这期节目。 我和茕茕坐下来，对她颇为传奇的学业和职业生涯进行了回顾，聊了她在北海道当护士的经历，以及现在翻译上野千鹤子的《照护社会学》的种种。这期节目让我对日本的医疗行业有了更多一手的认识，也希望你会喜欢。 茕茕的播客： 《触动杂货铺》 公众号： 触动杂货铺的事实核查文 广告时间： 起朱楼宴宾客和财新的双十一订阅优惠活动还有两天即将结束！详细信息请点击链接查看：   mp.weixin.qq.com 本期活动时间为11.6-11.19，最大的亮点是财新通和数据通Pro的价格都是史低or史次低！ 此外，购买任意一项产品的朋友，都可以获得我的知识星球的半价加入或续期优惠券，同时可加入财新专属听友群。如有需要的朋友，请加微信号qizhulou220112（注明财新订阅），并发送使用优惠券成功订阅的截图进行领取。 简明时间轴： 01:48 茕茕写那篇事实核查文的前因后果和心路历程 04:09 茕茕颇为传奇的学业和职业经历：国内本科学护理，去日本学日语加当护士，又在日本读了医学新闻的硕士，现在在翻译上野千鹤子的书。 19:38 在日本当护士和在国内的第一点不同，是“无家属陪护”带来的 21:12 详解日本的多职种合作医疗模式：营养师、康复师和医院社工有多重要？ 37:55 日本医院是如何解决住院患者的洗澡问题的？ 46:15 日本医疗体系设计的基础理念：让必要的人接受必要的治疗 58:37 日本的公立医院和私立医院有何不同？ 62:43 日本医疗体系其中一个问题：被保险者之间负担的不平等和照护质量问题 64:52 日本照护体系最核心考虑的是人类的尊严与自立 80:12 关于照护行业未来能否用AI和机器人解决的一些争论 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 ， 《E05 纽约新市长、马斯克万亿薪酬、考公考编热、王家卫「塌房」和绝望写手》 新上线！ 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon Brandi Carlile - The Story 节目后期：siri

和在非洲“卖菜”的李奕聊聊文化差异这件事。 这是一期临时起意的节目，我和刚认识两周的即友李奕（即刻：@李奕在哪儿）坐下来聊了聊非洲、美国、中国、日本很多的文化差异。 虽然聊的比较碎，很多也只是从个人视角出发的感受，但我自己觉得还是很有意思的。比如文化差异这个东西到底更多和种族、国家有关？还是和经济发展阶段有关？再比如非洲的bro们对中国究竟是什么样的想法？ 和她聊天让我有一种久违的接触“世界人”的感觉，希望你也能喜欢。 BGM：人生浪费指南 - 夏日入侵企画 剪辑：光哥、大卫翁

狂喜播客节上与 《美轮美换》 三位主播的一次连线串台，录制于11月1日。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 美国经济究竟是好是坏？一边是各大公司纷纷裁员，物价持续上涨，民众叫苦连天；另一边却是股市高歌猛进，AI叙事如火如荼。 本期节目我们探讨美国经济体感与宏观数据之间的巨大鸿沟。尽管经济前景充满不确定性，美国股市却在AI叙事的驱动下持续上涨，将科技巨头、普通投资人都绑上了一艘“大船”。这艘船能航行多久？ 广告时间： 起朱楼宴宾客和财新的双十一订阅优惠活动已经上线！详细信息请点击链接查看： mp.weixin.qq.com 本期活动时间为11.6-11.19，最大的亮点是财新通和数据通Pro的价格都是史低or史次低！ 此外，购买任意一项产品的朋友，都可以获得我的知识星球的半价加入或续期优惠券，同时可加入财新专属听友群。如有需要的朋友，请加微信号qizhulou220112（注明财新订阅），并发送使用优惠券成功订阅的截图进行领取。 本期嘉宾： 美轮美换是一档深入探讨当今美国政治的中文播客。 王浩岚：美国政治爱好者，岚目公众号主笔兼消息二道贩子 Talich：美国政治和文化历史爱好者 小华：媒体人 时间轴： 03:47 美国政府关门还要持续多久 12:09 美国经济真的差吗？各行业体感差异巨大 20:06 矛盾的宏观数据：经济增长与就业疲软并存 37:54 特朗普对美联储和经济数据统计机构的挑战 44:25 美联储的独立性从何而来？ 57:13 经济下行，为何美股持续上涨？除了AI还有什么原因？ 1:08:28 听众问答 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 ， 《E04 北方调研、白宫被“拆”、川普访亚、短剧“太奶”》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目封面：狂喜播客节赛博现场 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：美轮美换

《金融机构是如何运作的》第五期，来聊聊基金投顾这个在中国刚满六年的新生态。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 这也是“蓄谋已久”的一期，自从我发现这轮行情启动以来，越来越多的财经大V开始转型做自己的基金投顾组合之后，就想来聊聊这个话题了。结果真正开始准备的时候，正好发现迎来了中国的基金投顾行业诞生六周年，也算是一个巧合吧。 听完之后大家可能会发现我对于中国基金投顾行业的发展现状是非常不满的，但爱之深责之切吧，看着我们白白丢掉了在周期底部的时候好好发展这个行业的机会，以至于没办法让更多的人可以享受到这一轮行情带来的财富效应，真的是又遗憾又痛心。痛心的是如果接下来行情走向高潮的时候更多的人涌向投顾，那么这个行情很有可能又会在周期结束后迎来至暗时刻——就想上个周期的基金行业一样。 希望是我想多了吧。 简要时间轴： 00:27 简单介绍一下基金投顾是什么 01:10 为什么这次选择基金投顾的话题？ 04:27 第一部分：为什么要有基金投顾这个行业？ 06:20 金融行业和其他客户服务业有两个本质不同 12:34 普通人做基金投资的成功诀窍只有一个：信任 15:28 基金投顾服务可以分为三个部分 第二部分：基金投顾在美国和中国的发展历史 22:56 美国投资顾问市场发展的两个基石制度 27:11 美国投资顾问市场目前的三个特征 36:46 中国基金投顾行业的发展简史 第三部分：中国基金投顾行业为何发展的如此步履蹒跚？ 41:15 第一点：顶层设计不清晰 42:51 第二点：不懂客户 47:36 第三点：费率高 50:27 第四点：投资者陪伴很不够 54:10 第五点：基金大V们的利益冲突问题 58:18 为什么这五点里没有一个与投资能力有关？ 第四部分：接下来怎么办？ 60:47 对于行业的一些建议 62:41 目前普通投资者如何选择基金投顾服务？ 64:09 《希利报告》(Healy Report)和它指出的当年美国投资顾问行业的问题 参考资料与推荐阅读： 《Investment Adviser Industry 2025 snapshot 》 《Misconduct Under the Microscope: Examining Bad Behavior by Financial Advisers》 《基金投顾试点六周年：零到近两千亿元跨越式增长》 《 一篇报告铸春秋 两部法律定江山——回顾美国《投资公司法》与《投资顾问法》的历史 》 《客户的游艇在哪里》，作者：施韦德（Fred schwed） 《1929: Inside the Greatest Crash in Wall Street History--and How It Shattered a Nation》 作者：Andrew Ross Sorkin 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 ， 《E04 北方调研、白宫被“拆”、川普访亚、短剧“太奶”》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：大卫翁

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 游猫猫的个人播客： 《Miao ​Talks》 纽约生活见闻分享 （小红书上不定期更新） 节目中提到的一些书和片子： The Newsroom 新闻编辑室（全三季） 电锯人剧场版——蕾塞篇 叶真中显的几本推理小说 追梦赤子心（美国电影） 凶降喜讯（韩国喜剧片） 在波士顿美术馆最喜欢的一幅画 哥大上早八的随手拍 BGM：米津玄師, 宇多田ヒカル Kenshi Yonezu, Hikaru Utada - JANE DOE 后期：大卫翁

我们与云南马坪关民宿女老板段四合的一次火塘夜谈，聊聊这个09年刚通电、15年刚通路的乡村的变化，和她自己的成长史。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 本期节目由飞书智能纪要功能生成的图： 上述的节目内容总览图由飞书智能会议纪要生成。飞书智能会议纪要近期全面更新，会后 AI 精准理解内容，生成总览图清晰展现会议框架、重点及解决方案，一目了然掌握结论与后续方向。欢迎大家点击链接尝试， www.feishu.cn 。 这是一期很特别的节目，雨白和我说它可能不适合放在起朱楼，但我依然坚定的认为这期节目应该要让更多的人听见。 在这期节目里可以听到乡村的变化、村民的成长，他们对于罗伯特议事规则和自组织的运用，以及她对于村子发展旅游业独特的思考。四合用她惊为天人的表达能力贡献了大量让我当场起鸡皮疙瘩的金句，同时也向我们展现了一位土生土长的云南乡村人的蜕变全过程。 上个月在我的《犬生活》里发布了一期“场外观察”节目，是我们结束了云南之旅后回到知了老师家吃完饭后的一段聊天，里面的后半段也大量提到了我们对去了的几个云南村落的所思所想，欢迎移步收听： 《把自己运到菌山上，才能吃到最新鲜的松茸、看到最真实的山村》 简明时间轴： 01:43 四合曾经是一位十年前还不怎么会说普通话的白族家庭妇女 04:02 马坪关是哪里？ 08:14 马坪关2009年刚通电 11:34 马坪关盛产松茸，如今是村民重要的经济来源 13:33 村落和村民重要变化的外部助力：黄印武老师 17:32 罗伯特议事规则如何在中国边远乡村落地生根？ 22:43 让村民们换抽水式卫生间都难于上青天 24:25 是什么让四合从一个害羞的家庭主妇走到今天？ 30:02 马坪关的包菌山制度 36:26 自组织如何帮助马坪关解决大小纷争？ 44:46 马坪关如何解决撤并学校后的学前教育问题？ 53:54 四合第一次也是唯一一次去大城市的体会 58:39 关于妈妈会这个“神秘组织” 65:57 四合如何带领村民去找县长解决孩子教育问题？ 70:57 “我们世世代代都是守关人” 74:42 四合为何拒绝短视频平台网红对于合作推广马坪关的邀请？ 77:14 另一位女性老师“边边远侠”对于女村民们的影响 80:02 四合未来想在村里修个博物馆，向外人和后代展示村子的来时路 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 ，第三期 《E03 艺术和知识失窃、No Kings抗议、AI发“情”、东南亚动荡》 新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 白族调 节目后期：甜食、大卫翁

给我和雨白、小跑的新节目 《不熄灯Lights On》 导个流。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 夜深了，但我们不熄灯。这是一档三位好友的聊天节目，我们分别生活在纽约、香港和北京，不同的时区，聊同一个世界。 第二盏灯亮起。谁在为冲击买单，谁在稀释风险，谁又在借机重写规则。 小跑刚去了日本，对游客之多感触至深，也对日本获得诺贝尔奖后的欣喜若狂有了一手见闻。 大卫翁在纽约，亲历了美国政府关门对自己生活的影响，同时看着First Brands破产就像看到当年P2P那熟悉的配方。 雨白在北京，对娃哈哈二代大女主的最新动态有自己的看法，以及对如何预测诺贝尔经济学奖花落谁家给出了小窍门。 灯光各异，思绪同频，欢迎关注。 视频版在这里： https://b23.tv/4qa9uV5 ️ 时间轴 03:50｜ 日本政局突变：高市早苗上台受阻，派系、联盟、权力暗战 06:30｜ 「日本泰国当下政局的共通之处：在野党通过短期妥协试图谋求远期利益 10:30｜ 「她如果上台，那这是她的来时路；如果没上，那才会是黑历史。」——女性与日本政治的「玻璃顶」 13:10｜ 游客挤爆京都：当「第三产业的支撑』变成生活的负担 18:00｜ 一觉醒来天都变了：聊聊币圈史上的最大崩盘 21:30｜ 美元回魂——从「悲观纠偏」到「信仰回归」？ 29:00｜ H1B签证要收10万美元？政策的不确定性比收钱更可怕 36:00｜ 美国政府关门：当「国家运转」成了党争的筹码 42:40｜ 「美国已经不是民主制，而是『否决制』。」——福山对美国当下的锐评 46:10｜ 美国最大汽车零件商First Brands破产：「尽职调查，只存在于PPT里。」 49:40｜ 私募信贷狂飙：影子银行重返舞台，P2P的幽灵在美国复活。 54:10｜ 「这个配方太熟悉了——2008年才看过。」 56:00｜ 香港放信号、美国收紧手——全球金融的「你退我进」 59:40｜ 赵长鹏回港、张一鸣露面——资本风向重新转向东方？ 60:20｜ 娃哈哈风波：「半年前是正宫大女主，现在成了『娃小宗』」？ 62:00｜ 宗馥莉辞职背后：商标、股份、家族企业的权力转移 67:00｜ 娃哈哈只是冰山一角：中国式企业传承的艰难与「父权余震」 74:00｜ 聊聊今年诺贝尔奖：为什么诺贝尔奖在中国社交媒体的声量越来越低了？ 74:30｜ 外网特朗普得诺贝尔和平奖的呼声很高，他们居然不是演的？！ 78:00｜ 展望今年诺贝尔经济学奖得主，看看AI能否正确预测？ 创作团队 主播：大卫翁、肖小跑、雨白 音频后期：大卫翁 视频后期：雨白 相关资料 《日本等待新首相》 《Government shutdown continues as Smithsonian museums, National Zoo temporarily close》 《Behind the Collapse of an Auto-Parts Giant: $2 Billion Hole and Mysterious CEO》

每个季度一次的投资账复盘时间，聊聊收益、市场看法和投资心态。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 我在小红书上的每个月投资账复盘合集 简明时间轴： 03:17 三季度市场表现复盘 10:11 我自己的投资组合在三季度的表现 14:13 我在三季度的一些操作 16:19 我对驱动三季度市场表现的一些马后炮看法 36:43 AI叙事是什么类型的泡沫？ 抱歉这里有一个口误：阿里巴巴吴妈的演讲不是在外滩大会上，而是在云栖大会上，特此更正。 54:11 四季度的一些操作准备 59:39 如何判断一段行情是回调还是结束？ 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《把自己运到菌山上，才能吃到最新鲜的松茸、看到最真实的山村》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 问题 - 许钧 节目后期：大卫翁

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 纽约生活见闻分享 （小红书上不定期更新） 30刀的一碗米线 游猫猫拍的卡总 封面图片：晨跑时拍的哈德逊河日出 BGM：September - 机器人之梦OST

日本杂谈的最新一期，聊一聊日本的季节限定文化，以及商家们是如何利用这种文化卖出更多东西的。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 感谢友台 《跨海电波》 的邀请，这一期来聊一聊我一直很感兴趣，相信来日本旅游过的朋友也都很熟悉的“季节限定”这件事情。 话题开始前先介绍下「跨海电波」。这是一档由亚马逊广告出品的出海商业观察类播客，节目聚焦出海人最关心的问题，汇聚真实的经验和前沿的讨论，锁定值得深耕的高潜力目的地，与听众一起探索全球化路径中那些真实故事。欢迎点击 「跨海电波」 关注收听。 不过我们没有局限于季节限定本身，还聊了很多关于如何让商品和人产生情绪链接，以及中国的跨国卖家如何可以打入日本市场等问题。就像我在节目一开始说的，关于这些问题我不是专家，除了日常的观察之外，也仅仅是在准备节目的时候参考了一些营销相关的资料和文章，所以如果有说的不准确或者不充分的地方，欢迎大家在评论区留言补充，或者给我的小红书账号后台发信。 感谢跨海电波提供的时间轴： 01:44 不追求大牌？深藏仪式感？我们需要重新认识日本消费习惯，分层和从众是我总结的两个关键词 05:31 风靡日本的「限定」文化，源头是极度快节奏和短周期的供应链，以及供不应求的优质货架 08:25 “季节限定”文化来自于日本人对季节感的重视，以及对什么时候该做什么事情的执着 20:07  侘寂、物哀，日本人的美学意识如何塑造消费行为？ 22:51 从中川政七商店的崛起，聊聊日本人现在是如何追求“有故事”的品牌 延伸收听：东京脱线时间 《在奈良逛中川政七：看这家老铺盘活日本民艺》 32:51 “地域+季节”的双重限定，也许是让日本人买单的王炸组合 延伸收听：Top of Japan 《50｜mont-bell，户外品牌也可以很可爱！》 37:40 在日本，好的营销动作往往先铺氛围 41:32 在日本的特殊消费文化里，我们如何决定卖什么？ 44:52 想让更多人看到你的商品，别忽略杂志！ 46:32 线下购物发达的日本，线上店铺可以做什么？ 53:11 在国产更吃香的日本，中国出海品牌的破局机会在哪里？ 57:10 日本人是“细节控”，售后服务需要做到啥？ 61:29 做日本市场不能心急，“慢就是快”才是最主流的打法 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《把自己运到菌山上，才能吃到最新鲜的松茸、看到最真实的山村》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：跨海电波、大卫翁

这一期是2025云南采菌之旅特别节目，照惯例由我、雨白、光哥、知了，以及一个没参加团只是来蹭饭的小跑，对今年的所食所见所闻所感进行了全面的总结。 和去年的相比（ 番外的番外：来云南，小人会告诉你，你注定能成为鸡枞 ），可能少了一些吃喝玩乐相关的内容（但前半段依然很丰富！），多了一些更有意思的乡野观察。 请允许我先贴一段知了老师的行程文字，给大家一个基本的概念： 以及请再允许我分享一个我在小红书上发的合集系列，里面有这次采菌之旅的海量照片以及部分感想： 《精神云南人返乡》 如果大家对参加知了老师的温泉团和明年的采菌团感兴趣，请关注他的公众号“知了知了”，有了行程和报名信息后会在上面发布。 封面图：知了家宴菜单 BGM：朴树 - 平凡之路

本期无干货，聊聊我要去做访问学者这件事情的来龙去脉以及心路历程。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 直到签证拿到手里的那一刻，我才敢确信明天我真的可以成行了。 毕竟年初这个机会找到我的时候，我还是满脸的不可置信。 什么？只是因为听了我几期播客，就邀请我去做访问学者？ 在项目推进的过程中，又经历了特朗普政府对美国大学的无情打击，哥大首当其冲被反复摩擦，我一度觉得这事儿大概率是要黄了。 直到学校那边发来对我研究提纲的修改意见，以及新闻学院的副院长给我发来热情洋溢的邮件，表示对我的履历和研究课题都很感兴趣的时候，我才开始认真对待这件事情。 我应该不是中文播客圈第一位去美国大学做访问学者的人，但应该是第一个因为播客受到邀请，而且去研究的也是播客相关课题的。 我希望借助哥伦比亚大学新闻学院这样一个对于新闻、媒体、叙事都有着深厚积淀和研究的平台，能够为我做播客这几年一直思考的一个问题寻找答案—— “在传统媒体式微、个体内容创作者日益掌握话语权的当下，在算法和订阅成为普罗大众获取信息的两大关键机制的今天，宏观、经济乃至资本市场的叙事，究竟会被如何重塑？” 我想没有比美国更适合观察、探讨、思考这个问题的国度了，毕竟这是一个播客极其主流，甚至政要可以通过社交媒体来影响民众意志的地方。 当然，或许这个课题根本没有答案，但作为一个大时代的观察和记录者，如果能够捕捉到一些碎片和现象，我想也已经足够了。 同时，也希望我得到的这个机会可以告诉所有正在和想要做播客的朋友：做一档播客，你的目的未必就是要商业化，通过这个媒介你也可以链接到更多的可能性。 谢谢听友们的鼎力支持，没有你们，我也不会有这次机会。当然更要谢谢为我提供这次机会的朋友，以及背后一直默默支持我的家人。 背起行囊，我又要开启一段新的旅程了。 简明时间轴： 00:28 为什么要为此录一期播客？ 01:32 说说这个机会的来龙去脉 07:38 我想去研究一个什么样的课题？ 欢迎在美国的朋友与我联系，希望这一年能和很多的人探讨这个话题。 27:47 聊聊我在得到这样的一个机会后的一些感受 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《番外：我们为什么热爱度假酒店？》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 封面：机器人之梦剧照 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 自然卷 - 三十岁以后 节目后期：大卫翁

这是一期和远行者碎冰匠的串台，也是从起朱楼宴宾客的正番中剪辑出来的一部分容易引起争议的内容。 我是一个度假酒店爱好者，但我一直无法把自己为什么愿意付出这么高的溢价讲清楚。感谢猫草老师说出了那句“为了体验，为了记忆，为了抬头看月亮”，很好地总结了我们这些爱好者的想法。 希望每位朋友都能有自己的方式去感受非日常的生活。 封面图片：这期节目的剪辑环境@丽江松赞酒店 BGM：Anson Seabra - Welcome to Wonderland 剪辑：大卫翁

与 《远行者与碎冰匠》 的猫草老师和Cindy聊一聊关于酒店行业的那些事。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 上个月去深圳的时候，我和前“同行”暨我最喜爱的公众号作者TOP3猫草老师面基了。我俩之前就串台该聊什么话题纠结了很久，最后选择了酒店行业这个她和Cindy从专业角度比较熟悉，我从消费者角度比较熟悉的话题。我们从会员和积分体系聊起，还涉及到了OTA、酒店行业的盈利模型等方方面面。 另外我们还岔开话题聊到了度假酒店，因为和主题关系不大，且过于中产阶级趣味，我把它放在了犬生活里，感兴趣的朋友可以移步收听。 以下为简易时间轴： 开头提到的公众号文章链接： 《北京住宿业下滑为何如此夸张？》 02:59 一些商业互吹，可以跳过 05:30 为什么我们想聊这个主题？因为现在代币系统玩的，酒店和航空系统都玩过了 09:35 我们三个对于五星级酒店的最初印象 11:38 不同国家酒店连锁化率的比较 13:08 酒店业会员忠诚计划的开端 15:07 关于星级酒店标准的前世和今生 19:05 酒店业除了喜欢做会员计划，还爱搞不同的品牌 29:38 真正让酒店会员和积分体系上台阶的是已经消失的喜达屋（Starwood） 33:03 关于喜达屋为什么会被万豪收购的一些猜测和始末 41:38 酒店热衷于打造会员和积分体系的心理学理由 46:47 为什么中国的连锁酒店集团还没有玩明白会员体系？ 52:05 关于中国OTA平台体系的一些科普 56:57 日本的本土连锁酒店集团为什么不太重视会员和积分体系？ 65:41 对于消费者，为什么要利用酒店的会员和积分体系？ 70:47 猫草老师金句：SOP是服务的下限，人和人之间的关系是服务的上限 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《番外：我们为什么热爱度假酒店？》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 山下达郎 - RECIPE 节目后期：大卫翁

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活： 游猫猫的播客节目： 《Miao Talks》 梶浦由记大神的B站串烧： 【给鬼灭和高达配乐的她神在哪里?梶浦由记丨BGM之神】 羽毛球日本公开赛 花火大会那一天的无人机试演 live bar chill out night 2025 今年镰仓ぼんぼり祭り上庵野秀明画的灯 日本播客线下活动 昆明来饮拾堂的冰激凌： 片尾曲的歌词： 今年的菌子季repo系列 （小红书专辑） 封面：横滨海边敲架子鼓的小哥 BGM：Noir - Canta per me Noir - Zero Hour 大橋トリオ　ー　化け物が行く 后期：大卫翁

和Fay漫谈茨威格《昨日的世界》，以及她长居欧洲的一些感受。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 许久不见的Fay返场！这次不聊量化和交易，我们来聊都是最近读完的一本书。 相信大家对茨威格这位作家并不陌生，他的自传《昨日的世界》是对19世纪末到20世纪初欧洲政治、文化乃至战争的一张全景图。Fay看完后有很多急迫的感受想要分享，于是我们就有了这次漫谈。 简易时间轴： 02:00 对谈的契机和我俩对这本书的第一感受 08:26 简要回顾这本书的结构和茨威格的一生 12:24 热衷“无效”社交的阶层、游历各国的欧洲年轻人、伊拉斯谟计划 19:12 拥有一个开阔的视野，对于“反战”思想有多么重要 23:13 战争对茨威格的折磨以及他晚年心态的转变 29:15 如果说一战前的经济状态一定程度上决定了战争必然发生，那现在的欧洲经济一体化是否可以避免战争再次降临？ 34:53 然而欧洲财政预算和军事预算开始再次扩张，这意味着什么？ 37:34 Fay身边的两个乌克兰人 40:15 在历史事件的现场，和从媒体上看到事件的发生之间有多大的割裂 44:28 欧洲右翼其实并不够“右”？ 47:17 欧洲公民乃至是世界公民的进程还在继续吗？ 53:38 或许比起国籍，语言对于文化认同的影响更大 57:55 数字游民的兴起以及欧洲南部国家的抗议 60:08 Fay为南欧国家站台：希腊人卷的程度堪比中国？ 65:34 Belle Epoche（美好年代），它还存在吗？ 73:54 欧洲人民对美国当前关税以及外交政策的看法 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《都在酒里了！酒里到底有什么呀 | 狂喜播客节·feat.大雄/馋虫/小跑》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 福禄寿 - 我用什么把你留住 节目后期：Siri

日本杂谈的最新一期，我和 霓虹电波 的美佳、魔方一起聊聊关于日本养娃的那些政策和补贴。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 前段时间中国正式公布了生育补贴政策细则，看到很多媒体开始和海外的生育补贴进行比较。作为上世纪七十年代就开始刺激生育的日本，自然是少不了被拉来做比较对象的。但说实话，看了很多文章，发现真正全面、系统、且有第一视角的日本生育补贴政策介绍几乎没有。而我作为一个无娃人士，自然不可能做到第三点，所以就拉来了友台霓虹电波两位已经为人父母很多年的主播美佳和魔方一起聊聊他们在养娃过程中感受到的日本政策和补贴。 当然，就算他俩有育儿经验，也依然难免受到视角的局限。如果有更多相关信息的补充，或者我们在交流过程中有哪些说的不到位的，欢迎大家在评论区留言指出。 本期嘉宾： 美佳， 《霓虹电波》 主播，准高二学生的母亲。 魔方， 《霓虹电波》 主播，有一个在日本读初一的女儿。 由castwise协助制作的时间轴： 00:11 引言：国家帮我养娃的瞬间 08:58 日本育儿补贴制度的历史沿革与现状 育儿补贴政策背景 育儿补贴政策阶段： 第一阶段 (1972年起) 第二阶段 (1990年起) 第三阶段（2024年起） 日本生育率推移 日本最新的生育补贴制度 26:18 美佳和魔方对育儿补贴的实际体验与政策细节 30:36 日本的生育支持政策：出产育儿一时金与产假制度 39:56 日本的养育支持政策：托育制度与教育观念 横滨政府官网上关于0-5岁儿童的托育引导图 50:49 日本的教育支持政策：是否真的没有中国那么“卷”？ 日本私立高中补贴制度 01:00:23 日本生育支持政策的特点与启示：渐进式加码、系统化、普惠趋势 横滨小学生放課後的居場所（放課後児童育成事業） 01:14:03 补充：单亲家庭补贴和单身税 参考文献： 国立社会保障·人口问题研究所 www.ipss.go.jp 横滨市政府网站 www.city.yokohama.lg.jp 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《都在酒里了！酒里到底有什么呀 | 狂喜播客节·feat.大雄/馋虫/小跑》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon タテタカコ - 宝石（《无人知晓》插入曲） 节目后期：Siri

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活： 横滨体育场的棒球企业联赛 伊势志摩游记（ 小红书链接 ） 封面：横滨夏天的云 BGM：(ROBOT DREAMS OST)  - Earth Wind & Fire-September 后期：大卫翁

《金融行业是如何运作的》第三期，聊聊银行理财以及它背后的银行理财子公司。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 《金融行业是如何运作的》这个系列聚焦普通人日常可能会接触到/也可能接触不到但很有意思的金融行业的业务单元，聊一聊这些业务单元是如何运作的，以及他们的产出对我们的投资理财会有什么样的影响。 第零期的链接： 《vol.77.我买的保险，要“打破刚兑”了吗？》 第一期的链接： 《vol.119.券商研究报告还值得读吗？》 第二期的链接： 《vol.126.公募基金还值得买吗？》 中国老百姓最熟悉的投资产品莫过于银行理财，但是关于它的历史，以及生产它的机构——银行理财子，可能熟悉的人就没那么多了。 我在节目一开始就“妄言”，银行理财的历史，也是中国资管行业爆发的历史，理解中国资管行业的关键其实就在银行理财。 所以希望用这一期节目彻底还原一下银行理财的前世今生，带大家回到那个影子银行的大时代。当然，最后也会有一些来自内部人士的关于银行理财现在应该如何买的实用小tips，希望对大家有所帮助。 简明时间轴： 01:10 为什么要聊银行理财和理财子公司？ 第一部分：银行理财的前世今生 05:08 银行理财的第一个发展阶段：2002-2006年的起步阶段 08:33 银行理财的第二个发展阶段：2007-2014年的爆发阶段，也是银行和监管斗智斗勇的开始 15:38 2012年开始的金融创新周期加速期让银行理财资金成为大资管的龙头，嵌套各类资管产品，涌向股市、债市、房市“兴风作浪”，刚性兑付预期强烈。 22:21 银行理财的第三个发展阶段：2015-2017年的规范转型阶段，影子银行已经发展到了不能不管的程度 延伸阅读：多篇财新封面文章 2016年《重塑影子银行》、《大资管硬着陆》 2017年《统一大资管》、《约束大资管》 2018年《重塑百万亿大资管》 29:00 银行理财的第四个发展阶段：2018年至今的资管新规落地阶段，博弈进一步加剧 35:06 解释几个理解影子银行乱象的核心词汇：非标、摊余成本法、资金池 44:09 资金池的问题在当年到了何等地步的一个案例 延伸阅读：《金融我闻》2022年的《浦发资管关键人物被查，影子银行时期的表外理财风险暴露》 第二部分：银行理财子的诞生 53:07 其他平行宇宙里的解决办法 55:53 银行理财子的诞生和规模现状 57:56 理财子诞生后的第一个任务：尽快度过过渡期 银行理财是公募还是私募产品？ 如何解决非标、摊余成本法和资金池三大顽疾？ 成立合资理财子，寻找海外经验 68:36 理财子诞生后的第二个任务：寻找自己的定位 获取客户？经营客户？利润中心？ 73:59 吐槽并提醒大家警惕如今购买银行理财的一个“大坑” 78:05 银行理财要成为真正的资产管理机构，先要解决“三座大山”：母行的信贷文化，客户的刚兑文化，监管的行政文化 92:13 标准化资产供应短缺，也是国内理财行业面临的挑战之一 第三部分：银行理财还能怎么买？ 93:39 过去数年的债券大牛市救了理财子，但也隐藏了更大的问题 96:19 第一个建议：扬长避短，银行理财买现金管理，低波固收类，不要买权益类。 98:16 购买低波固收类理财的技巧：在A银行的APP上找B银行的理财产品 100:55 第二个建议：能力分化，关注部分银行理财子的固收+产品体系 104:03 第三个建议：关注能以“广义并购”整合产业链的理财子公司 107:52 最后想说的话： “没有什么是免费的午餐，我们经历的那个时代，在背后是乌烟瘴气的资金池，是银行不像银行券商不像券商的金融乱象，还有很多饱中私囊的监管套利者。那个持续了十年的阶段，不但让中国的金融市场陷入到数次股灾、债灾和房地产泡沫的危机之中，也让中国的资产管理行业走了十年的弯路。目前理财子、信托机构，以及其他很多资产管理公司的投研能力如此羸弱，与这十年有很大的关系。” 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《都在酒里了！酒里到底有什么呀 | 狂喜播客节·feat.大雄/馋虫/小跑》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 许钧 - 问题 节目后期：大卫翁

复盘上半年个人投资情况，思考如何应对宏观事件影响，以及展望下半年的一些投资计划。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 一个季度一次的投资账复盘节目，这次也有了一些新的想法。 简明时间轴： 01:47 上半年我个人的投资成绩如何？ 05:18 做错了什么：为什么在上半年投资过程中我没有什么遗憾？ 08:34 做对了什么：四月初市场大跌时管住了手，主要归功于录制了这期节目： 《SP03 霍华德·马克斯：投资中，真正重要的那些事》 11:20 先说第二部分的结论：宏观对现阶段的专业投资者越来越重要，但对于普通投资者越来越不重要 12:10 现阶段，我们遇到的是什么样的宏观情况？ 12:53 数量：会影响到生活和投资的宏观大事确实越来越多了 13:35 程度：是否真的越来越重要了？还是被媒体过度渲染了？ 17:55 影响：大类资产波动确实非常明显 18:57 对普通人的影响分为两层：生活上必须关注，投资上尽量远离 21:11 后者有两个原因：一是变化太快、反转太多；二是资本市场正在越来越脱敏 25:58 对于股票之外的其他资产，债券持有到期、外汇只考虑自用、黄金就是压舱石 28:22 什么样的人需要紧密跟踪时事？ 31:51 普通人真正该关心的是什么样的宏观趋势？ 36:31 下半年的个人投资计划：进一步管住手、将杠铃策略推至极致、用更多的现金来打新 欢迎加入我的 知识星球 ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《都在酒里了！酒里到底有什么呀 | 狂喜播客节·feat.大雄/馋虫/小跑》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 人生浪费指南 - 夏日入侵计划 节目后期：大卫翁

投资是一场与世界的对话。欢迎收听《投资大师系列：穿越周期的人》，本系列由有知有行出品，由大卫翁、肖小跑和雨白共同录制。我们将探讨那些真正穿越牛熊、无视喧嚣，以自己的风格定义投资时代的传奇人物。 他们不只赚了很多钱，更创造了理解世界的方法。 投资大师系列介绍（购买链接请点击节目主页上方banner，或者 点击这里 购买）： 前两期免费节目（Ray Dalio和西蒙斯）请点击 这里 收听 此外，起朱楼宴宾客、油条配咖啡、文理两开花周边酒开卖： 购买链接 （需在浏览器里打开） 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《都在酒里了！酒里到底有什么呀 | 狂喜播客节·feat.大雄/馋虫/小跑》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：知行小酒馆

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活（这个月比往常早了一些）。 参加日本婚礼的照片（小红书链接） 搬家的其他一些感慨 （小红书链接） 封面图为最后一次去镰仓海边拍的照片 BGM：夏日入侵企划——《想去海边》

半年一度和Ricky的打脸会时间。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 这次的年中盘点节目来的有点早，当然也就意味着下半年被打脸的概率增加了。不过，上半年发生的事情这么多，早点带大家回顾复盘一下也是有必要的。 另外这期节目其实是我俩上周在上海的线下活动现场录制的，如果希望下次有机会报名参加线下活动的朋友，请加入我的 知识星球 。有了具体安排我会在星球里发起报名。 简明时间轴： 01:58 我和Ricky分别复盘了一下上半年跌宕起伏的资本市场 Ricky总结的三句话： 1.普通投资人很难赚钱，专业投资人赚了大钱（心塞） 2.在投资中，宏观比过往更加重要（我有不同意见） 3.很多资产出现了情绪性的转向趋势 12:21 年初大家关注的都是政策面，但为何上半年过去了，政策会如此有“定力”？ 23:05 三个温差之一：新旧消费的温差——新消费如何被纳入经济运行现状的讨论范围之内？ 延伸阅读： 《“比较优势已死”的年代如何和盟友正确共生？》 41:46 三个温差之二：出海造成的温差——出海后的企业发展如何被纳入国民经济的计算中？ 51:05 三个温差之三：中外投资者的温差——为何海外投资者很难理解真实的中国现状？ 延伸阅读： 《解读2024年全球创新指数科技集群排名结果：探索专利技术和全球协作》 59:59 中国资本市场：港股大幅跑赢A股，下半年怎么看？ 69:57 创新药：不是新的情绪泡沫，而是重大的转折点。如果要投，恒生医药ETF（159892）这样的指数基金比主动管理基金更靠谱。 延伸收听： 《vol.117.生物医药的2025：抄底中国、研发焦虑和新王继位》 76:26 中国债券和人民币汇率：下半年人民币升值和利率下行可能会同时发生 81:24 去美元化：是在真实发生的趋势，但不会被另一个货币取代 延伸阅读： 《中金 | 美元之困：当“火星”遇上“水星”》 89:21 美国市场：三个预期在上半年都被打破，为何美股还能V回来？ 101:51 私募信贷会成为下一场危机的导火索吗？如果会，什么时候会来？ 107:24 欧洲和日本：经济和股市是两码事的最典型案例 109:11 黄金：依然是分散风险的最佳减震器 110:23 我和Ricky分别对下半年最看好的三类资产 欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》， 《都在酒里了！酒里到底有什么呀 | 狂喜播客节·feat.大雄/馋虫/小跑》 新鲜出炉~ 欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：Siri