Beta Finch - Merck - MRK - FR

# BETA FINCH PODCAST SCRIPT## Merck Q1 2026 Earnings Analysis---**ALEX:** Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats financiers générée par intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis rejoint aujourd'hui par Jordan pour décortiquer les résultats du premier trimestre 2026 de Merck. Jordan, merci d'être là.**JORDAN:** Ravi d'être ici, Alex. Merck a eu pas mal de choses à partager ce trimestre.**ALEX:** Absolument. Avant de commencer, j'ai un message important pour nos auditeurs. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.**JORDAN:** C'est un excellent rappel. Alors, commençons par les chiffres principaux.**ALEX:** Oui, parlons des résultats financiers. Merck a rapporté un chiffre d'affaires de 16,3 milliards de dollars au premier trimestre, ce qui représente une croissance de 5% en glissement annuel. Cependant, en excluant l'impact des changes, la croissance s'établissait à 3%. Il y a aussi quelque chose d'important à noter concernant le résultat net.**JORDAN:** Ah oui, la charge Cidara. Caroline Litchfield, la directrice financière, a mentionné une charge unique de 9 milliards de dollars liée à l'acquisition de Cidara Therapeutics. C'est pourquoi Merck a rapporté une perte de 1,28 dollar par action ce trimestre.**ALEX:** Exactement. Donc, sur le plan GAAP, c'est une perte, mais en termes ajustés et de ce que les investisseurs regardent vraiment, les choses sont bien plus positives. Et c'est un point crucial pour comprendre ce qui se passe réellement chez Merck.**JORDAN:** Parlons justement de ce qui se passe réellement. Merck a augmenté ses orientations pour 2026, à la fois pour le chiffre d'affaires et pour le bénéfice par action ajusté. C'est un signal positif.**ALEX:** Tout à fait. L'orientation révisée prévoit un chiffre d'affaires entre 65,8 et 67 milliards de dollars, soit une croissance de 1 à 3%. Et pour le bénéfice par action ajusté, ils s'attendent à 5,04 à 5,16 dollars. Ce qui est particulièrement intéressant, c'est que les changes offrent un léger avantage de environ 1 point de pourcentage pour le chiffre d'affaires et 0,10 dollar pour le bénéfice par action.**JORDAN:** Maintenant, parlons de ce qui stimule vraiment cette croissance. Oncologie et Santé animale sont les vedettes du spectacle.**ALEX:** La famille de produits KEYTRUDA a augmenté de 8% pour atteindre 8 milliards de dollars. C'est remarquable. KEYTRUDA a maintenant 44 approbations réglementaires à travers 19 types de tumeurs différentes, plus deux approbations agnostiques à la tumeur.**JORDAN:** Et ils continuent à en ajouter. Dean Li a mentionné que le mois dernier, la FDA et la Commission européenne ont approuvé KEYTRUDA en combinaison avec d'autres thérapies pour le cancer de l'ovaire platinum-résistant. C'est la première approbation basée sur PD-1 à montrer une amélioration de la survie globale pour ces patientes.**ALEX:** Exactement. Et puis il y a WELIREG, qui a augmenté de 43% à 199 millions de dollars. C'est une croissance vraiment impressionnante grâce aux lancements continus dans les marchés internationaux et à l'utilisation accrue pour le cancer du rein avancé déjà traité.**JORDAN:** Mais attention, il y a aussi des défis. GARDASIL a chuté de 22% en raison d'une demande plus faible en Chine et au Japon. Rob Davis et l'équipe s'y attendaient, mais c'est toujours un bon rappel que tous les produits ne connaissent pas une croissance régulière.**ALEX:** C'est un point important. La santé animale, cependant, a augmenté de 6%. Rob a mentionné qu'ils ont lancé NUMELVI, le premier et unique inhibiteur JAK de deuxième génération pour la dermatite allergique chez les chiens. C'est une niche différente de la phaThis episode includes AI-generated content.

# Beta Finch - Episode: Analyse des Résultats T4 2025 de Merck**ALEX:** Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse d'entreprises générée par IA ! Je suis Alex, et avec moi aujourd'hui Jordan pour décortiquer les résultats du quatrième trimestre 2025 de Merck. Avant de plonger dans les chiffres, je dois vous rappeler que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.**JORDAN:** Salut Alex ! Alors, Merck nous livre des résultats intéressants avec cette transformation de portefeuille qui prend vraiment forme. Les revenus ont atteint 16,4 milliards de dollars, soit une croissance de 5%. Pas mal pour une entreprise qui se prépare à la perte d'exclusivité de Keytruda !**ALEX:** Exactement ! Et ce qui frappe, c'est cette projection de 70 milliards de dollars d'opportunités commerciales potentielles d'ici le milieu des années 2030. C'est 20 milliards de plus qu'il y a un an seulement. Rob Davis, le PDG, semble vraiment confiant dans l'avenir post-Keytruda.**JORDAN:** Parlons justement de Keytruda, parce que c'est encore le pilier avec 8,4 milliards de revenus, en hausse de 5%. Mais il y a eu une baisse temporaire de 200 millions aux États-Unis due au timing des achats. Plus intéressant, le lancement de Keytruda QLEX commence à prendre forme avec 35 millions de ventes.**ALEX:** C'est un point crucial ! Keytruda QLEX, c'est la version sous-cutanée qui peut être administrée en une minute toutes les trois semaines. Rob Davis maintient l'objectif de 30 à 40% d'adoption d'ici 2028. Et speaking of 2028, il y a eu une discussion fascinante sur les brevets de Keytruda.**JORDAN:** Ah oui ! Alors que tout le monde s'attend à une perte d'exclusivité en 2028, Merck suggère qu'il pourrait y avoir une protection jusqu'en mai ou novembre 2029 grâce à des brevets additionnels sur les méthodes de fabrication et d'utilisation. Mais ils restent conservateurs dans leurs prévisions.**ALEX:** Maintenant, au-delà de Keytruda, ce qui m'impressionne c'est la diversification. WinRevair dans l'hypertension artérielle pulmonaire affiche 467 millions de revenus avec plus de 1 500 nouveaux patients aux États-Unis. Dean Li, le directeur recherche, parlait de reshaper le standard de soins.**JORDAN:** Et l'acquisition d'Otovir via Verona Pharma apporte 178 millions pour un traitement COPD avec un mécanisme d'action inédit. Plus l'acquisition de Sidera pour 9 milliards qui apporte MK1406, un candidat antiviral préventif contre la grippe avec un potentiel de plus de 5 milliards de revenus.**ALEX:** Justement, sur MK1406, il y a eu une question intéressante en Q&A. Avec la saison grippale intense actuelle, les analystes se demandaient s'il y aurait une analyse intermédiaire plus tôt que prévu. Dean Li est resté prudent mais a souligné l'importance d'avoir des données robustes sur plusieurs sous-populations.**JORDAN:** Ce qui m'a frappé aussi, c'est leur pipeline en oncologie au-delà de Keytruda. Ils ont SAC TMT, leur conjugué anticorps-médicament ciblant TROP-2, avec 16 études de phase III ! Un analyste a même suggéré qu'ils étaient conservateurs comparé à AstraZeneca et Daiichi, mais Dean Li a défendu leur approche ambitieuse.**ALEX:** Et en ophtalmologie, MK3000 pour l'œdème maculaire diabétique représente potentiellement plus de 5 milliards d'opportunité. C'est le premier mécanisme non-VEGF dans ce domaine, ciblant 30 à 40% de patients qui répondent mal aux traitements actuels.**JORDAN:** Côté financier, les perspectives 2026 montrent des revenus entre 65,5 et 67 milliards, soit 1 à 3% de croissance. Mais attention, il y a cette charge unique de 9 milliards pour l'acquisition de Sidera qui impacte le BPA.**ALEX:** Exactement ! Le BPA guidé entre 5 et 5,15 dThis episode includes AI-generated content.

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