Beta Finch - Booking - BKNG - ES

# BETA FINCH PODCAST SCRIPT## Booking Holdings Q1 2026 Earnings Analysis---**ALEX:** Bienvenido a Beta Finch, tu podcast de análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estamos aquí con Jordan para desglosar los resultados del primer trimestre de 2026 de Booking Holdings. Antes de comenzar, tengo un mensaje importante para todos ustedes.Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN:** Gracias, Alex. Y vaya, tenemos mucho de qué hablar hoy. Booking acaba de publicar resultados muy sólidos en un trimestre complicado.**ALEX:** Exactamente. Así que empecemos con los números clave. Booking reportó 338 millones de noches de hotel reservadas, lo que representa un crecimiento interanual del 6%. Ahora, eso podría parecer modesto al principio, pero aquí está lo importante: las reservas brutas alcanzaron $53.8 mil millones, creciendo un 15% año tras año.**JORDAN:** Y déjame decirte, esos ingresos de $5.5 mil millones crecieron un 16%. Pero lo que realmente sobresale para mí es el EBITDA ajustado de aproximadamente $1.3 mil millones, que aumentó un 19%. Así que el margen se está expandiendo incluso en un entorno desafiante.**ALEX:** Tienes razón. Y el EPS ajustado alcanzó $1.14 por acción, un aumento del 14% interanual. Pero Jordan, hay un elefante en la sala que no podemos ignorar: el conflicto de Oriente Medio.**JORDAN:** Oh sí. Booking estimó que el conflicto impactó el crecimiento de noches de hotel en aproximadamente 2 puntos porcentuales en el primer trimestre. Lo que significa que sin ese impacto, habríamos visto un crecimiento de alrededor del 8%.**ALEX:** Exactamente. Y Glenn Fogel, el CEO, fue bastante franco sobre esto. Dijo que en marzo específicamente, vieron un crecimiento de solo el 1% en noches de hotel, siendo afectados tanto por cancelaciones aumentadas como por nuevas reservas más débiles. Pero aquí está lo fascinante: Booking ha navegado crisis antes.**JORDAN:** Sí, Glenn mencionó el COVID, la invasión de Rusia a Ucrania, el conflicto Israel-Hamas que comenzó en 2023. Parece que Booking tiene experiencia con estos eventos disruptivos.**ALEX:** Tiene. Y aunque el equipo estimó un impacto de 3 puntos porcentuales para el segundo trimestre, la compañía mantuvo sus rangos de orientación en el extremo superior para las reservas brutas y el EPS ajustado. Eso sugiere una cierta confianza en el rebote.**JORDAN:** Ahora, lo que realmente me impresionó fue el desempeño en Estados Unidos. Booking vio un crecimiento en noches de hotel de bajo dígitos dobles, acelerando durante cuatro trimestres consecutivos.**ALEX:** Eso es enorme. Y no es accidental. Booking ha estado invirtiendo intencionalmente en el mercado estadounidense durante años, y finalmente está viendo los resultados. El crecimiento fue impulsado principalmente por viajes domésticos, y vieron doble dígito en su canal directo en Booking.com.**JORDAN:** ¿Y sabes qué es interesante? Su mezcla de directo se ha mantenido resistente en el rango medio-alto del 60% durante los últimos cuatro trimestres. A pesar de todo lo demás sucediendo, están manteniendo esa métrica importante.**ALEX:** Y dentro de Estados Unidos, vieron fortaleza no solo en alojamiento sino también en vuelos, autos y paquetes. Eso me lleva perfectamente al siguiente gran tema: el "Viaje Conectado".**JORDAN:** Ah sí, el Connected Trip. Esto es parte de la visión a largo plazo de Booking para hacer que viajar sea más fácil reuniendo diferentes partes del viaje en una plataforma. Y los números en el primer trimestre fueron realmente prometedores.**ALEX:** Muy prometedores. Las transacciones conectadas, esas son viajes que incluyen reservas en más de un vertical de viaje, crecieronEste episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su desglose de ganancias potenciado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está Jordan para analizar los resultados del cuarto trimestre de Booking Holdings.**JORDAN**: Hola a todos. Antes de sumergirnos en estos resultados bastante impresionantes, Alex tiene un aviso importante.**ALEX**: Así es. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN**: Perfecto. Ahora, Alex, estos números de Booking Holdings son realmente notables. ¿Por dónde empezamos?**ALEX**: Jordan, estos resultados superaron las expectativas en casi todas las métricas. Las noches de habitación crecieron un 9% interanual hasta 285 millones, superando el extremo superior de sus expectativas. Esto impulsó tanto las reservas brutas como los ingresos un 16% interanual.**JORDAN**: Y ese crecimiento del 16% es aún más impresionante cuando consideras que incluye aproximadamente 500 puntos básicos de beneficio cambiario. En moneda constante, estamos viendo aproximadamente un 11% de crecimiento, lo cual sigue siendo sólido.**ALEX**: Absolutamente. Pero aquí está lo que realmente me llamó la atención: el EBITDA ajustado creció un 19% hasta $2.2 mil millones, y las ganancias por acción ajustadas subieron un 17%. Eso es un crecimiento de resultados más rápido que el de ingresos, lo que muestra una expansión real del margen.**JORDAN**: Hablemos de esa expansión de márgenes porque es una historia clave aquí. Para el año completo, el margen de EBITDA ajustado alcanzó el 36.9%, un aumento de 193 puntos básicos interanual. Gran parte de esto provino de su programa de transformación, que ya ha logrado $550 millones en ahorros anuales.**ALEX**: Es fascinante cómo están usando esos ahorros. No solo los están dejando caer al resultado final - están reinvirtiendo estratégicamente. Glenn Fogel mencionó que reinvirtieron aproximadamente $170 millones por encima de las inversiones base en 2025 en áreas como IA generativa, el viaje conectado y crecimiento en Asia y Estados Unidos.**JORDAN**: Y hablando de Glenn Fogel, ¿notaste que mencionó que este mes marca la finalización de su año 26 en la empresa? Como bromeó Mark Mahaney en la sesión de preguntas y respuestas, eso podría convertirlo en el ejecutivo más duradero en el mundo tecnológico.**ALEX**: [Riendo] Sí, y la respuesta de Glenn fue perfecta: "Creo que me está marcando más viejo de lo que me gustaría ser notado." Pero hablemos de algunas de las iniciativas estratégicas porque aquí es donde se pone realmente interesante.**JORDAN**: El programa Genius está viendo un impulso real. Los viajeros de Genius nivel dos y tres ahora representan más del 30% de su base activa pero representan una participación alta del 50% en noches de habitación. Estos son sus clientes más leales y rentables.**ALEX**: Y el viaje conectado sigue ganando tracción. Las transacciones de viaje conectado crecieron en el rango alto del 20% y ahora representan un porcentaje de doble dígito bajo de las transacciones totales de Booking.com. Los vuelos fueron un gran impulsor aquí: 68 millones de boletos de aerolínea reservados en sus plataformas, un aumento del 37%.**JORDAN**: Pero creo que la historia más grande es la inteligencia artificial. Están desplegando capacidades agénticas en toda su plataforma, y ya están viendo resultados tangibles. Ewout Steenbergen señaló que están viendo mayor participación, búsquedas más rápidas, mejor conversión y, aquí está la parte impresionante, menores costos de servicio al cliente a pesar del crecimiento de doble dígito en reservas.**ALEX**: Eso es notable. De hecho están reduciendo los costos absolutos de servicio al cliente mientras manejan más volumen. Como dijo Ewout, es raro ver la IA generaEste episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su desglose de ganancias potenciado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está Jordan para analizar los resultados del cuarto trimestre de Booking Holdings.**JORDAN**: Hola a todos. Antes de sumergirnos en estos resultados bastante impresionantes, Alex tiene un aviso importante.**ALEX**: Así es. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.**JORDAN**: Perfecto. Ahora, Alex, estos números de Booking Holdings son realmente notables. ¿Por dónde empezamos?**ALEX**: Jordan, estos resultados superaron las expectativas en casi todas las métricas. Las noches de habitación crecieron un 9% interanual hasta 285 millones, superando el extremo superior de sus expectativas. Esto impulsó tanto las reservas brutas como los ingresos un 16% interanual.**JORDAN**: Y ese crecimiento del 16% es aún más impresionante cuando consideras que incluye aproximadamente 500 puntos básicos de beneficio cambiario. En moneda constante, estamos viendo aproximadamente un 11% de crecimiento, lo cual sigue siendo sólido.**ALEX**: Absolutamente. Pero aquí está lo que realmente me llamó la atención: el EBITDA ajustado creció un 19% hasta $2.2 mil millones, y las ganancias por acción ajustadas subieron un 17%. Eso es un crecimiento de resultados más rápido que el de ingresos, lo que muestra una expansión real del margen.**JORDAN**: Hablemos de esa expansión de márgenes porque es una historia clave aquí. Para el año completo, el margen de EBITDA ajustado alcanzó el 36.9%, un aumento de 193 puntos básicos interanual. Gran parte de esto provino de su programa de transformación, que ya ha logrado $550 millones en ahorros anuales.**ALEX**: Es fascinante cómo están usando esos ahorros. No solo los están dejando caer al resultado final - están reinvirtiendo estratégicamente. Glenn Fogel mencionó que reinvirtieron aproximadamente $170 millones por encima de las inversiones base en 2025 en áreas como IA generativa, el viaje conectado y crecimiento en Asia y Estados Unidos.**JORDAN**: Y hablando de Glenn Fogel, ¿notaste que mencionó que este mes marca la finalización de su año 26 en la empresa? Como bromeó Mark Mahaney en la sesión de preguntas y respuestas, eso podría convertirlo en el ejecutivo más duradero en el mundo tecnológico.**ALEX**: [Riendo] Sí, y la respuesta de Glenn fue perfecta: "Creo que me está marcando más viejo de lo que me gustaría ser notado." Pero hablemos de algunas de las iniciativas estratégicas porque aquí es donde se pone realmente interesante.**JORDAN**: El programa Genius está viendo un impulso real. Los viajeros de Genius nivel dos y tres ahora representan más del 30% de su base activa pero representan una participación alta del 50% en noches de habitación. Estos son sus clientes más leales y rentables.**ALEX**: Y el viaje conectado sigue ganando tracción. Las transacciones de viaje conectado crecieron en el rango alto del 20% y ahora representan un porcentaje de doble dígito bajo de las transacciones totales de Booking.com. Los vuelos fueron un gran impulsor aquí: 68 millones de boletos de aerolínea reservados en sus plataformas, un aumento del 37%.**JORDAN**: Pero creo que la historia más grande es la inteligencia artificial. Están desplegando capacidades agénticas en toda su plataforma, y ya están viendo resultados tangibles. Ewout Steenbergen señaló que están viendo mayor participación, búsquedas más rápidas, mejor conversión y, aquí está la parte impresionante, menores costos de servicio al cliente a pesar del crecimiento de doble dígito en reservas.**ALEX**: Eso es notable. De hecho están reduciendo los costos absolutos de servicio al cliente mientras manejan más volumen. Como dijo Ewout, es raro ver la IA generaEste episodio incluye contenido generado por IA.

Estén atentos para el análisis de resultados impulsado por IA de Beta Finch.Este episodio incluye contenido generado por IA.