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# BETA FINCH - PODCAST SCRIPT## Starbucks Q2 2026 Earnings---ALEX: Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par IA. Je suis Alex, et je suis accompagné de Jordan. Aujourd'hui, nous discutons des résultats du deuxième trimestre de Starbucks. Et laisse-moi te dire, Jordan, c'est un trimestre vraiment significatif pour cette entreprise.Avant de commencer, j'aimerais partager une note importante pour nos auditeurs. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.JORDAN: Merci, Alex. Et oui, c'est un trimestre vraiment intéressant. Starbucks a marqué une étape importante – c'est la première fois en plus de deux ans qu'ils ont connu une croissance simultanée du chiffre d'affaires et du bénéfice net. C'est important.ALEX: Exactement. Parlons des chiffres. Le chiffre d'affaires consolidé du Q2 a atteint 9,5 milliards de dollars, représentant une croissance de 9% d'une année sur l'autre. Les comparables globales ont augmenté de 6,2%, ce qui est vraiment solide. Et écoute ceci – le bénéfice par action a augmenté de 22% pour atteindre 0,50 dollar. C'est un contraste dramatique avec ce qui s'est passé ces deux dernières années.JORDAN: Oui, et ce qui est particulièrement impressionnant, c'est la performance en Amérique du Nord. Les comparables aux États-Unis ont augmenté de plus de 7%, menées par une croissance des transactions de plus de 4 points de pourcentage. Brian Niccol, le PDG, a mentionné qu'ils n'avaient pas vu cette force transactionnelle depuis trois ans.ALEX: C'est vrai. Et il y a quelque chose de vraiment intéressant là-dedans – cette croissance des transactions s'est produite dans tous les groupes de revenus et tous les groupes d'âge. Donc, ce n'est pas une seule démographie qui stimule cela. C'est assez large.JORDAN: Absolument. Et la direction a attribué une grande partie de cela à leur stratégie « Back to Starbucks ». Ils parlent beaucoup du service Green Apron – c'est leur initiative pour améliorer l'expérience client et les opérations des magasins. Et selon les données, environ 80% de leurs meilleurs magasins ont un leader qui a été en place pendant plus d'un an, ce qui montre de la stabilité.ALEX: Oui, et ils utilisent ce scorecard appelé « Grow » pour suivre la performance. Environ 60% de leurs magasins opérés aux États-Unis atteignent maintenant quatre coups ou plus – c'est une augmentation de 30 points de pourcentage depuis qu'ils ont lancé ce système en octobre. Donc, l'exécution opérationnelle s'améliore vraiment.JORDAN: Passons maintenant à la Chine, qui est toujours une histoire intéressante pour Starbucks. Ils ont complété une transaction avec Boyu Capital, transformant leur entreprise en Chine en un modèle de coentreprise. Cathy Smith, la directrice financière, a mentionné que cela changerait la façon dont ils rapportent les revenus de Chine à partir du Q3.ALEX: Oui, c'est un pivot stratégique important. La valeur totale pour Starbucks devrait être supérieure à 13 milliards de dollars, y compris la valeur actuelle nette de leurs accords de concession. Starbucks a reçu environ 3,1 milliards de dollars en liquidités brutes avant impôts. C'est du capital qu'ils utilisent pour réduire leur dette et renforcer leur bilan.JORDAN: Et malgré ce changement de structure, la Chine a toujours montré une croissance comparable positive pour le quatrième trimestre consécutif, menée par la croissance des transactions. Donc, le marché sous-jacent reste solide, même avec ce changement structural.ALEX: Parlons maintenant des marges et de la rentabilité. Cathy a soulevé quelque chose d'important ici. La marge opérationnelle consolidée s'est améliorée de 110 points de base pour atteindre 9,4%. Mais elleThis episode includes AI-generated content.

**ALEX**: Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse d'entreprise générée par intelligence artificielle ! Je suis Alex, et je suis accompagné aujourd'hui de Jordan pour décortiquer les résultats du premier trimestre 2026 de Starbucks.**JORDAN**: Salut Alex ! Et bonjour à tous nos auditeurs. Avant de plonger dans cette discussion fascinante sur Starbucks, nous devons préciser quelque chose d'important.**ALEX**: Absolument Jordan. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.**JORDAN**: Parfait. Maintenant, parlons de Starbucks ! Alex, ces résultats du T1 2026 sont vraiment impressionnants. Brian Niccol et son équipe semblent avoir trouvé la recette magique pour leur plan de redressement.**ALEX**: Tu as raison Jordan. Les chiffres parlent d'eux-mêmes : 9,9 milliards de dollars de revenus consolidés, soit une croissance de 5% par rapport à l'année précédente. Mais ce qui m'excite vraiment, c'est que cette croissance est tirée par les transactions, pas seulement par l'augmentation des prix.**JORDAN**: C'est exactement ça ! Regardons les détails : les ventes comparables mondiales ont accéléré à 4%, et surtout - et c'est crucial - les transactions comparables aux États-Unis ont augmenté de 3%. C'est la première fois en huit trimestres que les transactions de membres Starbucks Rewards croissent d'une année à l'autre.**ALEX**: Et Jordan, il faut souligner que même les transactions des clients non-membres du programme de fidélité ont augmenté encore plus rapidement. Ça montre que leur stratégie "Back to Starbucks" fonctionne vraiment pour reconquérir tous types de clients.**JORDAN**: Absolutely! Parlons maintenant de leur modèle de service "Green Apron". Brian Niccol a beaucoup insisté sur ce point lors de l'appel. Les 650 magasins pilotes continuent de surperformer le reste de la flotte de 200 points de base en termes de ventes comparables.**ALEX**: C'est impressionnant ! Et ce qui est intéressant, c'est que Starbucks maintient ses temps de service sous la barre des quatre minutes, même avec cette croissance significative des transactions. Ils ont vraiment réussi à améliorer l'efficacité opérationnelle.**JORDAN**: Maintenant, parlons de la Chine - c'est un développement majeur. Starbucks forme une coentreprise avec Boyu Capital, où Boyu acquiert jusqu'à 60% des opérations de vente au détail en Chine.**ALEX**: C'est stratégique, Jordan. Leurs ventes comparables en Chine ont augmenté de 7% au T1, marquant leur troisième trimestre consécutif de croissance. Cette alliance devrait les aider à capturer l'espace blanc considérable qui existe encore sur ce marché.**JORDAN**: Et financièrement, Catherine Smith a mentionné que cette nouvelle structure pourrait être accroissante d'environ 40 points de base pour leurs marges consolidées sur une base annualisée. Même si cela aura un effet dilutif de 0,02 à 0,03 dollar sur le BPA par rapport à leurs prévisions actuelles.**ALEX**: Parlons maintenant de leurs prévisions pour 2026. Ils s'attendent à une croissance des ventes comparables mondiales de 3% ou mieux, avec 600 à 650 nouveaux cafés nets. Le BPA est prévu entre 2,15 et 2,40 dollars.**JORDAN**: Ce qui m'intrigue, c'est leur programme d'efficacité des coûts de 2 milliards de dollars sur deux ans. Brian Niccol a été très clair : ce n'est pas une réduction de coûts à grande échelle, mais plutôt des investissements ciblés dans ce qui compte le plus.**ALEX**: Exactement ! Et ils prévoient que leurs marges opérationnelles consolidées croîtront légèrement d'une année à l'autre, principalement grâce aux améliorations dans la seconde moitié de l'année. Ils anniversent leurs investissements Green Apron au T4, et s'attendent à ce que les prThis episode includes AI-generated content.

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