Inside Digital Assets - Tokenization, Digital Assets and new market infrastructures

In dieser Folge von «Inside Digital Assets» spricht Host Lidia Kurt, CEO von BX Digital und Seturion, mit Dirk Grunert, Managing Director bei Morgan Stanley, über den technologischen Wandel im Kapitalmarkt und die Frage, warum neue Infrastruktur für Europa immer wichtiger wird. Dirk Grunert gibt Einblicke in das Geschäft mit strukturierten Produkten und erklärt, wie Derivate dabei helfen, Risiken zu verteilen und abzusichern. Gleichzeitig blickt er auf die Entwicklung des Bankings zurück: von physischen Wertpapieren, manuellen Prozessen und Röhrenmonitoren auf dem Trading Floor bis hin zu Online-Banking, Neo-Brokern und digitalen Marktprozessen. Im Zentrum der Episode steht die Tokenisierung von Wertpapieren und Vermögenswerten. Welche Rolle spielen Digital Assets für Banken, Emittenten und Anleger? Warum reichen bestehende Abwicklungs- und Verwahrstrukturen langfristig nicht mehr aus? Und wie kann moderne Settlement-Infrastruktur dazu beitragen, Kapitalmärkte effizienter, transparenter und skalierbarer zu machen? Ein weiterer Schwerpunkt ist Europa: Dirk Grunert spricht über die Fragmentierung des europäischen Kapitalmarkts, die Bedeutung einheitlicher Standards und die Chancen einer pan-europäischen Abwicklungsinfrastruktur. Dabei wird deutlich: Tokenisierung ist nicht nur ein technologisches Thema, sondern auch eine Frage von Wettbewerbsfähigkeit, Skalierung und neuen Geschäftsmodellen. Eine Folge über strukturierte Produkte, Digital Assets, Settlement, Tokenisierung, europäische Kapitalmarktinfrastruktur und die Zukunft des Wertpapierhandels.

In this episode of Inside Digital Assets, host Lidia Kurt speaks with Michael Duttlinger (CEO and Co-Founder of Cashlink) about one of the key infrastructure challenges in Europe’s digital asset market: issuance. The conversation explores why the future of tokenized capital markets is unlikely to be fully decentralized, and why regulated intermediaries will continue to play an important role. Michael explains how the German crypto securities registrar model works, why it matters for institutional trust, and how it helps connect blockchain-based securities with the requirements of regulated capital markets. The episode also looks at Europe’s broader issuance landscape. While trading and settlement frameworks are evolving, issuance remains largely shaped by national regimes. Michael shares why this creates structural challenges for scaling tokenized securities across Europe, and which jurisdictions are likely to play a leading role in the years ahead. Another focus is the shift from pilot projects to real implementation. The discussion highlights why financial institutions need more than strategy and experimentation: real learning happens through actual issuance, involving not only innovation teams, but also compliance, legal, operations, and other core functions. Listeners will also gain insights into how Cashlink has evolved over the past decade, how the market is moving from proof-of-concept to production, and why hybrid models are likely to define capital market infrastructure for years to come. This episode is for anyone interested in tokenization, digital securities, capital market infrastructure, and the future of regulated digital finance in Europe.

In dieser Episode von Inside Digital Assets spricht Host Lidia Kurt mit Christoph Hock, Head of Tokenisation and Digital Assets bei Union Investment, über die nächste Entwicklungsphase digitaler Vermögenswerte und die Frage, warum der Markt gerade jetzt an Dynamik gewinnt. Im Gespräch geht es darum, weshalb technologische Umbrüche für etablierte Marktteilnehmer strategisch entscheidend sind, welche Rolle Regulierung, Marktinfrastruktur und Cash on-chain für die Weiterentwicklung des Ökosystems spielen und warum offene, partnerschaftliche Lösungen für tokenisierte Wertpapiere so wichtig sind. Christoph Hock ordnet ein, wie sich der Markt für Digital Assets in Europa entwickelt, welche Impulse aktuell aus den USA und von Fintechs kommen und weshalb Themen wie 24/7-Handel, instantanes Settlement und tokenisierte Geldmarktfonds weit über einzelne Pilotprojekte hinausweisen. Die Episode bietet spannende Einblicke für alle, die besser verstehen möchten, wie sich Kapitalmarkt, Asset Management und digitale Finanzmarktinfrastruktur in den kommenden Jahren verändern könnten. Eine Folge über technologische Disruption, strategische Weichenstellungen und die Frage, was es braucht, damit Tokenisierung im Finanzmarkt breiter skaliert.

Wann schafft Tokenisierung den Sprung vom viel diskutierten Zukunftsthema zur breiten Marktanwendung? In dieser Episode von Inside Digital Assets spricht Host Lidia Kurt mit Thomas Eichenberger, Chief Strategy Officer und stellvertretendem CEO von Sygnum, über die nächste Entwicklungsphase digitaler Assets und darüber, was es braucht, damit tokenisierte Vermögenswerte wirklich skalieren können. Im Fokus stehen reale Anwendungsfälle, die zeigen, wie Tokenisierung heute bereits umgesetzt wird: von der Tokenisierung eines Picasso-Gemäldes bis hin zu Projekten mit etablierten Partnern aus der traditionellen Finanzindustrie wie Hamilton Lane oder Fidelity International. Die Episode macht deutlich, wo Blockchain-Technologie bereits konkreten Mehrwert schafft und wo noch Hürden bestehen. Gleichzeitig geht es um die strukturellen Fragen hinter dem Wachstum des Marktes: Warum sind regulierte Sekundärmärkte so wichtig? Welche Rolle spielen Liquidität, Marktinfrastruktur und regulatorische Klarheit? Und welche Asset-Klassen könnten besonders früh von tokenisierten Modellen profitieren? Eine Episode für alle, die verstehen wollen, warum Tokenisierung weit mehr ist als ein technologisches Schlagwort und welche Voraussetzungen erfüllt sein müssen, damit digitale Assets im Kapitalmarkt den nächsten grossen Schritt machen.

In this episode of Insights Digital Assets, Lidia Kurt sits down with Markus Fehn, head of strategy and innovation at Chartered Investment. They discuss how investment products are moving from traditional rails to tokenized capital markets and how to do so in a regulated, scalable way. Markus explains Chartered Investment’s platform approach of helping professional clients structure and issue investment products across three core areas: actively managed products, real-world asset products, and classic structured notes. He also discusses why tokenization is becoming a major growth driver. The conversation explores two key motivations: improving the efficiency of the entire product lifecycle (issuance, operations, accounting, and settlement) and expanding accessibility globally through new distribution channels. Concrete real-world examples are provided, including a physically backed tokenized gold product ("Green Gold"), tokenized real estate debt issuances, and rising demand from asset managers to bring investment funds on-chain, extending beyond money market strategies. A central theme is the importance of cash on-chain and how regulated stablecoins (e.g., EMTs) can enable programmable payment flows across the product lifecycle. Finally, Lydia and Markus discuss the biggest obstacles to broader adoption: legal fragmentation across jurisdictions and the need for shared technical and legal standards to scale tokenized securities and market infrastructure. If you’re curious about what the capital markets of tomorrow could look like when tokenization becomes "invisible" infrastructure rather than a buzzword, then this episode is for you.

In dieser Episode spricht Host Lidia Kurt mit Erik Haubold (Head of Private Investor Products Zentraleuropa, UniCredit) darüber, warum Tokenisierung vor allem dort wirkt, wo Kunden sie kaum sehen: in der Finanzmarktinfrastruktur. Erik nimmt uns mit von den frühen Tagen handschriftlicher Trade-Sheets bis zur heutigen Diskussion rund um DLT-basierte Wertpapiere und erklärt, weshalb Banken das Thema nicht als „Krypto-Hype“, sondern als technologischen Effizienzsprung verstehen sollten. Im Fokus der Folge: Wie sich Wertpapierprozesse in 27 Jahren verändert haben und warum der nächste Schub exponentiell sein könnte. Welche Use Cases Banken besonders interessieren (Custody, bilaterale Lösungen, massgeschneiderte Produkte). Warum eine europaweite Abwicklungsplattform Standards vereinfachen, Geschwindigkeit erhöhen und Risiken reduzieren kann. Wie ein „Lebensdepot“ aussehen könnte, in dem Investments, Cash und Alltagstransaktionen nahtlos zusammenfliessen. Woher Skepsis kommt und warum Education und Übersetzung in einfache Bilder entscheidend sind. Eine Folge über Infrastruktur, Skalierung und die Frage, wie Banken den Kapitalmarkt von morgen aktiv mitgestalten können.

In this episode of Inside Digital Assets, host Lidia Kurt is joined by a leading voice from the tokenization space to unpack a key milestone: the partnership between BX Digital and Ondo and what it means for bringing real-world capital market products on-chain. We discuss how tokenized securities are moving from early pilots to scalable infrastructure,and why many players are starting with highly liquid assets such as U.S. Treasuries, stocks, and ETFs. The conversation dives into what it really takes to “bring TradFi liquidity on-chain”: price discovery, investor protection, and why connecting trading to efficient settlement remains one of the biggest opportunities. You’ll also hear what teams have learned since launching a tokenized global markets offering, who is using these products today - from retail investors in underserved markets to crypto-native whales and what still needs to happen for broader institutional adoption. Key topics in this episode: - Why tokenization often starts with liquid assets - not illiquid ones - Access and on-chain collateral as two core use cases driving adoption - Settlement inefficiencies in TradFi and how tokenized rails can help - Different tokenization models and why “one size fits all” is misleading What’s next: leverage, new portfolio structures, and programmable asset management. If you’re curious how capital markets could look in a tokenized future and what’s already working today, this episode offers a clear, real-world perspective.

In dieser Episode spricht Host Lidia Kurt mit Roger Darin (Incore Bank) über die Frage, wann Tokenisierung im Kapitalmarkt wirklich Mehrwert schafft und welche Rolle Banken, Regulierung und ein funktionierender Sekundärhandel dabei spielen. Roger erklärt, wie sich der Markt von „Innovation um der Innovation willen“ hin zu klaren wirtschaftlichen Zielen entwickelt hat. Im Gespräch geht es um tokenisierte Wertpapiere in der Praxis, die Vision durchlässiger Systeme (vom Primärmarkt bis zum regulierten Handelsplatz) und die operativen Herausforderungen rund um Einlieferung, KYC/AML und den Umgang mit Tokens aus dezentralen Ökosystemen. Ein weiterer Schwerpunkt: Wie verändern sich Kapitalaufnahme und Emissionen durch Token? Was hat die ICO-Welle 2017 gezeigt und warum werden Token-Ausgaben heute professioneller? Ausserdem diskutieren Beide über Custody vs. Self-Custody, Gebührenlogiken und warum am Ende nicht die Technologie entscheidet, sondern der Use Case. Zum Abschluss ordnet Roger ein, warum ein regulierter Sekundärmarkt für Digital Assets ein zentraler Baustein für Liquidität, Vertrauen und Skalierung ist. Zu Gast: Roger Darin, Incore Bank Host: Lidia Kurt, BX Digital / Seturion Themen in der Episode: - Tokenisierung im Kapitalmarkt: wann sie Sinn ergibt - Use Cases, DeFi und Smart Contracts („trust but verify“) - KYC/AML, Einlieferung und regulatorische Fragen - Token-Emissionen, Funding und Learnings aus 2017 - Custody vs. Self-Custody und Kosten/Praktikabilität - Warum Sekundärhandel und Liquidität entscheidend sind Inside Digital Assets ist ein gemeinsames Projekt von BX Digital und Seturion.

In the first episode of Inside Digital Assets, host Lidia Kurt (CEO of BX Digital and Seturion) speaks with Dr Matthias Voelkel, CEO of Boerse Stuttgart Group, about the future of European capital market infrastructure. They start by discussing a key issue: Europe’s capital markets are highly fragmented, shaped by national silos and complex post-trade structures. Matthias explains how this fragmentation drives higher costs, slower settlement cycles, and barriers to cross-border activity, which ultimately affecting investors. They discuss why DLT opens a real window of opportunity for change, and what it would take to move toward a more open, pan-European settlement layer. A key point: trading can remain off-chain and largely unchanged, while post-trade settlement (delivery-versus-payment) becomes more efficient using either traditional central-bank payment rails or digital cash options such as stablecoins. In this episode: - Why Europe’s capital markets are fragmented and what that means in practice. - Post-trade and settlement today, including the role of national CSD structures. - DLT as an enabler for a more integrated European market infrastructure. - Seturion’s operating model: settlement layer, cash options, trading off-chain, optional issuance. - A realistic view of how capital markets could evolve over the next 5-10 years. Inside Digital Assets is a joint project by BX Digital and Seturion. If you enjoyed this episode, subscribe and share it with others.

Inside Digital Assets ist der Interview-Podcast über Tokenisierung, Digital Assets und die Technologien, die sie im Kapitalmarkt praktikabel machen. Im Fokus stehen reale Use Cases: von Emission und Strukturierung über Handel, Abwicklung und Verwahrung bis zu Governance, Compliance und Technologie-Architektur.