The Wanderers 流浪者

只从新闻上看的话，伊朗问题一会儿彻底解决，一会儿彻底崩了。特朗普和伊朗讲话完全相反，海峡开了没开、伊朗问题解决没解决，已经是个量子叠加态。为什么不是不确定性压制，却是观测坍缩？市场为什么干脆信一边？后续是雷更大还是干脆脱敏？我们各有各的看法。这期我疯狂掉线大部分时间基本没出声，基本Vincent Jason对口相声。不过也验证了我们以前的猜测，两个人聊其实flow更顺滑，三个人反而不好cue（类似三个和尚没水喝的朴素原理）。我个人的看法就文字补充在下面，他们两人的可以好好听节目：） 海峡问题：确实可能形成收费站机制，这是伊朗对内可宣传的最大胜利（垄断世界资源，逊尼派也要俯首称臣）；小哈梅也比较坚持。美国看似不肯，但私下缴也查不到，这也是为什么美国号称封锁“给伊朗交款的船只”，意在让大家明面上别交就行，他只是要面子不输。 核问题 ：一直有对话空间，甚至开战前就谈的还行，只是讨论具体禁止形式、时间、浓缩程度，特朗普援引奥巴马的核协议很差也是给自己造台阶下。 赔款问题：很有概率以解冻制裁资金形式解决，但是是否可以包括进中东国家的”赔款“，尤其中东国家“更要面子。 弹道导弹/黎巴嫩等以色列关心问题：短期其实比战前舒服（摧毁武器），但长期隐患极大（伊朗的收费站和资金解冻、报复愿望抵抗展现），bibi并非选票政客，更要青史留名。  市场战/经济战：市场/特朗普对于战情的在意可能会被伊朗大力利用（这是伊朗的最大杠杆），但封锁下去伊朗油罐也存不住/倒逼停井，这是一场看谁拖不起的心理站，市场目前站在相信美国这边，如果能持续脱敏，伊朗杠杆减弱，会反过来影响伊朗决策。 且如果时间拖下去，一些比较重要的国家很可能会来给伊朗施压。 所以，市场能否翻篇，有赖于美国的全面taco，伊朗因为经济压力的软化 take quick win，有赖于以色列满足短期利益，但其实也有赖于市场的持续脱敏和坚挺---反身性的完美体现。这说法看似等于没说，但其实部分市场参与者是如此心态：既然生死未卜，那就趁没崩继续进取。绝对不要把我们的讨论当作投资参考，另外还是得继续强调，我们个人都厌恶和反对一切战争行为及相关手段，希望能尽快和平解决，哎。--------00:00 上次讨论以来伊朗局势的最近动态/要点12:45 未来局势可能如何发展17:00 市场的脱敏和潜在反应/反复20:15 AI继续主线，带动美股回到新高26:30 为什么能创新高呢？担心历史大顶吗？39:30 怎么看美联储/沃什？-------鸣谢本期编辑：Zephyr投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

先插播通知：季度复盘的付费观众可加微TheWanderers1，出示购买/付款截图加入交流群。我们水平和时间有限，佛系讨论为主，无投资买卖建议，请勿期待过高😂休假两周，战争/宏观/产业变化太多了，市场相关的我们抓紧在录了。但这期我们先抬头看路，在这个巨变的时代做好自己。我们以前聊过很多次AI 对白领和投资工作的冲击（前几期还讲过所谓AI末日论）。这次我们要停止制造焦虑，和大家一起行动起来！最近 CoWork/Agent/Harness，之前小龙虾都很火。很多人会问这和我们有什么关系？不是程序员、不想转行做 AI，一个普通白领或者普通投资者，该不该学，学什么，怎么开始？我们找到了最合适聊这期的话题人，课代表立正，前大厂数据科学家、AI创业卖给了OpenAI，创办Superlinear Academy帮助普通人完成AI实战转型，也是热衷于分享职场进阶和科技话题的北美著名KOL。课代表这期真诚分享，为什么要停止聊天开始coding，哪些场景最值得普通人先上手，怎么开始，常见误区是什么；我们也会一起聊聊自己投资工作里的实际例子。希望大家听完这期，不再为新名词新趋势包围而焦虑，而是能够开始动手为自己解决一个个简单的小问题小功能。这期有些内容适合视频观看，稍晚我们也会在B站同名账号上传。不多说了，我手搓的TACO报警页面又开始频频闪烁了.....----------------------未收广告费的友情宣传（课代表也建议大家先在免费社区学习）：AI Builders 是由课代表立正和鸭哥两位藤校博士主讲的 Top AI 课程，已经持续更新两年多，迭代12期，在Maven 上评分 4.9/5，累计学员3000+。课程承诺一次购买，终身更新、终身答疑、终身社区。课代表也送给了The wanderers听众专属福利：免费进群围观（开启终身AI学习计划）编程入门课（0基础上手，萌新首选） ：折扣码 wanderers-Ai（¥409 → ¥249）主课 Bundle（全维度系统进阶） ：折扣码 wanderers （¥7345 → ¥6745）----------------------00:45 背景和课代表立正介绍08:00 普通人如何应对这波AI agent/coding热潮，名词之外动词更重要13:45 停止chating开始coding，如何从零开始19:35 一些帮助入门更加丝滑的小经验21:59 可以入手尝试的一些好场景32:17 我们投资工作中手搓的一些应用/工具38:00 如何蒸馏一个Vincent42:00 尝试把以前workflow蒸了46:44 实战操作的几个例子：基于stock ticker的全网简报、邮件总结助手1:01:33 入门如何避免技术上的一些坑1:08:59 课代表给大家布置作业1:17:00 聊聊课代表的个人未来规划，怎么看待AI时代白领的角色调整------------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

上期发完刚好碰上伊朗的惊天事件，战火给民众带来了诸多不幸，我们和大家一起祈愿战争尽快结束。市场一开始似乎表现得毫不意外，甚至乐观地等待TACO。但后续随着几次的反复和升级，大家也都明白了这次的选择权并不在Trump手里。现在这个时间点从市场角度来看，反而比开战时更加破朔迷离。我们复盘了事件的根本起因和难以避免的僵局，也对后续的局势和市场影响做了些展望。我们对国际局势的分析能力有限，主要还是从市场的主流观点角度在进行思考。----------------------如此前预告，The Wanderers打算在3月底开设一档小宇宙付费专栏。这是个人投资者最坏的时代，也是最好的时代。继信息平权之后，ai为我们带来了智能平权，打破了机构对高密度智力和勤奋的垄断。但当市场参与者水平拉近，观点、事件、小作文层出不穷时，投资也变得越来越卷。此时，好的品味、经验、视角，成为了致胜关键。The Wanderers希望持续以机构经验和一线视角，与普通投资者进行解读分享，共同形成更好的品味和attention。我们知道没有人能总是对，不同观点风格都有其道理。与其装神仙预测哪里可以守株待兔，装大师讲虚无道理做心理按摩，不如用一个个真实的案例帮助大家找到自己擅长的耕狩领域。因此，我们在付费专栏将主要以季度复盘方式，回顾市场中出现的机会和逻辑，分享自己真实的思考判断和行为。我们三个的风格领域也有不少差异，相信大家能从中得到不只三份的收获。敬请期待！----------------------00:00 开篇介绍02:15 个人当时的状态和反应07:30 伊朗事件的直接起因和冲突的必然性14:30 特朗普的战略错判和鲁莽出牌18:15 美国在该地区的战略目的20:00市场投资者的乐观TACO预期21:15斩首策略和政权植入的历史教训24:29 现代战争的非对称消耗战术27:50 中东绕不开的宗教立场和影响29:30 难解的僵局？每个国家想要什么37:00 伊朗推选的新领导者说明了什么40:15 美国的可能走法和后续影响45:00国际关系框架的破灭49:45 全球通货膨胀更加难以避免54:30 宏观的未来展望01:05:30战争的长期影响和普通人的选择鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

前段时间最吸引注意力无外乎是Citrini的末日论科幻小作文《2028年智能危机》，畅想机器Agent替代各行业白领工作后，碳基经济体面临螺旋通缩和崩溃。之前只是AI颠覆SaaS/tmt，现在叙事上升到了颠覆人类经济体。我们对人类未来还是抱着乐观主义，整体还有充足时间调整。但正如年初预测中提过的，难免会有个体公司个体行业遭受很大的瞬时冲击。前两天Block宣布裁员 40% 促进股价大涨，也许会引起效仿。而相应的，我们这两年一直还比较看好的AI基建大潮（尤其北美）拉动的传统重资产周期变成长的叙事，现在被高度总结成了HALO play (heavy asset/low obsolescence)，继续成为资金的避风港。另外一个重要的事情。我们一直在计划把这个略随意/用爱发电的小节目，变成一个更持续运营的长期频道。一方面让我们的这个小项目做的更有动力和乐趣，另一方面也支付一些剪辑录制的人员/平台费用。所以在维持现有对话不变的同时，我们准备新试水付费栏目。初步想法，付费栏目以Quarterly Review的形式，进行我们实操过程中的季度复盘和展望，讨论关于标的/行业/方法论等更深入的话题。大家也可以先给我们一些反馈意见。本来最近事件不多，这期比较水的扯一扯就结束了。没想到周末发生伊朗的重大的事件，来不及录了，在这里多说两句。委内瑞拉之后市场其实已经有了这个预期，可谓升级加强版，油运的涨幅和这个预期也不无关系。市场不可能完全不波动，但历史上这种战火往往容易被资本市场提前定价，或者能在不长的时间内完成反弹修复。加密作为周末开盘的市场已经走了V字。若伊朗报复有限，尤其霍尔木兹海峡航运稳定，可能翻篇的也比较快。目前从伊朗方表态来看这个概率不小。而在一切为中期选举让路的背景下，油价能持续控制住对美方也非常重要。如果油价稳住说明各方面都没有大碍。所以盯着油价来看，虽然是最简单/单维的思路，但可能也最有效。（AI改变战争这个小作文就当笑话看好了）-------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

在大家的支持下，我们作为一个半严肃的闲聊节目，订阅数稳步到了3万。非常感谢一直的陪伴和鼓励，尤其之前播放量和订阅数一直很接近，这种级别的留存/活跃真是当年投资内容/社区类公司时可遇不可求的。当然，新听众的期待和需求会不一样，我们水平和质量有限，肯定也无法都满足匹配，因此这次也赶紧加上些避雷声明。美股最近围绕着一个巨大悖论：“AI太厉害颠覆软件/互联网”“AI太差Capex看不到ROI”同时成立，两边各跌各的。这样的分歧/悖论对于A股老师再熟悉不过了，最近更是成功把吵架风气传播到对岸。背后说明的问题也很简单，随着市场持续高位，新增买入资金越来越少。有动量的公司持续缩圈，主题则不断轮换和打架。（这对A股则是常态了）从软件到游戏到广告到电商，然后到保险金融，AI把传统tmt板块一个个轮流枪毙。虽然是过度反应，但一如年初预期，Agent今年似乎真正有可能产生一些落地的影响，现象级产品频频出现。然而，传统互联网基建/协议还需要大规模升级，火车汽车取代马车还需要铁路公路的铺设，最近我debug太多是真想先不用了。同时宏观波动也只多不少。作为纳斯达克领先指标的crypto跌的一塌糊涂且没有转好迹象，美国今年GDP增长/通涨情况，我已经被各种矛盾观点搞晕了，日本接下来的影响也没有看懂。这些方面听听Jason/Vincent怎么说的。本期录于2月10日晚。节前最后一期了，轰轰烈烈的赤马之年，祝愿大家策马奔腾的同时，也记得时不时松松缰绳，抬头享受一路的风景。00:43 感谢和避雷声明02:57 最近的市场震荡和操作应对12:31 心态与风险管理15:38 大宗商品和加密货币的相似性20:24 能源与算力的未来29:49 大悖论：AI太厉害颠覆SaaS/互联网 同时 AI太差看不到ROI40:58 日本选举、财政政策与全球影响45:48 全球供应链紧密相连自主可控与国际关系49:49 新春祝福-------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

正片11:30 开始前两天围观Genie3以及赛博龙虾人的moltbook占据了不少注意力。但眼下最震撼的确实还是金银大跌。而且果不其然周末BTC也跟跌了。昨天已经预告过，这期紧急加更，深入讨论这波资源行情、黄金白银的属性和暴涨成因、泡沫与否后市观点、和新美联储主席又有什么关系。我就不多介绍和剪辑了，前面瞎聊也留着，时间戳晚些有空再加吧。。请牢记我们时不时的短期反指属性，而且宏观永远没有正确答案，切不可作为投资参考。本期录制于2026年1月31日没时间弄shownote，借听友的AI总结一用03:27｜作息、咖啡与睡眠质量 ☕ 投资状态，本质是精力管理问题。06:43｜Clawdbot，AI 权限与意识觉醒🤖 技术便利背后，哪些风险正在被忽略？ 11:26｜黄金白银资源股暴跌 💥 真的是贵金属“见顶”了吗？还是美元与央行政策的连锁反应？ 16:26｜价格波动 & 杠杆效应 📉 为什么多数人不是输在方向，而是输在仓位？ 22:02｜白银期货逼空与交割风险 ⚠️ 一旦流动性出问题，价格会发生什么？ 28:20｜宏观叙事切换的危险信号 🧠 当“共识”改变，市场往往比想象中更极端。 32:50｜回看 2021：我们学到了什么？ 🔁 历史不会重复，但会押韵。 36:44｜美联储主席人选与美国经济 🏦 人事变化，往往意味着方向变化。 42:18｜缩表 vs 降息：现实可行吗？ 📊 政策空间，真的还有想象中那么大吗？ 46:51｜强美元时代的全球策略 🌍 非美资产，该如何重新定价？ 52:09｜高位市场下的降息决策 ⏳ 如果降息来得比预期晚，该怎么办？ 57:42｜对“市场叙事”的一次反思 🧩 投资不是站队，而是持续修正认知。-------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

想不到我们小小一档节目已经开始孵化项目了！Jason同学最近醉心学习宏观等，他打算自己再做一个短播客的节目叫《非共识的20分钟》，把自己平时所读所思，高频率的做些单口分享，主打知识性。那边还在认证中，之后也欢迎大家关注（我其实劝他做活人感更强的短视频来分享哈哈）The Wanderers这边大家的投入和频率不变，主要还是我们三个人畅谈当下最值得attention、最产生深远影响的市场、科技、宏观的话题，结合在一线的实操观察和感想。时不时也会邀请一些其他的Wanderers来对话。希望大家一如既往的支持和转发传播！过去几个月疯狂的贵金属（和资源）暴涨之后，昨天黄金白银突然历史性大跌。刚好友情转发一下Jason之前对黄金白银的学习成果。而我们三个也马上聊一期，深入讨论这波资源行情、黄金白银的属性和暴涨成因、泡沫与否后市观点、和新美联储主席又有什么关系。敬请期待！-----------------------------------------------------------Jason的发刊词：这是一档只用 20 分钟，把复杂世界讲到你能复述的节目。我叫 Jason Huang：北大金融&历史，做过 9 年 VC，也在家族办公室做过全球配置，后来自己下场做过基金，经历过行情的疯狂与清算的冷。越做越确定：信息不值钱，解释信息的框架才值钱。《非共识的20分钟》每期固定三步：First Principles：扒开噪音，抓底层资源争夺（货币信用 / 能源 / 算力 / 供应链 / 共识）Follow the Money：谁得利、谁受损？谁表面反对、私下布局？规则与激励机制怎么驱动行为？The Mirror：用历史镜像讲清楚：当年怎么涨、怎么疯、拐点怎么出现、市场怎么崩

但见丹诚赤如血，谁知伪言巧似簧赤马丙午大火的26年，题材火爆，游资风格已经起飞，其他风格的不少朋友则喊着26年难做。果然我们的不靠谱预测里，最靠谱的就是“马年要跟马斯克”，地面ai已经成为老登，商业航天太空算力太空光伏眼看就要纷纷进入逃逸速度，不再受任何基本面的地心引力了。历来保护欲爆棚的监管机构和平台果断出手处罚一些操纵股价边吹票边卖出的大V，防止跟单股民们遭遇更惨的损失。在这里必须点赞。周末卧病听听卖方机构会议，没想到一个接一个电话会的继续推啊。每年上天100GW/一百万吨载荷/一百万颗卫星/万次starship发射/每个小时发射一次，说的好像今年就实现了一样...作为一档专业且有责任心的中文投资播客，我们赶紧出来和听众朋友们聊聊这事儿。有天赋的人尽可以玩，普通投资者还是要在题材频出的时候保持冷静和警惕。（主要是炒题材太难了，预测也容易打脸，只好站在大V的对立面了）对内要防带货大V，对外也永远不能低估特朗普，尤其是中期选举之前发力的特朗普。最近在国内国外频频出招，限电、限贷、房住不炒、药品集采、窗口指导，委内瑞拉、格陵兰、达沃斯、伊朗。以至于我们都cover不过来了，竟然忘记聊联储主席人选了。祝大家马年不踩雷！-------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

有些人只是错过了时代的列车，而我们最近似乎错过了时代的火箭航天:(先放下悔恨的情绪，我们开始一年一度的非严肃预测！我们先回顾了2025年的预测，感觉逻辑上、方向上准确率还可以，但绝不能照着操作。今年，我们继续对于自己熟悉的领域（宏观、AI、加密资产）各自做了预测，以及最大的商业赢家输家和最非共识的交易。继续期待打脸，期待交流。大家也请在评论区分享自己对2026年最有信心的预测！00:00 2025年AI、Crypto、宏观预测的分别回顾11:35 2025年最大商业赢家和输家18:45 逆向交易的教训与反思21:25 26年宏观、Crypto、AI的预测！37:30 从玄学开始，26年商业赢家与输家预测46:13 26年非共识的下注鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

淘金、铁路建设、化工、计算机、互联网、AI。大洋对岸的历次产业热潮中，无不伴随着华人的身影。从1848年第一批华工抵达旧金山，到现在疯抢华人科学家、中文成为AI大厂第一工作语言。就在几天前，Manus作为这波AI华人出海创业的代表，也完成了一次成功的退出。历经近两个世纪，旧金山的华人似乎真的从牛马走上了牌桌。我们这期和华人AI/SaaS出海第一社群Linkloud（公众号：Linkloud）的联合创始人高宁一起聊聊，海外AI大厂的军备竞赛，应用端（包括toB和toC）的落地进展，以及华人出海创业的现状和挑战。高宁也是两档优质播客 OnBoard! 和Linkloud Talk的主播。他每个季度都会带领几十位 AI /SaaS领域的创始人和高管前往硅谷与日本进行游学参访，长期陪伴支持中国 AI企业 出海。创业前，高宁在高瓴创投专注AI、SaaS 和科技等领域。1月24号Linkloud将在北京举办Global NEXT大会，欢迎大家报名参加。我把活动简介和链接也附在了shownote之后。我和Vincent可能也会去现场玩玩：）00:00 开场与嘉宾介绍04:26 刷榜之外，各大厂的大模型到底有啥区别？和产品如何结合？09:02 META可能复制Google的翻盘吗？17:27 训练的数据瓶颈解决了吗？25:18 toB应用企业落地情况如何？33:56 不要低估美国toB领域的支付能力和市场空间38:23 toC应用哪些方向有真正的PMF（product-market-fit）53:27 为了个性化适应新的隐私范式56:36 逐步适应个性化技术的未来59:39 四人分别从哪个角度去评判产品是否是真需求/达到PMF01:24:35 出海的区域选择01:27:54 北美华人创业生态01:30:43 华人海外创业遇到的挑战，如何向本土创业者学习01:35:59 Linkloud在做什么事情？01:38:38 快问快答环节------------------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

年底插播一期与雪球网官方节目厚雪长波的串台，提前祝大家新年快乐！最重要的是别忘了在小宇宙首页的2025播客大赏给我们投票: https://annual.podcast.xyz/2025/1、02:53 Jason的职业路径：从北大金融、华兴资本，到家族办公室与加密基金2、04:47 我为什么在2023年的熊市里选择Crypto，而不是当时更热的AI？3、05:49 如何判断比特币的周期？供给、需求与四年一次的减半机制4、06:21 比特币ETF通过意味着什么？它第一次真正进入美国主流资本市场5、07:26 2100万枚的“终局设定”：比特币与黄金的本质差异6、09:26 挖矿公司转向AI数据中心：算力、电力与资本效率的变化7、16:17 区块链真正跑通的应用，其实只有两个：交易所和稳定币8、17:36 什么是稳定币？为什么它更像一个“无需开户的互联网银行”9、24:17 稳定币会不会变贵？会不会形成新的“手续费体系”和新Swift？10、29:30 比特币真的不可篡改吗？11、31:11 150亿美元比特币被没收事件：不可篡改，与现实世界权力的碰撞12、45:15 稳定币是一种“监管套利的银行”？它与传统银行的相似与差异13、54:45 比特币必须与其他币切开讨论：就像茅台与其他白酒14、56:32 比特币的价值来自哪里？叙事、共识与“全球性故事资产”15、01:09:21 如果在黄金、日元、瑞郎、比特币中选择，哪一个更容易形成共识？16、01:13:58 需要关注哪些关键变量？

“我们不追求赢，也不追求输，不追求快乐，更不追求哭。 我们什么都不追求，我们上去梆梆就是两拳。”我们一年一度的年度复盘回顾来了！2025年不管是从从容容游刃有余，还是匆匆忙忙连滚带爬。希望我们都认真做了自己，哪怕只是冷不丁给生活梆梆两拳！和去年一样，我们聊了聊2025年最重要的宏观/市场事件、最有意义的技术突破和创新、年度人物、最有趣的公司、业务表现最好/最差的公司、过去一年最好和最差的trade、个人的最大成长等等。后半程一不小心走心了，聊久了，对于2026的预测只能放在下次了。刚好也给我们机会整理思考一下，争取这次预测有更多的深度和广度，达到同类预测的SOTA水平：）到年底了，除了感谢我的另两位主播，也真心感谢下听众朋友们。很少表达这一点，但确实是你们的持续收听、陪伴和支持，让我们的自娱自乐和用爱发电有了更多意义。从23年底朋友之间闲聊的记录开始，持续做到了现在，得到了很多朋友的喜爱和帮助。希望明年做的更加有质量，有更多的wanderers加入和做客，也找到一个更加可持续的长期运营方式。祝大家有个美好的2025收官！提到的操作、空间、板块、个股想法均为个人娱乐性记录，不可作为投资建议，请大家不要参考，保持谨慎。-----------00:00 年度回顾与市场事件06:03 技术突破与创新25:19 令人惊讶的公司31:40 表现最好的与最差的公司分析38:51 交易策略的反思与自我提升41:34 教训与投资哲学的演变45:42 市场风格的适应59:02 个人成长与启发01:00:00 运动员精神的影响01:10:50 生物学视角下的适应与进化01:12:15 艺术与坚持的力量01:22:35 对未来的展望与感谢鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

本期录制于11月27日。虽然有心理准备，十一月的行情实在波动较大。一方面之前提到的AI泡沫大辩论愈演愈烈，直接在英伟达的完美业绩后砸出了坑，而著名大空头Michael Burry同学，已经关闭基金，下场开知识星球，激情对线！另一方面，本月真正唱主角的是宏观，尤其是降息预期的剧烈变化。从十月到十一月，都是不容易提前避免的过山车行情，而且各类资产宏观、币、AI、美股、A股的影响完全纠缠到了一起。我们互相聊了聊巨大波动的主要原因，如何应对这一阶段的回撤和后续的市场。这次聊的比较散，就不写时间戳了。在这个时间点，我们三个人对此后操作的差异化还挺大的（当然也跟资产类别/风格关系很大）。从我个人角度出发，对此前长期关注的AI等方向业绩乐观但对市场不乐观，可能会又开始认真寻找更保守、久期更长的一些机会（也就是更老登/更便宜的公司），也欢迎大家交流提示。正如我们节目中聊到的，谁也没想到老巴退休之际的最后一舞是买谷歌（当然也可能不是他的直接决策），一方面确实暂时显露了算力、模型、应用一统的王霸之气，打消了被AI颠覆的疑虑；但这个估值位置对应AI领域的竞争变数，仍然不像是老巴的风格。如果他真的95岁退休之际还在蜕变，我们就更没有借口停止学习进步了。提到的操作、空间、板块、个股想法均为个人娱乐性记录，不可作为投资建议，请大家不要参考，保持谨慎。-----------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

卡牌已经成为当代最火热的收藏与消费文化之一。各种类型、价格段的卡牌不仅广受小学生和年轻人的喜爱，同样也成为了老登的收藏品。近日，一张科比乔丹双签名球星卡以1300万美元成交，震撼人心。我们之前聊过万物上链和股票代币化的话题，随着投资者群体越来越扩大化，散户本身自带的参与感、乐趣、情绪价值的需求，在投资中变得越来越重要。卡牌作为一种潜在的投资品和收藏品，似乎站在了邮票、文物等老登玩物和NFT、RWA等小登玩物的交汇处，令人不禁畅想万物皆可变为卡牌形态的投资品本期我们对谈了Suplay/卡卡沃的创始人黄万钧，应该如何理解卡牌的价值、IP和周期，他们又如何在竞争激烈的卡牌行业脱颖而出，听听我们和万钧的讨论，也欢迎投票，告诉我们科比乔丹双签名球星卡值不值一个小目标！最近市场可谓惊心动魄，不少人在讨论美股和币出现的见顶迹象，我们最近也会抽空聊一聊，敬请期待。00:00 欢迎与嘉宾介绍03:55 卡牌的收藏价值与市场分析08:59 年轻人对收藏的兴趣与驱动18:55 IP的重要性与获取策略22:57 对泡泡玛特的看法与分析24:44 IP孵化的条件与生命周期30:21 管理挑战38:48 定价策略与品牌定位的考量41:00 创业初衷与赛道选择54:24 个人收藏与情感价值57:33 给年轻人的建议鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

本期录制于11月3日。如我们之前讨论的，TACO2.0会先导致市场波动最后双方胜利会谈。但利好落地之后，各个市场/资产类别实在是难以预料短期走势，比如之前的黄金、昨天的crypto和美股，三季报中也又很多意外。好在我们也习惯了经常打脸和进行调整。之前对AI见顶迹象的关注，目前也确实又成为了一个资本市场和产业界是否是泡沫的大辩论（虽然每隔半年多就会来一次）。我们简略聊了聊历史上产业泡沫和如何参与/规避。我个人还是认为参与和规避都正确，做好大的选择不变来变去就好。提到的操作、空间、板块、个股想法均为个人娱乐性记录，不可作为投资建议，请大家不要参考，保持谨慎。-----------00:00 市场回顾与TACO 2.0的影响14:30 加密货币市场的现状与未来展望22:59 降息政策对市场的影响24:21 黄金与比特币的市场表现26:13 市场泡沫与投资者心理29:15 AI技术的投资前景与风险31:43 资本市场的历史记忆与理性投资38:37 产业泡沫与市场反应40:33 投资者心态与决策风险42:13 技术与市场的复杂性47:42 OpenAI值不值得买？49:04 投资决策与市场流动性50:46 AI泡沫与市场风险54:15 OpenAI的商业模式与未来展望57:07 美股市场的现状与消费股表现01:02:56 A股市场的变化与趋势01:06:20 私募信贷与AI基础设施的未来01:08:52 行业表现与市场预期的差异鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

我们流浪者系列又迎来了一位朋友，他是新浪微博的共同创始人之一，在中国做过早期投资，在日本做过民宿产业，早于我们很多年离开了机构去了北美生活，在web3和AI的数字世界wander。目前他又重新专注于北美AI行业的一级市场，投资了Anthropic, xAI，Cohere，Lambda等知名项目。一起听听我们和Indigo芦义的对话，了解海外华人在股市、crypto、创新领域的有趣经历和故事。也欢迎关注Indigo丰富精彩的各种自媒体内容; 小宇宙：INDIGO TALK；X: https://x.com/indigo11; 个人主页https://www.indigox.me/00:00 欢迎与介绍04:52 移民北美的初衷与生活14:10 进入北美股市17:51 参与NFT与加密货币23:43尝试做自媒体29:32 华人在北美如何进入投资圈34:43 AI的投资方向和逻辑54:05 中美商业与创业生态的对比01:11:09 区块链相关01:12:16 快速问答环节-------------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资和产品购买建议。

我们昨晚刚录完，Trump火线发推说"会没事的"，又被他假动作晃晕了。等今天收盘会来补充一下show note不构成任何投资建议

在周五下午A股大跌后我们一边在困惑看盘，一边录了新的一集。本来主要是想讨论现在市场上的一些比较疯狂的叙事和现象。1. openAI把所有人绑上船，用杠杆/行业资产负债表（Oracle: Balance Sheet-as-a-Service，英伟达：AI行业央行)疯狂加速产业2.Meme行情成为这一波美股主流，meme ETF又回来了，令人想起20213.黄金有色BTC前段时间再创新高，到底意味着什么；是地缘政治导致的供应链持续动荡，还是对通胀和放水预期的重新抬头没有想到我们下午还在复习猜考题，晚上直接出分了。川帝檄文一出，中美贸易战再次抬头。我们在4月贸易战之后一直在怀疑这个没那么容易翻篇，还会再来。我个人甚至低仓位错过了不短的一段大行情。不甘心地回来参与几个月牛市后，果然碰上了2.0，韭菜本质一览无余。这次特朗普是否还会TACO，会谈前的升级是拿筹码还是一触即发，我们下一期应该还会再聊。提到的操作、空间、板块、个股想法均为个人娱乐性记录，不可作为投资建议，请大家不要参考，保持谨慎。-------------------00:00 市场动态与情绪波动05:04 OpenAI把大家都绑上船09:50 AI产业进入加杠杆大搞基建时代16:21 A股市场的波动28:52 市场的自学习能力31:23 Meme文化与散户投资的新趋势35:17 散户的叙事权与市场操控40:50 信息传播速度与市场话语权的变化47:34 市场行为与周期的关系59:03 美国政府关门的影响01:03:48 黄金与大宗商品的交易动态01:06:35 地缘政治与市场不确定性鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

”早服还丹无世情，琴心三叠道初成。遥见仙人彩云里，手把芙蓉朝玉京。先期汗漫九垓上，愿接卢敖游太清。“一个北大数学系毕业的古典投资人，离开奋斗十余年的一级市场，关停基金之后，为何开始研究抗衰、续命和修仙？这是行业的沦丧，还是人性的终局？这期先不聊市场，我们播客作为机构投资人流浪第一站（？！），和明哥聊了聊他的心路历程、创业路径、最新的医美抗衰技术，畅想了AGI时代的修仙之路，也给听众们朴素而真挚的续命建议。欢迎关注明哥小某书账号：Ming明在修仙，他的产品还在严肃而科学的研发过程中，我们可以先等待Jason的试用结果。00:00 欢迎新的流浪者06:13 从投资到创业的转变20:51 医美与抗衰行业的机遇28:31 投资人转型创业的挑战35:00 创业过程中AI的巨大帮助39:00 交流最近的AI应用心得和心态50:20 永生：千年不变的探索59:25 科幻小说启发的两条修仙之路01:08:54 科学修仙的第一步：提升生活质量01:10:54 补剂/保健品有用吗？01:13:00 精神层面的提升与时间管理01:19:38 明哥目前研发的具体产品和愿景01:23:10 医美项目的推荐与建议-------------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资和产品购买建议。

“一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。”A股在九月初迎来了牛市中一次真正像样的调整，某些主线板块甚至有了一丝见顶迹象。这时候不但鬼故事都来，更有“老登买酒“这样的将被载入A股名梗的段子。我们自己在其中经历了哪些心路历程？未来是继续牛市、掉头向下还是进入震荡的下半场？我们都聊了聊。也欢迎大家踊跃投票表达自己对后市观点提到的操作、空间、板块、个股想法均为个人娱乐性记录，请大家不要参考，保持谨慎。00:41 闲聊07:16 A股市场回顾20:26 从老登买酒看A股行业的周期性39:03 Oracle再掀AI投入狂潮46:13 Mag 7酒桌喊单，美国资本市场盛宴49:48 外卖团购继续内卷-------------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

所谓牛市多长阴，过去几天A股也是经历了结结实实的信仰充值和大幅调整。这周我们休息一下，转播Jason做客吴说录的一期，给他做做广告，关注crypto的朋友也可以听听。The Wanderers的下期节目也会尽快更新。-----------------The Wanderers的听众朋友们好！我是Jason。首先，真没想到上期节目能有2万播放，我和Ran、Vincent都有点受宠若惊，特别感谢大家的支持！我们正加急准备新内容，但估计最快也要下周末才能和大家见面。为了不让大家等太久，这周我先厚着脸皮“加个塞”，把我最近客串我最喜欢的“吴说不加密”播客（个人认为他们是区块链中英文第一媒体！）的访谈剪过来，和大家分享一下。这期节目里，我算是“现身说法”，比较完整地聊了聊我的“主业”——也就是我创立的加密基金 NextGen Digital Venture (NDV)。你会听到：*   我们的“前世今生”：为什么在2023年那个时间点，我会决定出来做这样一个基金。*   “曲线救国”的打法：我们是怎么用买卖股票、期权这些传统金融工具来参与Crypto投资的，以及背后的逻辑。*   一些“实战成绩”：我们和Metalpha合作的一期基金，到今年三月净值做到了375.5%，跑赢了比特币67.3%。（这在彭博上可以公开查到，代码是LSQNEXI）。*   未来的计划：现在二期基金启动了，我们的策略会有哪些调整和新想法。如果对加密投资不感兴趣的朋友，这期可以放心跳过哈。最后，还是那句老话：我们创作不易，如果听完觉得有点意思或帮助，恳请点赞、转发、一键三连！如果这期能冲上小宇宙热门榜，我保证，立刻去push两位主播，咱们火速加更一期！先谢谢大家了！想找到我或对基金感兴趣？日常唠嗑：X @jhy256 | 微信公众号：NextGen_DV合格投资人交流：欢迎给我的同事 Alda 发邮件 [email protected]风险提示：本期内容仅为我个人观点分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，也请大家严格遵守所在地法律法规

“十年之前，我不认识你，你不属于我...十年之后，我们是朋友，还可以问候。只是那种温柔，再也找不到拥抱的理由...”十年了，牛市回来了，我们还在吗？这次牛市预演了小一年的时间，从924跑步入场的亢奋，到年初中国资产重估的豪迈（甚至当时我们畅想5000点），从关税战开打时的慌乱，到AI和创新药引领主线行情。虽迟但到。但这次牛市又伴随着很多的不同，我们聊到了本次的产生背景，不同板块的结构性差别，不同投资者的收益率差别，如何看待牛市跑输，如何调整持仓风格、如何做好逃顶甚至利润回吐的准备等等。但涉及的操作、空间、板块、个股完全是为将来打脸的个人娱乐性记录，三个人差别也很大，请大家不要参考。也要谨慎看待牛市，随时会有调整甚至结束。另外也欢迎大家参与投票，一起看看听众朋友们对本次行情的参与度！-------------------鸣谢本期编辑：Zephyr我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent) 请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

“重重似画，曲曲如屏...但远山长，云山乱，晓山青。”The Wanderers在本期节目回归主业，开开周会。Jason讨论了最近最生猛的以太坊尤其是持币股的观点，Ran也复盘了过去一段时间里AI的一些巨大标志性事件，Vincent解读了宏观经济数据，以及通货膨胀与经济政策的挑战。如果这个形式大家反馈不错，我们就尽量固定下来我们这个公开的周会。这期忍住了没有蹭大A牛市的热点！时间戳：00:00闲扯07:51以太坊的现状11:53ETH财库/持币股，双反身性19:40RWA与ETH的关系探讨，RWA的应用33:24韩国主场优势37:25小币和二线股的价值与市场反应46:28AI Token爆炸了，杰文斯悖论确认51:20小扎疯了，FOMO之神这次还会对吗？56:39GPT-5拉跨了，但并不说明大方向有问题01:04:30SaaS凉了，存续性重新被怀疑01:08:53AI产业链涨疯了，未来怎么看01:16:12就业数据大乌龙01:21:08CPI如何解读01:24:45关税影响还没体现，怎么看降息01:30:51市场最拥挤的交易在哪-------------------我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent), jhy256_(Jason)，请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

“我报路长嗟日暮，学诗谩有惊人句”本期录制于7月13日。市场已经一片狂热，我们想了想这期还是冷静讨论和复盘一个经典的形而上的命题：如何抓住十倍股。虽然也是被讲烂的流量密码，但我们觉得对这个的探讨其实很能反应一个投资者的风格、心性和一部分能力。每个人对这个话题的想法都很不一样，希望大家也在评论区多多分享。 B站视频链接时间戳：02:12 闲谈中国与美国：最高的支付能力和最低成本的完美结合08:24 十倍股为啥令人着迷，十倍股对投资重要吗？19:07 职业生涯就是两次10x game21:07 十倍股之间并不相同，如何分类27:35 周期的重要性30:55 可重复性的重要性32:37 确定性/能上仓位的重要性38:34 发现阶段：个人能力圈的帮助44:13 持有阶段：如何等待，如何拿住48:14 没有必然规律和标准52:16 对十倍股，不同投资者完全可以有不同观点和选择59:27 十倍股是走出来的不是判断出来的1:05:44 十倍股可能是过山车旅程，很考验心性，也有技巧1:14:41 伤害和恐惧对偏好的塑造1:20:36 积累到了哪些抓十倍股的核心能力？-------------------鸣谢本期编辑：Kelly我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent), jhy256_(Jason)，请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

草萤有耀终非火，荷露虽团岂是珠本期录制于6月28日。Circle距离IPO前价格一度10x，RWA等概念更是带动了相关公司的集体狂欢。TACO (Trump Always Chickens Out)交易也已经演绎得越来越极致，美股再度新高，实在令踏空的人望洋兴叹，情绪加持下，不仅一级市场投融资逐渐有些疯狂，二级市场更是各种妖股辈出。可以说过去2个多月只要好好参与，不管抄底的，追涨的，炒妖的，都有可能把1-2年的任务彻底完成，虽然可能并没有所谓基本面的真正变化。不少听众（和我们）也会又开始反思终极哲理，在市场里，如果能涨，真相究竟还重不重要？也欢迎观看和订阅视频版： Bilibili -------------------鸣谢本期编辑：Kelly我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent), jhy256_(Jason)，请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

视频播客的最后一集终于剪完了，请参见B站链接，也欢迎订阅我们的账号。这里放的是纯音频版本。第三部分主要聊聊面对AI的时代，对于子女的教育方式、能力培养、未来发展，我们个人的一些些想法。欢迎多给我们建议！下期话题应该会再回到市场或者行业，之前聊到的Circle距离IPO前价格已经10x，而TACO (Trump Always Chickens Out)交易也已经演绎得越来越极致，以色列伊朗局势对石油等的影响则是令人迷惑。产业里，Robotaxi、创新药、新消费、新医疗、AI船票与融资最近的变化出奇的多。正如我们的slogan，在信息爆炸、智能爆炸的时代，attention is all we need!

续接上集，请参见b站链接，也欢迎订阅我们的账号。这里放的是纯音频版本。第二部分本想主要聊聊AI时代年轻人的职业选择和职业发展，一不小心过于走心，都在聊不堪回首的教训，听起来略有爹味...欢迎大家在评论区踊跃讨论AI时代有哪些适合年轻人做的工作类型或者岗位：）第三部分是最后一集，聊聊AI时代的教育，我们尽快发出。欢迎多给我们建议！

自己立过的Flag，掉粉也要实现。之前节目说过到了万粉露脸，虽然没有设备没有剪辑能力，不要脸地录了一期视频播客作为尝试。请参见b站链接 AI时代，牛马能躺平吗 ，也欢迎订阅我们的账号。这里放的是纯音频版本。我们聊了聊怎么正视AI的挑战和机会，提升自我，抵抗焦虑。本次是第一部分，主要讲了讲AI对工作的影响。欢迎多给我们建议

近日，美国和香港两地完成稳定币的立法，这一区块链世界的重要应用重新回到了主流的事业。恰逢Circle上市火爆，我们加更一期聊了聊。顺便吐槽一下腾讯会议的录音，下次改回本地录音。另外，由于之前立了flag，尝试录了一期视频播客。聊得挺高兴，录制效果挺一般。应该会尝试在B站发发，请大家降低期待......-----------仅代表个人兴趣想法，不构成任何投资建议和观点

本期录制于5月17日晚。过去一周，中美日内瓦会议可以说是大超预期，本以为第一轮谈判照旧各表强硬，结果直接关税战阶段性停火。中美相互取消4.2对等关税后的加征项目，各项推迟90天执行。资本市场还经历了放水会议、公募新规业绩对标指数、并购重组新规等等事项，一季度各公司的财报也大多发完了。回首一望，美股重回高位，仿佛无事发生。A股还没有从关税大坑中爬出来，只剩下热点题材层出不穷...一周至少要进行五个赛道的知识付费。这期还是重点聊了聊这次停火的猜测和接下来的各自的应对，但已经接下来不确定性越来越大。我们最后一段放飞自我开始聊些市场之外的事情，未来越不确定，越应该认真过好当下每一天。----------------------------------我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent), jhy256_(Jason)，请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

一年一度的伯克希尔大会，没想到竟然迎来了股神的金盆洗手！感叹、感谢、感动之余，劳动节我们赶紧加更一集。巴菲特是否是投资的唯一答案？显然不是，市场里多种风格都有其立足之地巴菲特是否就是普通人的答案？显然也不是，太多方面差距太大、也坚持不了。但巴菲特的答案有可能是普通人唯一能去抄的......他的业绩表现如何评价？优势究竟来自哪里？为何难以模仿？答案抄什么？我们从自己的角度出发好好聊了聊。但不得不说，巴老爷子是一本看起来薄读起来厚的书，一期播客根本覆盖不完，欢饮大家在评论区多与我们交流。--------------之前有听众问国外的播客推荐, 除了Acquired/Allin/BG2/Lex这些常见的以外。我先列一些不错的：Business Breakdowns, Capital Allocators, Founders, Invest Like the Best, Knowledge Project, Value Hive, Good Investing Talks, Yet Another Value Podcast, Chit Chat Stocks, The Synopsis. --------------我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent), jhy256_(Jason)，请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

“争雄论剑少年狂，鬓发如今各已苍。半世恩仇同一笑，华山绝顶雪茫茫。”过去一个月全球各类资产和市场波动实在是太刺激，希望大家在五一假期能好好休息一下。我们刚好也做一期轻松一些的串台，和顶流《三点下班》的两位主播永浩星辰，分享各自作为机构或散户，在投资中常用的工具和套路。希望帮助普通投资者打爆机构和游资！欢迎大家在评论区积极交流分享自己的工具和套路04:27 Jason：另类资产机构，散户优势，数字货币分析交易方法，学习交流群21:13 星辰：兼职投资，带血筹体系，等待时机30:21 Vincent：专业机构，超级阅读者，做减法，对抗AI51:25 易然：机构变散户，认清自我，扬长避短，丰富AI武器库1:02:01 永浩：个人投资者，一手调研，感性理解，仓位心法1:19:57 杂谈：抄底、坚持简单常识、杜绝没苦硬吃、抄作业--------------我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent), jhy256_(Jason)，请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

经历了她（US)在闹，他(CN)在笑，我们在叫的挨打一周，也亲身体验了大统领《交易的艺术》中提及的战法。我们昨晚抓紧聊了聊给大家提供一个市场前线的情绪陪伴。周末还有很多变化出现（包括下午开始吵得不可开交的果链和NV链的豁免...都快成薛定谔态了)，所以本期背景和介绍随后再更新。------------------------------我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent), jhy256_(Jason)，请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

“清明时节雨纷纷，路上行人欲断魂”我们从去年大选开始反复提到的特朗普上台后的关税危险（无论是今年美股的衰退危险还是关税A股的压制），终于在这个清明节来袭了！首先予以强烈的谴责，支持国家的反制措施。其次，虽然我们一直在讲和防范这个危险，实际持仓还是受到不小的震动。腥风血雨的两天中，我们在周五盘前抽空聊了聊对等关税、背后目标与博弈、对于行业和资产的影响。割肉、抄底还是装死？欢迎大家参与投票和讨论！用AI很快做了个对等关税相关信息的小网站https://page.genspark.site/page/toolu_01HDhjeR4BwrWjYFHiogcxr8/global_tariffs_dashboard.html------------------------------我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran), vl7117(Vincent), jhy256_(Jason)，请注明个人简单背景/供职机构。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【本期背景】年年岁岁花相似，涨涨跌跌各不同去年《三名投资者，七种资产，五年赌约》这一期讨论了我们对几种主流资产长期增值空间的半严肃判断，还挺受大家的欢迎。大半年过去后，他们表现如何？1. ​比特币过去一年涨幅26%；从去年7月到现在40%；24年​涨幅132%2. ​微软股价​过去一年涨幅：-3%，从去年7月到现在-15%；​3. ​英伟达股价过去一年30%；从去年7月到现在微跌；24年涨幅170%4. ​黄金价格​涨幅：过去一年40%，从去年7月到现在25%；5. ​贵州茅台股价​跌幅：过去一年跌4%；从去年7月到现在10%6. LV价格改为​爱马仕经典款价格，涨幅约10%7. ​北京二手房价过去一年-20%，去年7月到现在有一定下跌（数据我大概验证过，如有不准确，请责怪大模型）这次我们还加入了一些对于中概/纳斯达克这两种常见资产在其中的排序。猜测为主，绝不构成投资建议！------------------------------我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【本期背景】最近特朗普等美国政坛人物的存在感实在过强，近期的一系列市场波动也似乎离不开他们的一些或激进或交易思维导向的决策和言论。大家可以一边收听我们的讨论，一边参考下方AI生成的介绍文章。我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。认识我们: 添加微信zjyiran(Ran)或vl7117(Vincent), 请注明个人简单背景/供职机构------------------《特朗普的政治风暴，正将美国带入漩涡？》一、马斯克的双刃剑作为特朗普政府的“效率革命”核心推手，马斯克以政府效率部（DOGE）负责人的身份，将商界/硅谷式的激进改革引入联邦官僚体系，推动裁员10万公务员并在环保、教育等领域意图削减大部分开支。而其在政界的影响力，自然让其能够在政商结合中直接谋取不小的权益，比如SpaceX的星链（Starlink）斩获数十亿美元国防订单，更是很可能介入TikTok收购。但其在社交媒体上的激进站位也带来反噬：特斯拉门店频遭抗议者围堵，销量在欧洲面临滑坡；更有指责其利用卫星技术监控公民。特斯拉股价暴跌40%，市值蒸发超3000亿美元。二、商人总统的“杠杆游戏”。特朗普的外交策略鲜明展现出以小博大的商业交易思维：收购格陵兰岛、争夺巴拿马运河控制权；这种“以小博大”的战术更是体现在宣称“24小时解决俄乌冲突”的狂言，顺手索取乌克兰锂矿开采权。这种短期收益导向的外交，正导致传统盟友体系崩解：欧盟因钢铝关税重启对美反制，北约防务协调机制陷入空转，美国在中东因加沙接管计划遭埃及、约旦联合抵制。这种孤立主义的“战略收缩”在《美墨加协定》的自我摧毁中达到顶点：曾经亲手打造的北美自贸体系，因对墨加反复加征关税而名存实亡，三国汽车产业链回流率不足预期三分之一。更深远的影响在于价值观同盟的瓦解——德国总理公开批评“关税武器化”违背市场经济原则，日韩悄然加速与RCEP成员国的技术标准对接。美国传统影响力范围的松动，正为多极化秩序打开裂缝。三、通胀困局。特朗普试图通过“财政瘦身+关税创收”实现预算平衡，财政部宣称“关税通胀是一次性冲击”的辩解，在美联储保持利率的决策前苍白无力。也许只能在减少政府支出的情况下先顺势经历一次小衰退，才能缓解通胀，同时倒逼美联储接受其执着于实现的低利率环境。四、市场共识的坍塌。Pretraining Scaling Law的放缓，Deepseek出现潜在促使部分大厂在投入上的犹豫，叠加特朗普政府对芯片法案的裁撤），AI拉动经济增长的叙事正在失效？纳斯达克AI概念板块三个月内市值蒸发1.2万亿美元。加上政府支出在任期内将持续减少，经济前景出现了较多不明朗。这种风险偏好的根本性转变，折射出深层信任危机——既有对技术革命停滞的焦虑，更是对政治不确定性定价的集体避险。在这场政治与市场的双重风暴中，特朗普主义的真正挑战不在于短期震荡，而在于其对全球治理底层逻辑的颠覆。当“美国优先”异化为“规则重构”，世界正在学习适应没有锚定物的新常态。历史将证明，任何试图通过单边杠杆撬动地球的尝试，终将承受地缘经济板块撕裂的反作用力。反观中国，2025年中国资产可能呈现“科技引领、消费跟进”的分化格局。市场交易量保持在高位，股民情绪高涨，各科技赛道的电风扇转个不停。若一季度经济数据确认制造业升级与消费企稳，叠加关税压力比想象中的小，就有值得期待的行情。同时AI产业化进程持续超预期（如L3自动驾驶渗透率突破20%），市场有望从当前的结构性牛市（科技+消费）向更广维度扩散。但需警惕两个变量：一是地缘政治对供应链和出口的冲击，二是传统行业债务风险的传导效应。投资者宜在科技主线上聚焦“硬核创新+商业落地”双优标的（如算力基建、机器人），同时对宏观政策的传导时效保持跟踪。

【本期背景】“江汉曾为客，相逢每醉还。浮云一别后，流水十年间。”开年之后，中国资产又迎来系统性的重估。这次点燃热情的还是民族英雄deepseek...去年10月份的那波A股大涨，现在看来播客里Vincent的观点非常正确，是反弹不是牛市，但放到6个月维度会有机会。现在回过头看确实和2015年那次牛市有异曲同工之妙，2014年底先抢跑一次蓝筹重估，2015年春节过后因为科技（当时是移动互联/互联网+）真正拉起牛市过去一两期，我们讲到今年bet东升西落，中国资产和美国资产反转前两年的表现；也反复call了中国AI基建和应用的利好。但我们没想到这两个判断成为了因果关系，连在一起，这么快发生。到底Deepseek怎么就促进了中国资产的重估？AI/科技终于登台唱戏，今年是否能形成牛市？是否还会因为美国的针对性政策经历些短期挫折波动？这期我们来聊聊这宏大叙事和实际演变。------------------------------我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【本期背景】蛇年大吉！Deepseek在春节前后好好引爆了关于理想主义的叙事，科学天才们依靠有限的算力对抗AI霸权，情绪传遍街头巷尾。但它实实在在将中美AI新冷战推向了一个新的高潮，在这背景下，算力需求是否会崩塌？长期产业将如何发展？产业的各参与方利好利空？我们这期认真进行了讨论。需要说声抱歉的是，我新换的录音设备出了些问题，在前半段经常有些破音，还望大家包涵【时间索引】00:45 吹吹牛逼，我们持续关注的AI冷战愈演愈烈06:32 介绍下DeepSeek的背景由来10:19 如何评价DeepSeek的技术、能力和原创性16:06 为什么偏偏是中国的DeepSeek18:12 这次的突破对产业有什么里程碑意义24:22 DeepSeek的勇气和坚持32:01 美国为什么没做出来？36:14 市场的反应，对英伟达/算力/产业的长期影响44:32 会有哪些机会？利好/利空哪些环节/参与者55:15 美国的进一步封锁手段，中国如何突破？1:02:25 AI基建/产业链是否仍然看好？我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【本期背景】一直拖着的2024复盘和2025预测来了！闲扯Trump币、TikTok关闭、小红书泼天流量、AI Diffusion的禁运条例之后，我们轮流讲了讲2024年最大的宏观/市场事件、最有意义的技术突破和创新、年度人物、最有趣的公司、业务表现最好/最差的公司、过去一年最好和最差的trade、个人的最大成长。对于2025年，我们对于自己熟悉的领域（宏观、AI、加密资产）各自做了预测，期待打脸，期待交流！也瞎拍了一下2025年最大的business winner/loser，biggest event和contrarian trade说实话，我们三个已经之间形成了信息茧房，相似性有点强了，也不够出人意料。非常希望听众朋友们对于以上的复盘/预测话题，在留言区贡献自己的观点，一起交流！【时间索引】01:53 川帝发币05:21 Tiktok关闭与小红书的泼天富贵08:59 AI新冷战继续升级15:53 2024最大的宏观/市场事件22:44 2024技术创新对我们工作生活的改变31:04 2024年度人物41:08 2024年最有趣公司45:35 2024商业表现最好最差的公司49:31 2024最好的最差的交易55:19 2024 最大的成长58:29 2025加密资产、宏观和AI领域的几大预测1:11:10 2025年商业表现最好最差的公司1:16:03可能的大商业事件1:17:27 2025最反直觉的投资most contrarian trade我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【本期背景】这期比较发散也比较感性。我们邀请了一位老朋友星辰来做客；他和我们之前的状态类似，最近离开了奋斗多年的行业，脱下了机构的标签，转换角色进行漫游。我们聊了聊他今年旅居看到的硅谷科技和创业圈的近况（免不了聊了AI），华人在彼岸创业和生活的状态，也聊到了星辰最近作为CEO Coach的一些有趣尝试。离开原来的舒适区，成为一名wanderer其实需要挺大的勇气。星辰也和我们真诚分享了他所面对的迷茫、痛苦和转变，很希望大家耐心听到节目的最后部分。我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。【时间索引】00:53 嘉宾介绍03:29 在平常工作和炒股中使用AI13:14 AI目前产品化有哪些问题17:47 目前各种AI工具创业从商业角度会持续存在吗21:12 硅谷创业和投资生态为什么健康29:48 资本主义在AI时代可能遇到的问题32:31 美国一些新的科技应用（VR，无人车）的感受41:03 聊聊湾区的生活48:41 华人创业者状态55:40 CEO Coach是什么，为什么想要做这个事情1:02:20 创业者的心理压力1:06:17 自己怎么面对不确定性和调整心态----------------------------------------------“能不能 彻底地放开你的手敢不敢 这么义无反顾坠落坠入黑暗中 坠入泥土中的海阔天空就让我 来次透彻心扉的痛都拿走 让我再次两手空空只有奄奄一息过 那个真正的我 他才能够诞生...."

1.BTC终于破了10万，这数字有什么意义2.新任命的SEC主席，以及特设的人工智能与加密货币事务主管3.后市的一些观点----------------------仅代表个人兴趣想法，不构成任何投资建议和观点

【本期背景】“空门说得恒沙劫，应笑终年为一先。”尽管我们不情愿，新冷战的大幕还是继续在展开。两方的博弈日趋白热化，两边的政界企业界也卷入了这盘大棋里面。本期我们讨论了美国可能的新内阁人选、重要性以及背后象征的政策和考虑，这次整套班子忠于川帝、年富力强、极为鹰派，的确不可小视。我们也顺便聊到了AI和科技方面的脱钩和禁运，但没有太展开，建议大家找些相关的文章读读，与我们一起交流讨论。我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【本期背景】“君不见春鸟初至时，百草含青俱作花。寒风萧索一旦至，竟得几时保光华。”最近随着币价的上涨，MSTR创下了令人瞠目结舌的涨幅，其相对于持仓资产持续的3x溢价也是再次成为热议的话题。他的溢价融资、增厚、反身性等等特性，让我们仨不禁梦回那些年，我们一起追过或见证过的庞氏局和套娃们…本期我们讨论了金融市场上类庞氏或反身性较强的各种骗局、恶性泡沫和良性连续收购。也非常期待MSTR是否会成为一场类庞氏局的珠穆朗玛。我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

最近Trump Trade带来一波猛烈的BTC行情，Jason带病火线复出，回答了一些大家可能关心的问题。1.BTC似乎脱离了二象性（黄金和纳斯达克），一枝独秀，原因是什么2.行情能继续推动多久；是否赚钱效应形成短期容易持续momentum3.BTC以外的加密资产怎么看4.MSTR宣布21/21计划，并且号召其他公司跟进；怎么看待这个局----------------------仅代表个人兴趣想法，不构成任何投资建议和观点

【本期背景】“长恨人心不如水，等闲平地起波澜。”正如上期所说，过去一周美国大选结果、中国化债等对应政策、美联储议息会议这几件大事同时发生，将对接下来几年的宏观和资本市场产生深远的影响。而迎接这些政策，更是多层交织的预期和博弈。本期录制于2024年11月9日，我们事后回顾了影响这次大选结果的因素，讨论分析了中国应对特朗普政府潜在政策的十万亿对手棋。我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【本期背景】“种桃道士归何处，前度川郎今又来。”顺着Elon的注意力我们又漫游回了美国大选的话题。一时间Trump获选的概率重回高峰，资本市场的Trump Trade也大行其道，造成了很多剧烈的变化。大选花落谁家对于美国经济政策、美联储接下来的动作、以及大洋彼岸我们x万亿的应对, 这三个眼前的关键变量都有极大影响。听众朋友们也可以在评论区投票猜猜谁会上台。本期我们好好跟进了一下选情八卦、实际可能落地的政策及其影响，对各类资产的可能影响。我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。【时间索引】02:09 为什么Elon这次全力挺Trump，其他人呢？11:50 Trump怎么支持率怎么突然升高了？16:28 Polymarket的预测有没有意义20:37 最近选民选情有什么变化29:21 Trump的底层观念和执政思路34:20 关税为什么是核心40:22 哪些政策必然落地，哪些可能是画饼54:19 对华政策会有什么变化，我们怎么应对1:03:11 回顾上次贸易战时A股美股表现1:08:13 手头的资产怎么办，担心吗？1:19:53 你们还在等待牛市吗？1:21:27 如果哈里斯上了？

【本期背景】继续我们星辰大海讨论的下半集（录制于10月15日）。Elon真的是话题中心，也带出来了我们早就想聊的o1模型与AI的下一步，以及大模型三国杀的变局。我们更多讨论底层要素/格局的变化与看点，时间所限没有办法完全展开，补充两句:o1虽然还没有在产品层面带来直接冲击，但可能证明了AI真正可能发展为较完备的类人智能，也开启了我们对推理和系统2这一级别智能的探索。（对o1和强化学习感兴趣的建议先听听吴翼老师在商业访谈录的那期播客再看其他分析，可能是近期最深入浅出和正本清源的）此外，这背后也隐含了AI算力的新范式：不仅post-training有了新的天梯可攀，test-time compute更是令人遐想万千 —— "billion times!" 黄教主眼神中再次流露出了真挚...我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。【时间索引】00:50 OpenAI创纪录的66亿美元融资是不是泡沫08:36 扭曲的要素和重资产游戏14:06 评价Sam Altman以及面临的问题24:18 可能被低估的O1模型以及所代表的AI进展30:17 预测这场AI大模型三国杀的胜者

【本期背景】牛市？既然被证明目前只是反弹行情。那么就算后续牛市真来了也得先经历过这段调整震荡。大家不如一起从焦虑中抬头看看星辰大海。10月10日万众瞩目的We, Robot 特斯拉发布会来了。虽然很多期待公布的技术突破却并未如期而至，但恰逢L2辅助驾驶/L4无人驾驶的现状和技术架构最近有诸多讨论（PR)，特斯拉的路线究竟能不能走通也再次有了争议。我们从自己的角度聊了聊应用场景、技术争议，也延展到了对Elon的理解以及如何在投资中面对高度不确定的未来业务。时间和角度所限，有些意犹未尽。在这里推荐想从技术角度的听听晚点聊的这期 与侯晓迪聊We, Robot发布会 ；虽然晓迪时不时黑特斯拉，大部分讲解个人认为还是比较客观。至于宣传成本的验证和投资回报的弹性理解，研报也很多，大家自行研判和发挥想象就好。也不乏有特别能规划的：后半期我们正在剪辑，聊聊OpenAI的O1模型以及AI的竞争演化。 【时间索引】00:52 本次发布会是否有WoW moment?04:49 出租车的社会性现状和需求 - 无人驾驶提供弹性供给？12:22 机器人带来的意外触动16:07 自动驾驶目前的技术路线争议26:08 跑题 - 行业变迁中的职业选择30:56 目标的坚持>路径的选择32:04 如何理解和支持Elon这种特点的企业家36:22 option value如何纳入二级市场的投资框架44:25 再谈投资范式变迁46:48 更愿意为特斯拉的哪个未来业务/option value下注-------------------------本节目不构成任何投资建议；投资有风险，请做好自己的研究判断

这是我们的一个新尝试。BTC/加密领域，尤其是行情相关，话题和受众可能都比较独立。我们打算给Jason大仙开设一个BTC专栏，Vincent也会一起讲讲他的观点，Ran则更多代表局外人问些问题。希望大家多给反馈，喜欢的听众也可以给相关的群转发一下。祝专栏香火旺盛！---------------本专栏仅代表主播个人观点，不作为投资建议。入市有风险，投资请谨慎。

已见寒梅发，复闻啼鸟声。愁心视春草，畏向阶前生。不少朋友们在对节后行情的等待中度过了一个略显焦躁的国庆假期。全球资本过去几年大幅减少对中国资产的配置，转移到美国和其他亚洲市场；China "not investable"说法甚嚣尘上, 恶性循环。连续的好多根大阳线改变了A股港股中概今年的收益率，增加了一级公司的退出期望，改变了参与者的情绪和预期（扶我起来，我还能赢！），也会改变资本配置者/LP的信心和配置操作吗？回暖迹象真来的时候，机构资本是否真的会回来？我们和事后诸葛亮播客的三位朋友（苹果博客：事后诸葛亮；公众号：海外对冲）之前就一直想一起做一期串台节目聊聊；这次刚好对这个话题都很有感触，他们三位在资本配置/FoF领域非常资深；GP和LP一起来从不一样的视角看这波中国资产大涨。本期录制于2024.10.7，这期聊得相对严肃，机构工作中的一些专业用语也多了些。不过发布恰逢节后第一天行情分歧，从中长期的资本配置者视角的这次对话显得还挺有意义。我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。本期内容仅代表嘉宾个人非严肃观点，且不构成任何投资建议。入市投资有风险，请大家谨慎做好研究。