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Chronique express. Hier soir, Wall Street a fait quelque chose de fabuleux : elle a posé un nouveau record sur le Nasdaq et le S&P 500 ALORS QU’ON VENAIT D’APPRENDRE que le PPI américain bondissait à +6% sur un an — du jamais-vu depuis trois ans. Le lendemain d’un CPI à 3,8%. Une inflation qui … Continued

Chronique matinale, version express Hier soir, Wall Street nous a refait le coup du zombie qui se relève à coups de « buy the dip » à 30 minutes de la clôture. Le Nasdaq plongeait de 2,3% à 19h, il a fini à -0,7% — parce qu’évidemment, dès qu’un indice perd 2%, les algorithmes pavloviens … Continued

Cette fois, je crois qu’il faut se rendre à l’évidence : rien — mais alors RIEN — ne peut faire baisser ce marché. Trump peut décréter que le cessez-le-feu iranien est en « life support », le baril peut casser les 100$ – d’ailleurs on a complétement intégré le fait que le prix moyen du … Continued

Comme chaque week-end depuis 18 mois, Tonton Donald s’est couché tard hier soir pour faire ce qu’il fait de mieux : poster. Et cette fois — Ô surprise ! — on apprend que l’accord de paix avec l’Iran, c’est encore pas gagné. Le Président a déclaré que la proposition iranienne était « TOTALEMENT INACCEPTABLE ! … Continued

Hier on a quand même réussi à prendre des profits tout en se souvenant qu’on était toujours en guerre et que cessez-le-feu ne veut pas dire que la paix est parmi nous. Il y a eu des échanges de missiles dans le détroit d’Ormuz entre Américains et Iraniens. Et les marchés ont moyennement apprécié. Le … Continued

Je crois que la première fois que j’ai mis les pieds dans une salle des marchés, ça devait être autour de 1992. Depuis ce jour, je me suis toujours passionné pour ce monde parfois – souvent – un peu débile, mais tellement excitant à la fois. Le but ultime et peut-être parfois dissimulé au grand-public, … Continued

On a encore touché les étoiles. Les indices battent des records. Encore. Et encore. S&P, Nasdaq et bien sûr : le SOX. Mais lui c’est un autre « level », il a encore explosé de +4,5% pour finir à +55% en cinq semaines – une performance jamais vue en un siècle et demi, même pendant … Continued

On l’avait dit hier : tout allait bien, sérénité absolue, cinq semaines de hausses et un détroit fermé qui n’intéressait plus personne. Eh bien voilà, fin de la récréation. Wall Street a fini dans le rouge après que les Émirats se soient pris des missiles et des drones iraniens dans le museau, que Fujaïrah ait … Continued

Il y a tellement à dire et en même temps, c’est presque les 24 heures les plus simples à résumer de mes plus de 20 ans de chroniques boursières. Il ne s’est STRICTEMENT rien passé. Le marché avait son électroencéphalogramme qui était plat. Plus d’activité cérébrale. Et puis, il a recommencé à fonctionner à l’heure … Continued

Je ne vais pas vous surprendre si je vous dis que le marché a encore été secoué par les paroles de Trump et que les négociations qui n’existent pas n’aident pas à trouver la confiance nécessaire pour aller encore un peu plus haut – sauf pour le secteur des semiconducteurs qui eux, on l’air de … Continued

Force est de constater que les marchés ont ENCORE réussi l’exploit de ne voir que ce qui les arrange. Trump a annoncé mardi soir que le cessez-le-feu avec l’Iran était prolongé « jusqu’à nouvel ordre » et de manière indéfinie. Et on n’a même pas pris la peine de lire les petits caractères en bas du contrat … Continued

Hier il y a eu deux séances dans une seule journée : l’avant et l’après. L’avant, c’était le doute — rumeurs en cascade que les négociations US-Iran à Islamabad partaient en eau de boudin, la fin du cessez-le-feu programmée pour minuit mercredi soir, le baril qui flirte avec les 100 dollars et Wall Street qui … Continued

Après 13 séances de hausse consécutives sur le Nasdaq, Wall Street a finalement calé lundi. Le cessez-le-feu USA/Iran expire mercredi soir, le détroit d’Ormuz reste verrouillé, la marine américaine a arraisonné un cargo iranien dans le golfe d’Oman, le pétrole avait repris 5% sur le week-end et même la volatilité s’était réveillée après son récent … Continued

S’il y a une chose que les Américains savent faire, c’est ménager le suspense et continuer à fabriquer des épisodes pour une série que plus personne n’a envie de regarder. Depuis le début de la seconde « ère » Trump, on a pris l’habitude qu’il se passe toujours quelque chose le week-end et que tous … Continued

7’022. 7’022 c’est le nouveau record absolu du S&P500. Du côté du Nasdaq Composite, c’est 24’016. Les deux indices sont au plus haut de tous les temps, la guerre est finie et le pétrole est de retour à 60$. Ah non, la guerre n’est pas finie et le pétrole est toujours à 91$, mais visiblement, … Continued

Ce matin c’est pas faute d’avoir cherché, mais les grands médias financiers ont mis la guerre en Iran au second plan. Peut-être même au troisième plan. Depuis que Trump a mis en place un blocus et déclaré que les Iraniens voulaient la paix, la guerre est finie à Wall Street et on peut se reconcentrer … Continued

Autant depuis plusieurs semaines on ne peut plus passer une journée sans que la géopolitique monopolise l’attention de tout le monde, autant LA JOURNÉE où on aurait pu penser que la géopolitique ALLAIT monopoliser l’attention de tout le monde, on s’est soudainement détourné du sujet en partant du principe que même s’il n’y avait pas … Continued

On ne va pas dire que c’est une énorme surprise. On ne peut pas dire que c’était gagné d’avance, loin de là, mais pourtant, va falloir composer avec. Nous sommes donc repartis pour une semaine axée sur « la méthode Trump ». Vance s’est tapé 21 heures de discussions à Islamabad — sans parler du … Continued

Si l’on se base sur les niveaux de clôture du S&P500, le marché se retrouve plus ou moins là où nous avions commencé l’année. Cette période où nous parlions plus de taxes douanières, d’intelligence artificielle et de possibles baisses de taux en 2026. Cette douce période où le baril de pétrole valait plus ou moins … Continued

Ils ont gagné. Ils ont tous gagnés. Sans exceptions. Les Américains ont capitulé devant la grandeur de l’armée iranienne, une armée qui a été oblitérée par les Américains qui se sont offert des conférences de presse où tout le Pentagone a pu parler à la presse et s’auto-féliciter parmi tellement fort qu’on se serait cru … Continued

Ce matin ne cherchez pas, si quelque chose monte, que ce soit une action, un indice, une cryptomonnaie, ou même une matière première – SAUF LE PÉTROLE – bien sûr, ne cherchez pas la raison. Il n’y a qu’une seule et unique raison à la hausse des futures et à la l’explosion des marchés asiatiques … Continued

Nous sortons d’un long week-end de quatre jours où – visiblement – le désintérêt autour des marchés était total. Les premiers vrais rayons de soleil du printemps ont visiblement gardé tout le monde sur la touche et même si les marchés US étaient ouverts hier, même si le pétrole se traitait « comme d’habitude », … Continued

Hier soir, Wall Street a explosé à la hausse. Pas parce que l’économie va mieux. Pas parce que les résultats sont bons. Pas parce que la croissance et l’emploi sont au top de leur game. Non. On a explosé parce que Trump a dit qu’il allait peut-être arrêter une guerre qu’il avait lui-même commencée. Le … Continued

On ne va pas se raconter des histoires, les marchés financiers sont toujours en mode « Muppet Show ». On fonctionne uniquement en fonction des déclarations de Trump et quand on voit le nombre de déclarations et le rythme avec lequel il les fait, il est clair que ça n’est pas simple de mettre des … Continued

Cinq semaines de baisse consécutives, cinq semaines de guerre, un détroit fermé, un président qui raisonne en termes de pillage pétrolier et un baril qui menace les 120 dollars. Sinon, bonne semaine à tous. Vous l’aurez compris la semaine qui commence démarre avec les mêmes préoccupations que la semaine précédente : le pétrole et les … Continued

Nous sommes dans une période d’instabilité géopolitique extrême. C’est pas moi qui le dit, il suffit d’ouvrir un journal qui parle un peu de finance et pas trop de football et vous verrez que c’est une terminologie qui revient assez régulièrement. En même temps quand on voit le bordel dans lequel nous sommes, dire que … Continued

Je ne vous apprendrais rien en vous disant que le pétrole et le conflit au Moyen Orient continuent de dicter la musique sur les marchés financiers mondiaux. Depuis que la majorité des intervenants se sont formés aux subtilités des marchés pétroliers – ce qui consiste principalement à connaître par cœur le nombre de baril consommés … Continued

Quand on suit les marchés financiers un peu plus attentivement que la moyenne, il y a des journées qu'on peut ranger dans la catégorie "business as usual". Et puis il y en a d'autres qu'on range dans la catégorie "je vais avoir besoin d'un thérapeute". Peut-être même de deux thérapeutes. Le lundi 23 mars 2026 appartient résolument à la deuxième catégorie. Avec mention spéciale. La journée aura coûté trois mille milliards de dollars (de valorisation). Pas en une journée. Pas en une heure. Mais en moins de deux heures. Et sur la base d'un post publié sur Truth Social — le réseau social que Donald Trump a fondé et dont l'audience mondiale se résume, pour l'essentiel, à Donald Trump lui-même.

Il y a des lundis matin qui vous disent que la semaine sera normale. Et puis il y a les autres. Ceux où vous vous retrouvez devant votre écran avec un café est déjà froid, les yeux rivés sur des futures qui n'arrivent pas à se décider, et cette sensation bizarre — mais bien réelle — que quelque chose a changé. On serait tenté de se dire que « cette fois, c'est différent », mais comme on sait tous que c’est les mots les plus dangereux de la finance, on se dit que c’est encore une semaine pourrie qui commence et que les zones de corrections commencent un peu trop à nous faire de l’œil. Et pourtant, Trump continue à parler et encore une fois – c’est lui qui a les cartes en main.

Sur le papier, il faut dire que c’est pas mal. Les indices ont rebondi là où il fallait et les marchés donnent l’impression d’avoir retrouvé un semblant de calme. La volatilité a reperdu 35% depuis les extrêmes de lundi dernier. Pourtant, rien n’a changé. Le pétrole est toujours notre guide au milieu de la nuit … Continued

Les miracles existent. En finance, comme d’habitude quand on commence à ne plus y croire et quand les indicateurs de peur comme le Greed & Fear sont un peu trop tendus, il se passe quelque chose qui change la donne et qui redonne espoir même aux gars qui sont shorts depuis deux mois en espérant que ça finisse vraiment par « lâcher ». Hier, les marchés ont fait ce qu’ils font de mieux quand ils ne comprennent plus rien : ils ont décidé de monter. Simple. Efficace. Presque suspect. Fondamentalement, rien n’est réglé. Bien au contraire, mais voir un tanker franchir le détroit d’Ormuz sans couler et sans se faire tirer dessus, a donné envie de racheter un peu sur faiblesse.

Je ne vous apprendrais rien si je vous dis que le pétrole reste l’obsession principale des marchés. Pourtant, cette semaine on va AUSSI devoir parler de la FED. Oui, parce que pendant que Trump fait son « excursion » en Iran – comme il dit – la FED va quand même se réunir pour ne rien faire. Ne rien faire parce que Powell et ses amis se retrouvent dans une situation fort désagréable et qu’il ne semble pas y avoir de solution idéale pour à la fois relancer l’économie, satisfaire le Président, le tout en s’assurant que l’inflation ne nous pète pas à la figure. Le casse-tête est sans fin et avec le pétrole qui peut partir dans tous les sens à tout moment, ça ne rend pas la chose plus simple.

Je crois que plus personne n’a le moindre doute aujourd’hui ; le pétrole est le centre du monde. La guerre en Iran devient banale et les chaînes d’infos en continu cherchent des autres centres d’intérêt. Le marché va dans tous le sens, que ce soit sur le baril ou sur le reste, et on commence à se demander à quel moment les choses vont revenir à la normale. Hier on a bien eu les chiffres du CPI – mais les intervenants ont tous bien compris que ce chiffre était une relique du passé, une donnée d’une époque qui n’a plus rien à voir avec celle dans laquelle nous vivons. Aujourd’hui, jeudi 12 mars, la seule donnée qui compte, c’est le prix du baril que le G7 essaie vainement de contrôler.

Pour être honnête, si vous vous posez devant un écran de trading et que vous regardez bouger le pétrole depuis trois jours, il y a un mot qui vient à la bouche : MAGIC CIRCUS. Oui, bon, ça fait deux mots. D’accord. Mais moi non seulement j’ai ces deux mots qui me viennent à la bouche, mais en plus j’entends la musique dans mes oreilles. Le pétrole va absolument dans tous les sens depuis le début de la guerre en Iran, mais depuis lundi on est passé en mode « champions league ». Lundi c’était du plus 35%, moins 35% et hier c’était du plus 10, moins 10. Si on est objectif, on dira qu’hier c’était moins pire. Mais c’était quand même du tout grand n’importe quoi.

Ce qui ne doit jamais arriver finit forcément par arriver un jour. On appelle ça « la Loi de Murphy ». Il y a plusieurs manières d’interpréter la chose, mais l’idée globale, c’est de se dire que ce qui ne DEVRAIT JAMAIS se produire, se produira forcément. Si je vous dis ça, c’est parce que ce qui s’est passé sur le baril durant la séance d’hier, se rapproche plus ou moins de quelque chose qui ne DEVRAIT JAMAIS se produire. Un gap à l’ouverture après le week-end, le baril qui s’envole près de 120$ et un retour à 85$ en fin de séance, c’est tout bonnement du TOUT, TOUT, MAIS alors du tout grand n’importe quoi. Mais c’est visiblement devenu l’essence même du monde de la finance sous Trump 2.0.

Il est évident que quand on se réveille le lundi matin avec le baril à 116$, il peut se passer ce qu’on veut à côté ; Nvidia peut annoncer son intention de racheter TSMC et ASML en même temps, la FED peut annoncer qu’elle baisse les taux à 1% et les chiffres de l’emploi peuvent montrer qu’on a « détruit » 92'000 jobs au mois de janvier, plus rien n’a aucune importance. La seule et unique préoccupation du marché, c’est le prix du pétrole et la guerre en Iran. Le monde entier et concentré sur le prix du baril et sur les déclarations de Trump – que l’on peut surnommer « le cygne orange » - et la panique est à nos portes. Pas certain que notre bon vieux « BUY THE DIP » fonctionne cette fois…

Lorsque je regarde les marchés mondiaux depuis là où je me place, j’ai l’impression de revoir un vieux film d’action, quand l’acteur fait des cascades de fou en voiture, tombe du 8ème étage, traverse une rivière à la nage et en ressortant, il est coiffé comme s’il sortait chez Jacques Dessange, rasé de près et dans un costume neuf. Les marchés aujourd’hui, c’est un James Bond infroissable. Le gars s’en sortira toujours et même quand il est mort, il s’en sort quand même. La guerre est toujours en mode « à fond », les cintrés sont toujours au pouvoir à Téhéran, le Liban est aussi sous les bombes, mais les marchés sont déjà en train de passer à autre chose.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Depuis le début du conflit, le S&P500 est en baisse de 1.4%. En Europe, le CAC40 recule de 5.6% et c’est presque 6% de baisse sur le DAX. Depuis deux jours l’Europe se fait massacrer pendant que les USA font plus que limiter la casse. Difficile d’analyser la réaction des intervenants, mais deux choses reviennent cependant régulièrement, c’est la durée potentielle du conflit et le niveau du pétrole qui commence à faire flipper tout le monde. Tant à la pompe que du côté de l’inflation. L’Europe ne peut clairement pas se permettre de vivre avec un baril qui s’envole, alors que les Américains ont peut-être un peu plus de marge de manœuvre.

Là, je dois dire que nous sommes en train de nous enfoncer très loin dans la psychologie de marché. Tellement loin que ça commence à dépasser l’entendement et la raison. Le retour au bureau aura été tendu en ce lundi matin, mais ça n’aura pas duré. Pendant que les Européens étaient en forte baisse à … Continued

Je ne vais pas vous rejouer toute l’histoire du week-end. La semaine dernière nous étions obsédés par Nvidia, l’IA qui voulait nous remplacer et les investissements qu’on ne reverra peut-être jamais dans l’IA. Et puis Trump s’est finalement lâché et l’enturbané en chef, s’est fait plier en 15 minutes. Ça fait 20 ans qu’il menace les USA de guerre totale et de punition divine et 15 minutes après le premier coup de feu, le gars est déjà mort et enterré 65 mètres en-dessous de son salon. Le reste du week-end, c’est beaucoup de breaking news et des influenceuses à Dubaï qui soudainement trouvent la France très cool. Et ce lundi matin, nous, on va devoir gérer l’ouverture qui va être violente.

Ça fait deux heures que je suis en train de tourner en rond devant mon écran en me demandant ce qui peut bien se passer dans la tête des « investisseurs » en ce moment. En supposant que cette communauté existe en tant que telle et qu’elle n’a pas ENCORE été supplantée par une quelconque intelligence artificielle qui viendrait (éventuellement) d’une autre planète. Ou alors par un algorithme à la con qui a la capacité de changer d’avis plus que Trump de pourcentage sur les tarifs douaniers. Résumons : lundi on a paniqué parce qu’un bloggeur financier a écrit un article d’anticipation (pour ne pas dire de science-fiction) dans lequel l’IA nous remplaçait. Hier on a rebondi pour l’inverse.

Rien ne va plus. C’est la première chose qui me vient à l’esprit quand je me rejoue la séance d’hier. Bon, bien sûr, on ne va pas se mentir, nous sommes entrés en mode « bordel maximum » sur les tarifs douaniers. D’un côté Trump est fou de rage et il s’en prend à tout … Continued

Je suppose que durant ce week-end, vous avez entendu parler des « nouveaux tarifs de Trump » et de la claque qu’il s’est prise par la Cour Suprême. Je vous avoue qu’à l’heure actuelle, je ne sais pas trop qui va sortir vainqueur de ce concours d’égos surdimensionnés que les Américains sont en train d’organiser. … Continued

La liste des incertitudes qui nous pèsent sur les épaules est trop longue. C’est devenu trop compliqué d’avoir une réflexion profonde sur la situation macro-économique, sur les futures décisions de la FED, sur les délires de Trump à chaque fois qu’il se connecte sur Truth Social, tout en essayant d’analyser ce qui se passe au … Continued

Sur le papier, il n’y a ABSOLUMENT rien à dire. Les marchés vont bien, la moindre faiblesse est utilisée pour réinvestir, pour acheter et racheter encore. Mais cette fois c’est plus les mêmes qui mènent la barque. Oui, hier les MAG7 étaient de retour et tentaient de rebondir, mais il faut reconnaître qu’il y a … Continued

Ce mardi 17 février, c’était le premier jour de la semaine pour les marchés américains. On aurait pu croire que tout le monde était excité de revenir au bureau, histoire de trouver le prochain secteur qui va se faire massacrer par l’IA, mais en fait non. On s’est contenté de digérer des chiffres économiques dont … Continued

C’est sûrement pas la première fois que je vous le dis, mais quand les Américains ne sont pas là, c’est généralement la loi de l’emmerdement maximum. Mais quand – en plus – les Canadiens, les Chinois, les Sud-Coréens et les Taïwanais font aussi la pause. Ça devient carrément inutile de venir au bureau. Pour faire … Continued