Market Intelligence שמוליק בן אריה – Pioneer

איך יכול להיות שמדד ה-S&P 500 רושם את החודש החזק ביותר שלומאז 2020, דווקא כשמחיר חבית נפט חוצה את רף ה-100 דולר והריבית הגבוהה כאן כדילהישאר?בפרק השבוע אנחנו צוללים לעומק הדינמיקההמרתקת של שוק ההון האמריקאי ומפרקים את הגורמים שמניעים את העליות הנוכחיות אלמול סיכוני המאקרו המצטברים.מה בפרק היום?חגיגה ב-Wall Street: ניתוח החודש ההיסטורי שלהמדדים המובילים והסיבות לכך שהשוק מתעלם (בינתיים) מחששות האינפלציה. הענקיות דוהרות: למה דוחות ה-Mag 7 וחברות תשתיות ה-AI מוכיחים ששירותי הענן שלגוגל, אמזון ומיקרוסופט הם המקלט הבטוח החדש, ואיך הריבית הגבוהה משחקת דווקאלטובתן. מלכודת החברות הקטנות: למה זה הזמן להתחיל להיזהרמה-Small Caps?      דרמה בבנק המרכזי: מבט אל מאחורי הקלעים שלישיבת הפד האחרונה – מה המשמעות של הפיצול חסר התקדים בין החברים שרוצים להורידריבית לאלו ששוקלים העלאה נוספת?        נורת אזהרה מאקרונומית: לראשונה בהיסטוריה, יחס החובנטו של ארה"ב עבר את התוצר (GDP). האם הדוד סם חי מעבר ליכולת הייצור שלו,ומה זה אומר על העתיד של כולנו?האזנה נעימה!

שבוע נוסף של תהפוכות ושיאים בשווקים מאחורינו, ואנחנו כאן כדי לעשות סדר בבלגן. בפרק השבוע אנחנו צוללים לעומקם של המדדים המובילים ומנתחים מה דוחף את הנאסד"ק לשיאים חדשים והאם הראלי הזה מבוסס על יסודות איתנים או על אופוריה זמנית?מה בפרק היום?• הטכנולוגיה בראש: ניתוח הזינוק במדדים והכוחות שמתדלקים את הריצה של סקטור הטק.• ענקיות האנרגיה: מבט מקרוב על אקסון (Exxon) ושברון (Chevron) איך נראית מפת הדרכים של מניות הנפט בתקופה של תנודתיות גלובלית?• הכסף הגדול: סקירת הסקטור הפיננסי האם הבנקים והמוסדות הפיננסיים מסמנים לנו לאן השוק הולך?• מבט קדימה: מתכוננים לדוחות של טסלה ונתוני מדד מנהלי הרכש (PMI) – האירועים שיכולים להכתיב את הטון של השבוע הקרוב.אל תפספסו את סיכום השבוע וההכנה המדויקת ביותר למסחר בוול סטריט.

שבוע מסחר דרמטי במיוחד הסתיים בעליות חדות במדדים המובילים, ובראשן S&P 500 והנאסד״ק דווקא על רקע מתיחות ביטחונית ואי־ודאות גלובלית. בפרק ננתח מה עומד מאחורי הראלי האגרסיבי, האם מדובר בתחילתו של גל עליות חדש או תיקון טכני בלבד, ואיך מניות ה-AI והשבבים ממשיכות להוביל את השוק קדימה.נצלול לנתון המרכזי של השבוע מדד המחירים לצרכן (CPI) עם פער מעניין בין אינפלציה כללית שמפתיעה כלפי מעלה לבין ליבה שנשארת יחסית יציבה, ונבחן מה זה אומר לגבי הסיכוי להורדות ריבית מצד Federal Reserve כבר השנה.בנוסף, נסתכל קדימה לשבוע הקרוב עם פתיחת עונת הדוחות של הבנקים הגדולים כמו JPMorgan Chase ו-Goldman Sachs, נתוני PPI ואירועים מאקרו נוספים שיכולים להכתיב את הכיוון הבא של השווקים.פרק חובה לכל מי שרוצה להבין אם השוק באמת חזר למסלול עליות או שאנחנו רגע לפני עוד סיבוב תנודתי.

אחרי חמישה שבועות של ירידות ופחד מסטגפלציה, השוק שוב נצבע בירוק אבל האם מדובר בשינוי מגמה אמיתי או רק בתיקון טכני לפני הנפילה הבאה?בפרק השבוע אנחנו מנתחים את האירועים הדרמטיים ששלטו בשווקים:• הקאמבק של וול סטריט: למה המשקיעים הפסיקו לפחד מהמיתון ועברו להתמקד בחוסן הכלכלי?• חידת התעסוקה: נתון המשרות הדהים את האנליסטים. נסביר למה "חדשות טובות לכלכלה" הן "חדשות מורכבות לשוק האג"ח" ומה זה אומר על מפת הדרכים של הריבית.• מרוץ השבבים: האם אנבידיה וחברות ה-AI יצליחו להחזיק מעמד מול תשואות האג"ח המטפסות?• מבט קדימה: לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) – האירוע שיקבע לאן השוק הולך מכאן.

בשבוע שבו השווקים השלימו את רצף הירידות הארוך ביותר מאז שנת 2022, אנחנו מנסים להבין האם מדובר בתיקון בריא או בשינוי מגמה עמוק יותר. בפרק השבוע, שמוליק בן אריה מנתח את הטלטלה בשוק ההון וצולל לעומקם של האירועים שמעצבים את תיק ההשקעות שלכם:• סיכום שבוע המסחר: ניתוח טכני ופסיכולוגי של רצף הירידות ב-S&P 500 ובדאו ג'ונס, והסיבות לכך שהנאסד"ק כבר נמצא עמוק בטריטוריית התיקון.• משבר השבבים ו-Nvidia: איך הפכה המניה שהובילה את הראלי למשקולת המרכזית על המדדים? נבחן את שבירת רמות התמיכה הקריטיות ומה זה אומר על סקטור ה-AI כולו.• הצרכן האמריקאי תחת לחץ: השילוב המסוכן של סנטימנט צרכנים נחלש לצד תשואות אג"ח שמטפסות ל-4.5% ויוצרות "חנק" נזילות בשווקים.מבט קדימה - מה מחכה לנו בשבוע הקרוב?לקראת שבוע מסחר מקוצר (חופשת Good Friday), נתכונן לצמתים המרכזיים: הדוחות של נייקי כאינדיקטור לצריכה הפרטית, נאום פאוול בצל עליית מחירי הנפט, ודו"ח התעסוקה הגורלי. לבסוף, נדבר על ה-VIX המזנק והמתח הגיאופוליטי לקראת ה-6 באפריל.נקודה למחשבה: כשמדד הפחד עולה והמדדים המובילים נושקים לתיקון, השאלה היא כבר לא "מתי זה ייעצר", אלא איך פועלים ביום שאחרי.דגשים נוספים שתוכל להוסיף (אם תרצה להעמיק עוד):1. הקשר בין הנפט לאינפלציה: בנאום פאוול, כדאי לשים לב אם הוא מתייחס לעליית מחירי האנרגיה כגורם מעכב להורדת ריבית. זה "הפיל שבחדר" שמשפיע על הטון הניצי.2. נייקי כסמן ימני: מעבר לדוחות, נייקי נאבקת לאחרונה מול מותגים חדשים (כמו On ו-Hoka). זה יכול להיות סיפור מעניין על תחרות בשוק קמעונאי מתכווץ.

איך מסכמים רבעון שבו הכלכלה הישראלית מתמרנת תחת אש, בזמן שהשוק האמריקאי מנסה להבין אם הבינה המלאכותית היא ברכה או בועה? בפרק הזה אנחנו צוללים לעומק האירועים שעיצבו את התיק שלכם ברבעון האחרון.נדבר על העמידות (והסדקים) בכלכלת ישראל בצל המלחמה, ננתח את הדילמה הבלתי אפשרית של הפד בין מהפכת ה-AI ללחצי האינפלציה, ונבדוק מה באמת קורה בשוק האנרגיה. לסיום, אנחנו פותחים את "הקופסה השחורה" של עולם ההשקעות כיום: שוק האשראי הפרטי (Private Credit) – האם מדובר בהזדמנות של פעם בעשור או במלכודת נזילות שמחכה להתפוצץ?מה בפרק?כלכלת ישראל: ניתוח המאקרו והשפעות המלחמה על השוק המקומי.ארה"ב והפד: למה ה-AI מסבך את החלטות הריבית?אנרגיה: לאן הולכים מחירי הנפט והגז.אשראי חוץ-בנקאי: המציאות שמאחורי הכותרות הנוצצות.טיימסטאמפס 00:45 – כלכלת ישראל בצל המלחמה: ניתוח המצב המקומי, אתגרי התקציב והחוסן של השוק.26:00 – המבט לארה"ב: בינה מלאכותית, הדילמה של הפד ומחירי האנרגיה שטורפים את הקלפים.45:00 – אשראי חוץ-בנקאי (Private Credit): מה באמת קורה מתחת לפני השטח בשוק החוב הפרטי?

השוק האמריקאי נכנס לשבוע שלישי של ירידות – והפעם זה כבר נראה אחרת.ה-S&P 500 שובר רמות תמיכה קריטיות, הנאסד״ק מאבד גובה, והשאלה המרכזית היא: האם מדובר במימוש בריא אחרי ראלי ה-AI – או תחילתו של שינוי מגמה עמוק יותר?בפרק הזה אנחנו מנתחים את שלושת הכוחות המרכזיים שמניעים את השוק עכשיו:הגיאופוליטיקה – שוק שנמצא במצב של “מצור”, עם תנודתיות גבוהה ואי-ודאות שמכתיבה את הטון הפד – נאום ניצי של פאואל ו-Dot Plot מעודכן שמאותת: ריבית גבוהה ליותר זמן בנוסף, אנחנו בוחנים האם “שבע המופלאות” עדיין מהוות עוגן יציבות – או שגם שם מתחילים להופיע סדקים. ולסיום: מבט קדימה לשבוע הקרוב נתוני PMI, נתוני תוצר, והמשך ההתפתחויות הגיאופוליטיות שיכולות להכריע את הכיוון בטווח הקצר.

שבוע דיברנו על שלושה נושאים מרכזיים:1️⃣ שלושה שבועות אדומים בוול סטריטאחרי ראלי ארוך בשוק האמריקאי, ראינו שלושה שבועות של תיקון.חלק מהסקטורים נפגעו יותר  במיוחד חברותתעופה וצריכה מחזורית  בעוד שמניות האנרגיהדווקא נהנו מעליית מחירי הנפט.2️⃣ האינפלציה בארה״ב , הסיפור האמיתי מאחורי הנתוניםניתחנו את נתון ה-CPI האחרוןואת נתון ה-PCE שפורסם ביום שישי.למרות ירידה באינפלציה הכללית, האינפלציה בשירותים עדיין נשארת יחסית"דביקה", בעיקר בתחומי הבריאות, התחבורה והשירותים המקומיים.3️⃣ הפד לקראת החלטת הריביתהחלטת הריבית הקרובה כנראה כבר ברורה לשוק, אבל מה שבאמתיעניין את המשקיעים הוא נאום פאוול והטוןשלו לגבי החודשים הקרובים  במיוחד על רקע עליית מחיריהנפט והחשש מלחצי אינפלציה חדשים.בסוף הפרק אני גם מסתכל קדימה לשבועהקרוב:מה המשקיעים צריכים לעקוב אחריו, ואיזה נתונים יכולים להזיזאת השווקים.

סיכום שבוע המסחר בוול סטריט – אינפלציה, נפט והמתיחות עם איראן.כמו בכל יום ראשון, גם השבוע סיכמנו בפודקאסט את שבוע המסחר האחרון בארצות הברית והסתכלנו קדימה לשבוע הקרוב. דיברנו על השילוב המורכב בין המתיחות הגוברת בין איראן לארצות הברית לבין העלייה במחירי הנפט והחשש לחזרת האינפלציה, אל מול נתון התעסוקה החלש יחסית שהתפרסם ביום שישי האחרון בארה״ב. בנוסף הסתכלנו קדימה לנתונים המרכזיים של השבוע הקרוב – מדד המחירים לצרכן ומדד אמון הצרכנים – שעשויים לקבוע את הטון לשווקים.ולמי שחושב שכבר ראה הכל בשווקים: לקראת סוף הפרק נשמעו אזעקות בעקבות ירי טילים מאיראן, והפרק הסתיים מהממ״ד. למרות הסיום הלא שגרתי – זה פרק ששווה להאזין לו כדי להבין גם מה קרה בשווקים בשבוע האחרון וגם למה המשקיעים צריכים לשים לב בשבוע הקרוב

בפרק השבוע דיברנו על שלושה נושאים מרכזיים שמטלטלים אתהשווקים: 1.    בית המשפט שביטל את המכסים של טראמפ – החלטה דרמטית שמערערת אתמדיניות הסחר שלו ומעלה מחדש את אי-הוודאות סביב מלחמת הסחר. ניתחנו מה המשמעותלשווקים, לדולר ולסנטימנט המשקיעים.2.    נתוני הצמיחה והאינפלציה שפורסמו ביום שישי – צמיחה חלשה לצדאינפלציה עקשנית. השילוב הזה מעלה מחדש את החשש מסטגפלציה ומציב את הפד בדילמהמורכבת במיוחד.3.    לקראת דוח אנבידיה בשבוע הבא – אחד הדוחות החשובים ביותר לשוק. האם סיפור ה-AI ממשיך להצדיק את התמחורים הגבוהים, או שאנחנו מתקרבים לנקודת מבחן 

השבוע בשוק האמריקאי קיבלנו נתון אינפלציה מתקרר של‎2.4%‎ במקביל לשוק עבודה חזק ואבטלה של ‎4.3%‎לכאורה חדשות מושלמות… אבל דווקא כאן מתחיל הפרדוקס: למה בתנאים כאלה הפד עדיין לא ממהר להוריד ריבית, ומה זה אומר לקראת כהונת יו"ר הפד החדש קווין וורש ב-2026?בפרק ניתחנו את מדד המחירים לצרכן (CPI) מה באמת ירד, מהעדיין דביק, ולמה שוק האג"ח מתנהג אחרת מהכותרות בעיתונים.בנוסף התכוננו לדוחות הקרובים:  וולמארט מבחן מצב הצרכן האמריקאי   פאלו אלטו והסקטור כולו כיצד חברות הסייבר הופכות ל"חוף מבטחים" בתוך עולם הטכנולוגיה, ואולי אפילו אלטרנטיבה יציבה יותר ממניות הAIולבסוף מבט קדימה לשבוע המסחר:התמ"ג האמריקאי ופרוטוקול הפד הנתונים שיקבעו האם השוקצדק או הקדים את עצמו.פרק שמחבר בין מקרו, שוק ההון וסקטורים מובילים ומה המשמעות למשקיעים ב-2026.

שבוע תנודתי במיוחד בוול סטריט הסתיים בירידות חדות, בהובלת סקטור התוכנה וה-SaaS שספג מכירות אגרסיביות על רקע חששות מהאטה בצמיחה ומהוצאות הון כבדות. למרות דוחות חזקים מצד גוגל ואמזון ושיפור ברווחיות, השוק בחר להתמקד בזינוק ב-CapEx והעניש את המניות בירידות חדות, תזכורת לכך שבסביבת ריבית גבוהה, תזרים חשוב יותר מהבטחות עתידיות. בפרק אני מנתח האם התיקון של יום שישי מסמן תחתית או שמדובר ב-bear trap, מה אפשר ללמוד מהתמחור החדש של מניות הטכנולוגיה, ואילו אירועים השבוע, נתון האינפלציה (CPI) ודוחות Shopify עשויים לקבוע את הטון להמשך הרבעון עבור הצרכן האמריקאי וסקטור התוכנה. פרק חובה למי שרוצה להבין לאן הכסף זורם ואיך נכון להתמקם לשבוע הקרוב.

בפרק השבועי של עדכון השווקים האמריקאיים אנחנו עושים זום-אין על שלושה נושאים שמזיזים את וול סטריט – ומשפיעים ישירות על כיוון הריבית, המניות והסנטימנט הגלובלי: דרמת נגיד הפד הבא – מינויו של Kevin Warsh בסוף השבוע מעלה שאלה קריטית: האם הוא יהיה נגיד “נוח” לבית הלבן של טראמפ, או דווקא נץ מוניטרי שיחזיר משמעת אינפלציונית? ניתוח האינטרסים, האיתותים לשווקים והמשמעות לריבית. דוחות הענקיות ה-AI ו־ROI – הפער החריף בין הזינוק של Meta לבין האכזבה מדוחות Microsoft: מה זה מלמד אותנו על החזר ההשקעה בבינה מלאכותית, מי כבר מתחיל לקצור פירות – ומי עדיין שורף הון. מבט לשבוע הקרוב – לקראת דוחות Alphabet ו־Amazon, ולקראת נתון התעסוקה הקריטי ביום שישי: האם הוא ייתן לפד אור ירוק להמשך הורדות ריבית – או יעצור את המומנטום?פרק קצר, ממוקד ומעשי – לכל מי שרוצה להבין לאן הולכים השווקים האמריקאיים, ומה זה אומר על הכסף שלנו בשבועות הקרובים. 

בשבוע סוער במיוחד בשווקים האמריקאיים, אנחנו עושים סדר בתמונה:איך איום המכסים של טראמפ על אירופה הצליח להפיל את השווקים ביום אחד – ומה מלמדת ההתאוששות המהירה על רמת הרגישות של השוק לגאופוליטיקה ב-2026.ננתח את החלטת הריבית הקרובה של הפד והאם הרעש הגיאופוליטי באמת משנה את התוכניות של פאוול.נדבר על הצניחה החדה במניית אינטל, הבעיות בייצור, והפער שהולך ונפתח מול ענקיות השבבים ובראשן NVIDIA.ולבסוף – מבט קדימה לשבוע הטיטאנים: הדוחות של אפל, מיקרוסופט, מטא וטסלה, והסיבה שדווקא הן עשויות לקבוע את הכיוון של השוק כולו בשבועות הקרובים.תוכנית שבועית קצרה וממוקדת – מה היה, מה חשוב באמת, ומה עלול להזיז את השווקים קדימה.האמור אינו מהווה תחליף לשיווק ו/או ניהול השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.לחברת פיוניר תכנון פיננסי (92) בע״מ ולדובר, שמואל בן אריה, סמנכ"ל השקעות – שוק מקומי, אין עניין אישי ביחס לאמור בפודקאסט.

בפרק השבועי ניתחנו את מוקדי הלחץ וההזדמנות בשווקים האמריקאיים. פתחנו בסיפור המאקרו-כלכלי שמניע את השווקים: הדרמה סביב הפד, חוסר הוודאות לגבי מינויים עתידיים והזינוק בתשואות האג״ח – ומה זה אומר בפועל על מניות, על מכפילים ועל תמחור סיכון.משם עברנו לעונת הדוחות, עם הבנקים כברומטר לכלכלה: ניתוח עומק של הדוחות של JPMorgan, Bank of America ו-Wells Fargo, והמסר שהם שולחים לגבי מצב הצרכן, האשראי והצמיחה קדימה.בחלק הטכנולוגי עסקנו בסקטור השבבים: כיצד הדוח של TSMC החזיר חיים לסקטור, ומה המשמעות עבור מניות כמו אינטל ו-AMD בהמשך השנה.נסיים במבט קדימה לשבוע הקרוב – עם דוחות מפתח ובראשם נטפליקס, והציפיות של השוק לקראת המשך עונת הדוחות.האמור אינו מהווה תחליף לשיווק ו/או ניהול השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.לחברת פיוניר תכנון פיננסי (92) בע״מ ולדובר, שמואל בן אריה, סמנכ"ל השקעות – שוק מקומי, אין עניין אישי ביחס לאמור בפודקאסט.

קישור להקלטת הוובינר *”סיכום שנת 2025 ותחזיות ל-2026"* שקיימנו , ב-14 בינואר,2026, עם *שמואל בן אריה*, דירקטור וסמנכ"ל השקעות-שוק מקומי בפיוניר.