What's up, Corporate Finance?

RÖDL baut das Team Debt Advisory am Standort Frankfurt am Main / Eschborn aus. Daniel Heinl verstärkt das Team und soll die strategische Weiterentwicklung der interdisziplinären Corporate Finance Services vorantreiben. Er kommt von Lazard. In diesem Spotlight berichten Peter Längle, Partner bei RÖDL, und Daniel Heinl, der als Associate Partner eingestiegen ist, von ihren Zielen und nächsten Schritten.

Amend & Extend, Covenant Holidays und -Resets, hier und da auch Fresh Money – Private-Equity-Häuser und die Finanzierer ihrer Unternehmen waren ziemlich aktiv beim Kaufen von Zeit für sich nicht gut entwickelnde Assets. Doch diese Taktik stößt zunehmend an ihre Grenzen. So gehen PE-Manager, Banken, Debt Funds und Distressed-Investoren mit der neuen Situation um.

Praxisketten, Steuerberater, Versicherungsmakler: Private Equity investiert immer häufiger in Unternehmen, die zwar „Asset-light“, dafür aber „Personal-heavy“ sind. Die lange Zeit gefürchteten „Walking Assets“ sind bei diesen Investment Cases zentraler Werthebel und größtes Risiko zugleich. Hat Private Equity dieses Phänomen im Griff?

Unternehmen kämpfen mit schlechterer wirtschaftlicher Entwicklung, gleichzeitig nehmen strategische Unsicherheiten zu – fragile Lieferketten, steigende Kosten (Stichwort Energie) bis zu Fragen rund um KI und deren Auswirkung auf Geschäftsmodelle. Banken müssen daraus Konsequenzen ziehen, sie sind konfrontiert mit höheren Risiken und strengerer Regulatorik. Wie verhalten sie sich aktuell? In dieser Episode erklären Co-Gastgeber Dr. Thomas Lange von GÖRG sowie Miriam Vogel von der Commerzbank, inwieweit Geldgeber mit mehr Vorsicht bei der Kreditvergabe reagieren, welche Herausforderungen sie wie hoch gewichten, welche Branchen sich schwertun und wo weiterhin größerer Risikoappetit herrscht.

Echte neue Deals sind rar, und auch Secondaries lassen sich auf sich warten. Trotzdem ist der LBO-Finanzierungsmarkt recht munter – wie kann das sein? Der MidCap-Monitor von Houlihan Lokey ist unser Aufhänger für ein Gespräch über Dealflow, Portfolioarbeit und Finanzierer.

Die Welt ist weniger vorhersehbar als vor einigen Jahren – und die wirtschaftlichen Entwicklungen sind es genauso. Die Zahl der Restrukturierungen in Deutschland steigt, Mittelständler geraten in die Krise. Mit besserer Früherkennung und in Konsequenz den richtigen Maßnahmen, um resilienter zu werden, könnten die Unternehmen sich wappnen. Über §1 des StaRUG sind sie dazu sogar aktiv verpflichtet. In der Praxis scheitert die Krisenfrüherkennung noch zu oft, die Resilienz bleibt zu gering. In dieser Episode erklärt Restrukturierungsexperte Harald Kam, Mitglied der Geschäftsleitung bei Helbling Business Advisors, wie es besser geht und berichtet welche konkreten Maßnahmen das Monitoring und die Reaktionsfähigkeit erleichtern.

Immer mehr Unternehmen geraten in schwierige Fahrwasser – auch Kunden von mittelständischen Unternehmen. Wie verhalten sich die Warekreditversicherungen (WKV) aktuell, und was können Unternehmen in der Krise tun? Darüber haben wir mit drei WKV-Spezialisten in diesem Podcast gesprochen.

Eigentlich ist es Standard in Restrukturierungen, dass Urteile in einem Land von einem anderen Land anerkannt werden. Ein Fall vor dem Landgericht Frankfurt hat daran aber Zweifel aufkommen lassen. In diesem Podcast erläutern wir, warum die gegenseitige Anerkennung für verlässliche Sanierungen so wichtig ist.

In unsicheren Zeiten steigt das Bedürfnis nach Absicherung – das gilt auch für M&A-Transaktionen. Man könnte meinen, dass die Versicherer vorsichtiger werden, doch das Gegenteil ist der Fall: Seit Jahren lassen sich immer mehr Risiken einer M&A-Transaktion versichern, ohne dass die Preise steigen. Was genau heute alles möglich ist – darüber sprechen wir in dieser Episode.

Über die Hälfte der Top-Manager in Unternehmen werden im Jahr 1 nach dem Einstieg eines Private-Equity-Investors ausgetauscht. Aber warum eigentlich? Wie sich die Anforderungen nach einem PE-Einstieg verändern und welche Verhaltensweisen dazu führen, dass bei PE-Investments ein positives Momentum entsteht.

Sie kommen zum Zuge, wenn die anderen abwinken: Credit Opportunities Funds finanzieren Unternehmen in Sondersituationen mit und ohne PE-Background. Wie ticken sie, wie sehen typische Finanzierungen und ihre Dokumentationen aus und welche Mitspracherechte fordern sie? Darüber und über vieles mehr sprechen wir in dieser Episode.

Luca Lagona und Antonio Lucá haben mit der Wayforth Group eine M&A-Boutique gegründet, mit der sie bewusst einen anderen Ansatz als klassische M&A-Beratungen verfolgen wollen. In diesem Spotlight berichten die beiden, wie es bisher läuft, wo ihr Sweetspot liegt und wie sie auf den Markt schauen.

KI-Angst an den Märkten und bei Deals: Mächtige KI-Tools drohen zahlreiche Software-Firmen zu zerstören. Kann Private Equity überhaupt noch in diese Branche investieren? Und was bedeutet die KI-Killerwelle für Due-Diligence-Berater?

Private Equity hat die Potenziale des fragmentierten Marktes mittelständischer Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungskanzleien entdeckt. Die Konsolidierungswelle schwappt. Eines der jüngsten Beispiele Anfang März: Die LKC-Gruppe schließt sich atania an. atania ist seit 2025 als Plattform im Markt – im Hintergrund steht der Finanzinvestor Greenpeak. Ziel ist es, einen One-Stop-Shop für Unternehmen zu bauen und alle Dienstleistungen rund um Wirtschaftsprüfung und Steuerberatung aus einer Hand anzubieten. Erste Akquisitionen waren AC CHRISTES & PARTNER (ACP) und The Makery. Jetzt folgt mit LKC ein großer Player aus dem süddeutschen Raum. Carsten Kniephoff ist Sprecher der atania Partnerschaft und Managing Partner bei ACP. In dieser Episode berichtet er mehr zum Eintritt von LKC und erklärt die Strategie von atania genauer.

Bei Carve-outs in Problembranchen funktioniert die klassische LBO-Finanzierung oft nicht. Dann braucht es kreative Lösungen, um den Eigenkapitalbedarf der Kreditgeber zu befriedigen. Wir besprechen in dieser Episode einen besonders spannenden Fall, in dem Mezzanine zum entscheidenden Zünglein an der Waage wurde.

Deutschland war mal Exportweltmeister. Das ist inzwischen schon ein wenig her. Dennoch: Die Bundesrepublik, ihre Industrieunternehmen, exportieren weiterhin und müssen diese Exporte finanzieren. In dieser Episode sehen wir uns an, wie der Unternehmer die Exportfinanzierung angehen sollte und welche Absicherungs- und Förderinstrumente es gibt.

Die Finanzinvestoren hocken auf ihren Portfoliounternehmen, weil die Preise nicht stimmen. Gleichzeitig macht die weltpolitische Lage das Investieren unsicherer denn je. Trotzdem erlauben sich unsere Gesprächspartner in unserem Podcast einen ziemlich optimistischen Ausblick auf das laufende Jahr.

Gerade ist der deutsche Markt für Real-Estate-Investments wieder angesprungen, da sorgen der Iran-Krieg und Zinssorgen plötzlich für eine Rückkehr der Ungewissheit. Stoppt das den Dealflow? Wie positionieren sich Investoren und Finanzierer? Und wo drohen vielleicht sogar Assets zu „stranden“?

Healthcare-Assets standen in den letzten Jahren oben auf den Target-Listen der Finanzinvestoren. Aber insbesondere in der Medizintechnik könnte trotzdem noch eine Menge zusätzliches Value-Creation-Potential schlummern. Wo genau die Chancen für Private Equity liegen.

Torsten Denker von succedo partners hat eine klare Meinung: Das Handwerk ist eine interessante Branche für Finanzinvestoren. In diesem Spotlight erklärt er, warum sich der Sektor für Private Equity lohnt, welche Bereiche für die Geldgeber interessant sind und wie erfolgreich Buy and Build betrieben werden kann.

Im November 2025 konnte DPE den Verkauf von Engelmann Sensor an Rivean Capital vermelden. Der Exit ist in der aktuellen Marktlage kein Selbstläufer. Im Podcast spricht DPE-Partner Fabian Rücker mit Isabella-Alessa Bauer über die Transaktion und die Value Creation-Hebel, die der Investor genutzt hat.

Am M&A-Markt sieht man immer mehr MBI-Manager und Search Funds, die nach einem Unternehmen suchen, in das sie als Geschäftsführende Gesellschafter einsteigen können. Wie betreiben sie eigentlich Dealsourcing, und wie agieren sie in M&A-Prozessen?

In ihrem aktuellen Bericht „Risiken im Fokus 2026“ warnt die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, die BaFin, vor einem Umfeld, in dem plötzliche Markt- und Preiskorrekturen jederzeit möglich sind. Banken und Versicherer sind zwar solide kapitalisiert, geopolitische Konflikte, hohe Staatsverschuldung, KI-Euphorie und neue Verflechtungen im Finanzsystem erhöhen die Volatilität aber deutlich. BaFin-Präsident Mark Branson spricht von einer „gefährlichen Mischung“ – und davon, dass die Finanzstabilität vor einem Härtetest stehen könnte. Was heißt das konkret für Finanzunternehmen, für Kreditvergabe, für Kapitalmärkte – und für das Risikomanagement in Banken und Versicherungen? Darüber spricht Isabella-Alessa Bauer in diesem Spotlight mit Thomas Schnarr von Oliver Wyman.

Kaum einer weiß genau, was sich hinter Basel 4 verbirgt, schon gar nicht hört man einen Aufschrei. Dabei haben es die neuen Regeln zur Eigenkapitalunterlegung von Krediten an Unternehmen durchaus in sich. Unternehmen und Finanzierungsinstrumente sind sehr unterschiedlich betroffen. Grund genug für uns, Basel 4 in dieser Episode unter die Lupe zu nehmen.

Viele deutsche Unternehmen mit Produktion in Osteuropa kränkeln gerade, andere überlegen eine Verlagerung. In beiden Fällen kann es mit der Finanzierung schwierig werden. Wir beschäftigen uns darum in unserem Podcast ausgiebig mit der Finanzierung und der Restrukturierung in Osteuropa und nehmen auch die Rolle von Sale & Leaseback unter die Lupe.

Es ist ein Finanzierungsinstrument, das im deutschen Mittelstand allgegenwärtig ist – im M&A-Kontext aber erstaunlich oft unterschätzt wird: Factoring. Wenn wir über Akquisitionsfinanzierungen sprechen, denken viele zuerst an andere Finanzierungsinstrumente. Factoring wird häufig eher als operatives Working-Capital-Tool wahrgenommen. Kann es auch rund um das Closing strategische Effekte entfalten, also zusätzliche Liquidität generieren, die Bilanz entlasten oder Covenant- und Leverage-Effekte positiv beeinflussen? Unter anderem um diese Fragen geht es in dieser Episode unseres Podcast mit Co-Gastgeber Markus Lunz von der TARGOBANK.

Der Europäische Innovationsrat (European Innovation Council) hat mit Scale up Europe einen neuen milliardenschweren Wachstumsfonds aufgelegt, der junge Unternehmen in der Spätphase mit Kapital versorgen soll. Warum braucht es einen von der EU initiierten Fonds – oder anders gefragt: Gibt es keine Venture Capital-Geber, die an der Schnittstelle zu Private Equity auch die Later Stage vielversprechender Unternehmen finanzieren wollen oder können? Und wie ist der Fonds aufgelegt? Es wird aktuell ein privater Manager gesucht, Schwergewichte wie Atomico und EQT habe ihren Hut in den Ring geworfen. Diese Fragen besprechen wir in diesem Spotlight, Experte Hauke Burkhardt von der Deutschen Bank erklärt das Ganze.

Der CFO ist in Portfoliounternehmen von PE-Unternehmen ein zentraler Faktor. Warum erleben wir trotzdem so viele Fehlbesetzungen, und was muss der ideale Kandidat können? Darüber sprechen wir in dieser Episode mit einem erfahrenen CFO und Personalberater.

McDermott Will & Schulte verstärkt den Bereich Banking & Finance. Zum 1. Februar ist Dr. Oliver Sutter als Partner in Frankfurt eingestiegen. Er kommt von Norton Rose Fulbright. Gemeinsam mit Dr. Matthias Kampshoff berichtet er in diesem Spotlight, welche Ziele er in der neuen Rolle verfolgt und wie McDermott Will & Schulte aktuell auf den Markt blickt.

Nach Rekorden fühlte sich das LBO-Jahr 2025 lange nicht an – trotzdem ist es im Rückblick ziemlich gut gelaufen, auch wenn echte neue Deals rar waren. Was hat den Markt geprägt, und welche Treiber formen das aktuelle LBO-Jahr? Der MidCap-Monitor von Houlihan Lokey ist unser Aufhänger für eine tiefgehende Analyse und einen optimistischen Ausblick.

Einkaufspreise werden immer volatiler, Lieferketten unsicherer: Viele Unternehmen entscheiden sich darum für eine höhere Vorratshaltung. Doch die kostet Geld – ist Financial Warehousing dafür das geeignete Finanzierungsinstrument? Darüber haben wir mit einem CFO und einem Finanzierer in dieser Episode gesprochen.

Seit Anfang Februar ist Götz Meyer bei Hannover Finanz – wieder. Er ergänzt dort die Geschäftsführung um Goetz Hertz-Eichenrode, Robert Pauli und Dr. Sascha Haghani. Welche Bereiche verantwortet Meyer in seiner neuen Rolle bei einem Haus, das er aus früheren Jahren noch gut kennt? Und wie liefen die ersten Tage nach der beruflichen Auszeit, die der Private-Equity-Experte sich nach seinem Abschied vom vorherigen Arbeitgeber gegönnt hat? Unter anderem diese Fragen beantwortet Meyer in diesem Spotlight und schaut außerdem auf die Marktlage im Mittelstand.

Nach drei Jahren mit heftigen Rückgängen hat sich die Lage im deutschen Maschinenbau zuletzt stabilisiert. Und seit Jahresbeginn mehren sich die Signale, dass 2026 sogar eine faustdicke positive Überraschung bringen könnte: einen echten Turnaround dieser Schlüsselbranche der deutschen Wirtschaft. Wie die Signale stehen, was die Finanzierer machen und vor welchen Entscheidungen die CFOs von Maschinenbauern bald stehen könnten, das alles diskutieren wir in dieser Episode.

Der aktuelle Global M&A Report von Bain & Company ist da. Und wir haben die Hoffnung, dass es endlich gute Neuigkeiten für die globale und vor allem die deutsche M&A-Aktivität gibt. Kai Grass, Partner und Leiter der Praxisgruppe Mergers & Acquisitions in der EMEA-Region bei Bain & Company, erklärt Isabella-Alessa Bauer in diesem Spotlight, wie sich der Markt präsentiert und ob es jetzt wirklich aufwärts geht.

Neue Windräder, ein zusätzlicher Solarpark: Das reicht längst nicht mehr. Mit dem steigenden Anteil erneuerbarer Energien wird die Stromerzeugung volatiler. Reservekapazitäten müssen schnell aufgebaut sein. Netze, Speicher und flexible Lösungen werden wichtiger. Die Transformation kostet und ist komplex. Wie ist sie zu finanzieren, wie können Risiken und Chancen fair verteilt werden und an welchen Stellen entstehen echte Möglichkeiten für Unternehmen und Investoren? Unter anderem diese Fragen besprechen Moderatorin Isabella-Alessa Bauer und ihr Co-Gastgeber Michael Spahn von Herter&Co in dieser Episode.

Trotz fehlender Exits und unterdurchschnittlicher Performance können viele Private-Equity-Häuser, die Deutschland prägen, mit ihrem nächsten Fundraising nicht mehr lange warten. Womit sie noch punkten können und warum der aktuelle Fundraising-Zyklus das Potential hat, die deutsche PE-Landschaft neu zu sortieren.

Im Mai 2025 hat Isabella-Alessa Bauer mit Prof. Dr. Dirk Uwer von Hengeler Müller in unserem Podcast "Die Unternehmervertrauten" über die Käufe von Private Equity in Wirtschaftsprüfungen, Beratungen und Steuerkanzleien gesprochen. Das Thema hat seither nicht an Aktualität verloren – erst in der letzten Woche hat Ex-EY-Mann Christian Schulz im Spotlight #76 erklärt, wer die Unternehmen zum Exit der Investoren denn überhaupt kaufen soll. In diesem Spotlight ist Prof. Dr. Dirk Uwer erneut unser Gast – um eine weitere Facette des Themas zu besprechen, die aktuell heiß diskutiert wird: Findet Private Equity doch noch ein Schlupfloch, um sich auch Rechtsanwaltskanzleien einzuverleiben?

Alte Sanierungstraditionen lösen sich auf, neue Verhaltensmuster werden den Problemen nicht immer gerecht. Was brauchen wir, um angeschlagenen Unternehmen wirklich zu helfen? Über die aktuelle Lage am Restrukturierungsmarkt und über die notwendigen Grundzüge einer neuen Sanierungskultur.

Im Juni 2025 hat Christian Schulz sich nach 14 Jahren bei EY von dem BigFour-Haus verabschiedet. Jetzt arbeitet der M&A-Experte an seiner Dissertation – und die hat ein äußerst aktuelles Thema: Christian forscht zum Hunger von Private Equity auf Wirtschaftsprüfungen und Beratungen. Wie machen sich die Unternehmen in Hand der Finanzinvestoren? Macht das Konzept Sinn? Und vor allem: Wer soll letztlich kaufen, wenn der Exit ansteht? Um diese Fragen geht es in der aktuellen Episode von Spotlight.

Wir stehen als Gesellschaft vor gewaltigen Herausforderungen – und packen sie nur zaghaft an. Dasselbe beobachten wir bei vielen Unternehmen: große Probleme, Scheu in der Diagnose, Schwächen in der Umsetzung. Sind die Ursachen dieselben? Darüber haben wir in dieser Episode mit einem ebenso reflektierten wie meinungsstarken und streitbaren Gesprächspartner Gedanken gemacht.

Die einen stecken tief in der Krise, die anderen erleben einen historischen Aufschwung – und beide sind miteinander verflochten wie nie: Automobil- und Rüstungsindustrie in Deutschland. Autobauer und Zulieferer schreiben Verluste und entlassen Angestellte. Die Rüstungsbranche auf der anderen Seite erlebt einen Boom. Russlands Angriffskrieg in der Ukraine und die zunehmenden Provokationen gegenüber weiteren Nato-Staaten haben Regierung und Gesellschaft aufgeweckt – die Nachfrage ist riesig, das Milliardenpaket der Bundesregierung tut ein Übriges. Inwieweit erleben wir gerade einen dauerhaften Shift? Ist die Rüstung die neue Autobranche? Und was bedeutet das für alle Beteiligten – wer kann sich transformieren, wessen Fertigung lässt sich vielleicht übertragen, wer erhält die nötigen Finanzierungen, wer landet in der Restrukturierung oder muss komplett aufgeben? Unter anderem um diese Fragen geht es in dieser Episode.

Ein Highlight war das M&A-Jahr 2025 nicht, aber wie blicken Strategen und Finanzinvestoren auf 2026? Eine Studie von KPMG bringt interessante Erkenntnisse – und in einer hochkarätigen Runde diskutieren wir nicht nur die Kernaussagen, sondern weitere spannende Aspekte eines M&A-Markts im Umbruch.

Die LBBW will ihr Engagement für Startups und Innovation intensivieren – das soll über die vertiefte Zusammenarbeit mit NXTGN von Adrian Thoma und Dr. Michael Zyder gelingen. Wie genau die Unterstützung für Gründer und Ideen aussehen und inwieweit der Mittelstand profitieren soll, darum geht es in dieser Episode. Isabella-Alessa Bauer spricht mit Oliver Spagen von der LBBW.

Die Wirtschaft ruckelt, die Restrukturierungen werden zahlreicher und die Finanzierer wollen nur die guten Risiken – was bedeutet das für Unternehmensfinanzierungen im kommenden Jahr? Darüber haben wir in dieser Episode gesprochen.

Das dritte LBO-Quartal war lebendig – und endlich spielten Neufinanzierungen mal wieder eine wesentliche Rolle. Ob wir damit in eine neue Marktphase eintreten und aus einem sehr ordentlichen Jahr 2025 noch ein sehr gutes werden kann, darüber und über vieles mehr diskutieren wir in dieser Podcast.

Es sind die immer gleichen Schlagworte: Zinsen, Unsicherheit, Krise, Rezession, Restrukturierung, Insolvenz. Und doch büßen sie nicht an Aktualität ein. Die anhaltend schwierige wirtschaftliche Lage fordert deutsche Unternehmen weiterhin – und damit auch diejenigen, die sie finanzieren. Finanzierungsmakler stehen dabei zwischen Banken, Versicherern und Unternehmen – und müssen Risiken managen, bevor sie entstehen. Wie verändert sich ihr Geschäft in diesen turbulenten Zeiten? Unter anderem darum geht in dieser Episode. Isabella-Alessa Bauer spricht mit Co-Gastgeber Rayk Bauer von Gracher Kredit- & Kautionsmakler über Ursachen der Probleme, Neubewertung von Risiken und Handlungsoptionen für Unternehmen sowie die Rolle des Maklers im Prozess und seine Möglichkeiten, zu unterstützen.

Ein riesiger Rückstau an Deals und aufgeschobenen Nachfolgeregelungen, aber immer noch zu wenig Mut und zu hohe Preiserwartungen: Wird auch 2026 wieder ein zähes M&A-Jahr im deutschen Mittelstand werden oder gibt es da draußen Dinge, die uns überraschen könnten?

Deutschland steht vor einem Ausbau-Boom bei Batteriespeichern als Ergänzung für Solar- und Windparks. Mit diesen „Co-Locations“ entsteht für Investoren eine neue Anlageklasse, für Banken und Projektfinanzierer eine neue Möglichkeit, zu höheren Margen als sonst Kredite zu vergeben. Wann (und wie) wird dieses Geschäft abheben?

Schneiden tut weh – und macht keinen Spaß. In der Sanierung kosten tiefgreifende Maßnahmen außerdem Zeit und Geld, obwohl beides knapp ist. Aber: Zu wenig zu schneiden schmerzt langfristig viel mehr – zumal die Probleme oft nicht dort liegen, wo sie angepackt werden. Wir sprechen in dieser Episode mit einem erfahren Restrukturierungsberater über gängige Fehler und über die richtigen Rettungsmaßnahmen für angeschlagene Unternehmen.

Interpath wächst: Tobias Huesmann verstärkt seit Beginn des Monats Oktober das globale Deals-Team des Beratungshauses als Managing Director am Standort München. Der M&A-Experte kommt von PwC Deutschland. Und das ist nicht die einzige Neuverpflichtung in jüngster Zeit, Interpath hat auch Nils Kuhlwein geholt, um den Bereich Restructuring in DACH zu entwickeln. In dieser Episode erklärt Tobias, was er bei Interpath plant und welche Expansionsstrategie das Unternehmen im DACH-Raum hat.