02 | 中美软件股、稳定币WhatsApp时刻，即时零售大战和2026资产配置建议

-导语-新年伊始，美股软件股经历巨大跌幅，这是否意味着商业模式在AI技术范式前坍塌？美国稳定币Clarity Act在 参议院受阻，稳定币的WhatsApp时刻是否到来？在国内，即时零售的补贴大战依然胶着。这场人类历史上最大的零售补贴战中，各家到底在争抢什么？面对全球市场震荡，2026年A股的结构性机会在哪里？美元资产又该如何布局？家办如何选择基金经理？-本期话题成员-Winnie He（嘉宾）：弘章资本全球风险投资合伙人兼顾问，Rivere Capital家族办公室创始人兼董事李仁宇（嘉宾）：长江证券（上海）资产管理有限公司总经理助理、FOF投资部总经理翁怡诺 Vincent Weng（主持人）蒉莺春 Kate Kui（主持人）微博、小红书同名-时间轴-一、中美两国软件行业比较01:36 美股软件股蒸发万亿市值03:23 Anthropic插件引发抛售，AI Coding击穿SaaS付费壁垒06:15 垂直SaaS的护城河、通用型软件的生存危机09:40 中国软件业发展现状，警惕AI替代带来的回调风险二、稳定币的 WhatsApp 时刻11:08 稳定币作为全球原生支付工具的网络效应爆发13:29 CLARITY Act受阻背后的真相：稳定币发行商与传统商业银行的博弈15:45 终局思考：去中心化技术下的稳定币与国家治理规则下的商业银行共存三、人类历史上最大的零售补贴大战何时结束？24:08 千亿级“饥饿游戏”：即时零售的补贴规模创历史之最28:15 为什么不去卷山姆？31:40 补贴大战终局预测四、2026年资产配置：A股的结构性机会与美元全球配置42:51 A股进入资金再平衡时代，房产配置弱化，低利率驱动资金向权益类与二级债基搬家45:10 聚焦科技长牛主线，关注地产企稳后的产业链复苏51:46 家办如何通过市场中性策略配置数字资产？53:20 如何挑选基金经理？这是不是一个玄学？55:18 AI时代VC的逻辑变迁，看好能够快速盈利的小微型VC及AI+医疗等交叉领域63:21 比特币作为“电子黄金”的自托管优势与战略配置价值65:34 寻找全球价值洼地：港股及新兴市场的估值修复空间-主持人简介-蒉莺春（Kate Kui），全球科技、零售投资人，曾任Merrill Lynch（香港）中国高科技行业主管、京东高级副总裁，并曾在央视总台CGTN担任多年财经主播。翁怡诺（Vincent Weng），弘章投资创始合伙人，拥有20多年风险投资与私募股权投资经验，所投资的多家公司已经成功在美国、香港地区以及国内A股资本市场上市。 翁先生也是目前国内知名的大消费产业和跨境出海投资专家。