0709 美伊地缘冲突骤然升级 特朗普延长关税威胁宽限期至8月1日

全球资本开始重新给“稀缺性”和“安全性”定价美国正式撤销伊朗石油销售相关豁免安排。特朗普再次公开表示，此前的美伊谅解已经结束。消息出来后，市场立刻把注意力从“需求疲软”切换到“供应中断”。过去几个月，市场一直在押注“通胀缓慢回落、利率逐步下行”，而现在这个叙事出现了裂缝。宏观无法预测，但可以观察激励如何改变行为。当油价重新成为变量时，央行的激励也会改变。市场真正担心的不是今天油价涨多少，而是未来几个月降息节奏会不会被迫放慢。与此同时，黄金继续被官方资金买入。国家外汇管理局公布数据显示，截至6月末，中国外汇储备约3.42万亿美元，环比有所回落，但黄金储备已经连续20个月增加。这里有个容易被忽视的信号：外储波动主要受汇率折算和资产价格影响，但持续增持黄金反映的是更长期的储备配置逻辑。也就是说，在全球地缘风险、财政赤字和货币体系不确定性上升的背景下，各国央行正在慢慢提高“非信用资产”的权重。不能只看价格，更要看资产在极端环境下能否保持购买力。官方资金持续购金，本质上是在为这种极端情景买保险。这也是为什么黄金每次回调，都能看到长期资金重新进入。另一方面，特朗普把关税时间表推迟，但关税威胁同样也被进一步升级。特朗普向多个贸易伙伴发出新的关税通知，将原定7月9日到期的宽限期延长至8月1日，同时提出对进口铜征收50%关税、对外国药品征收最高200%关税的计划。市场昨天的解读很有意思：股市先松了一口气，因为时间被延后；但铜和医药相关资产并没有真正放松，因为供应链成本上升的风险仍然存在。这说明资金正在从“是否加关税”转向“加关税后谁能转嫁成本”。未来一段时间，拥有定价权的资源企业、龙头制造商和大型医药平台，可能比依赖低成本出口的企业更受资金关注。AI资本开始从“买芯片”进入“买电力和机房”阶段AI云服务商CoreWeave宣布以约90亿美元全股票收购数据中心运营商Core Scientific。这件事的意义不在并购金额，而在方向变化。过去两年AI投资主要集中在GPU，现在头部公司开始向上游数据中心、电力和基础设施延伸，目的很明确：锁定供给、控制成本、提高议价能力。有一句话特别适合今天的市场：财富来自拥有稀缺资产，而不是重复劳动。因为在AI时代，真正稀缺的已经不只是芯片，还包括电力、土地、机房和长期能源合同。资本正在提前占位这些“看不见的瓶颈”。最后，来关注未来24小时：今天上午9点30分，中国公布6月CPI和PPI，如果核心通胀继续回升，而工业品价格降幅收窄，市场会重新评估国内宽松空间和人民币预期。今晚10点30分，美国EIA原油库存数据将验证中东风险是否已经开始影响实际供需预期，能源股和油价波动可能进一步放大。明天凌晨2点，美联储公布6月会议纪要。这可能是本周最重要的定价锚。如果纪要显示委员们更担心关税和能源推高通胀，9月降息预期可能降温；如果讨论重点转向就业放缓，风险资产则有机会继续反弹。