12/12/2025 ¿Estamos en una burbuja? La verdad detrás del mercado

En este episodio de Macro sin Filtro analizo en profundidad si realmente estamos viviendo una burbuja financiera. Recorro indicadores clave —como el Shiller CAPE ratio— que muestran con claridad que las valuaciones actuales están en niveles propios de una burbuja, aunque sin necesidad de llegar a los extremos del año 2000.Explico por qué esto no implica que la burbuja vaya a explotar de inmediato. Para que eso ocurra, la macroeconomía debe deteriorarse aún más. Estamos muy cerca, pero todavía no.La discusión de “burbuja sí o burbuja no” es, en realidad, irrelevante: mientras el mercado mantenga expectativas de crecimiento económico que puedan justificar las valuaciones, la burbuja puede seguir inflándose. El problema es que estamos entrando en una etapa donde los inversores comienzan a darse cuenta de que ese crecimiento no llegará… y que una recesión es ahora el escenario más probable.**Este contenido no constituye una recomendación de inversión.Seguime en X: @valeteruSeguime en Substack: ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://substack.com/@valentinteruggi