195. 股市的未解之谜

该文章讨论了当前美国股市上涨的多种理论，并指出没有单一的解释能够完全说明其历史性的持续增长。文章首先介绍了基本面理论，该理论认为股价应与公司利润和经济状况挂钩，但这一理论在2008年金融危机后未能完全成立。随后，文章探讨了流动性理论，认为美联储的货币政策是市场涨跌的主要驱动力，然而2023年至2024年的市场表现又与此理论相悖。文章接着提出了人工智能（AI）革命理论，认为“七巨头”科技公司因AI前景而估值飙升，但这也引发了对投机泡沫的担忧。最后，文章探讨了“特朗普总是退缩”的TACO理论，认为投资者相信特朗普会为市场稳定而放弃极端政策，以及将市场表现归因于被动基金的兴起，认为这种投资方式导致了市场持续上涨和集中度提高。内容来源：https://www.theatlantic.com/economy/archive/2025/08/stock-market-theories/683780/