2025岁末专题｜我们到底在用什么决策、赚什么钱？用金融框架理解资产涨跌

市场每天都有无数信息：数据、政策、消息、小作文。但是在信息密集、叙事多元的市场中，真正决定资产涨跌的，往往不是某一条消息，而是更底层的力量。这一期，我们试图回答一个问题：资产到底是被什么力量推着上涨或下跌的？本期节目，我们邀请到了国金证券首席经济学家宋雪涛，从专业机构筛选信息聊起，尝试用一套清晰的金融框架，帮助你建立一套更稳定的认知坐标，在复杂多变的市场环境中，理解资产波动背后的运行逻辑，弄清楚自己究竟在依靠什么做决策，赚什么钱。「本期节目也是《人间钱话》2025岁末专题的第一期。2025岁末专题将通过「三重镜」，带你见世界、见自己、见时空，也希望可以帮助每一位投资者，更好的看见投资世界的框架、投资中的自己，以及生命周期视角下的现金流。」聊天的人主持：林荣华，天弘基金策略分析师嘉宾：宋雪涛，国金证券首席经济学家时间轴Part 1：在信息洪流中，先建立认知框架02:29 专业的投资人每天都看什么信息04:01  你的大脑需要一个「认知过滤器」04:47 用框架去理解金融世界08:24 大类资产通用框架参考：基本面、flow、估值09:26 我们到底在赚什么钱：基本面、流动性、情绪Part 2：不同资产的涨跌逻辑13:39 为什么基本面向好，资产表现就好16:34 股票类资产应该关注什么18:16 成长型行业最应该关注的是什么20:43 AI行业有泡沫吗？24:07 黄金上涨的新逻辑Part 3：流动性、叙事和泡沫：市场的情绪机制32:35 资金流flow如何推动资产涨跌35:44 叙事如何放大市场情绪40:03 泡沫不是失控，而是市场“常态”44:22 天弘固收+对A股的flow分析角度45:59 买黄金的几股flowPart 4：估值的真正作用：决定长期空间49:41 股票估值什么时候才真正起效？53:14 黄金没有估值锚了57:51 套用框架，A股现在站在哪？01:00:36 楼市的估值底要来临？出品：天弘基金制作：声动活泼商业合作风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。在小宇宙查看该单集文稿