2026-04-08 特斯拉新闻 - 估值承压与全球扩张

本期重点聚焦特斯拉估值与基本面之间的错位，以及自动驾驶商业模式和全球扩张的最新动向。摩根大通重申特斯拉“卖出”评级，将目标价定在145美元左右，暗示较现价或有约60%的下跌空间，理由是交付疲软、补贴退坡和竞争加剧，导致财务预期下修却股价大幅反弹，估值与现实出现明显背离。配合多家机构下调目标价，《投资者商业日报》将特斯拉视为“按完美情景定价却交出失望答卷”的典型，高波动与高风险并存，建议谨慎评估长期成长故事是否值得当前溢价。 监管层面，美国国家公路交通安全管理局 NHTSA 宣布结束对“Actually Smart Summon”远程停车功能的调查。数据显示，在约259万装车量、数百万次使用中，事故发生率不到1%，多为轻微财产损失，没有人员伤亡。特斯拉通过多次 OTA 更新改进摄像头遮挡检测和障碍识别，监管机构因此选择结案，但保留未来重启调查的权利。对投资者而言，这削弱了自动驾驶相关的尾部安全风险，有助于释放部分监管不确定性溢价。 业务模式上，特斯拉在北美取消新款 Model 3/Y 上原本免费的基础 Autopilot，将车道保持和自动转向等功能全部纳入 FSD 套餐，通过月费99美元的订阅方式收费，并停止一次性买断选项。这一调整标志着公司正在把自动驾驶从硬件卖点转向持续软件服务，拉长现金回收周期的同时，提升软件收入的稳定性和客户终身价值，但也带来用户接受度和订阅率的不确定性，未来几个季度软件及服务营收的增速将成为估值能否站稳的关键观察点。 全球扩张方面，Pulzo 报道特斯拉在哥伦比亚上市仅第二个完整运营月，即成为当月第三大汽车品牌，超越马自达、雪佛兰和丰田等传统车企，Model Y 更是夺得当地单月销量冠军。这说明特斯拉在新兴市场的“预热+集中交付”打法正在奏效，也为“电动车渗透率仍处全球早期阶段”的长期成长逻辑提供了新证据。与此同时，India News 报道特斯拉在印度新孟买的购物中心 Nexus Seawoods 建成首个商场内充电站，配备 V4 超级充电桩和目的地充电桩，使其在印度的网络扩展到20个超级充电器和14个目的地充电器，配合商场内的快闪展厅，进一步夯实了进军印度这一超大潜力市场的基础，为未来本地化生产和销量放量预埋基础设施。 综合来看，特斯拉当前的股价在华尔街观点中极具争议：一端是基于全球电动车渗透、自动驾驶和软件订阅模式的长期乐观预期