2026-06-08 · 特辑｜联发科入门：从山寨机之王到 Nvidia 和 Google 的隐形合伙人

用一整期把台湾联发科技（MediaTek）讲清楚。四月二十二号，Google 公开宣布下一代 TPU v8 分成两个变体——训练版 Sunfish 仍交给 Broadcom，推理版 Zebrafish 交给联发科；当晚联发科股价跳涨 8.7%。叠加它与 NVIDIA 共同设计、已在 DGX Spark 桌面 AI 工作站出货的 GB10 芯片，这家原本被定义为「手机 SoC 厂商」的公司，正同时成为 NVIDIA 的 Arm 合伙人和 Google 的 ASIC 合伙人。我们梳理它从 1997 年联电分拆、山寨机时代的 turnkey 方案、到今天 Dimensity 9500 旗舰的完整轨迹，拆开 GB10 和 Zebrafish 的技术分工与战略含义，最后回到投资视角——新台币 4,300 元、远期约 65 倍市盈率这个位置，三种情景下分别意味着什么。