2026-08-24 · 芯片领跌，美加贸易战升级

芯片股领跌，美加贸易战正式打响，尽管大盘资金流和趋势结构依然健康，但今天确认的看空信号几乎全部集中在医疗保健板块。AppLovin 和 Amgen 是今天最典型的一对：前者是华尔街依然看多、技术面却仍在下跌趋势中的接飞刀，后者是基本面扎实却涨得太快的医疗股。核心信号今天美股低开震荡，压力主要来自芯片股。英伟达在本周财报公布前大幅下跌，拖累整个纳斯达克明显跑输大盘，但道指小幅收涨，说明这并非全面的风险规避，而是资金从最拥挤的板块悄悄撤出。今天推动市场的是两条政策线。第一，美国财政部启动了一轮新的制裁行动，针对伊朗石油、航运和黄金交易网络的数十个实体，这对能源板块是利好。第二，也是更重要的一条，美国与加拿大的贸易战正式打响：上周五谈判破裂，周末针对数百亿美元加拿大商品的高额关税正式生效，政府还威胁明年起将汽车关税翻倍，加拿大总理已经准备好对等反制，将于九月初落地。市场恐慌指数仍徘徊在今年低位，几乎没有为这些风险定价。噪音过滤把今天芯片股的波动放到一边，市场的底层结构依然健康：数百只成分股仍被归类为资金流入，处于长期上升趋势的股票数量也明显多于下降趋势的股票。不寻常的是短线过热信号的分布极度失衡。今天确认的反转信号里，看空的数量远远超过看多，且几乎全部集中在医疗保健板块，接近全部看空信号的一半，此外还有部分科技服务和支付类公司，这些股票在整个夏天作为防御性、对利率敏感的资金避风港涨幅巨大，如今已明显偏离模型认为合理的水平。反观看多的一侧，今天扫描出的每一只看多个股都仍处于长期下降趋势之中，资金流依然净流出，充其量是超跌反弹，而非舒服的逢低买入机会。真正值得关注的是板块轮动：资金正悄悄流出医疗保健板块，同时工业和材料这两个偏周期性的老经济板块开始出现新增买盘，恰恰是加拿大关税升级会直接冲击的板块，市场尚未把这层政策风险充分计入价格。多信号共振AppLovin 是这份只有九只股票的看多名单里最值得说的一个，也是少数周线结构与短线看多信号方向一致的股票。公司做的是一个 AI 驱动的广告平台，最早从手游起家，现在正在向电商和消费类应用扩张。刚公布的季度业绩相当扎实，在所有广告网络里份额增长最快，但业绩指引略微低于预期，今年六月才全面上线的消费广告新业务扩张速度也不如市场期待的那么快。股价今年已经腰斩，还在刷新短线新低。华尔街对基本面的判断几乎没有动摇，财报后多家投行重申买入评级，分析师的平均目标价相比现价仍有相当大的上行空间，但价格行为本身仍是典型的接飞刀，而非抄底信号，除非出现确认的反转或资金流转为净买入。Amgen 是另一面：一家好公司涨得太快、太远了。公司八月初公布的二季度业绩相当强劲，财报后多家分析师上调了目标价，股价一直在历史高位附近徘徊。最大的管线故事是一款减肥药，中期试验显示体重最多下降百分之二十，定位是每月注射一次而非目前主流药物每周注射一次，如果后期试验能保持这个数据，将是真正的差异化优势。但股票相对自身趋势模型的目标价已偏离好几个标准差，同时出现确认的看空反转信号，资金也已大举流出，这是今天医疗保健轮动故事里的典型案例，更适合收紧止损、适度获利了结，而非在高位继续追。下周看点本周的市场风险高度集中在一个七十二小时的窗口里。周三上午公布七月核心通胀数据，这是美联储最看重的通胀指标；周三收盘后，英伟达公布财报，这只股票是众多主流指数基金的核心权重股，即便没有直接持有也会通过指数基金影响更广泛的市场。周五，新任美联储主席将在杰克逊霍尔年度会议上发表就任以来的首次主旨演讲，官方主题是支付政策，但市场真正关心的只有一件事：他对利率路径的表态是鸽派还是鹰派。再叠加持续升级的美加贸易战和新一轮对伊朗的制裁，这是一个变数很多、需要保持敏捷的一周。数据截至 2026 年 8 月 24 日收盘。仅供学习研究，不构成投资建议。保持清醒，拒绝被割。