2026-08-27 · 软件股飙升，美联储将至

英伟达业绩指引带动软件股集中大涨，公用事业与半导体板块则在悄悄吸筹，真正的考验是明天美联储主席的首次杰克逊霍尔演讲，加息与否仍是悬念。核心信号英伟达把下季度营收指引上调到约一千零八十亿美元，同比增长近九成，带动 Salesforce、CrowdStrike、Veeva、ServiceNow 等软件股大幅上涨，纳斯达克明显跑赢标普和道指。资金则从铁路、信用卡网络、必需消费品、公用事业和医疗保健板块中抽离。宽口径数据依然偏多，过半数股票呈现资金流入，处于上升趋势的股票明显多于下降趋势。但背景并不平静，三十年期国债收益率已升至 2007 年以来最高水平，期货市场给出的加息概率接近三分之一，美联储主席明天上午将发表就任以来首次杰克逊霍尔演讲，而波动率却被定价得毫无风险。噪音过滤今天确认卖出信号与买入信号的悬殊比例是这几周里最极端的一次，但这背后主要是机制性原因，一只股票单日跳空两成会自动被钉在超买极值上，与基本面无关，所以卖出信号集中出现在今天涨得最猛的科技和医疗保健板块。更值得关注的信号，是过去大约一周里资金在下跌中悄悄流入公用事业和半导体板块，这两个板块今天在软件股飙升的同时又双双走弱。还有一个分化现象，纳斯达克 100 今年以来涨了大约一成六，但成分股中位数涨幅只有大约百分之八，三分之一的成分股其实是下跌的，说明今年的领涨面非常狭窄。多信号共振Salesforce 是今天延伸幅度最大的股票，单日跳空上涨超过两成，营收和盈利大幅超预期，调整后每股收益比预期高出约八成，公司还上调了全年营收指引，人工智能相关年化营收正逼近四十亿美元，并公布了与 Anthropic 的新合作。基本面确实强劲，但股价已经比模型目标位高出五个标准差以上，是今天整个榜单上最延伸的读数，一份出色的财报几乎在几个小时内就被市场充分定价，此时追高的性价比很差。Aptiv 这家汽车和电动车零部件供应商，股价比模型目标位低出超过一个标准差，但这并不是一次干净的抄底。公司上季度盈利超预期，却把全年盈利指引下调了约百分之三，下半年降幅预计更大，股价创下五十二周新低，多家机构因此下调目标价，尽管同期有内部人在增持。在已确立的下降趋势中创出新低，这种情况更接近接飞刀，而不是舒服的回调买点。Pinnacle West 这家亚利桑那州的公用事业公司，拥有今天整个榜单上最干净的看涨反转信号，基本面也支持这一判断，管理层刚上调了长期销售增长指引，主要受数据中心用电需求推动，并已连续十个季度达到或超过自己的业绩指引。但股价这个月仍下跌超过百分之八，跟随整个利率敏感的公用事业板块走弱，周线交叉检验也与今天的看涨信号出现分歧，是今天榜单上仅有的两个出现这种分歧的名字之一。在美联储主席首次重要演讲前一晚买入一只利率敏感股票，等于在为一次硬币投掷支付代价，这个机会明天依然会在。数据截至 2026 年 8 月 27 日收盘。仅供学习研究，不构成投资建议。保持清醒，拒绝被割。