2026年のドル円相場を占う 「円安ニッポン」と「ドル覇権」の行く末＜大槻 奈那 × 清水 順子 × 唐鎌 大輔＞｜Pictet Academic Lounge 2025.12.16

00:00 2026年のドル円相場 円安ニッポンとドル覇権の行方 02:11 日本の国際収支はどう変わったのか 04:52 為替経済性リスクとは何か 06:38 第一次所得収支に潜む落とし穴 07:59 なぜ経常黒字でも円安なのか 09:23 黒字の正体 戻らない円 14:39 トランプ関税が生むドル高圧力 17:50 ドル一強から多極通貨体制へ 20:45 欧州再軍備計画のインパクト 23:00 アジアで進む脱ドルと人民元 26:10 円の国際化チャンスはアジアに 28:07 円安の核心は実質金利 30:40 円は安全資産と言えるのか 33:24 日本財政の安定性に疑問符 36:09 来年最大の為替リスク 利下げ終了 39:27 160円超えは現実的か 40:37 円高には成長戦略が不可欠 42:39 円安が突きつける厳しい現実 43:52 時代と局面を見誤らない視点 ●当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。 ●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。 ●当資料に記載された過去の実績は、将来の成果等を示唆あるいは保証するものではありません。 ●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。 ●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。 ●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。 ●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の対象ではありません。 ●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。 ●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。 ピクテ・ジャパン株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号 加入協会： 一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、日本証券業協会