#345 - Hành Vi Đầu Tư Của Doanh Nghiệp Việt Nam Dưới Lăng Kính Bất Ổn Toàn Cầu Và Chính Sách Tiền Tệ

Trong bối cảnh kinh tế thế giới liên tục biến động bởi chiến tranh, dịch bệnh và các cú sốc chính sách, doanh nghiệp Việt Nam ngày càng đối mặt rõ hơn với bài toán phân bổ vốn giữa đầu tư sản xuất và đầu tư tài chính.Từ thực tế đó, một nghiên cứu mới từ nhóm tác giả thuộc Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh (UEH) và cộng sự đã phân tích hành vi đầu tư của doanh nghiệp dưới tác động đồng thời của chính sách tiền tệ và bất ổn kinh tế toàn cầu.🔎 Nghiên cứu cho thấy, khi rủi ro đầu tư vào tài sản cố định gia tăng, đồng thời mức độ bất ổn chính sách kinh tế toàn cầu ở mức cao, doanh nghiệp có xu hướng chuyển vốn sang tài sản tài chính như một lựa chọn linh hoạt hơn về thanh khoản và phòng vệ rủi ro.📊 Dữ liệu giai đoạn 2012–2022 cũng ghi nhận xu hướng này khá rõ: tỷ lệ đầu tư vào tài sản tài chính của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tăng 16,97%, trong khi tỷ lệ đầu tư vào tài sản cố định giảm 16,53%. Kết quả này cho thấy xu hướng “tài chính hóa” đang ngày càng hiện rõ trong quyết định đầu tư của doanh nghiệp.💰 Ở góc độ điều tiết, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng chính sách tiền tệ có thể góp phần làm giảm tỷ lệ đầu tư vào tài sản tài chính. Tuy nhiên, trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng, tác động này suy yếu đáng kể. Nói cách khác, việc nới lỏng tiền tệ chưa chắc đã đủ để kéo dòng vốn quay trở lại khu vực sản xuất nếu môi trường bên ngoài vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.Từ đó, nghiên cứu gợi mở rằng doanh nghiệp cần nhìn lại chiến lược phân bổ vốn dài hạn, cân bằng giữa yếu tố an toàn và giá trị bền vững; đồng thời, nhà hoạch định chính sách cũng cần theo dõi sát xu hướng dịch chuyển dòng vốn, bởi riêng công cụ tiền tệ có thể chưa đủ để thúc đẩy đầu tư vào nền kinh tế thực.Trong một thế giới mà bất ổn dần trở thành “trạng thái bình thường mới”, câu hỏi không chỉ là đầu tư bao nhiêu, mà còn là đầu tư vào đâu để tạo ra giá trị thực sự.Nhóm tác giả: GS.TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo, TS. Tô Công Nguyên Bảo - Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, Bùi Thị Thảo Trang - Công ty RSM Việt NamGiọng đọc: Thanh KiềuCác kênh lan tỏa tri thức từ UEH:Website: https://future.ueh.edu.vn/ Kênh Youtube sách nói UEH: https://youtu.be/euH-DmjCPTc Kênh Spotify UEH: https://go.ueh.edu.vn/spotifyueh   Kênh Linkedin UEH: https://go.ueh.edu.vn/linkedinueh   Kênh Tiktok UEH: https://www.tiktok.com/@ueh_official  #UEH #ResearchContributionForAll #LanToaTriThuc #UEHDaNganh #UEHBenVung #SDG8 #SDG9 #SDG16