5%美债引力：全球资产定价锚重构与流动性格局

10年期美债收益率重回5%关口，这不仅是一个标志性的利率数字，更是全球金融市场估值坐标系的一场剧烈位移。作为全球“无风险利率”锚，5%的美债收益率正在对权益市场、全球汇率、大宗商品及新兴市场资产施加前所未有的“引力”。 本期音频将围绕以下核心逻辑展开拆解： 引力之源：通胀韧性、财政赤字扩张与利率长期高位（Higher for Longer）的深层博弈。 资产重定价：高贴现率如何压制高估值科技股与成长资产？全球“股债性价比”发生了怎样的质变？ 跨国流动性虹吸：日元套息交易解包、非美货币承压与避险资本流向。 投资应对：在现金与无风险收益回报丰厚的新常态下，资产配置如何兼顾确定性与防御边界。