A lo Fernando Alonso - 15/04/2024

Esta semana recapacitamos sobre el hecho de haber comenzado el año de manera más cauta que la media en España y si debe ser la estrategia a seguir. El dato de IPC en USA nos ha marcado seriamente a la hora de persistir en nuestra visión macro y de los mercados. Hasta ahora el inversor vive demasiado tranquilo, pero no es consciente de lo que suponen los últimos datos, que hablan de una inflación super subyacente subiendo a tasas del 8%. En el caso de la Eurozona Lagarde abre la puerta a recortes de tipos en junio y recalca que el BCE no debe seguir a la Fed debido a que supervisan dos economías muy distintas. Enfatizamos el acontecimiento que nos ha marcado durante este fin de semana. Los índices de riesgo geopolítico ya estaban en máximos y se verán estresados por el telegrafiado ataque de Irán a Israel. La vuelta a la calma pensamos que se verá irrumpida a futuro por incremento en las tensiones. Y fijamos en 95 usd el precio a partir del cual el riesgo de inflación comenzará a alertar de manera real. Los resultados empresariales de los bancos, que se publicaron el viernes, son buenos en comparación con el consenso, pero dejaron dudas que hicieron bajar a los valores al final del día. Para esta semana no perderemos de vista lo que suceda en Oriente Medio, pero tenemos una cita importante con la macro en China y la gran cantidad de resultados empresariales que nos quedan por conocer.