ÁBACO CAPITAL: “Somos especialistas en crédito”

En el Foro de la Inversión, José Costales, director general de Ábaco Capital, explica el posicionamiento y la estrategia de esta gestora independiente española, especializada en gestión activa y con 18 años de trayectoria desde su fundación en 2008. Ábaco Capital se define como una firma flexible que analiza en profundidad la estructura de capital de las compañías para invertir allí dónde detecta mayor valor, ya sea en crédito o en renta variable. Aunque la estrategia es mixta, la casa se considera especialista en crédito corporativo, con un enfoque muy centrado en estudiar la capacidad de repago, el balance y los activos reales que respaldan la deuda de las compañías. Actualmente, Ábaco Capital encuentra oportunidades principalmente en emisiones corporativas sin rating o en high yield, pero con fuertes coberturas de activos, que en muchos casos multiplican por más de dos veces y media la deuda neta. Se trata de emisiones pequeñas, poco seguidas por el mercado, lo que permite capturar rentabilidades atractivas. La cartera mantiene una duración corta, en torno a dos años, con una rentabilidad a vencimiento cercana al 4% en euros, evitando asumir riesgo excesivo de duración. Sectores como el gas e infraestructuras concentran parte de las oportunidades actuales. La estrategia principal, Ábaco Renta Fija Mixta Global, combina hasta un 70% en renta fija y un 30% en renta variable. En estos momentos, la exposición neta a bolsa ronda el 18%. En la parte de renta variable, la firma está especialmente posicionada en mercados emergentes y en pequeñas y medianas compañías europeas con valoraciones atractivas, priorizando empresas líderes en nichos concretos, con equipos gestores alineados y ventajas competitivas sostenibles. También mantienen exposición a energía, consumo e infraestructuras en países como Turquía o India. Desde su lanzamiento en 2008, el fondo acumula una rentabilidad anualizada del 5,20%, con cinco estrellas Morningstar a todos los plazos y situándose en el primer percentil a cinco años, con un 8,36% anualizado en ese periodo. Está dirigido a inversores que buscan preservar capital y obtener entre 200 y 300 puntos básicos por encima de la inflación en el medio plazo, con un horizonte recomendado de al menos tres años.