AI真的开始赚钱了吗？摩根士丹利TMT大会透露的三个信号

最近两年，AI投资规模不断刷新纪录。微软、谷歌、Meta、亚马逊等科技公司，每年在数据中心、GPU和算力基础设施上的投入已经达到数百亿美元。但市场最大的争议始终没有消失：这些AI投入，真的能赚回来吗？在二零二六年摩根士丹利TMT大会上，互联网与科技公司给出了一个阶段性的答案。摩根士丹利在会议纪要中总结了三个关键趋势：第一，生成式AI正在从效率工具，逐渐变成新的收入飞轮。第二，大型科技公司在AI资本开支上的投资回报率，其实比市场想象的更清晰。第三，大家担心的AI Agent“颠覆平台”，目前看更像是强化平台生态。在这期节目里，我们就结合这份最新研报，聊一聊一个核心问题：AI，这门生意，是否已经开始赚钱了。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播小柒幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿