AXT：磷化铟撑起AI光通信，为什么不缺订单却不能马上交货？｜EP26

在AI数据中心的高速光链路里，磷化铟主要进入激光器和探测器，AXT做的是更上游的衬底。2026年二季度，公司收入约4760万美元，同比增长164%，整体GAAP毛利率达到44.9%；磷化铟收入从一年前的360万美元增长至3070万美元。这期节目拆解晶体生长、客户认证与出口许可证如何共同决定交付，并回到2004年把全部生产迁往中国的战略选择：它既建立了成本与扩产基础，也让许可证成为今天的收入闸门。节目同时分析客户为何预付资金锁产能，以及技术稀缺、行政稀缺和价格稀缺的不同持续性。信息截止：2026-08-20。本节目不构成投资建议。