白云山：2024，亮点全无（二）

进一步分析可以发现，业绩下滑最厉害的正是白云山的当家品种——金戈，也就是枸橼酸西地那非片，虽然生产量同比增长了1.33%，但是销售量同比下降了13.17%，连带着使得库存量激增49.78%，销售额10.34亿元，同比下滑19.81%，市场大大萎缩。作为一款十多年前的药物，金戈的跌落是迟早的事。国内ED药物（治疗勃起功能障碍）的市场厮杀实在过于激烈。目前，国内已有20多个厂家生产枸橼酸西地那非。自2023年以来，仁和药业、齐鲁制药的枸橼酸西地那非片也相继获批。此外，阿伐那非、他达拉非等同适应证仿制药也有不少企业在布局。受此冲击，2023年金戈就已经开始出现产量和销量双双下降，2024年仅仅只是延续了这一下行趋势而已。白云山在年报中也提到了这一点：该产品竞品数量持续增加，市场竞争激烈，加之调整促销政策，销量同比有所下降，库存量同比增加。再回头看商业板块，虽然营收微增了3.39%，但成本却增加了4.01%，毛利率更低了，无疑让公司总业绩进一步雪上加霜。综上，可以用八个字来总结白云山在2024年的表现：没有亮点、全线承压。过去许多年，白云山还一直被各种各样的“丑闻”所缠绕。2019年，白云山曾经的合作伙伴北京康业元投资顾问有限公司发表了一封公开信，控告白云山及其董事长李楚源涉嫌违反《证券法》《公司法》等相关规定，侵害了合作伙伴权益。回溯到1999年，广药集团与康业元携手成立广州白云山医药科技发展有限公司，共同投身金戈的研发与销售。然而，康业元作为白云山科技股东之一，没有获得与股份相应的收益。按理说，持有白云山科技49%股份的康业元，理应分到金戈49%的利润，但是广药集团仅提供了销售额不到8%的提成，远低于康业元的预期。除了纠缠不清的分成比例问题外，康业元还指控广药集团虚增成本、隐瞒利润、涉嫌偷税漏税等问题。对此，广药白云山不仅发文澄清，还表示举报与事实不符，已向公安机关报案。然而，到了2022年8月，国家医保局官网发布《关于天心制药等3家企业虚增原料药价格、虚抬药价套取资金有关情况的通报》。通报显示，白云山旗下三家公司广州白云山天心制药股份有限公司、广州白云山医药集团股份有限公司白云山制药总厂、广州白云山敬修堂药业股份有限公司涉嫌药品虚高定价、套取资金，并存在行贿医务人员或特定关系人，开展药品违规促销的行为——某种程度上，这相当于证实了康业元的举报。今年2月，白云山控股孙公司广药四川因销售人员存在利益输送被四川省药械招标采购服务中心公开点名，再度让白云山陷入风波。早在2015年，白云山就立下千亿市值的目标，如今却何以陷入令人唏嘘的境地，这背后发生了什么？请您明天接着收听。