Banco Central Europeo, ciclo bajista de tipos en un entorno de incertidumbre

Sonsoles Castillo, de BBVA Research, explica las causas que están detrás de las dos bajadas de tipos de interés que en menos de tres meses ha anunciado el Banco Central Europeo (BCE), fundamentalmente por los buenos datos de inflación, que después de tocar máximos se ha ido moderando de forma paulatina en un contexto en el que se espera que vaya convergiendo hacia el objetivo del 2% a mediados de 2025. También se refiere a qué impacto puede tener esto en la economía y de qué forma unos tipos de interés más bajos pueden impulsar el crecimiento, principalmente porque las bajadas de tipos irán produciendo un efecto favorable en la economía a través de distintos canales (los tipos de interés de crédito y el tipo de cambio), aunque sin olvidar que la política monetaria actúa con ciertos retardos y que estos son variables. Adicionalmente, Sonsoles analiza si nos encontramos ante un cambio de ciclo, si se anticipan más recortes de tipos en los próximos meses en un entorno de incertidumbre, y qué factores podrían limitar esas rebajas. Todo ello, en un escenario en el que Mario Draghi acaba de presentar el informe encargado por Ursula von der Leyen para relanzar la productividad y la competitividad de la Unión Europea, y que la propia presidenta del BCE, Christine Lagarde, valoró muy positivamente en la última reunión de septiembre del banco central.