Bellerive On Air - 3/2026

In der aktuellen Ausgabe von «Bellerive on Air» analysiert Thomas Steinemann die bemerkenswerte Robustheit der globalen Aktienmärkte trotz geopolitischer Spannungen. Aus seiner Sicht haben sich die Börsen nicht vollständig von der Realität abgekoppelt, sondern preisen bereits ein, dass Konflikte, Inflation und mögliche Belastungen der Unternehmensgewinne eher vorübergehender Natur bleiben. Die Nervosität sei zwar erhöht und geopolitische Risiken blieben Störfaktoren, von einer euphorischen Übertreibung an den Aktienmärkten könne jedoch nicht gesprochen werden. Auffällig sei vielmehr, dass die positive Entwicklung relativ breit abgestützt sei – mit Ausnahme einzelner Softwaretitel, die unter der Erwartung leiden, künstliche Intelligenz könne klassische Softwareentwicklung teilweise ersetzen.