Biotech港股“18A”五年历险记（二）

2017年之前，苏州生物医药产业园区的企业数量虽已初具规模，但其中能够上市者寥寥。新政实施仅一年多，情况已经大不一样，以信达生物、东曜药业为代表的创新药公司陆续上市。2019年，国内赴港上市的“18A”公司共有9家，其中来自苏州生物医药产业园区内的企业便有4家，几乎占据半壁江山。“18A”不只是起点，更是让生物科技企业迈向成功的成长之路。截至2023年3月底，已有百济神州、信达生物、君实生物、复宏汉霖、康希诺生物、再鼎医药、诺辉健康等7家“18A”公司成功“摘B”。根据港交所规定，通过“18A”上市的药企在满足普适于所有行业上市申请人的财务测试后，可申请移除“-B”的特殊标志。“摘B”意味着企业在盈利能力、产品研发管线、商业化能力等方面得到了市场的认证，也被认为是凭借“18A”上市的企业成功发展壮大的重要标志。在纳斯达克、港交所、科创板三地上市的百济神州是最好的例证。作为首批上市的“18A”药企，百济神州是受益者，同时也是“18A”的尖子生。百济神州总裁、首席运营官兼中国区总经理吴晓滨表示，当初在港交所上市时，公司商业化刚刚起步，还在进行国际化布局。2022年，百济神州的产品收入接近85亿元，海外营收占比超过40%。这些成绩除了公司本身的战略布局，更离不开‘18A’的支持。除了为上市公司提供资金的支持，“18A”更深远地影响在于对科创板的推动作用。“18A”新政出台前，对未有收入的生物科技公司而言，想要挤进资本市场的大门颇为不易。“18A”提供了纳斯达克市场之外，新的并且是当时唯一的选择。登陆港交所让众多中国的生物科技公司迎来政策的红利与资本的青睐，一时风光无两。即便出现资本“寒冬”，“18A”仍是获得精准和长期资金支持的首选地之一。不仅如此，“18A”也为中国创新药投资人提供了成长和锻炼的机会。美国生物科技行业于上世纪70～80年代起步，资本市场的配合早已成熟。相较而言，五年前亚洲的投资环境和策略都略显稚嫩。五年时间里，港股生物科技的相关投资，无论是在质量还是数量上都有肉眼可见的提升。从另一角度而言，“18A”在助力港交所成为生物科技公司融资聚集地的同时，也进一步扩大了港交所在全球资本市场的影响力。创新药环境与五年前已经大不相同，摆在“18A”面前的新问题是什么？旧时的政策能否跟得上行业的高速发展？请您明天接着收听。