财智多谋EP34《量化宽松=印钞？》

欢迎关注我们的微信公众号“UP知识”，回复关键词“量化宽松”或“EP34”就能获得相应的文章推送了。欢迎收听本期的财智多谋，当经济萧条的时候，银行通常会通过降低利率、扩大内需等传统经济手段来促进刺激经济。如果这些手段效果甚微，必要的时候就会采取量化宽松政策。今天我们来了解一下什么是量化宽松。（概念）量化宽松，简称QE，通俗理解就是“印钞票”，指国家货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，调节市场的货币量，旨在降低市场利率，刺激经济发展。量化，指的是扩大一定数量的货币发行量；宽松，即减轻银行的资金压力。这个政策通常是以往常规货币政策对经济刺激无效的时候，才会采用的极端货币政策。（起源，在日本的应用）量化宽松是一个比较年轻的经济学词汇，最早在2001年由日本央行提出——在2001年到2006年间，为了应对国内经济的持续下滑与投资衰退，日本央行在利率极低的情况下，运用量化宽松政策。通过大量持续购买公债以及长期债券的方式，向银行体系注入流动资金，使银行在较低利率情况下对外放贷，进而增加整个经济体系的货币供给，促进日本国民经济的恢复。说到日本，在我们前几期节目中刚好讲过安倍经济学，其大胆的货币宽松政策，在短期内成功促使了日本的经济增长。而近期日本大选的结果也显示，安倍有望继续执政并大力推行其安倍经济学。（美国的应用）目前经济全球化日益加强，一个国家的经济动作往往会引起全球经济的连锁反应。尤其是对于美国而言，由于美元是世界储备货币，而且世界主要商品定价均以美元为基准，美联储实施量化宽松货币政策将导致美元大幅贬值，从而引发新一轮资源价格上涨，埋下全球通胀的隐患。次贷危机之后，美国于2008 年10 月、2010 年11 月和2012年9月先后启动三轮量化宽松政策。之后随着美国经济逐渐转好，美联储在同年9月将购债规模减小到每月650亿美元。最终在2014年10月29号，美国的QE计划全部停止，美联储总共购买了4.5万亿美元的资产。这里值得一提的是，在量化宽松结束之后，央行会回收宽松货币。这么“一松”、“一收”，不仅为市场经济注入了活水，促使资金流动，又能维持高利率，让本国货币升值。（对中国的影响）美国史无前例的量化宽松政策的推出，对中国货币政策最直接的影响是，中国被动跟随美国进行调整。如果中国不跟随美国和全球的量化宽松政策，人民币将可能产生更大的升值压力，带来更多的资金流入。如果中国跟进美国的政策，由于中国的家庭和金融机构并不存在，要通过抛售物资来降低负债的问题，那么中国货币供应量将十分充足。因此，无论中国跟随还是不跟随美国的货币政策，都会出现流动资金充裕的情形，这将推动资产价格泡沫的出现。在中国，大家可能对量化宽松没有什么感受。实际上，2008年我国已经实行了量化宽松。2008年的11月9日，国务院推出4万亿经济刺激计划，实际上就是一次量化宽松。在国际上使用QE，是由于经济出现短期剧烈下滑，严重影响到就业。但从中国现在经济增长情况来看，就业情况要好很多，没有必要回到大规模刺激经济的套路上来。