曾经登顶“全球股王”的微软，股价跌了33%，到底发生了什么？

曾经登顶“全球股王”的微软，股价跌了33%，到底发生了什么？在上世纪90年代后期，微软一度登顶全球第一市值的位置，成为当年最早登顶全球股王的科技公司。在最近35年时间里，在科技七巨头中，微软算得上最稳健的科技巨头了。然而，进入2026年，对微软来说，却面临着前所未有的挑战。从二级市场的走势分析，微软股价已经较最高位跌了超过33%，创出了自2008年四季度以来的最大单季跌幅。在股价大跌的背后，微软到底发生了什么呢？从本质上分析，微软并非单纯的软件公司，而是“AI基础设施+平台+应用”三位一体的公司。从某种角度来看，AI并不是替代微软的业务，而是更倾向于业务加持，为用户提供更具个性化的服务体验。微软股价从最高位下跌了33%，下跌原因来自市场担心未来巨额资本支出吞噬利润，更可能担心AI爆发弱化微软护城河，软件行业或在AI时代被改写增长逻辑。与其他软件公司相比，微软具备每年稳健现金流，庞...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿