CFA筆記-股票的預期報酬

主體1 1. 歡迎來到 CFA 筆記 2. 2009 年版第 1 級第 5 卷 3. 權益和固定收益 4. 第56章 證券估值簡介 5. 第60章 債券的特色 主體二 6. 計算股票的預期報酬率 7. 假設你有無風險報酬率 8. 與市場報酬率 9. 與股票的beta值 10. 可以計算出股票的預期報酬率為 11. 無風險利率+beta值*(市場報酬率-無風險報酬率) 12. 13. 無風險利率可以設為GDP成長率 14. 因為資金的成長速度至少要和經濟成長速度一樣快 15. 16. 防禦型的公司 17. 可以在景氣不好時維持獲利 18. 例如：公用設施、民生必需品等。 19. 20. 提前贖回條款 21. 有些債券有提前贖回條款 22. 當市場利率下跌 23. 發債人可以贖回債券 24. 將票面利率調低 25. 重新發行 26. 它會設定一個贖回價格 27. 對發債人，這相當於一種買權 28. 29. 延遲贖回 30. 債券發行一段時間後 31. 發債人才可贖回債券 32. 稱為延遲贖回 33. 開場 2. 最後來看威騰電子2020年年報 1. 它是一家半導體製造商 2. 旗下有SANDISK公司，製造隨身碟、硬碟等。 主體1-資產負債表 1. 來到資產負債表 2.  股價淨值比P/B ratio 1.66 >1.5 X 3. 負債比Debt ratio 58.00% >50% X 4. 流動資產/流動負債 200.00% =200% O 主體4-損益表 5. 來到損益表 6. 本益比P/E ratio 22.28 >15 X 7. 股東權益報酬率ROE 8.20% <10% X 8. 過去十年每年都獲利 X - X 9. 過去十年EPS衰退  105.57% X 10. 主體5-現金流量表 11. 來到現金流量表 12. 營業現金流/稅後淨利OCF/NI -101.00%  <80% 但原因是前2年淨利為負值，因此仍然O 13. 每股自由現金流 1.77 >0 O 14. 主體6-股東權益變動表 1. 來到股東權益變動表 2. 內部人持股比例Insider Ownership 0.40%  >0.01% O 3. 股價Stock Price 57.34 - - 4. 市值  180億 > 100億 O 金融名詞解釋 34. Votality波動性 35. Principal本金 36. Devaluation貶值 37. Ruble俄羅斯盧布 38. Inflation通貨膨脹 39. Embedded嵌入式 40. Quoted price報價 41. Coupon rate票面利率 42. Redemption贖回 43. Provision條款 44. Yield殖利率 45. Accrued累計 46. Pursuant to 根據 47. Refinance再融資 48. Call option買入選擇權 49. Denomination面值 50. TTM Trailing 12 monthes公告日期12個月 結語 1. 今天就講到這裡，下次再會，拜。 51. 52. Proceed前進 53. Pegged掛勾 54. Votality波動性 55. Upheaval 動盪 56. Unrest動盪 57. Principal本金 58. Devaluation貶值 59. Ruble俄羅斯盧布 60. Inflation通貨膨脹 61. Embedded嵌入式 62. Quoted price報價 63. Coupon rate票面利率 64. Excerpt摘要 65. Prospectus招股書 66. Redemption贖回 67. Note紙幣 68. Provision條款 69. Yield殖利率 70. Contemplate打算 71. Hereinafter以下 72. Incur招致 73. Indebtedness負債 74. Refund退款 75. Accrued累計 76. Pursuant to 根據 77. Annum年 78. Thereof其中 79. Non-cumulative非累計的 80. Provision條款 81. Certificate券 82. Provided假如 83. Backed支持 84. Refinance再融資 85. Call option買入選擇權 86. Pro rata按比例 87. Serial依序的 88. Denomination面值 89. Herein於此 90. Debenture債券 91. Instrument辦法 92. Prepayment 預付款 93. Amortizing security攤銷證券 94. TTM Trailing 12 monthes公告日期12個月