成批“塌房”的生物技术独角兽（二）

一家致力于新型遗传药物的开发的BNTC公司同样经历了从备受青睐到“塌房”的过程。2020年4月15日，该公司宣布从澳大利亚迁居美国，并将原来发行的美国存托凭证（ADS）替换成普通股，这相当于其在纳斯达克重新上市。转换当日该公司市值上涨到14.38亿美元。外界都以为其赶在了最好的时机完成股权的转换，但谁也没想到那就是它所能企及的高点了。从当时的情况来看，该公司仅有一项用于治疗眼咽肌营养不良症的临床前资产，代号为BB-301。投资人追捧它的原因在于，他们认为其是基因沉默技术方向的领导者，该公司正在开发的BB-301是最先进的基于DNA指导的RNA干扰平台的遗传药物。该平台将RNA干扰与基因治疗结合起来，开发出在单次给药后促进致病基因持续沉默的药物。其实，无论是RNA还是基因治疗，在那时都是投资人颇为青睐的前沿技术。而BNTC公司的技术是两种技术的结合，高估值就不难理解了。然而，这种过度青睐于BNTC公司而言是不可承受的。受疫情影响，BB-301的临床试验开发工作的启动和预期完成之间存在几个月的延迟。而在资本寒冬，如果不能按照预期实现里程碑，反映在股价上往往就是暴跌。尤其对于这种技术未经验证的公司，投资人心里都没有底。至今，该公司的市值已经暴跌至700万美元左右。与此同时，该公司的审计报告对其持续经营能力表示怀疑。因为如果不筹集额外资金的情况下，该公司的资金撑不过今年三季度前。正在经历类似过程的“独角兽”药企还有七八家，甚至有些“独角兽”药企已经开始走破产流程，如数字疗法先驱企业、红细胞疗法先驱企业等等。“独角兽”药企靠PPT融资的模式行不通是关键原因，而整个生物技术的泡沫被刺破则是另一部分。由于生物技术行业的特性，在市场正常的情况下，生物科技公司们往往需要依靠大量资金的长期投入来完成从技术走向产品验证的过程。而市场的疯狂通常会影响生物科技公司自然成长的进程，导致“独角兽”药企频出。想了解独角兽变成“毒”角兽背后原因是什么？他们正在如何展开自救？是否还有机会重回巅峰？请您明天接着收听。