E65.泡泡玛特到了right price 吗？

⏯️本期简介：3月25号下午，一根放量的大阴线又让泡泡玛特站在了多空的焦点上，从交易量角度看，多空双方一定是谁也不肯让谁，互骂了一句“xx”！甚至段佬这些天不断在雪球发文，“收回不投资泡泡玛特的说法”，“情绪价值上，他们显然是可以的啊！”，“我怎么觉得泡泡玛特才是中国产品国际化的先驱呢？”，不知道段佬有没有真实买单，但至少在商业模式的思考上，段佬已经走在前面了！去年5月底，我们从情绪角度出发，探讨过一期为何labubu大火，彼时公司鲜花着锦，众望所归；而今时今日，在相对有争议的时间点，我们再去看泡泡玛特的商业模式，反而是更清晰的。资本市场，空头在卖什么，多头在买什么，双方心里肯定都有数。从我们的角度看，一个有ip有渠道、有自己的品牌运营能力、再三证明了成功的公司，PE估值最后跌到比他的制造公司还要低，如此魔幻的时刻也真实发生了。本期我们会从资本市场的结果聊起——股价为什么这样波动，并顺着聊到市场关心的几个问题：labubu之后其他ip能撑起来吗？ip调参顺利吗？内容到底要不要有？labubu的大电影值得期待吗？线下乐园的生意到底好不好，迪士尼的收入结构为什么不能复制？线下直营店和dtc品牌相比，模式为什么好？最后，也留给大家一个问题，你觉得现在泡泡玛特是什么时刻？备注：本期不做任何投资建议指导，仅代表个人主观探讨。btw，封面是molly二十周年展的画作，被我拿来二创了，此处希望得到泡泡股东们的庇护！shownotes结尾会放几张展会图片供大家欣赏~~听友群：如果你也愿意跟我们聊聊爱/美/钱的故事，欢迎扫码加入专属听友群，或者微信搜索 wtltw2015，添加Cindy微信，并备注【播客】：🎯时间轴：00:51明明是炸裂的财报，为何会放量暴跌?05:53回购为什么比分红更好?因为没有税呀!09:54一个公司在走向全球化的过程中，海外收入占比到一半，为何是个危险信号?12:22泡泡玛特，到底是ip公司，还是零售公司?它的属性是什么?14:37消费:一个需求端强逻辑，成本端弱逻辑的行业。14:58主动刺破黄牛泡沫，主导供应链放量，为什么说长远来看其实是一个非常健康的行为?22:37一个经历过低谷的公司，动作变形的概率可能会更低一些。23:51ip调参:在labubu爆火的时候，其他ip比如星星人还有足够的资源被推到台前，说明了什么?32:45相比dtc品牌，线下直营的好处是：资源相互借力，而不是相互争夺。38:32做大电影，做更深入的内容，会是一个好的方向吗?46:16ip的粉丝画像或许比大家想象中沉淀的更加深厚。51:24 为什么泡泡玛特要做重资产的线下乐园?一些猜想和几个判断。01:03:16回过头看泡泡玛特，F1进站时刻，让我们把结果交给时间。po几张molly二十周年展的照片，参观线下后会有对ip更真实的感受~ 展览门口的巨型Molly Molly的手绘稿 kenny wong 的工作间 molly周年纪念雕塑 MEGA Molly 融合非遗绒花