E75.我在收股息这层恭候大家，以及公平周期内的生存原则

🎤本期嘉宾：@丁昶 | 自由投资人，国内首批CFA，曾在海通证券、兴全基金、韩国未来资产基金公司任职。著有《文明资本与投资》《买入银行股》丁昶老师上一次坐客面基时录的节目：《宏观范式的转变：逆风期，进体制》⏯️本期简介：本期是丁昶老师的返场，前端时间我去上海，又找他聊了聊他写《银行股》这本书的本意，效率向公平周期的转向和投资，如何更科学地以史为鉴，我们甚至还聊了聊要不要移民的话题，欢迎大家收听本期节目。⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。🎯时间轴：01:00问：你担心投资界的出书魔咒吗？02:23buy and hold银行股，重要的是 hold，股息的兑现⭐️09:02三类人群对中国经济发展做出了额外贡献，夺笋呐...09:38红利类策略成立的充分必要条件16:12对三类投资机会的划分⭐️19:03微盘股轮动策略可能会逐渐失效了23:42投资策略没有高下之分，有时候人生特别大的智慧就在于知道矛盾存在，但又假装不知道⭐️26:10以史为鉴，鉴的是轨迹，而不是位置。鉴的是趋势，而不是状态。鉴的是规律，而不是现象⭐️30:46 公平周期和效率周期是丁老师看待矛盾和未来趋势的抓手目前效率周期➡️公平周期，就是得往百年前去看35:50 历史的研究范式究竟是单体问题，双体问题，还是三体问题？单体和三体都没有太多指导意义，双体问题下的周期感是不错的抓手。39:51 公平周期内的股市回报率高吗？看看美股的 1930～1980 年代就行了。41:2610年期美债收益率是观察长周期特别好的观察抓手，一目了然45:15《21 世纪资本论》出版后，《经济学人》破大防了，追着屁股后面骂了四五年50:16 内卷时代，企业家最恨的其实是同行54:48 效率vs.公平周期的转向不是几年就会结束的趋势，它会持续好多年，持续一代人的时间⭐️1:02:29 未来好不好，多问你自己，别管年轻人，也别管大家怎么样⭐️1:05:28 我现在每天坚持看新闻联播，以驯化自己的审美1:08:42 对《经济学人》这种海外媒体祛魅了，他们是真不懂中国⭐️1:15:56 最近在读的两本书1:18:33 聊房地产和通缩，其实中国是易通胀体质⭐️1:22:16 聊移民，很受启发⭐️📁本期内容相关资料： 推荐几篇丁昶老师的公众号文章，我都看过，很受启发：✔️《变局前夕的投资与研究》✔️《历史分析浅说》✔️《走向成熟》✔️《自由与现金流》✔️《房地产研究的几条心得》 41:26处提及：丁老师认为，同时包含政策意志和市场力量的 10y 美债收益率是观察历史的特别好的抓手： 45:15 处提及：《21 世纪资本论》通过美国不同人群的收入占比来勾勒公平与效率周期： 我又给大家找了一些更新的数据以便更好地感受公平与效率周期：数据来源：World inequality database红线：前10%人群蓝线：后50%人群📣 如果播客没听够，可以来@老钱日日谈 找我玩，这边的更新频率会高一些也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。