E82.26年中报棱镜：上半年，将K型进行到底

⏯️本期简介：年报系列新鲜出炉：2026年上半年，整个居民消费表现怎么样？依然从社零和CPI开始聊起，给每个行业做体检，诊断象限脉络。两个小时的高密度信息，欢迎收听，具体内容可以在时间轴一一对应。感谢华夏基金「红色火箭」对本节目的支持。「红色火箭」是华夏基金旗下专门针对指数投资研究的数据分析和决策辅助工具，帮你更好地了解指数、学习指数投资、做好投资决策，通过微信直接搜索即可免费使用。相关小程序内容仅作为学习工具，不作为任何投资建议和决策的参考。ETF 火伴计划：红色火箭推出 ETF 专属会员体系，面向华夏基金旗下ETF持有人开放认证领福利；每个月可依据当月积分进行福利申领，根据会员等级不同，每月可领取京东 E 卡、星巴克代金券、滴滴出行券等各类实用生活权益。点击shownotes里的链接，一键直达，请点击：红色火箭小程序年报系列回顾：《E69.年报里的2025年：碳基需求彻底被硅基消费打败了吗？》《E37.2025中报棱镜: 上半年的居民消费到底怎么样？》🎯时间轴：00:13中报，信息量最及时、能见度最高的透视镜。01:51上半年，科技的极致行情和中报是互相印证的。07:04 社零:读数难度又加大了。国补退坡的品类开始裸泳，只有必选依然坚挺。15:17 为何四个一线城市的社零表现差异如此之大?消费气质从哪儿来?上海今年为什么垮的这么厉害?22:49CPI:乱纪元。两大输入性品种:国际原油和黄金暴涨暴跌;叠加猪周期发力，猪价骤降。27:26依然按照需求和竞争格局区分四个象限，各个行业在今年上半年进入了什么象限?有什么行业变好了吗?31:16线下零售:要么好逛，要么不逛。山姆会员店、社区店、即时零售远好于大卖场、百货。42:23中国人平均每天花在吃饭上就是27.4元，超过这个数就高于平均了。47:29法拉利和汉堡的价格比，中美差10倍?一个视角，解释蓝领工人的人力成本为什么可以常年维持在低位。55:03商业地产:高端Mall回暖了，大众mall依然压力山大。57:31奢侈品:珠宝跑赢了箱包皮具;硬奢、素金、保值低调属性拉满。01:05:23IP潮玩:国内海外增速分野了，股价和预期也消化了半年。01:08:45 运动:替代奢侈品成为更强的社交货币了吗?中产人数没有增长了，高端运动品牌到尽头了吗?新的风潮来了:hyrox!01:20:52酒旅餐:酒旅的量价也开始艰难了。海底捞，PE估值跌到12倍后，是裁掉了冗余人员的收获的增速。01:30:04一些超预期的差:最低价的蜜雪冰城，开始增收不增利。白酒，不说了。01:34:22主要渠道在抖音一-DTC品牌的鬼故事:世界上最贵的东西是流量，要不然商人为什么总把女明星当抖加用?01:42:49 互联网公司:阿里:还敢提外卖吗?800亿配售是怎么伤害老股东的?美团:可以喘口气了吗?王兴语录这么多，是因为真的苦啊!拼多多:地主家还有余粮吗?01:49:15shein:落子香港，短短两年，估值从1000亿美金落到1/4水平。01:52:29美的:厄尔尼诺这么严重了，欧洲空调的出海进程为何还是缓慢?🎤本期主播：江东猫草 | 前券商可选消费首席，公众号「远行者与碎冰匠」主理人Cindy | 资深吃喝玩乐分析师，精神自由但钱包尚未自由95后【远行者与碎冰匠】听友群：如果你也愿意跟我们聊聊爱/美/钱的故事，欢迎扫码加入专属听友群，群内经常随机掉落主播一起聊天，微信搜索 wtltw2015，添加Cindy微信，并备注【播客】，等待她拉你入群。在小宇宙查看该单集文稿