EL COMENTARIO, El Espejismo de la Recaudación Récord y la Inflación.

El espacio analiza el **aumento récord de la recaudación fiscal** en España, la cual ha crecido un 9.3%, examinando si dicho ritmo es sostenible a largo plazo. El contenido desglosa este incremento, determinando que una parte significativa se deriva de **medidas normativas directas** (subidas explícitas de impuestos) adoptadas el año anterior. Además, gran parte del ingreso adicional se atribuye a los efectos de la **inflación**, que genera una subida encubierta mediante la falta de ajuste de la tarifa del IRPF (conocida como progresividad en frío). En contraste, el crecimiento económico real es comparativamente modesto y depende fundamentalmente de la **entrada de población inmigrante**, ya que la productividad por empleado no ha mejorado. Se concluye que el crecimiento cercano a los dos dígitos es un **espejismo fiscal** y, por lo tanto, el margen para reducir impuestos o aumentar el gasto público es más estrecho de lo que las cifras nominales sugieren.