El Wealth Effect: Cómo la Caída de los Activos Enfría la Economía

En este episodio de Macro sin Filtro hablamos del Wealth Effect o efecto riqueza y de por qué es una pieza clave para entender las recesiones y los procesos deflacionarios. Explico qué es este fenómeno y cómo impacta directamente en el comportamiento de consumo cuando caen los precios de los activos.Cuando el valor de una casa, un portafolio de acciones o incluso de bonos cae, las personas tienden a gastar menos, aunque esas pérdidas no estén realizadas. No hace falta vender la casa ni liquidar el portafolio: el impacto es psicológico. Se reduce el consumo, se posponen decisiones, se ahorra más y se frena la demanda agregada. Menos salidas, menos compras online, menos gasto en general.Este comportamiento genera una espiral deflacionaria que explica por qué, en una recesión, la inyección constante de liquidez por parte de los bancos centrales no siempre logra reactivar la economía ni generar inflación. El efecto riqueza actúa como un freno poderoso que la política monetaria no puede revertir fácilmente.Un episodio clave para entender por qué la caída de los mercados suele tener consecuencias mucho más profundas que lo que muestran los precios.**Este contenido no constituye una recomendación de inversión.Seguime en X: @valeteruSeguime en Substack: ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://substack.com/@valentinteruggi