EP3 - 亞洲人的 Career（下）探索 M&A 領域後，再回到 S&T

《亞洲教父》是由兩位分別在銀行及證券交易室工作的好朋友錄製的節目 主題圍繞在 Sales&Trading 領域，我們會分享交易室的實務工作內容與 Career Path，並邀請業內的前輩們前來分享 -------- 以下為 EP3 各個段落主題與重點摘要： 延續 EP2 的內容，持續分享 Threads 帳號的「小編」- 亞洲人的 Career Path，本集為下集，深入探討亞洲人參與投資銀行社團、不同領域實習的經驗，以及最終確立往固定收益（Fixed Income）與交易室發展的心路歷程 一、 併購 (M&A) 領域的探索與體悟 參與投行社團與模擬課程： 亞洲人在碩士期間加入台大投資銀行研究社（OIC），學習 M&A 策略發想與財務建模。此外，他也修習由法學院與商學院合開的併購實務課程，模擬代表兩間公司的併購談判顧問，體認到 M&A 不僅是追求 Synergy 與財務數字，更牽涉法律、會計、管理經營權等多重層面 亞洲人進入歐美投行的挑戰： 台灣初級市場規模較小，若想至歐美加入投資銀行（Investment Banking Division）的領域，亞洲人通常會面臨極大的文化與身份挑戰，因為併購業務高度仰賴對當地「人情世故」與文化背景的深刻理解，有時交易的促成靠的是關係與緣分，而非單純的報價高低 二、 買方 (Buy-Side) CVC 實習與志向確立 踏入截然不同的領域： 亞洲人在銀行交易室實習結束後、距離碩士畢業的最後一個學期，前往一家半導體公司的企業創投（CVC）實習 確立職涯輪廓： CVC 屬於買方（Buy-Side），與 S&T 的工作型態、節奏差異極大。這段經歷讓亞洲人更加確信自己偏好總體經濟與 FICC 領域，而非個股或產業的技術細節深究（Equity Research），從而在職涯規劃上往 S&T 深耕 三、 股權 (Equity) 與固定收益 (Fixed Income) 市場的差異 資訊不對稱 vs. 紀律與宏觀思維： 股權市場高度仰賴 Networking 並獲取「資訊不對稱」的優勢以獲利。相比之下，亞洲人更嚮往相對有效率的固定收益（FI）市場，雖然 Alpha 較小，但在這裡更考驗對總體經濟的理解、跨資產傳導的邏輯，與時下地緣政治競合的判斷 流動性與提早佈局：Fixed Income 大多屬於 OTC 市場，流動性較股票差，大額交易容易直接影響市場價格。若能從蛛絲馬跡中提前掌握關鍵資訊（如 Trump 的言行動向）並提前佈局，便能取得起跑線上的優勢 商對商的匿名交手： S&T 市場多為機構間的交易，有時看不到交易對手，而是透過經紀商（Broker）匿名撮合成交，這也是店頭市場（OTC）資訊差的底層來源 四、 機構交易員的核心：風險控管 存活才是首要目標： 在交易室裡，「風險控管」比獲利更為重要。身為機構交易員，首要任務是避免因風控失誤或過度貪婪而被掃出市場，追求的是細水長流的穩定性 無風險套利與避險操作： 一般散戶多是直接承擔方向性風險（押注漲跌），但機構法人通常傾向尋求「無風險套利」的機會，除非對市場有極強的把握（Strong View）才會賭單一方向。同時，機構會嚴格監控所有的「希臘字母」（如 Delta, Gamma 等），透過動態避險來管理極端風險（VaR） 五、 職涯選擇與 AI 衝擊 目標明確的求職策略： 由於已確認對 FICC S&T 的熱忱，亞洲人在尋找正職時便集中投遞該領域，從外資一路面到本土銀行。提早確立目標、了解實務內容，能避免盲目投履歷的迷茫，也能防止進到業界才發現理想與現實不符的窘境 AI 對交易室的影響： 相比於純基本面研究，S&T 領域涉及更為複雜的人際信任、OTC 市場談判與多層次決策，短期內較難被 AI 完全取代（大家仍會對純 AI 交易產生疑慮）。目前 AI 多被應用於優化定價（Pricing）與繁瑣的內部流程上 亞洲人現職： 目前以儲備幹部（MA）身分任職於銀行交易室的「Funding Desk（資金調度）」，主要關注貨幣市場與一年期以內的利率市場 下集預告：EP4 將由共同主持人 - 「教父」分享他非典型的 Career -------- 《亞洲教父》目前分享的內容如下 1. Threads 文章 內容包括交易室業內實務與 Career、FICC 市場分析與想法、偶爾雞湯 部分主題式文章也會發佈在 Substack 及 Facebook 專頁，方便讀者閱讀 2. Live FICC 市場回顧與展望 聚焦美國總經、聯準會、美元、美債、底層流動性，及其他重要經濟體 每次約 2～3 小時，使用 Google Meet 搭配 YouTube 直播進行，歡迎大家一起討論與交流～ 事後提供簡報及 YT 影片回放 3. Podcast Two hosts 以 Sales & Trading 實務及 Career 分享為主 每週末上架、每集約 20 分鐘 -------- 相關連結 Threads Substack Instagram Facebook YouTube Apple Podcast Spotify KKBOX -- Hosting provided by SoundOn