EP455｜Token上天猫，飞机空座也开始收费：2026，生意越拆越细

晨间简报·第四十一集｜从Token、MLCC到IP与空座，新的计价单位正在出现   📍 简介 2026年9月3日，一些看起来毫无关系的价格，正在同时发生变化。   周大福足金饰品报价回落到每克1306元；智谱把GLM Coding Plan直接放进天猫旗舰店，118元就可以买到一份AI调用套餐；三星电机签下金额超过1万亿韩元的AI服务器MLCC长期供货合同；戴森把带摄像头和AI识别功能的CameraJet牙刷卖到3899元；而全球航空公司的辅助收入，预计已经达到1570亿美元。   黄金、Token、电容器、牙刷、IP和飞机上的空座，为什么值得放在同一期节目里？ 因为今天越来越多企业正在回答同一个问题： 那些过去没有被单独计算、没有被单独出售，甚至只是被默认为“附带存在”的价值，能不能被重新切出来，标上一个价格？   本期「时语晨光」从黄金价格的反常下跌讲起，沿着智谱的AI订阅、OpenAI Astra的能力准入、三星电机的MLCC产能争夺、戴森3899元牙刷、名创优品的自有IP野心，再到航空公司开始出售经济舱里的“剩余空间”，试着观察2026年全球商业正在发生的一次更深层变化： 计价单位正在变小，控制权正在变贵，而企业真正争夺的，越来越不只是商品本身，而是谁有能力定义一份资源应该怎样被使用、怎样被计量，又怎样被收费。   📌 轻解读内容框架 1. 00:00 – 04:17 ｜黄金突然跌了：风险还在，为什么避险资产反而下跌？ 周大福、老庙黄金、周生生、老凤祥足金饰品价格集体回落，一周跌幅接近或超过每克100元 如果是一只30克金镯，仅黄金价格变化，一周前后的理论价差就可能达到约3000元 国际局势并不平静，黄金却在下跌：市场同时交易的，不只有地缘风险，还有利率、美元与资产机会成本 债券收益率走高、美元走强、通胀预期重新升温，让“不产生利息的黄金”面对更高持有成本 ➤ 这一轮资产重新定价背后的真正变量，是钱本身重新变贵。 而当资金不再廉价，企业也会更加认真地追问：手里的每一块资源，究竟能不能产生收入？ 2. 04:17 – 07:20 ｜AI调用上架天猫：当“智能”第一次拥有自己的计量单位 智谱在天猫旗舰店销售GLM Coding Plan： Lite每月118元、1万积分 Pro每月538元、6万积分 Max每月1078元、14万积分 团队版标准席位598元/月 套餐可以连接ZCode、Claude Code、Codex等20多种编程和智能体工具 真正重要的并不是“大模型公司也开始开淘宝店”，而是原本属于工程师后台的模型能力、API与Token，第一次越来越像普通消费品一样被包装、计量和出售 智谱2026年上半年收入9.54亿元，同比增长接近400%；其中开放平台与API业务收入8.25亿元，占总收入86.5% 中国日均Token调用量今年3月已经超过140万亿，而2024年初只有约1000亿 ➤ AI商业模式正在从“卖一套系统”，走向“出售持续调用能力”。 当智能能够被拆成Token、积分和调用次数，它也第一次拥有了越来越清晰的“单价”。 3. 07:20 – 09:36 ｜MiniMax被资金追捧，Astra却限制开放：AI开始同时存在两套价格 8月，内地投资者通过港股通买入MiniMax约106亿港元 模型公司的估值逻辑开始从“参数多大、榜单第几”，逐渐转向更现实的问题： 有多少人在用？ 有多少调用能够收费？ 收入能不能持续重复？ 但与此同时，OpenAI即将推出的Astra成为公司首个达到 Critical网络安全能力门槛 的模型 当模型具备寻找未知漏洞、完成更长攻击链等能力以后，OpenAI选择限制初期开放范围 这意味着AI未来可能出现两套不同的价格： 一套是货币价格——调用一次多少钱； 另一套是信任与权限价格——即使有钱，你是否有资格获得这种能力。 ➤ 当AI能力越来越强，最稀缺的东西可能不再只是算力，而是准入权。 4. 09:36 – 13:09 ｜一颗MLCC为什么突然值钱了：AI正在重新安排全球产能 三星电机签下一份金额1.072万亿韩元、约7.8亿美元的AI服务器MLCC长期供货合同 这是公司迄今规模最大的MLCC长期供应合同之一 AI服务器使用的MLCC数量可超过普通服务器十倍 三星电机在AI服务器用MLCC这一细分市场的份额已经超过40%——需要特别注意，这并不代表整个全球MLCC市场 更值得关注的是产能： 日本、韩国厂商正在将部分消费电子MLCC产能转向AI服务器所需的高规格产品 主流MLCC库存一度降到30天以下，订单进一步向中国大陆和中国台湾供应商外溢 GPU、HBM、服务器、光模块之后，AI投资已经继续向供应链更深处传导，甚至影响一颗负责稳定电流的小型陶瓷电容 ➤ 数字贸易没有消灭实体贸易，它只是在重新安排实体供应链的优先级。 哪怕消费者从来没有购买AI服务器，也可能通过共享的材料、设备与生产线，间接承担AI繁荣带来的供应链成本。 5. 13:09 – 14:41 ｜3899元一把牙刷：戴森还能把技术创新变成品牌溢价吗？ 戴森发布CameraJet电动牙刷，中国售价3899元 产品整合摄像头、机器学习识别、声波清洁和精准水流冲牙功能，研发周期达到六年 问题不在于它有没有技术含量，而在于： 中国消费者今天还愿意为这种创新支付多少额外溢价？ 随着追觅、小米、美的等本土品牌持续进入中高端市场，过去“海外品牌+领先技术”天然形成高价的逻辑正在接受越来越严格的审查 如果价格比竞争产品贵几倍，消费者会越来越直接地追问： 贵出来的钱，到底买到了什么？ ➤ 3899元真正测试的，是戴森还能不能继续拥有定义高端价格的能力。 6. 14:41 – 17:52 ｜名创不满足于买IP了：YOYO之后，中国零售商想拥有自己的价值源头 叶国富提出，如果同一商场里的泡泡玛特月销300万元，MINISO LAND也必须做到300万元 但比“挑战泡泡玛特”更重要的，是名创自己的商业模式正在变化 过去，它擅长购买迪士尼、三丽鸥、漫威等全球IP授权，再利用中国供应链和全球门店体系快速商品化 如今，名创开始强调拥有自己的IP 2026年初，名创合作的国际授权IP接近180个，自有及原创IP只有约16个 YOYO推出一年左右已经进入53个国家和地区，2026年上半年相关收入接近5亿元，6月和7月单月销售均突破1亿元 这意味着名创正在尝试从： 购买IP使用权 → 拥有IP本身 从国际贸易角度看，出口一只玩偶和出口一个IP完全不是同一种生意 商品卖一次赚一次，而成功的IP可以进入几十种产品、几十个市场，也可以持续授权、联名和复制 与此同时，泡泡玛特也给出了另一面答案： THE MONSTERS上半年收入44.54亿元，同比回落约7.5%；而“星星人”收入达到26.5亿元，同比增长超过580% ➤ IP生意真正难的，从来不是做出一个爆款，而是建立持续生产下一个爆款的系统。 7. 17:52 – 20:33 ｜飞机空座不再免费：航空公司开始出售“剩余空间” 长途航班上的整排空座，过去常常是一种依靠运气获得的隐形福利 但越来越多航空公司正在把这部分空间正式商品化 全球航空公司2025年辅助收入预计达到 1570亿美元，占行业总收入约15.7% 行李、选座、餐食、优先登机之后，航空公司正在进一步把“睡觉”和“空间”拆出来出售 汉莎航空：Sleeper's Row 新西兰航空：Economy Skynest，4小时睡眠舱，价格495新西兰元起 美联航：Relax Row，计划2027年开始部署 背后的逻辑非常简单： 普通商品今天没卖完还能留到明天，但飞机起飞以后，一个空座的价值就永久消失了 ➤ 对于航空公司来说，空间 × 时间，本身就是一种无法储存的库存。 只要运营系统能够把它准确识别出来，它就迟早可能被重新标价。 8. 20:33 – 23:49 ｜从Token到空座：新的计价单位正在出现 一个是AI算力，一个是飞机座位，看起来毫不相关，却拥有一个共同特点： 容量如果现在不用，就很难完整保存到未来。 服务器空转的推理能力不能全部存到明天 飞机上空着的一排座位也不能留给下一班航班 因此，当技术能够测量这些“剩余容量”，企业自然会尝试进一步进行动态定价 本期节目最终归纳出三个变化： 第一，计价单位越来越小。 从整套模型到Token，从一张机票到座位、腿部空间和整排睡眠空间，从一块GPU到一颗MLCC。 第二，企业越来越重视稀缺资源的控制权。 三星锁定产能，名创争夺IP所有权，智谱出售调用权，OpenAI限制高风险能力准入，航空公司重新收回空座的使用权。 第三，国际贸易越来越不仅是商品贸易。 未来争夺的还有计价权、标准权、IP、访问权限、算力与资本。 ➤ 当世界的不确定性越来越高，企业正在更加认真地给自己掌握的每一份确定性标价。 而谁能够定义价格、守住价格，可能才是下一阶段全球竞争力真正昂贵的能力。   💬 金句推荐 “当一种能力第一次能够被准确计量，它通常也就离被准确收费不远了。” “数字贸易没有消灭实体贸易，它只是给实体贸易重新安排了优先级。” “未来一些最有价值的AI能力，可能同时存在两套价格：一套是货币价格，另一套是信任和权限的价格。” “商品有库存，IP可以复制；真正稀缺的，是定义一个消费符号并长期收取溢价的能力。” “当世界的不确定性越来越高，企业开始更加认真地给自己掌握的每一份确定性标价。”   📘 特别术语解码章节｜核心名词说明   Token：大模型处理文本、代码等信息时使用的基础计量单位之一。API服务通常根据输入和输出所消耗的Token数量计算成本，也是AI服务实现精细化收费的重要基础。   GLM Coding Plan：智谱推出的面向编程及智能体使用场景的大模型订阅套餐，可连接多种AI编程工具，通过积分或调用额度管理模型使用量。   API（Application Programming Interface）：应用程序接口。企业或开发者可以通过API直接调用大模型能力，而无需自行部署完整模型，也是当前大模型商业化的重要收入来源。   Astra：OpenAI正在准备推出的新一代模型。按照OpenAI自身评估，其网络安全能力首次达到公司定义的Critical级别，因此部分高风险能力将采取更加严格的准入和安全控制。   Critical能力门​槛：OpenAI风险分级体系中的高级能力等级之一。当模型在特定高风险领域具备可能产生重大现实影响的能力时，需要采取更严格的模型部署、访问和安全防护措施。   MLCC（Multi-Laye​r Ceramic Capacitor）：多层陶瓷电容器。广泛应用于服务器、汽车、手机和各种电子设备，用于滤波、稳压和储能。AI服务器的高功耗、高电流特征正显著提升高规格MLCC需求。   CameraJet：戴森2026年推出的新型口腔护理产品，将摄像头、机器学习、声波清洁和精准水流冲牙功能整合在一台设备中。   YOYO：名创优品重点孵化的原创IP之一，已借助名创现有供应链与全球门店体系快速进入多个海外市场。   THE MONSTERS：泡泡玛特旗下IP系列，LABUBU属于该IP体系，也是近年来中国潮玩全球化最具代表性的案例之一。   Sleeper's Row：汉莎航空等长途航班提供的一类经济舱整排睡眠产品。乘客额外付费后，可使用一整排空座并获得床垫、毯子和枕头等用品。   Economy Skynest：新西兰航空推出的经济舱独立平躺睡眠舱产品。乘客可在长途航班中按时段付费使用睡眠空间。   辅助收入（Ancillary Revenue）：航空公司除基础机票之外，通过托运行李、选座、餐饮、优先服务、会员、联名信用卡等项目获得的额外收入。   🎧 收听提示 如果你希望继续收听我们对国别、产业与全球商业结构的系统拆解，也欢迎关注后续即将上线的付费专题。我们会把部分更系统、更成系列的内容，整理成可长期回听的专题产品。   🔗 📌 回顾相关期推荐 建议串联：   EP454｜华为存货猛增824亿，英伟达投35亿美元：2026开始给“控制”定价 如果说昨天的节目讨论的是企业为什么开始愿意为库存、伙伴关系和供应链的控制权支付更高成本，那么今天这一期继续往前走了一步： 控制之后，下一步就是把被控制的资源拆出来定价。 从MLCC长期合同，到Token调用权和飞机上的剩余座位，两期节目实际上构成了连续观察。   EP453｜钱变贵，路也变险，国产GPU却开始赚钱 本期黄金部分与EP453形成直接呼应。 当利率、航运、安全和供应链风险同时上升，企业面对的已经不只是“卖多少”，而是资本、库存、运输、算力和冗余分别值多少钱。 钱变贵之后，模糊资源继续免费存在的空间也会越来越小。   EP450｜机器能买，厂房能盖，但“那张网”搬不走 本期MLCC部分可以接着这一期听。 AI服务器真正依赖的从来不只有GPU，一颗MLCC、一条生产线、一家材料供应商，都可能成为整条系统中的约束条件。 EP450讨论的是供应链网络为什么难复制；EP455进一步讨论： 当网络中的某一个节点突然变稀缺，它如何重新获得定价权。   📘 特别说明｜关于「时语晨光」听友星球 从 2 月 18 日起，「时语晨光」听友星球已经正式开启并进入持续更新阶段。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构：   每一期完整逐字稿与结构拆解   因时长限制未展开的语料与判断   选题、表达与取舍背后的逻辑说明 如果你听完节目，还希望把一条逻辑走完整，这个空间，会更适合你。 👉 加入方式与订阅说明 「时语晨光」听友星球采用年度订阅制当前订阅价格为 99 元 / 年 首批加入的听友会被标记为 启航成员 Founding Members 对我来说，这是一次把节目慢慢沉淀成资料库的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、持续变厚的内容空间。 我不打算把它做成短期促销产品，更希望它是一个随着时间累积价值的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队精心制作出品。节目资料综合自公开企业公告、财报、官方新闻稿及主流财经媒体报道，包括智谱、OpenAI、三星电机、戴森、名创优品、泡泡玛特、新西兰航空、美联航、汉莎航空、IdeaWorksCompany、TrendForce及相关公开市场数据等。 节目中的市场价格、企业经营数据及行业预测均基于截至节目制作时可以获得的公开信息。部分产品价格、金融市场数据和企业经营情况可能随时间发生变化。 本节目内容仅作新闻梳理、商业观察与趋势讨论，不构成任何投资、消费或其他专业建议。 ✅ 关键词 #智谱 #GLMCodingPlan #Token #API #MiniMax #Astra #OpenAI #MLCC #三星电机 #AI服务器 #CameraJet #戴森 #名创优品 #YOYO #泡泡玛特 #LABUBU #航空辅助收入 #SleeperRow #EconomySkynest #定价权 #AI商业化 #IP出海 #供应链 #ZhipuAI #GLMCodingPlan #TokenEconomy #API #MiniMax #OpenAIAstra #MLCC #SamsungElectroMechanics #AIServer #DysonCameraJet #MINISO #YOYO #PopMart #LABUBU #AncillaryRevenue #EconomySkynest #PricingPower #AICommercialization #GlobalSupplyChain 🎧 敬请关注「时语晨光·全球​经贸快线」 📢 回顾推荐   📢 回顾｜EP454｜华为存货猛增824亿​，英伟达投35亿美元：企业开始为“控制”付钱   📢 回顾｜EP453｜钱变贵，路也变险，国产G​PU却开始赚钱   📢 回顾｜EP451｜刘翔跑完110米栏只要12秒​多，有些账为什么算了十年？   📢 回顾｜EP450｜机器能​买，厂房能盖，但那张网搬不走   📢 回顾｜EP449｜扶老人却付了1.9​万元：“善意的风险溢价”从哪里来？   📢 回顾｜EP448｜希音估值缩水七成​，东方甄选少发4亿薪酬：2026开始拼系统   📢 回顾｜EP446｜泡泡玛特还在​增长，却说今年完不成目标：LABUBU之后看什么？   📢 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