Episode 798 - Sept 3 - 2023 - Việt Anh - 2 - Giảm phát kiểu Nhật Bản đang đến với Trung Quốc - https://dulieuphiendich.com/ và Vina Blockchain

Giảm phát kiểu Nhật Bản đang đến với Trung Quốc? Takatoshi Ito – Project Syndicate Lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc đang oằn mình dưới sức nặng của giá giảm, hàng tồn kho khổng lồ và ngày càng tăng của các đơn vị chưa bán được và các nhà phát triển mắc nợ cao. Thêm vào đó là tăng trưởng GDP chậm lại và lạm phát giảm, và một giai đoạn đình trệ và giảm phát kéo dài, được kích hoạt bởi sự sụp đổ bong bóng bất động sản, dường như ngày càng có khả năng xảy ra. Tin tức kinh tế gần đây từ Trung Quốc đã gây ra cảm giác bất lực, chìm đắm tương tự như khi bong bóng bất động sản của Nhật Bản sụp đổ vào năm 1991-92. Liệu cảm giác đã cảm thấy này có tiếp tục, với việc Trung Quốc dường như đang đi theo con đường giảm phát và đình trệ tương tự mà Nhật Bản đã gặp vào ba thập kỷ trước? Đầu tháng này, Evergrande - nhà phát triển bất động sản khổng lồ của Trung Quốc đã vỡ nợ vào năm 2021 - đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 15 tại Mỹ với hy vọng tái cơ cấu các khoản nợ bằng đồng đô la Mỹ. (Chương 15 cho phép tòa án Hoa Kỳ can thiệp vào một vụ phá sản liên quan đến một quốc gia khác.) Và bây giờ nhà phát triển bất động sản Country Garden đã thanh toán trễ 22,5 triệu đô la cho trái phiếu nước ngoài và đình chỉ giao dịch 11 trái phiếu trên bờ, làm tăng triển vọng vỡ nợ. Đây là những sự cố hầu như không bị cô lập. Lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc - từ lâu đã là động lực hàng đầu của tăng trưởng GDP - đang oằn mình dưới sức nặng của giá giảm, hàng tồn kho khổng lồ và ngày càng tăng của các tòa nhà nhà ở và văn phòng chưa bán được, và các nhà phát triển mắc nợ cao. Một sự sụp đổ bong bóng bất động sản dường như có khả năng xảy ra hơn mỗi ngày trôi qua. Những tác động đối với tăng trưởng có thể rất thảm khốc. Tăng trưởng GDP hàng năm của Nhật Bản trung bình lên tới 4-5% từ giữa những năm 1970 đến những năm 1980. Sau khi bong bóng bất động sản vỡ, tỷ lệ này giảm xuống còn 0-2%. Cho đến ngày nay, nền kinh tế Nhật Bản vẫn chưa lấy lại được sự năng động trước bong bóng. Trung Quốc đã trải qua một sự suy giảm tăng trưởng mạnh. Mặc dù việc nền kinh tế thị trường mới nổi tăng trưởng nhanh chậm lại khi thu nhập bình quân đầu người tăng là điều hoàn toàn bình thường, nhưng quy mô suy thoái của Trung Quốc vào năm 2022 và 2023 là đáng chú ý. Trong quý II năm nay, GDP hàng quý chỉ tăng 0,8%, so với 2,2% trong quý I. Chắc chắn, tăng trưởng quý II lên tới 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái và mục tiêu tăng trưởng hàng năm của chính phủ là 5% có thể vẫn chưa đạt được. Tuy nhiên, triển vọng kinh tế của Trung Quốc dường như đang mờ đi nhanh chóng. Lạm phát giảm - chỉ số giá tiêu dùng tháng trước giảm 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái - càng làm mờ triển vọng, vì nó chỉ ra khả năng giảm phát. Mặc dù những khó khăn của Trung Quốc có thể được đổ lỗi một phần cho việc nước này chậm thoát khỏi chính sách zero-COVID, nhưng suy thoái đầu tư yếu hơn đã đóng một vai trò quan trọng. Các nhà đầu tư nước ngoài đang rút khỏi thị trường vốn Trung Quốc, và đầu tư trực tiếp nước ngoài vào nước ngoài đang giảm nhanh. Đây một phần là kết quả của sự tách rời Mỹ-Trung. Nhưng đó cũng là một phản ứng đối với luật chống gián điệp của Trung Quốc, theo đó các doanh nghiệp nước ngoài đã bị truy tố vì các hoạt động bình thường ở mọi nơi khác trên thế giới. Ví dụ, theo luật đó, một nhân viên Nhật Bản của nhà sản xuất thuốc Astellas đã bị giam giữ vào tháng Ba (anh ta vẫn chưa được thả). Không có gì đáng ngạc nhiên, các công ty nước ngoài đang ngày càng gặp khó khăn trong việc tuyển dụng nhân viên sẵn sàng làm việc tại Trung Quốc. Sự thao túng và làm xáo trộn dữ liệu của chính quyền Trung Quốc cung cấp thêm lý do cho sự bi quan. Thông báo gần đây của Trung Quốc rằng họ sẽ không còn tiết lộ số liệu thất nghiệp của thanh niên cho thấy mức độ thất nghiệp trong giới trẻ Trung Quốc thực sự nghiêm trọng. Ngay cả với dữ liệu chính thức cho thấy dân số Trung Quốc bắt đầu giảm vào năm ngoái, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng (và thiếu việc làm) chỉ có thể có một ý nghĩa: nền kinh tế nói chung đang suy yếu.