Episode 8 - Sommes-nous entrés dans un nouveau régime d'inflation ?

Depuis la sortie du Covid, les investisseurs s'interrogent sur un basculement durable vers un régime d'inflation plus élevée. Avec la guerre en Iran et les droits de douane cette question est de nouveau d'actualité, et les marchés obligataires souffrent de la hausse de l'inflation ces derniers mois. Dans cet épisode nous discutons des points suivants : 1. Trois forces structurelles sont régulièrement avancées en faveur d'une inflation plus élevée : la fin de la globalisation, la transition énergétique, et le vieillissement démographique. Ces thèses existaient avant le Covid, mais l'accélération brutale de l'inflation post-2020 les a remises au centre du débat.2. Ces forces méritent toutefois d'être nuancées. Le commerce mondial n'a pas baissé en intensité, mais il se réajuste par blocs géopolitiques. Le monde reste très ouvert et très concurrentiel. Le cycle d'innovation lié à l'IA pourrait générer, comme Internet, des gains de productivité plutôt désinflationnistes. Et dans le cas du Japon, le vieillissement s'est accompagné pendant longtemps de pressions déflationnistes.3. Les taux longs américains sont passés d'environ 2% en moyenne entre 2010 et 2020 à 4,5 % aujourd'hui. Le marché a déjà intégré que le monde avait changé.La vraie question pour un investisseur serait de savoir si cette hausse des taux longs depuis 2021 est déjà suffisante pour compenser la hausse de l'inflation sur les dix prochaines années.Retrouvez notre analyse avec Loïc Cadiou dans le dernier épisode de Macro In Motion.N'hésitez pas à nous écrire pour partager vos avis et les sujets que vous souhaiteriez approfondir. [email protected]:Ce podcast a pour seule vocation d'informer les auditeurs et de partager une vision sur l'actualité macroéconomique et les marchés financiers. Les opinions, analyses et commentaires exprimés dans Macro In Motion reflètent exclusivement le point de vue personnel de Philippine Watteaux et de Loïc Cadiou à la date de l'enregistrement, et n'engagent en aucun cas la responsabilité de Gay-Lussac Gestion.Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée, ni une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente d'instruments financiers ou de souscription à un produit financier.Les informations diffusées sont susceptibles d'évoluer et peuvent ne pas être adaptées à la situation, aux objectifs de gestion ou au profil de risque de chaque auditeur. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.Ce podcast est la propriété exclusive de Gay-Lussac Gestion, toute reproduction ou distribution est strictement interdite sans l’autorisation préalable écrite de Gay-Lussac Gestion.Pour plus de détails, veuillez consulter notre site internet : ⁠⁠www.gaylussacgestion.com⁠⁠.GAY-LUSSAC GESTION - S.A.S. au capital social de 391 200€Immatriculée au RCS Paris 397 833 773 - Agrément AMF n° GP 95-001 Siège social: 45 avenue George V - 75008 PARIS - France.