España: recuperación económica entre la incertidumbre global

España crecerá un 2,8% en 2025 (revisión al alza de 5 décimas) y 1,8% en 2026 en un escenario no exento de riesgos como el entorno geopolítico y la política económica en EE. UU., y el estancamiento en la eurozona. Rafael Doménech, de BBVA Research, analiza el presente y el futuro inmediato de la economía española para entender qué podemos esperar en los próximos meses. Entre los motores del crecimiento en el país, destaca la depreciación del euro, los tipos de interés (que alcanzarán el 2 este año), los menores costes energéticos y la política fiscal expansiva, entre otros. Sin embargo, también existen riesgos internos como la falta de vivienda asequible, la inversión que sigue sin mostrar una respuesta acorde con el ritmo de crecimiento del PIB, y la tasa de ahorro de los hogares en España que se mantiene atípicamente elevada. Adicionalmente será clave el papel de Estados Unidos y de la administración Trump, que está reevaluando acuerdos comerciales con Asia y Europa, lo que podría derivar en restricciones adicionales a las exportaciones europeas, en un contexto en el que Europa ha de replantearse el modelo de crecimiento, su abastecimiento energético, alimentario y estratégico y su política de seguridad.