¿Está Booking.com en mejor forma para una recuperación que Airbnb y Expedia?

a batalla entre Booking Holdings, Airbnb y Expedia no se trata solo de cuál surgirá con el fajo de efectivo más grueso. También se trata de modelos de negocios, diversidad de flujo de ingresos y ofertas de productos que combinan lo mejor con el comportamiento del viajero que nunca será el mismo.Junto con el debate sobre la forma de una posible recuperación de la industria de viajes , están surgiendo corrientes cruzadas sobre qué compañías y modelos de negocio liderarían la carga.Cowen Equity Research publicó una nota reciente para el inversor afirmando que Booking Holdings está "en una mejor posición para mantener al personal hoy e invertir en la recuperación" en comparación con otros gigantes de reservas de viajes en línea Airbnb y Expedia Group.La nota de Cowen, escrita por Kevin Kopelman y Emily Lavin, se centra en la ventajosa posición de liquidez de Bookings en comparación con Airbnb y la compañía pública Expedia.Cowen estimó que el trío tenía los mismos costos fijos, alrededor de $ 750 millones por trimestre, antes de las reducciones de costos inducidas por el coronavirus, pero que los recientes movimientos de financiación dejan a Booking Holdings con aproximadamente $ 8.5 mil millones en liquidez, y Airbnb y Expedia cada uno con alrededor de $ 1-2 mil millones después de las salidas de considerables reservas prepagas.Ganadores y perdedores del modelo de negocioUna de las grandes ventajas de Bookings, según Cowen, es que debido a que utiliza principalmente el modelo de agencia de pago en el hotel, solo tenía alrededor de $ 1.6 mil millones en reservas prepagas en sus libros a fines de 2019.Aunque Airbnb se jactó de alrededor de $ 2 mil millones en efectivo a principios de marzo y el acceso a un préstamo renovable de $ 1 mil millones, según Cowen, Airbnb dio el paso favorable al consumidor al acordar reembolsar las reservas canceladas de los huéspedes, mientras que Booking Holdings y Expedia adoptaron enfoques más conservadores.El bloqueo virtual de los viajes alrededor del mundo "probablemente ha resultado en salidas significativas ya que Airbnb reembolsa parte del efectivo que había recaudado por adelantado para reservas ahora canceladas (aunque Airbnb también está emitiendo créditos de viaje a algunos huéspedes en lugar de efectivo)", dijo Cowen.Expedia tenía una cantidad mucho mayor de reservas diferidas que Booking, alrededor de $ 5 mil millones para Expedia frente a $ 1,6 mil millones para Booking al final del año, lo que "probablemente está generando grandes salidas en los últimos 1,5 meses (aunque Expedia también ofrece créditos de viaje) ) ”, Dijo Cowen.En el lado del alquiler a corto plazo del negocio de Expedia, su unidad Vrbo estaba instando a los anfitriones a reembolsar a los huéspedes una parte de sus pagos por adelantado, pero no lo exigía, como lo hizo Airbnb unilateralmente.Tanto Booking como Airbnb pueden tener una ventaja de marketing sobre Expedia durante una recuperación porque ambos generaban más tráfico directo y dependían menos de Google para encontrar clientes que Expedia antes de la crisis del coronavirus.Reserva en mejor forma para una recuperaciónAunque Booking emitió advertencias ominosas sobre lo que podría suceder en la segunda mitad de 2021 si el viaje se deteriora aún más y antes de sus recientes financiamientos, Cowen concluyó que Booking Holdings está "mejor capitalizado para invertir durante una recuperación de viaje".Support the show